Life Time (LTH) Q1 2026 Ergebnis-Transkript

Bildquelle: The Motley Fool.

DATUM

Dienstag, 5. Mai 2026, 10:00 Uhr ET

TEILNEHMER DER KONFERENZ

- Chief Executive Officer — Bahram Akradi

- Chief Financial Officer — Erik Weaver

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Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

Erik Weaver: Vielen Dank, Connor, und guten Morgen allerseits. Wir freuen uns, dass Sie an unserem Geschäfts- und Finanzupdate für das 1. Quartal teilnehmen. Bitte beachten Sie, dass wir heute Morgen eine Gewinnmitteilung auf unserer Website für Investor Relations veröffentlicht haben, die zusätzliche Details zu unserem Mitglieder-Mix und den vergleichbaren Center-Umsätzen enthält. Beginnen wir mit unseren Umsätzen im ersten Quartal. Der Gesamtumsatz stieg um 11,7 % auf 789 Millionen US-Dollar, angetrieben durch die anhaltende Stärke und Leistung unseres Portfolios, einschließlich höherer Mitgliedsbeitrags-Umsätze und einer starken Auslastung unserer In-Center-Geschäfte. Die vergleichbaren Center-Umsätze stiegen um 8,6 %, leicht über unseren Erwartungen. Wie in der Gewinnmitteilung dargelegt, setzen sich unsere vergleichbaren Center-Umsätze wie folgt zusammen: verbesserter Mitglieder-Mix, der zu einem Wachstum von 3,5 % beitrug.

Dies beinhaltet Änderungen der Mitgliedschaftstypen, den Ersatz von Mitgliedschaften mit niedrigeren Beiträgen durch Mitgliedschaften mit höheren Beiträgen, was wir als Abwanderung bezeichnen, und die fortgesetzte Expansion von Clubs in wohlhabendere Märkte mit höherer Nutzung. Die Preise trugen 3 % zum Wachstum bei. Dies beinhaltet Erhöhungen der Legacy-Mitgliedsbeiträge und Änderungen des Preises für neue Club-Mitgliedschaften im vorherigen 12-Monats-Zeitraum. Und die In-Center-Geschäfte trugen 2,3 % zum Wachstum bei, aufgrund der anhaltenden Stärke bei der Nutzung unserer In-Center-Geschäfte, insbesondere des dynamischen Personal Trainings. Das Volumen trug mit -0,2 % zum vergleichbaren Center-Wachstum bei. Dies wurde durch eine Reduzierung der qualifizierten medizinischen Mitgliedschaften verursacht, worauf ich gleich eingehen werde. Wie erwartet, nähert sich das Wachstum der vergleichbaren Center-Umsätze weiterhin unserem langfristigen Ziel von 6 % bis 8 %.

Die durchschnittlichen monatlichen Mitgliedsbeiträge lagen bei 230 US-Dollar, ein Anstieg von etwa 10,5 % im Jahresvergleich, und der durchschnittliche Umsatz pro Center-Mitgliedschaft lag bei 930 US-Dollar, ein Anstieg von 10,2 % im Jahresvergleich. Das Wachstum der durchschnittlichen Mitgliedsbeiträge wurde hauptsächlich durch positive Trends im Mitglieder-Mix und die Umsetzung unserer Preisstrategie, wie ich gerade beschrieben habe, angetrieben. Wir beendeten das Quartal mit fast 838.000 Center-Mitgliedschaften, was einem Wachstum von 1,4 % entspricht. Wie wir in früheren Gesprächen erwähnt haben, verwalten wir unseren Mitglieder-Mix. Ein Teil unserer Strategie war die Begrenzung bestimmter qualifizierter Mitgliedschaften, insbesondere derjenigen, die von Drittanbietern von medizinischen Versicherungen verwaltet werden. Wir bezeichnen diese als qualifizierte medizinische Mitgliedschaften. Diese Mitgliedschaften haben deutlich niedrigere durchschnittliche Mitgliedsbeiträge. Im 1. Quartal 2026 machten qualifizierte medizinische Mitgliedschaften nur 3,4 % unserer gesamten Mitgliedsbeitrags-Umsätze aus.

