Kamada Q1 Earnings Call Highlights

Kamada bekräftigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026 mit einem Umsatz von 200 bis 205 Millionen US-Dollar und einem bereinigten EBITDA von 50 bis 53 Millionen US-Dollar und erklärte, dass die Ergebnisse des ersten Quartals weitgehend den Erwartungen entsprachen, abgesehen von einer vorübergehenden Lieferverzögerung, die etwa 2,4 Millionen US-Dollar Umsatz in den April verschob.

Der Umsatz im ersten Quartal betrug 42,5 Millionen US-Dollar, leicht weniger als 44 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während der Nettogewinn bei 4,1 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA unverändert bei 11,6 Millionen US-Dollar blieben. Die niedrigere Bruttogewinnmarge und die niedrigeren Betriebskosten spiegelten eine Mischungsverschiebung und reduzierte F&E-Ausgaben nach Abschluss der InnovAATe-Studie wider.

Das Management hob Wachstumstreiber hervor, darunter KEDRAB, GLASSIA, CYTOGAM, VARIZIG, die Erweiterung der Biosimilar- und MENA-Distributionsgeschäfte sowie neue Plasmasammelzentren. Kamada sagte auch, dass es Fusionen und Übernahmen anstrebt, während es sich auf organisches Wachstum und langfristige profitable Expansion konzentriert.

Kamada (NASDAQ:KMDA) bekräftigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026 nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals, die nach Angaben des Managements den Erwartungen entsprachen, mit Ausnahme einer vorübergehenden Lieferverzögerung, die den Umsatz in den April verschob.

Der Chief Executive Officer Amir London sagte, dass die Nachfrage über das gesamte Produktportfolio des Unternehmens weiterhin die Erwartungen für stärkere Ergebnisse im Rest des Jahres stützt. Kamada beibehielt seine Prognose für 2026 mit einem Umsatz von 200 bis 205 Millionen US-Dollar und einem bereinigten EBITDA von 50 bis 53 Millionen US-Dollar. London sagte, dass die Mitte dieses Ausblicks ein Umsatzwachstum von 12 % und ein bereinigtes EBITDA-Wachstum von 23 % im Vergleich zu den Ergebnissen von 2025 darstellt.

„Wichtig ist, dass diese jährliche Prognose für 2026 derzeit ausschließlich auf organischem Wachstum basiert“, sagte London.

Ergebnisse des ersten Quartals von verzögerter Lieferung betroffen

Der Chief Financial Officer Chaime Orlev sagte, dass der Umsatz im ersten Quartal 42,5 Millionen US-Dollar betrug, verglichen mit 44 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Er sagte, dass die Umsatzentwicklung im Jahresvergleich hauptsächlich durch erhöhte Verkäufe von KEDRAB, Kamadas Antirabies-Immunglobulin, und höhere Verkäufe im Distributionssegment des Unternehmens getrieben wurde.

Der Bruttogewinn betrug 19,1 Millionen US-Dollar, mit einer Bruttogewinnmarge von 42 %, verglichen mit einem Bruttogewinn von 20,7 Millionen US-Dollar und einer Bruttogewinnmarge von 47 % im ersten Quartal 2025. Orlev sagte, dass die niedrigere Bruttogewinnmarge die Produkt- und Marktverkaufszusammensetzung widerspiegelt.

Die Betriebskosten, einschließlich Forschung und Entwicklung, Vertrieb und Marketing, allgemeine und administrative Kosten sowie sonstige Ausgaben, beliefen sich auf 12,1 Millionen US-Dollar, gegenüber 13 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Orlev führte den Rückgang auf niedrigere F&E-Ausgaben nach der Beendigung der klinischen Phase-3-Studie InnovAATe zurück, die teilweise durch höhere Ausgaben für Vertrieb, Marketing und allgemeine Verwaltung im Zusammenhang mit Investitionen in das kommerzielle Portfolio ausgeglichen wurden.

Der Nettogewinn betrug 4,1 Millionen US-Dollar oder 0,07 US-Dollar pro verwässerter Aktie, verglichen mit 4 Millionen US-Dollar oder 0,07 US-Dollar pro verwässerter Aktie im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA betrug 11,6 Millionen US-Dollar, unverändert gegenüber dem ersten Quartal 2025.

