Lattice Semiconductor Q1 Earnings Call Highlights

Lattice meldete einen Umsatz im ersten Quartal von 170,9 Mio. US-Dollar, ein Anstieg von 42 % im Jahresvergleich, wobei Compute & Communications (62 % des Umsatzes) eine Rekordstärke aufgrund der Nachfrage nach KI in Rechenzentren und eines Auftragsbestands aufwies, der laut Management bis ins Jahr 2027 reicht.

Die Profitabilität verbesserte sich erheblich – bereinigter Gewinn pro Aktie (non-GAAP EPS) von 0,41 US-Dollar (≈+80 % im Jahresvergleich), bereinigte Bruttogewinnmarge (non-GAAP gross margin) von 70 % und operative Marge von 34,4 % – und das Unternehmen prognostizierte für das zweite Quartal einen Umsatz von 175–195 Mio. US-Dollar, während es das Quartal mit 140 Mio. US-Dollar Barmitteln und ohne Schulden abschloss.

Lattice stimmte dem Kauf von AMI, einem Anbieter von Firmware/Plattformmanagement, für 1,65 Mrd. US-Dollar (1,0 Mrd. US-Dollar in bar + 650 Mio. US-Dollar in Eigenkapital) zu, eine strategische Transaktion, die laut Management sofort gewinnsteigernd sein wird und den adressierbaren Markt des Unternehmens über 3–4 Jahre auf etwa 12 Mrd. US-Dollar erweitern könnte.

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Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC) meldete die Ergebnisse für das erste Quartal 2026, die laut Management die Erwartungen übertrafen, was auf eine starke Dynamik bei der KI-Nachfrage in Rechenzentren und sich verbessernde Trends in industriellen Endmärkten zurückzuführen ist. Das Unternehmen skizzierte auch die Prognose für das zweite Quartal und diskutierte die geplante Übernahme von AMI, einem Anbieter von Plattform-Firmware und Systemmanagement, den die Führungskräfte als strategischen Schritt hin zu einem breiteren Portfolio an Systemlösungen beschrieben.

Q1-Ergebnisse zeigen Stärke in Compute und Communications

CEO Jim Anderson sagte, das Unternehmen habe „einen ausgezeichneten Start ins Jahr 2026“ hingelegt und hob sowohl Marktwindschatten als auch die Ausführung hervor. Lattice meldete im ersten Quartal einen Umsatz von 170,9 Mio. US-Dollar, ein Anstieg von 42 % im Jahresvergleich und 17 % sequenziell. Anderson sagte, die Stärke sei breit gefächert über die Endmärkte verteilt, mit Rekordumsätzen in Compute und Communications, angetrieben durch „anhaltende Dynamik bei KI-Anwendungen in Rechenzentren“.

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Ab diesem Quartal hat Lattice seine Finanzberichterstattung in zwei Hauptmärkte gegliedert: Compute und Communications sowie Industrial und Embedded, wobei das Consumer-Geschäft nun in Industrial und Embedded integriert ist. Anderson sagte, 62 % des Umsatzes im ersten Quartal stammten aus Compute- und Communications-Produkten.

In vorbereiteten Bemerkungen sagte CFO Sherri Luther (während des Anrufs als „Lorenzo“ vorgestellt), dass der Umsatz von Compute und Communications im Jahresvergleich um 86 % und sequenziell um 15 % gestiegen sei, während Industrial und Embedded im Quartalsvergleich um 21 % gewachsen seien, hauptsächlich angetrieben durch „erhöhte Nachfrage in den Bereichen Fabrikautomatisierung, Robotik und Medizintechnik“.

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Das Gewinnwachstum übertraf laut Management das Umsatzwachstum. Anderson sagte, der Gewinn pro Aktie sei im Jahresvergleich um 86 % gestiegen, was die operative Hebelwirkung widerspiegele. Luther meldete einen bereinigten Gewinn pro Aktie (non-GAAP EPS) von 0,41 US-Dollar, über 80 % mehr im Jahresvergleich und 30 % mehr sequenziell, und über dem oberen Ende der vorherigen Prognose des Unternehmens.

Die bereinigte Bruttogewinnmarge (non-GAAP gross margin) im ersten Quartal lag bei 70 %, 60 Basispunkte mehr sequenziell und 100 Basispunkte mehr im Jahresvergleich, was laut Luther die Produktdifferenzierung und den Wert widerspiegelte. Die bereinigten Betriebskosten (non-GAAP operating expenses) beliefen sich auf 60,8 Mio. US-Dollar, etwa 8 % mehr sequenziell und 18 % mehr im Jahresvergleich, wobei der sequentielle Anstieg hauptsächlich auf leistungsabhängige Boni und Provisionen zurückzuführen war, da die Ergebnisse die Erwartungen übertrafen. Die bereinigte operative Marge (non-GAAP operating margin) stieg auf 34,4 % und die EBITDA-Marge auf 39,6 %, beides „etwas besser als erwartet“, sagte Luther.

