Marktdaten: ADM, OGE

Zusammenfassung

Nachrichtenfluss treibt zackigen Markt Der US-Aktienmarkt fiel vier Wochen in Folge von Ende Februar bis zum 20. März und schien nach dem über Nacht stattgefundenen Verkauf an den asiatischen Aktienmärkten am 23. März auf einen weiteren starken Ausverkauf zuzusteuern. Stunden vor Marktöffnung an diesem Tag postete Präsident Donald Trump auf Truth Social, dass die USA und Iran in den vorangegangenen zwei Tagen produktive Gespräche geführt hätten. Er wies weiter darauf hin, dass die USA jegliche Angriffe auf die Energie- und nichtmilitärische Infrastruktur des Iran für fünf Tage aussetzen würden. Obwohl keine Erwähnung der Wiedereröffnung der Straße von Hormuz gemacht wurde, stiegen die US-Aktien stark bis zur Eröffnung an. Die sofortige Kehrtwende bei wahrgenommenen guten Nachrichten war ein Merkmal des Marktes im Jahr 2026, auch wenn die allgemeine Richtung des Marktes seit Kriegsbeginn nach unten zeigt. Vor Kriegsbeginn, und insbesondere von Mitte bis Ende Februar, stiegen und fielen die Aktien mit dem Nachrichtenfluss, einschließlich der Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) für die Inflation, schwachem Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Wachstum, der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs, die Nutzung des International Emergency Economic Powers Act zur Verhängung von Zöllen aufzuheben, der Nutzung einer anderen Satzung durch die Regierung zur Wiedereinführung von Zöllen und anderen Datenpunkten und Ankündigungen. Abgesehen von einem dauerhaften Waffenstillstand im Iran-Krieg und angesichts der relativen Ruhe bei Unternehmensnachrichten in der Zeit vor Beginn der Berichtssaison für das 1. Quartal 2026 Anfang April sehen wir eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Aktien weiterhin auf aktuelle geopolitische Nachrichten reagieren werden. Aktien: Die allgemeine Richtung ist nach unten Zum Börsenschluss am 20. März und vor der starken Aufwärtsbewegung der Aktien am 23. März waren die wichtigsten Indizes im Jahresverlauf alle im Minus. Der S&P 500 lag year-to-date 5,0 % im Minus (auf Total-Return-Basis, einschließlich Dividenden, 4,7 % im Minus). Der Dow Jones Industrial Average lag 5,2 % im Minus (einschließlich Dividenden 4,8 % im Minus), während der Nasdaq Composite Index 6,9 % im Minus lag (mit Dividenden 6,7 % im Minus). In den ersten beiden Monaten des Jahres 2026 waren Value-Aktien positiv, während Growth-Aktien negativ waren. Der Rückgang bei Growth-Aktien hat sich im März intensiviert, und nun sind auch Value-Aktien im negativen Bereich. Der FT Wilshire U.S. Large Cap Value Index lag zum 20. März 0,5 % im Minus, während der FT Wilshire U.S. Large Cap Growth Index 7,6 % im Minus lag. Small Caps entwickeln sich weiterhin relativ gut, aber der Russell 2000 Index (1,5 % im Minus) ist in den negativen Bereich gerutscht. Der Anleihenmarkt hat im Jahr 2026 bisher eine Runde gedreht, wobei die Anleiherenditen in den ersten beiden Monaten des Jahres breit gefächert fielen, bevor sie im März aufgrund von Inflationssorgen stark anstiegen. Der Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index war zum 20. März unverändert für das Jahr. Aufwärtsdruck auf die Energiepreise Unter dem sprunghaften Markt auf Nachrichtenfluss wurde die allgemeine Richtung der Aktien im März von den Ölpreisen bestimmt. Der Post von Präsident Trump auf Truth Social am 23. März sorgte für sofortige Erleichterung bei den Rohölpreisen. Vor der Markteröffnung am 23. März 2026 war der West Texas Intermediate (WTI)-Benchmark über Nacht um etwa 8,8 % oder etwa 8,60 $ gefallen. Damit lag WTI knapp unter 90 $ pro Barrel, nachdem er am 20. März