Als Antwort auf eine Analystenfrage sagte Orlev, dass die verzögerte Lieferung etwa 2,4 Millionen US-Dollar Umsatz ausmachte und eine Lieferung in ein Gebiet außerhalb der USA für eines der proprietären Produkte von Kamada betraf. Die Verzögerung war auf eingeschränkte Flüge zu diesem Ziel aufgrund der Bedingungen im Nahen Osten zurückzuführen, und die Bestellung wurde im April geliefert.

KEDRAB, GLASSIA und Spezialprodukte bleiben wichtige Wachstumstreiber

London sagte, dass KEDRAB Kamadas führendes Produkt bleibt und weiterhin eine steigende Endverbrauchernutzung in den USA verzeichnet, wo es über die Zusammenarbeit des Unternehmens mit Kedrion vertrieben wird. Er sagte, dass Kamada erwartet, dass die Produktlieferungen an Kedrion die feste Mindestverpflichtung von Kedrion von 90 Millionen US-Dollar Umsatz für 2026 bis 2027 übersteigen werden. Der aktuelle Liefervertrag von Kamada mit Kedrion läuft bis 2031.

Außerhalb der USA, sagte London, dass Kamada weiterhin den Verkauf von KAMRAB in Märkten wie Kanada, Lateinamerika, Australien und Israel steigert.

GLASSIA bleibt die zweite Hauptfranchise des Unternehmens, wobei die Einnahmen aus Produktverkäufen außerhalb der USA und Lizenzgebühren aus den Verkäufen von Takeda in den USA und Kanada stammen. London sagte, dass Kamada mit Distributoren in Märkten wie Argentinien, Russland und der Schweiz sowie direkt in Israel zusammenarbeitet, um seine Patientenbasis zu erweitern und zusätzliche Patienten mit Alpha-1-Antitrypsin-Mangel zu identifizieren.

Für CYTOGAM, das Antik CMV-Immunglobulin des Unternehmens, hob London laufende Post-Marketing-Forschungen hervor, die darauf abzielen, eine breitere Anwendung des Produkts zu unterstützen. Er diskutierte die SHIELD-Studie, die CYTOGAM am Ende der antiviralen Prophylaxe bei Hochrisiko-Nierentransplantatempfängern bewertet, und eine retrospektive Analyse, die von Dr. Daniel Calabrese vom VA San Francisco Health Care System und den UCSF Lung Transplant Programs auf der Jahrestagung 2026 der International Society for Heart and Lung Transplantation vorgestellt wurde.

London sagte, dass die von Calabrese vorgestellten Daten darauf hindeuten, dass CMV mit schlechteren Lungentransplantationsergebnissen durch Immunaktivierung und nicht nur durch Virusreplikation verbunden sein könnte und dass CMV-Immunglobulin mit Immunmodulation verbunden sein könnte. Er sagte, Kamada glaubt, dass Daten aus diesen und anderen Studien die erhöhte Nutzung von CYTOGAM unterstützen können.

London sagte auch, dass VARIZIG, Kamadas Antivarizella-Zoster-Immunglobulin, aufgrund von Produktbewusstseinsbemühungen und einer Zunahme von Windpocken-Ausbrüchen eine starke Nachfrage verzeichnet, insbesondere in Lateinamerika und den USA.

Distributionsgeschäft expandiert in Israel und MENA

Kamada erweitert auch sein Distributionssegment. London sagte, das Unternehmen plant, bis Ende des zweiten und Anfang des dritten Quartals zwei weitere Biosimilar-Produkte in Israel auf den Markt zu bringen, mit mehreren weiteren Biosimilars in der Pipeline für zukünftige Jahre.

Das Management sagte während der Frage-und-Antwort-Runde, dass Kamada etwa 40 Produkte im israelischen Markt im Namen von mehr als 20 internationalen Unternehmen vertreibt. Das Unternehmen hat bereits drei Biosimilars auf den Markt gebracht und erwartet bis Ende 2026 fünf Biosimilar-Produkte auf dem israelischen Markt. Das Management sagte, dass Biosimilars in den nächsten vier bis fünf Jahren jährliche Umsätze von 15 bis 20 Millionen US-Dollar erzielen könnten.