Der Cashflow ging sequenziell zurück, was Luther auf die Auszahlung der jährlichen Boni des Vorjahres und die Umsatzlinearität im Quartal zurückführte. Der Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit nach GAAP betrug 50,3 Mio. US-Dollar gegenüber 57,6 Mio. US-Dollar im vierten Quartal, und der freie Cashflow betrug 39,7 Mio. US-Dollar gegenüber 44,0 Mio. US-Dollar im vierten Quartal. Lattice kaufte im Quartal Aktien im Wert von 15 Mio. US-Dollar zurück und schloss das erste Quartal mit 140 Mio. US-Dollar Barmitteln und ohne Schulden ab.

Lagerbestand, Nachfragesichtbarkeit und Auftragsbestand

Anderson sagte, der Lagerbestand im Handel sei von drei Monaten im Vorquartal auf „nahezu zwei Monate“ gesunken, und er sagte, das Management erwarte, dass sich der Lagerbestand im zweiten Quartal „unter zwei Monaten“ einpendeln werde. Er sagte auch, dass beschleunigte Buchungen einen „starken Auftragsbestand, der weit bis ins Jahr 2027 reicht“, sowie eine „gesunde Design-Win-Dynamik“ unterstützen.

In der Fragerunde bezeichnete Anderson den Abbau des Lagerbestands als Meilenstein der mehrquartaligen Ausführung und stellte fest, dass die Lagerbestände „näher an 6 lagen“, als er anfing, mit einem Plan, bis Ende letzten Jahres 3 Monate zu erreichen und danach in die „Zweier“ überzugehen. Luther fügte hinzu, dass die Reduzierung des Lagerbestands im Handel „keine geschäftliche Notwendigkeit mehr“ sei und dass der Fokus nun darauf liege, die richtige Mischung bei den Händlern aufrechtzuerhalten, um die Kundenbedürfnisse zu erfüllen und die Transparenz der Endnachfrage zu verbessern.

Q2-Prognose (eigenständig) und Kommentar zur Lieferkette

Die Prognose von Lattice für das zweite Quartal 2026 spiegelt das Unternehmen auf eigenständiger Basis wider, da das Management die Schließung der AMI-Übernahme im dritten Quartal anstrebt. Das Unternehmen prognostizierte:

Umsatz: 175 Mio. bis 195 Mio. US-Dollar (Mittelwert 185 Mio. US-Dollar, fast 50 % mehr im Jahresvergleich und 8 % mehr sequenziell)

Bereinigte Bruttogewinnmarge (non-GAAP gross margin): 70 % ± 1 %

Bereinigte Betriebskosten (non-GAAP operating expenses): 64 Mio. bis 67 Mio. US-Dollar (mit dem größten Wachstum in F&E)

Bereinigte Steuerquote (non-GAAP tax rate): 4 % bis 6 %

Bereinigter Gewinn pro Aktie (non-GAAP EPS): 0,42 bis 0,46 US-Dollar (Mittelwert 0,44 US-Dollar)

Bei der Versorgung sagte Anderson, Lattice habe die Versorgung sichern können, obwohl „dies mit Kosten verbunden ist“, und sagte, das Unternehmen arbeite mit Kunden und Lieferanten zusammen, um sich ändernde Kosten zu bewältigen. Luther sagte, Lattices Waferversorgung sei weniger eingeschränkt, da es „mehr Wafer älterer Knoten“ verwende, während das Backend der Hauptdruckpunkt bleibe, was eine zusätzliche Lieferantenvielfalt und Kapazitätserweiterung erfordere. Sie sagte, die Vorlaufzeiten begännen zu sinken, da diese erweiterte Versorgung online gehe.

Bei der Bruttogewinnmarge bekräftigte das Management seinen aktuellen Rahmen. Luther sagte, das Unternehmen habe mit Kunden zusammengearbeitet, um Kostensteigerungen auszugleichen, und erwarte gleichzeitig, dass der Kostendruck in der zweiten Jahreshälfte im Vergleich zur ersten Jahreshälfte „weiter zunehmen“ werde. Auf Fragen, ob die Margen strukturell höher steigen könnten, sagte Anderson, das Unternehmen beabsichtige nicht, „viel über“ das aktuelle Niveau hinauszugehen, merkte aber an, dass es Möglichkeiten geben könne, zusätzliche Geschäfte zu verfolgen.

