Ist SpaceX wirklich mehr wert als Tesla? Die unverblümte Wahrheit.

Wichtige Punkte

SpaceX's Starlink, Startdienste und xAI-Geschäftsfelder haben ein enormes Wachstumspotenzial.

Allerdings könnte Tesla aufgrund traditioneller Finanzkennzahlen einen höheren Wert haben als SpaceX.

Sowohl SpaceX als auch Tesla könnten mehr – oder weniger – wert sein – als ihre aktuellen Bewertungen vermuten lassen.

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Nur fünf US-Unternehmen haben eine Marktkapitalisierung von mehr als 2 Billionen Dollar. Diese Zahl wird bald sechs betragen. Elon Musks SpaceX zielt auf eine Bewertung von mehr als 2 Billionen Dollar ab, wenn es später dieses Jahr an der Börse geht, was es den bisher wertvollsten IPO-Aktien jemals wäre.

Allerdings ist das Unternehmen, das Musks bisher größter Erfolg war – Tesla (NASDAQ: TSLA) – kein Mitglied des 2-Billionen-Dollar-Clubs. Ist SpaceX wirklich mehr wert als Tesla?

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Warum SpaceX einen höheren Wert haben könnte als Tesla

SpaceX konzentriert sich auf drei Unternehmen. Jedes hat ein enormes Wachstumspotenzial.

Der Service Starlink-Satelliteninternet hat weltweit mehr als 3 Millionen Abonnenten und wächst weiterhin. Er ist bereits sehr profitabel und generiert einen gemeldeten Gewinn von 8 Milliarden Dollar im letzten Jahr. Starlink bietet starke wiederkehrende Einnahmen, was in der Regel zu Multiplikatoren der Bewertung führt.

Der adressierbare Markt von Starlink ist riesig. Milliarden von Menschen weltweit haben keinen zuverlässigen Internetzugang. Kreuzfahrtschiffe und Flugzeuge, die nicht immer in Reichweite von Mobilfunkmasten sind, sind ebenfalls wichtige Märkte für den Satelliteninternetdienst.

SpaceX dominiert auch den kommerziellen Startmarkt mit seinen wiederverwendbaren Raketen. Kunden sind NASA, das US-Verteidigungsministerium und Geheimdienste. Musks Ziel ist es, dass SpaceX die Marskolonialisierung ermöglicht. Das Raumschiff Starship von SpaceX könnte dazu beitragen, seine Vision zu verwirklichen. Es ist dafür ausgelegt, Besatzung und Fracht über die Erdumlaufbahn zu befördern. Das Potenzial von SpaceX, den Weltraum zu kommerzialisieren, stellt seine größte langfristige Umsatzmöglichkeit dar.

Zusätzlich hat Musk kürzlich seine von KI erhebende Firma, xAI, mit SpaceX zusammengeführt. xAI's Flaggschiffprodukt ist Grok, ein leistungsstarkes großes Sprachmodell. xAI mag auf den ersten Blick eine fragwürdige Ergänzung für SpaceX sein. Allerdings glaubt Musk, dass terrestrische Lösungen nicht ausreichen werden, um die wachsende Stromnachfrage der KI-Systeme zu decken. In seiner Ansicht ist die von der Sonne betriebene KI im Weltraum skalierbarer als Datenzentren auf der Erde.

Für Investoren, die langfristige Störung und den adressierbaren Markt priorisieren, mag die Zielbewertung von über 2 Billionen Dollar von SpaceX nicht zu hoch erscheinen. Und der Raumaktie könnte attraktiver sein als Tesla, das mit der EV-Müdigkeit und sinkenden Verkäufen konfrontiert ist.

Warum Tesla immer noch mehr wert sein könnte

Allerdings ist die Bewertung von SpaceX schwer auf fundamentaler Basis zu rechtfertigen. Trotz ihrer Probleme generiert Tesla weiterhin einen starken freien Cashflow (6,2 Milliarden Dollar im letzten Jahr). Die finanzielle Basis des Unternehmens ist deutlich reifer als die von SpaceX's.

Um sicherzustellen, dass Tesla nicht immer noch intensiverer Wettbewerb als je zuvor im EV-Markt besteht. Das Unternehmen hat die Preisgestaltungsfähigkeit, die es einst hatte, nicht. Dennoch wäre es vorzeitige Panik, Teslas EV-Perspektiven auszuschließen, insbesondere angesichts steigender Benzinpreise.

Noch wichtiger ist, dass Teslas Schicksal nicht allein von dem Verkauf von Elektrofahrzeugen abhängt. Das Unternehmen könnte eine enorme Chance im Robotaxi-Markt haben. Teslas größte Wettbewerbsvorteile sind Kosten und Skalierbarkeit. Seine selbstfahrende Technologie benötigt nur Computer Vision und benötigt keine teuren LiDAR-Systeme. Jedes Tesla-Fahrzeug, das mit seiner FSD-Software (Full Self-Driving) ausgestattet ist, könnte theoretisch für autonomes Fahrtenhandling verwendet werden.

Tesla gehört auch zu den Top-Robotics-Aktien. Musk sagt voraus, dass der humanoide Roboter des Unternehmens "das wertvollste Produkt aller Zeiten" sein wird. Er gab im letzten Jahr an, dass "ich denke, wenn Tesla mit der autonomen Fahrtechnologie von Fahrzeugen und Robotern weiterhin gut abschneidet, wird es das wertvollste Unternehmen der Welt sein."

Selbst wenn Sie glauben, dass Musk überoptimistisch ist, besteht dennoch ein Fall für die Bewertung von Tesla höher als SpaceX auf Grundlage traditioneller Finanzkennzahlen.

Die unverblümte Wahrheit

Ist SpaceX wirklich mehr wert als Tesla? Die unverblümte Wahrheit ist, dass es davon abhängt, welche Faktoren Sie stärker gewichten.

SpaceX hat potenziell ein höheres Upside-Potenzial als Tesla, aber dafür sind größere Unsicherheiten erforderlich. Tesla hat eine Erfolgsbilanz, steht aber vor realen Herausforderungen. Beide Unternehmen sind eng mit Musk verbunden, was sowohl Vor- als auch Nachteile hat. Beide könnten mehr – oder weniger – wert sein als ihre aktuellen Bewertungen.

Vielleicht ist die beste Antwort darauf, ob SpaceX mehr wert ist als Tesla oder umgekehrt, dass wir es erst noch herausfinden müssen.

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Keith Speights hat keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Tesla. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.