Wir erwarten, dass dies bis Ende des Jahres etwa 3 % ausmachen wird und im Laufe der Zeit weiterhin einen kleineren Anteil unserer Mitgliedsbeitrags-Umsätze darstellen wird. Im ersten Quartal gingen die qualifizierten medizinischen Mitgliedschaften um etwa 15.000 zurück, ein Rückgang von 14,9 % im Jahresvergleich, während alle anderen Mitgliedschaften um etwa 27.000 stiegen, ein Anstieg von 3,7 % im Jahresvergleich insgesamt, was zu einem Wachstum der gesamten Mitgliedsbeitrags-Umsätze von 11,9 % führte. Aufgrund weiterer jährlicher Rückgänge bei den qualifizierten medizinischen Mitgliedschaften erwarten wir für das zweite Quartal ein Wachstum der gesamten Center-Mitgliedschaften von 0,5 % bis 1 %, für das dritte Quartal von 1 % bis 1,5 % und für das vierte Quartal von 2 % bis 3 %.

Wir erwarten jedoch ein Mitgliedschaftswachstum, ausgenommen qualifizierte medizinische Mitgliedschaften, von 3,5 % bis 3,8 % im zweiten Quartal und von 4 % bis 5 % sowohl im dritten als auch im vierten Quartal. Mit dieser Strategie erwarten wir für jedes Quartal und das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 10 % bis 12 %. Weiter zum Nettoergebnis. Für das Quartal betrug das Nettoergebnis 88 Millionen US-Dollar, eine Steigerung von 15,8 % im Jahresvergleich. Das Nettoergebnis des ersten Quartals enthielt etwa 8 Millionen US-Dollar an Netto-Steuerauswirkungen, die vom bereinigten Nettoergebnis ausgeschlossen sind und hauptsächlich aus aktienbasierten Vergütungen bestehen.

Das Nettoergebnis des Vorjahres profitierte von etwa 1 Million US-Dollar an Netto-Steuerauswirkungen, hauptsächlich aufgrund von Ertragssteuervorteilen in Höhe von 12,6 Millionen US-Dollar, die sich aus einer erheblichen Ausübung von Aktienoptionen durch unseren Chief Executive Officer vor deren Ablauf im Jahr 2025 ergaben, teilweise ausgeglichen durch aktienbasierte Vergütungen. Das bereinigte Nettoergebnis, das die steuerlichen Auswirkungen dieser Posten ausschließt, betrug 96 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 27,4 % im Jahresvergleich. Das bereinigte EBITDA lag bei 227 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 18,3 % gegenüber dem Vorjahresquartal, und unsere bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 160 Basispunkte auf 28,7 %. Die Hauptfaktoren für unsere Margenausweitung waren eine stärkere Hebelwirkung auf unsere Center-Betriebskosten und allgemeinen Verwaltungskosten, eine Überperformance der Mitgliedsbeitrags-Umsätze und der Zeitpunkt von Sale-Leasebacks.

Von der Margenausweitung um 160 Basispunkte beziehen sich etwa 30 Basispunkte auf Arbeitgeber-Lohnsteuern im Zusammenhang mit den im 1. Quartal 2025 angefallenen Optionausübungen des CEO. Wie in unserer Pressemitteilung angegeben, haben wir den Mittelpunkt unserer Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr auf 28 % aktualisiert. Diese Prognose beinhaltet die Auswirkungen der Mehrheit unserer Clubs, die in der zweiten Jahreshälfte 2026 eröffnet werden, sowie die damit verbundenen Voreröffnungskosten und die Auswirkungen der frühen operativen Anlaufphase auf die Marge. Der Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit stieg auf 199 Millionen US-Dollar, etwa 8 % mehr als im Vorjahresquartal.