Geplante AMI-Übernahme: Begründung, Preis und Erwartungen

Lattice kündigte an, eine definitive Vereinbarung zur Übernahme von AMI unterzeichnet zu haben, die Anderson als „führend in den Bereichen Firmware, Orchestrierung und Systemmanagement“ beschrieb. Er sagte, die Kombination von Lattices stromsparenden programmierbaren Hardware mit AMIs BIOS-, BMC- und Plattform-Sicherheitsangeboten würde „die umfassendste sichere Management- und Steuerungsplattform der Branche“ schaffen, die darauf abzielt, die Entwicklung zu beschleunigen und die Integration für Kunden in den Bereichen KI-Server, fortschrittliche Computertechnik, Kommunikationsinfrastruktur und industrielle Anwendungen zu vereinfachen.

Luther sagte, die Gesamtkosten der Transaktion werden voraussichtlich 1,65 Mrd. US-Dollar betragen, bestehend aus 1,0 Mrd. US-Dollar in bar und 650 Mio. US-Dollar in Eigenkapital, oder etwa 5,4 Millionen Aktien basierend auf dem Schlusskurs vom 1. Mai. Sie sagte, Lattice erwarte, dass die Übernahme „sofort gewinnsteigernd für die Bruttogewinnmarge, den freien Cashflow und den bereinigten Gewinn pro Aktie (non-GAAP EPS)“ sein wird, und betonte, dass das Unternehmen „nicht von Synergien abhängig“ sei, um eine Gewinnsteigerung zu erzielen, und verwies auf AMIs hohe Bruttogewinnmarge und das „asset-light“-Modell. Sie sagte auch, dass AMIs EBITDA-Marge derzeit nahe bei Lattice liege und „vielleicht leicht darüber“.

In der Fragerunde sagte Anderson, Lattice erwarte, dass sein adressierbarer Gesamtmarkt sich von etwa 6 Mrd. US-Dollar auf etwa 12 Mrd. US-Dollar in den nächsten drei bis vier Jahren verdoppeln wird, wobei der Hauptanstieg aus dem Segment Compute und Communications stammen werde. Er lieferte auch Kennzahlen zur Geschäftsstruktur: Der Umsatzbeitrag von Servern ist von im einstelligen Prozentbereich vor ein paar Jahren auf voraussichtlich 38 % des Gesamtumsatzes im Jahr 2026 gestiegen, während der KI-bezogene Umsatz voraussichtlich etwa 25 % des Umsatzes im Jahr 2026 ausmachen wird, gegenüber Mitte der Zehnerjahre im Jahr 2024 und hohen Zehnerjahren im letzten Jahr.

AMI CEO Sanjoy Maity sagte den Investoren, AMI plane, die „offene, siliziumunabhängige, Multi-Vendor“-Unterstützung, die die Kunden schätzen, beizubehalten und sich mit Lattice bei der Ausführung und Margendisziplin abzustimmen. Anderson sagte auch, dass die beiden Unternehmen seit 2019 zusammenarbeiten und dass „es keinen Bereich gibt, in dem wir konkurrieren“, und beschrieb die Kombination als komplementär. Bezüglich des Eigenkapitalanteils der Transaktion sagte das Management, dass es eine Sperrfrist von „12 Monaten ab Abschluss“ gebe, mit 25 % pro Quartal.

Separat stellte das Management klar, dass Lattices zuvor diskutiertes Ziel, bis Ende 2026 eine jährliche Umsatzrate von über 1 Milliarde US-Dollar zu überschreiten, exklusiv für AMI gilt, während Luther sagte, dass das Unternehmen mit AMI voraussichtlich bis Ende „dieses Jahres“ eine jährliche Umsatzrate von über 1 Milliarde US-Dollar überschreiten werde.

Über Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC)

Lattice Semiconductor Corporation ist ein in den USA ansässiges Halbleiterunternehmen, das sich auf programmierbare Logikbausteine mit geringem Stromverbrauch und kleinem Formfaktor spezialisiert hat. Das Produktportfolio des Unternehmens konzentriert sich auf Field-Programmable Gate Arrays (FPGAs), programmierbare Logikbausteine (PLDs) und zugehörige Intellectual-Property-Kerne, die es Kunden ermöglichen, kundenspezifische digitale Funktionen in Anwendungen zu implementieren, bei denen Energieeffizienz und kompakte Größe entscheidend sind. Die Lösungen von Lattice werden häufig zur Beschleunigung von Edge Computing, zur Unterstützung von Video- und Sensor-Schnittstellen und zur Bereitstellung flexibler E/A-Konnektivität in einer Vielzahl von Endmärkten eingesetzt.

Das Unternehmen bietet eine Reihe von FPGA-Familien an, darunter die iCE40-Serie für mobile und Consumer-Anwendungen mit extrem geringem Stromverbrauch, die MachXO-Serie für eingebettete Steuerungs- und Sicherheitsfunktionen sowie die ECP5-Serie für mittlere Leistung in den Bereichen Kommunikation, industrielle Automatisierung und Automobil.