Das Unternehmen erweitert auch seine Distributionsaktivitäten in der Region Naher Osten und Nordafrika. London sagte, Kamada habe mehrere Distributionsvereinbarungen getroffen und Registrierungsaktivitäten bei lokalen Behörden begonnen. Das Management sagte, dass die ersten Produkte im Rahmen dieser MENA-Distributionsvereinbarungen in der zweiten Jahreshälfte 2026 und im Jahr 2027 auf den Markt kommen sollen.

Plasmasammelzentren sollen Umsatz generieren

London sagte, Kamada habe im März die FDA-Zulassung für sein Plasmasammelzentrum in San Antonio, Texas, erhalten, was die Einrichtung für den kommerziellen Verkauf von normalem Spenderplasma freigibt. Das Unternehmen plant auch, die Inspektion und Zulassung durch die Europäische Arzneimittel-Agentur für seine Zentren in Houston und San Antonio zu beantragen.

Jedes der Zentren in Houston und San Antonio wird voraussichtlich einen Jahresumsatz von 8 bis 10 Millionen US-Dollar aus normalem Spenderplasma generieren, sobald es voll ausgelastet ist, sagte London. Das Unternehmen erwartet, dass die Verkäufe von normalem Spenderplasma in der zweiten Jahreshälfte 2026 beginnen werden.

Als Antwort auf eine Investorenfrage sagte das Management, dass die Zentren in Houston und San Antonio voraussichtlich Ende 2027 oder Anfang 2028 ihre derzeit geplante Sammelkapazität erreichen werden.

Dividende gezahlt, während das Unternehmen Fusionen und Übernahmen anstrebt

Zum 31. März verfügte Kamada über 73,1 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, verglichen mit 75,5 Millionen US-Dollar am Ende des Jahres 2025. Orlev sagte, das Unternehmen habe im März eine Dividende von 0,25 US-Dollar pro Aktie deklariert, insgesamt etwa 14,4 Millionen US-Dollar, die am 7. April ausgezahlt wurde.

Orlev sagte, dass die Dividende im Rahmen einer vom Vorstand genehmigten Politik zur Ausschüttung einer jährlichen Dividende von mindestens 50 % des Jahresnettogewinns gezahlt wurde, vorbehaltlich des Ermessens des Vorstands und der israelischen gesetzlichen Bestimmungen.

London sagte, Kamada bewerte weiterhin Möglichkeiten zur Geschäftsentwicklung und für Fusionen und Übernahmen, die darauf abzielen, vermarktete Produkte hinzuzufügen und Synergien mit seinen kommerziellen Aktivitäten zu schaffen. Er sagte, dass die Wachstumsstrategie des Unternehmens weiterhin auf die Erweiterung seines kommerziellen Portfolios, das Wachstum seines Distributionsgeschäfts, die Steigerung der Plasmasammelaktivitäten und die Verfolgung von Transaktionen ausgerichtet ist, die ein langfristiges profitables Wachstum unterstützen.

Über Kamada (NASDAQ:KMDA)

Kamada Ltd. ist ein biopharmazeutisches Unternehmen mit Hauptsitz in Israel, das sich auf die Entwicklung, Herstellung und Vermarktung von aus Plasma gewonnenen Proteintherapeutika spezialisiert hat. Das Unternehmen konzentriert sich auf Behandlungen für seltene und schwere Krankheiten und nutzt seine proprietären Fraktionierungs- und Reinigungstechnologien zur Herstellung gereinigter menschlicher Proteine. Das Produktportfolio von Kamada deckt kritische Therapiebereiche in der Immunologie, Hämatologie und Pulmonologie ab, in denen alternative Behandlungsmöglichkeiten begrenzt sein können.

Zu den vermarkteten Produkten von Kamada gehört Glassia®, eine Alpha-1-Antitrypsin-Augmentations-Therapie, die von der US-amerikanischen FDA zugelassen ist.

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