Die gesamten Investitionsausgaben beliefen sich auf 260 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 82 % gegenüber dem Vorjahr, was die Bautätigkeit zur Unterstützung unserer neuen Cluberöffnungen für 2026 sowie den Beginn des Baus von Clubs für 2027 widerspiegelt. Bis heute haben wir 5 der 14 für dieses Jahr geplanten Clubs eröffnet. Die verbleibenden 9 Clubs und die für 2027 geplanten Clubs befinden sich im Bau. Im April haben wir Sale-Leaseback-Transaktionen abgeschlossen, die rund 200 Millionen US-Dollar an Erlösen aus Sale-Leasebacks generierten, und erwarten, dass wir für das Gesamtjahr rund 400 Millionen US-Dollar abschließen werden, was unseren fortgesetzten Fokus auf die Generierung eines positiven jährlichen freien Cashflows unterstützt. Damit übergebe ich das Wort an Bahram. Bahram?

Bahram Akradi: Danke, Erik. Guten Morgen allerseits und danke an unsere Teams im gesamten Unternehmen für ihre hervorragende Arbeit in diesem Quartal. Wie Erik erwähnte, sehen wir weiterhin eine starke Leistung in allen Aspekten unseres Geschäfts. Wir sehen derzeit keine Auswirkungen des breiteren makroökonomischen Umfelds. Die Nachfrage ist besonders stark für unsere neuen Clubs, einschließlich 4 Clubs, die wir gerade in den letzten 30 Tagen eröffnet haben. Sie alle entwickeln sich äußerst gut. Unsere Immobilienpipeline bleibt robust. Und wir erwarten, dass wir sowohl den Umsatz als auch das bereinigte EBITDA weiterhin im niedrigen zweistelligen Bereich steigern werden. Ich werde meine vorbereiteten Bemerkungen sehr kurz halten, da die Ergebnisse unseres Geschäfts für sich sprechen.

Ich möchte jedoch auf unseren positiven Ausblick auf den freien Cashflow eingehen und Klarheit schaffen. Letzte Woche haben wir den Abschluss von Sale-Leaseback-Transaktionen im Wert von 200 Millionen US-Dollar bekannt gegeben und unser Ziel für Sale-Leasebacks für das Gesamtjahr auf 400 Millionen US-Dollar angehoben, was zu einem positiven freien Cashflow im Jahr 2026 führt. Wir erwarten, dass wir von nun an jedes Jahr einen wachsenden positiven freien Cashflow liefern werden, während wir nur einen Teil unserer eigenen Immobilienvermögenswerte verkaufen, die in einem bestimmten Jahr gebaut wurden, was zu einer Erhöhung des Wertes des Immobilienportfolios führt, das jederzeit als zusätzliche Liquidität genutzt werden kann.

All dies versetzt uns in eine sehr starke Position mit sehr geringer Verschuldung, robustem und wachsendem operativen Cashflow und einem bedeutenden Portfolio an Immobilienvermögenswerten. Wir werden weiterhin in unsere bestehenden Clubs investieren, unsere weißen Flecken durch die Eröffnung neuer Clubs nutzen und durchdacht Kapital an unsere Aktionäre zurückgeben. Damit eröffnen wir die Telefonkonferenz für Fragen.

Operator: [Anweisungen des Operators] Unsere erste Frage kommt von John Heinbockel von Guggenheim Partners.

John Heinbockel: Wenn wir uns ansehen, was wir wissen, sieht es nach einem weiteren Jahr mit sehr vielen Neubauten in Vororten aus. Wie denken Sie über die Zeit nach 2027 hinaus? Glauben Sie, dass 2028, 2029 sehr ähnlich wie 2026 und 2027 aussehen werden? Und was denken Sie über Übernahmen. Sie haben einige gemacht – Sie haben schon länger keine mehr gemacht. Ich weiß nicht, ob Sie diese Kapitalverwendung mögen. Was denken Sie über diese Art von Projekten.

Bahram Akradi: Tolle Frage, John. Schön, von Ihnen zu hören. Der Markt ist unglaublich spannend. Wir haben einige erstaunliche Cluberöffnungen, nicht nur in Vororten, sondern auch in unglaublich erstaunlichen städtischen Märkten. Wir wollten schon immer in diese mit Clubs von erheblicher Größe einsteigen. Interessanterweise erzielen unsere städtischen Clubs derzeit unglaubliche Renditen auf das investierte Kapital, wenn wir in diese einsteigen und Pachtverbesserungen vornehmen, sind die Renditen unglaublich. Sie laufen außergewöhnlich gut. Und die Vorstadtclubs waren noch nie besser. So wie das, was wir gerade überall in Vororten und Semi-Vororten eröffnen, sind die besten Ergebnisse, die ich je in all den Jahren gesehen habe. Wir sind also einfach begeistert.