mit 98,23 $ auf einem Mehrjahreshoch geschlossen hatte. Einen Monat zuvor, am 23. Februar, wurde WTI zu 66,31 $ gehandelt. Der nationale Durchschnittspreis für eine Gallone Normalbenzin lag am 23. März bei 3,96 $ pro Gallone, 35 % mehr als 2,94 $ einen Monat zuvor, laut AAA. Normalerweise spiegeln die Benzinpreise das Niveau der Rohölpreise mit einer Verzögerung von vier bis sechs Wochen wider. Der Anstieg der Benzinpreise spiegelt nicht vollständig die tatsächlichen Inputkosten wider und beinhaltet die Erwartung höherer Inputkosten. AAA berichtet auch, dass die Dieselpreise im letzten Monat um 43 % gestiegen sind und am 23. März 5,29 $ pro Gallone erreichten. Die Straße von Hormuz wird auch zum Transport von Düngemitteln und Vorprodukten genutzt. Steigende Düngemittelpreise werden die Preise für Nahrungsmittelrohstoffe in die Höhe treiben, und steigende Dieselpreise werden die Preise für Nahrungsmittelrohstoffe und alles andere, was per Schiff, Bahn oder LKW transportiert wird, in die Höhe treiben. Die Dringlichkeit, die Straße von Hormuz wieder zu öffnen, sei es vollständig oder in begrenztem Umfang, steigt täglich. Fatih Birol, Exekutivdirektor der Internationalen Energieagentur, erklärte am 23. März, dass seit Beginn des Iran-Kriegs mindestens 40 Energieanlagen in neun Ländern schwer oder sehr schwer beschädigt worden seien. Die globale Versorgung mit Flüssigerdgas (LNG) ist seit Kriegsbeginn um etwa 20 % zurückgegangen. Analysten schätzen, dass die Schäden an Katars LNG-Kapazität, der größten der Welt, Jahre dauern könnten, bis sie repariert sind. Einschließlich der Schäden an den Anlagen und der Verlangsamung des Schiffsverkehrs durch die Straße verglich Herr Birol die Störung durch den Iran-Krieg mit dem Preisanstieg im Jahr 2022 nach der Invasion der Ukraine und den großen Ölpreiskrisen der 1970er Jahre kombiniert. Über die Wiedereröffnung der Straße für den Tankerverkehr hinaus wächst die globale Dringlichkeit, weitere Schäden an Öl- und Gasförderanlagen in der Region zu minimieren. Wirtschafts- und Inflationsdaten Investoren bewerten typischerweise Wirtschaftsdatenveröffentlichungen in dem Wissen, dass diese mit einer Verzögerung von einem Monat oder mehr erfolgen. Der Krieg mit dem Iran hat das Umfeld der Energiepreise so stark durcheinandergebracht, dass vor dem Krieg veröffentlichte Datenberichte nicht mehr das Gewicht haben, das sie einst hatten. Energie ist nicht die gesamte Wirtschaft, und Berichte mit vor dem Krieg liegenden Daten enthalten wichtige Informationen. Inflationsberichte sind wieder auf dem Niveau der Investorenpriorisierung und -prüfung, das sie im Zeitraum 2022-23 erfuhren. Der PPI für Januar 2026, der Mitte Februar veröffentlicht wurde, zeigte einen Anstieg von 0,5 % gegenüber dem Vormonat und alarmierte die Anleger, dass die Pipeline-Inflation (Vorverbraucher) wieder zugenommen hatte. Der PPI für Februar, der Mitte März veröffentlicht wurde und monatliche Daten bis zum ersten Kriegstag am 1. Februar 28 erfasste, zeigte einen Anstieg von 0,7 % für den Monat – mehr als das Doppelte der Konsensprognose von 0,3 %. Der Index für die Endnachfrage stieg auf Jahresbasis um 3,4 %, und die 12-Monats-Veränderung des PPI ohne Nahrungsmittel, Energie und Handelsdienstleistungen stieg um 3,5 %. Beide lagen auf dem höchsten Stand seit Februar 2025, als die Wirtschaftsaktivität durch die Vorbereitung auf die Zölle im April beeinträchtigt wurde. Die Pipeline-Inflation hatte sich im Monat vor Beginn des Iran-Kriegs noch nicht vollständig auf die Verbraucher durchgeschlagen. Der Verbraucherpreisindex stieg im Februar um 0,3 % gegenüber dem Vormonat und lag auf rollierender Basis um 2,4 % höher