Es ist nicht nur Öl und Gas. Die Blockade der Straße von Hormuz erschüttert eine weitere lebenswichtige Ware

Landwirte auf der Nordhalbkugel gehen in die entscheidenden Frühlingsmonate, in denen die Hauptfeldarbeit beginnen muss. Ihre Kollegen auf der Südhalbkugel sind unterdessen mit der Ernte von Feldfrüchten beschäftigt, bevor der Winter einsetzt.
Ihre Arbeit findet jedoch jetzt statt, da der Krieg im Iran zu ernsthaften Lieferengpässen bei essentiellen Düngemittelprodukten führt – was massive Preissteigerungen und Warnungen vor drohender Ernährungsunsicherheit auslöst.
Laut den Vereinten Nationen passiert rund ein Drittel des globalen Düngemittelhandels über See die Straße von Hormuz.
Die Wasserstraße, eine kritische Schifffahrtsroute, die entlang der südlichen Grenze des Iran verläuft, ist seit Beginn des Krieges stark gestört, wobei der Verkehr praktisch zum Erliegen gekommen ist und mehrere Schiffe in oder in der Nähe der Wasserstraße von Geschossen getroffen wurden.
Seit die USA und Israel am 28. Februar Angriffe auf den Iran gestartet haben, sind die Preise für Düngemittel – von denen ein Großteil im Nahen Osten produziert wird – in die Höhe geschnellt.
Düngemittel-Terminkontrakte sind weniger liquide als andere Rohstoffe, was die Preise undurchsichtiger macht. Analysten, die in dem Sektor tätig sind, sagten jedoch gegenüber CNBC, dass sie gesehen hätten, wie die Kosten für FOB-Granulat-Harnstoff in Ägypten – ein Leitindikator für Stickstoffdünger – von 400 bis 490 Dollar vor Kriegsbeginn auf rund 700 Dollar pro Tonne gestiegen seien.
In einer Notiz vom Montag teilte Oxford Economics' Alpine Macro mit, dass die Preise für Harnstoff und Ammoniak seit Kriegsbeginn um etwa 50 % bzw. 20 % gestiegen seien. Auch andere Düngemittel wie Kali und Schwefel sind im Preis gestiegen.
Der Nahe Osten ist laut Chris Lawson, VP of Market Intelligence and Prices bei CRU, ein besonders großer Exporteur von Harnstoff- und Stickstoffprodukten.
"Da die Straße von Hormuz im Wesentlichen abgeriegelt ist, kann ein großer Teil des Welthandels derzeit nicht bewegt werden", sagte Lawson. "Wir schätzen, dass etwa 30 % der exportfähigen Lieferanten derzeit nicht wirklich auf dem Markt verfügbar sind, das sind Saudi-Arabien, Katar und Bahrain, aber das schließt auch den Iran ein."
Der Iran sei ein wichtiger Produzent von stickstoffbasierten Düngemitteln und einer der größten Exporteure weltweit, sagte Lawson.
"Es gibt viele gehandelte Lieferungen, die gefährdet sind – 30 % des globalen Harnstoffhandels stammen aus dem Iran und den von Hormuz betroffenen Ländern", sagte er gegenüber CNBC.
"Es ist eine lange Lieferkette – wenn Landwirte den benötigten Harnstoff nicht bekommen können, werden die Ernteerträge zwangsläufig sinken. Stickstoff ist der Hauptnährstoff, den eine Pflanze zum Wachsen benötigt, [und] es wird Lagerbestände geben, die aufgebraucht werden können, sodass man erst später im Jahr eine Auswirkung auf die Ernteerträge und einen Verlust der Pflanzenproduktion sehen wird."
"Man kann keine Stickstoffsaison auslassen"
Dawid Heyl, Co-Portfolio-Manager für die Global Natural Resources-Strategie bei Ninety One, sagte gegenüber CNBC, dass Stickstoffdünger wie Harnstoff im Zentrum der Krise im Nahen Osten stünden, weil – im Gegensatz zu anderen Düngemittelgruppen wie Kali und Phosphaten – Stickstoff "das eine Element ist, das man jedes Jahr zur Pflanze bringen muss".
"Man kann eine Kali-Saison auslassen, man kann eine Phosphat-Saison auslassen, aber man kann keine Stickstoff-Saison auslassen", sagte Heyl.
Da die Landwirte auf der Nordhalbkugel mit der Düngung ihrer Felder beginnen, hat der Lieferengpass die zyklische Nachfrage getroffen. Harnstoff, einer der weltweit am häufigsten verwendeten Düngemittel, wird beim Wachstum verschiedener Feldfrüchte verwendet, darunter Mais, Weizen, Raps und einige Obst- und Gemüsesorten.
"Es gibt eine direkte Korrelation zwischen Ihrer Stickstoffanwendung und Ihrem landwirtschaftlichen Ertrag am Ende", sagte Heyl. "Deshalb bin ich über die aktuelle Krise besorgter als über die vor vier Jahren, als es den Russland-Ukraine-Krieg gab."
Als Moskau Anfang 2022 seine umfassende Invasion der Ukraine startete, waren die beiden Länder wichtige Exporteure von Düngemitteln, wobei Russland einen erheblichen Anteil an der globalen Kaliproduktion ausmachte. Sanktionen gegen russische Exporte erhöhten den Druck auf einen Markt, der bereits unter Engpässen litt, und trieben die Preise in die Höhe.