Wir sind begeistert von allen Standorten in der Pipeline, sei es in super, super angesagten städtischen Märkten, wo wir Teil größerer Entwicklungen sein werden, und wir verhandeln über einige dieser Dinge seit 5, 6, 7 Jahren, ich meine, sie dauern einfach länger. Sie sind also näher am Ende. Und dann haben wir eine – wir haben immer noch eine wachsende Anzahl von Vorstadt-Prototyp-Möglichkeiten, da die Demografie in Märkte wie Akatio, wo wir am Montag einen Club eröffnet haben, übergeht. Es ist der zweite Standort in Gilbert, Arizona, nicht nur dieser, alle 4 Clubs, unglaubliche Ergebnisse. Aber es gibt – in diesem Markt gab es vor 5 Jahren nichts.

Und jetzt ist es einer der angesagtesten Märkte. Wir können also weiterhin erklären, dass wir uns keine Sorgen über einen Ausblick machen, bei dem uns die Möglichkeiten zum Bau von städtischen, semi-städtischen oder vorstädtischen Clubs ausgehen. Das ist das Letzte, worüber wir uns hier Sorgen machen, nur erstaunliche Gelegenheiten, und sie entwickeln sich alle außergewöhnlich gut. Das Wichtigste, was meiner Meinung nach an diesem Geschäft einfach missverstanden wird, ist die Rendite – die Cash-on-Cash-Rendite, egal wie wir es machen. Wenn wir in diese Clubs einsteigen, in einen Pachtvertrag mit unseren Mitteln für Pachtverbesserungen, liegen wir im Durchschnitt immer über 30 %.

Und wenn wir unsere Clubs machen und sie zum Sale-Leaseback anbieten, machen wir das oder besser. Also, es ist mir egal. Es ist mir überhaupt nicht wichtig. Ob es mehr Vororte oder Stadtgebiete oder welche Märkte sind, sie entwickeln sich derzeit alle außergewöhnlich gut. Hoffentlich beantwortet das Sie und andere in Bezug auf diese Frage.

John Heinbockel: Vielleicht als Nachfrage dazu, hat das Ihre – dieser Erfolg, vielleicht in gewisser Weise mangelnder Wettbewerb, hat das Ihre Sicht auf die "Whitespace"-Möglichkeit verändert, ob es – ich glaube, Sie haben an manchen Stellen 600 oder mehr gesagt. Hat sich das in Ihren Augen erhöht? Und wenn ja, um wie viel glauben Sie.

Bahram Akradi: Glücklicherweise oder unglücklicherweise, denke ich, wird das weit über Ihre Zeit und meine Zeit hinausgehen, John. Ich glaube nicht, dass wir uns Sorgen machen müssen, auch nur – wir machen 14 Clubs pro Jahr. Ich sehe nicht, wann wir an den Punkt kommen werden, an dem wir Schwierigkeiten haben. Und wir haben uns so viele Möglichkeiten in den Vereinigten Staaten angesehen, dass uns das immer zum Nachdenken bringt, die Zeit zu investieren, um all die Anfragen zu bearbeiten, 10, 20, 30 Stunden mit dem Flugzeug zu reisen, um die internationale Nachfrage zu bedienen, die für unsere Marke besteht. Das liegt daran, dass die Menge an Möglichkeiten hier in Nordamerika enorm ist.

Es gibt also wirklich keine Sorge. Ich denke, wir haben immer 450, 500 gesagt, ich glaube nicht, dass wir ein – ich glaube nicht, dass wir ein Fenster sehen, das kleiner sein wird als das, das wahrscheinlich weiter wachsen wird.

Operator: Unsere nächste Frage kommt von Brian Nagel von Oppenheimer.

Brian Nagel: Herzlichen Glückwunsch zu einem sehr guten Quartal. Und ich schätze auch die Pressemitteilung mit den Zahlen sehr – also – danke. Also die Frage, die ich habe – die erste Frage, wir haben das schon einmal besprochen, aber in der Pressemitteilung heute wieder, Sie sprachen davon, dass das Angebot von dynamischem Personal Training ein Treiber war.

Die Frage, die ich stellen möchte, ist, wie Sie die aktuelle Durchdringung von DPT betrachten – wo ist da die Lücke – und dann in Bezug auf die Mitgliedschaft und die heute gemachten Angaben, während Sie weiterhin diese Mitgliedschaften in diesen Clubs „upgraden“, gibt Ihnen das in gewisser Weise mehr Möglichkeiten bei DPT, vorausgesetzt, dass diese nicht-qualifizierten Mitglieder eher dazu neigen, dies anzunehmen.

Bahram Akradi: Lassen Sie mich zuerst unserem gesamten DPG-Team von jedem DPT-Mitarbeiter bis zu unserem Senior Vice President, der dafür verantwortlich ist, Anerkennung aussprechen. Sie leisten erstaunliche Arbeit, die Marke des dynamischen Personal Trainings ist verstanden worden. Die Qualität unserer Trainer ist außergewöhnlich – wir sehen weiterhin eine Zunahme der Anzahl produktiver dynamischer Trainer. Und die Ausführung ist außergewöhnlich. Und wir sehen weiterhin mehr Möglichkeiten. Und Sie haben Recht, da wir unsere neue Markenpositionierung umsetzen, an der wir seit 3, 4 Jahren arbeiten, positionieren wir Lifetime als Country Club für die Elite mit außergewöhnlicher Attraktivität, bei der der Preis wirklich keine Rolle spielt.

Die Art von Kunden, die zu uns kommen, sprechen nicht über den Preis. Wir bewerben nicht, wir werben nicht, wir geben ihnen keine 3 Monate Zeit, um beizutreten. Sie kommen einfach und wollen Teil der Lifetime-Marke und -Erfahrung sein. Wenn diese Mitglieder auch In-Center-Geschäfte nutzen, ist das viel einfacher als bei denen, die wir hereinholen, indem wir versuchen, ihnen 3 Monate oder 2 Monate oder etwas Ähnliches zu geben, um sie anzumelden. Lifetime war noch nie in einer besseren Position, Marke.

Wir waren noch nie in einer besseren Position, und das liegt ausschließlich an der Veränderung der Positionierung unseres Unternehmens und unserer Marke in den letzten 4 oder 5 Jahren.

Erik Weaver: Ja, und wenn ich das noch hinzufügen darf, Brian, Bahram sprach von der Anzahl der Trainer, während wir die Nachfrage bedienen. Wenn wir uns das Portfolio ansehen, sind die Trainer um niedrige zweistellige Prozentwerte gestiegen, und das Neugeschäft ist sogar noch stärker gestiegen. Das spricht also wieder für die gestiegene Nachfrage, von der Ron spricht.

Brian Nagel: Das ist sehr hilfreich. Und dann meine Nachfrage, ein anderes Thema. Aber danke für die Kommentare zu den Cashflow-Dynamiken hier im Jahr 2026. Aber wenn wir uns diese CapEx-Zahl ansehen, entweder das, was im 1. Quartal abgeschlossen wurde, oder die Prognose für 2026. Wie sollen wir das im Verhältnis zu den Clubs betrachten, die Sie 2026 eröffnen? Mit anderen Worten, wie viel von diesen Wachstumsinvestitionen, die Sie sozusagen vorgesehen haben, ist tatsächlich mit Clubs über das laufende Jahr hinaus verbunden?

Bahram Akradi: Ja, das ist eine tolle Frage. Aber Erik hat das schon mehrmals behandelt. Es ist ungefähr hälftig, etwa die Hälfte des Kapitals, das wir – wir haben dieses Jahr als CapEx für neues Clubwachstum gestartet, die Hälfte davon waren die Clubs, die 2026 eröffnen, und die Hälfte sind die Clubs, mit denen wir angefangen haben – wir haben bereits mit dem Bau begonnen. Wir haben das Land gekauft für – hauptsächlich für 2027 und sogar einige für 2028.

Das wird ein