Ich bin über die aktuelle Krise besorgter als über die vor vier Jahren, als es den Russland-Ukraine-Krieg gab.Dawid HeylCo-Portfolio-Manager, Global Natural Resources-Strategie bei Ninety One
"Das hier beginnt sich für mich so anzufühlen, als könnte es schlimmer sein, weil es wirklich Auswirkungen auf die landwirtschaftlichen Erträge in vielen Regionen und auf die wichtigsten Feldfrüchte wie Mais [und] andere große haben könnte", fügte Heyl hinzu und bemerkte, dass die meisten Düngemittel-Futures in den Wochen seit Kriegsbeginn ein zweistelliges Preiswachstum verzeichneten.
Sarah Marlow, Global Head of Fertilizer Pricing bei Argus, stimmte zu, dass die sich entwickelnde Krise im Nahen Osten größere Auswirkungen auf den Düngemittelhandel haben würde als der Russland-Ukraine-Krieg.
"Fast 50 % des gesamten global gehandelten Schwefels stammen aus dieser Region. Für Harnstoff sind es etwa ein Drittel des gesamten global gehandelten Harnstoffs, der aus dieser Region stammt, und für Ammoniak sind es fast 25 %", sagte Marlow am Telefon.
"Es ist also riesig. Es ist sehr bedeutend – und in gewisser Weise bedeutender als die Auswirkungen der Ukraine, weil es mehrere Produzenten betrifft."
"Man spricht nicht nur von ein oder zwei", fügte sie hinzu und bemerkte, dass Exporte aus Saudi-Arabien, Kuwait, Katar, dem Iran und den VAE alle betroffen seien.
"Der Schwefelmarkt war bereits strukturell angespannt, bevor dies begann, und wir hatten bereits im Januar einen Preishöchststand erreicht", sagte Marlow. "Wir haben nun gesehen, wie weitere Produktionen eingestellt wurden und Exporte nicht mehr aus der Region herauskommen und das Land verlassen können, so dass es noch mehr Knappheit gibt und wir infolgedessen weitere Preissprünge sehen könnten."
Auch die Düngemittelproduktion leidet unter mangelnden Lagermöglichkeiten für Produkte, die nicht verschifft werden können, und der Abschaltung einiger Energieanlagen im Nahen Osten.
Anfang dieses Monats kündigte QatarEnergy an, die nachgelagerte Produktion von Harnstoff einzustellen, nachdem es beschlossen hatte, die Produktion von Flüssigerdgas zu stoppen.
Unterdessen hat China – ein weiterer großer Exporteur von Düngemitteln – Exportbeschränkungen erlassen, um seinen heimischen Markt vor Engpässen zu schützen, berichtete die Nachrichtenagentur Reuters letzte Woche.
Angst um die Ernährungssicherheit
Ninety One's Heyl sagte, dass die Märkte mit recht hohen Lagerbeständen an grundlegenden Nahrungsmittelrohstoffen ins Jahr 2026 gestartet seien, die von Düngemittellieferungen abhängig seien, was bedeute, dass es "Pufferbestände" gebe, die helfen könnten, einige Engpässe bei Mais, Weizen, Sojabohnen und Reis auszugleichen.
"Wenn die landwirtschaftlichen Erträge in diesem Jahr [hypothetisch] um 5 % beeinträchtigt würden, glaube ich nicht, dass wir über Hunger sprechen würden, aber es würde sicherlich zu einer Lebensmittelinflation führen", sagte er gegenüber CNBC und bemerkte, dass Schwellenländer eher die Hauptlast der Auswirkungen zu spüren bekommen würden.
"Leider sind die ärmeren Länder der Welt oft stärker von diesen Krisen betroffen", sagte Heyl. "Ich denke, einige afrikanische Nationen, die viel Getreide importieren, werden beispielsweise betroffen sein."
Indien, das Stickstoffdünger sowie Erdgas zur heimischen Produktion importiert, ist ebenfalls stark von den Engpässen betroffen, fügte Heyl hinzu.
"Ich mache mir mehr Sorgen um [ein Land] wie Indien, um Regionen wie Ostafrika, die anfälliger sein werden", sagte er. "Schwellenländer östlich von Suez und die globale südliche Hemisphäre sind oft die letzten, die sich [verteuerte Preise] leisten können."
Er wies jedoch darauf hin, dass die USA nicht vollständig von den Auswirkungen eines Düngemittelpreisschocks verschont blieben, und bemerkte, dass das Land zwar viel eigenen Stickstoffdünger produziere, aber "nicht autark" sei.
Laut dem U.S. Fertilizer Institute werden etwa ein Drittel der in den Vereinigten Staaten verwendeten Stickstoff-, Phosphat- und Kalidünger importiert.
"Es wird für den Landwirt inflationär sein", sagte Heyl über steigende Düngemittelpreise, die sich auf die Vereinigten Staaten auswirken. "Wird es bestimmte Regionen geben, die den Dünger nicht bekommen oder rationieren müssen?"
Insgesamt 54 landwirtschaftliche Gruppen schrieben kürzlich an den US-Präsidenten Donald Trump, um angesichts steigender Kraftstoff- und Düngemittelpreise "dringend benötigte Marktentlastung für Amerikas Landwirte" zu fordern.
"Als die Pflanzsaison in weiten Teilen der USA ernsthaft begann, schickte die Schließung der Straße von Hormuz die Kraftstoff- und Düngemittelpreise in die Höhe", sagten sie. "Schifffahrtsunterbrechungen durch den anhaltenden Konflikt im Iran stellen erhebliche Folgen für die Ernährungssicherheit hierzulande und weltweit dar."