McKesson (MCK) Q4 2026 Gewinntranskript

Bildquelle: The Motley Fool.

Datum

Donnerstag, 7. Mai 2026, 16:30 Uhr ET

Teilnehmer des Calls

- Chief Executive Officer — Brian Tyler

- Chief Financial Officer — Britt Vitalone

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Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

Brian Tyler: Danke, Jeni. Guten Nachmittag und danke, dass Sie alle an McKessons Ergebnisgespräch für das vierte Quartal des Geschäftsjahres teilnehmen. Heute haben wir ein gutes viertes Quartal gemeldet, das ein Jahr starker Leistung abschließt. In unserem Geschäftsjahr 2026 haben wir den bereinigten Gewinn pro verwässerter Aktie um 18 % gesteigert, angetrieben durch die Dynamik unserer strategischen Wachstumsplattformen. Unser operativer Cashflow von 6,2 Milliarden US-Dollar war stark und übertraf unsere Pläne. Wir haben über -- wir haben 5,1 Milliarden US-Dollar an Aktionäre zurückgegeben. Das Geschäftsjahr '26 war ein weiteres großartiges Jahr der Umsetzung und disziplinierter Portfolioaktionen, die unseren Fokus geschärft und die fortlaufende operative Dynamik vorangetrieben haben. Zu Beginn des Jahres haben wir Core Ventures und PRISM Vision zu unseren Onkologie- und Multispezialitätenplattformen hinzugefügt.

Beide Unternehmen wurden nahtlos integriert und liefern eine starke Wachstumsmomentum, während sie die hochwertige Versorgung im ambulanten Bereich erweitern. Vor einem Jahr kündigten wir den Plan an, unser Medical-Surgical Solutions-Segment in ein unabhängiges Unternehmen auszugliedern. Seitdem haben wir erhebliche Fortschritte in Richtung dieses Ziels gemacht. Wir haben Übergangsvereinbarungen getroffen, Finanztransaktionen durchgeführt und eine Vereinbarung unterzeichnet, Apollo als Minderheitsinvestor zu begrüßen, während wir die Trennungsbereitschaft des Unternehmens selbst vorantreiben. Während wir die geplante Trennung weiter umsetzen, sind wir zuversichtlich, dass dies den Shareholder Value freisetzen und strategische Klarheit für beide Organisationen schaffen wird.

Im Januar schlossen wir unseren Ausstieg aus Norwegen ab, setzten unseren disziplinierten Ansatz zur Portfoliooptimierung fort und erfüllten unsere Verpflichtung, uns vollständig aus dem europäischen Geschäft zurückzuziehen. Operativ haben wir Schritte unternommen, um unsere Organisationsstruktur besser an unsere Strategie anzupassen. Wir haben neue Berichtssegmente eingeführt, die eine erhöhte Transparenz unserer Wachstumsbereiche ermöglichen und die Berichterstattung besser an die Art und Weise anpassen, wie wir das Geschäft führen und Kapital zuweisen. Unsere Umsetzung dieser strategischen Initiativen führte zu den starken Ergebnissen, die wir im Geschäftsjahr '26 erzielt haben, und positioniert uns gut für das Geschäftsjahr '27. Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir für das Geschäftsjahr '27 einen bereinigten Gewinn pro verwässerter Aktie im Bereich von 43,80 bis 44,60 US-Dollar.

Mit einem strategisch fokussierten Portfolio, einer starken Bilanz und einem klaren Geschäftsmodell sind wir gut positioniert, um langfristigen Wert für die Aktionäre zu schaffen und gleichzeitig die kritische Rolle zu spielen, die wir in der gesamten Wertschöpfungskette des Gesundheitswesens spielen. Lassen Sie mich Ihnen nun darlegen, wie unsere Unternehmensprioritäten die Zukunft von McKesson gestalten. Ich beginne mit unserem Fokus auf Menschen und Kultur, der der Schlüssel zu allem ist, was wir tun. Wir agieren in einem komplexen und sich schnell entwickelnden Umfeld, und die Gestaltung unserer Zukunft erfordert, dass wir unsere Führung weiterentwickeln, während wir in unseren Werten und unserer Mission verwurzelt bleiben.

Wir verankern dies in unserer Kultur mit unseren I2CARE-Prinzipien, die unsere Werte Integrität, Inklusion, Kundenorientierung, Respekt und Exzellenz darstellen. Und durch LEADRx, unsere Führungsprinzipien. Zusammen ist dies unser Führungsverschreibungs-Framework. Es stärkt die Rechenschaftspflicht, das Vertrauen und den Fokus auf die Betreuung unserer Kunden. LEADRx bietet einen gemeinsamen Standard, um mutige Entscheidungen zu treffen, Ergebnisse mit Geschwindigkeit zu erzielen und die Teams von morgen aufzubauen. Ich bin immer inspiriert von Team McKesson und wie sie diese Führungsverhaltensweisen zeigen. Heute möchte ich zwei Personen hervorheben, die außergewöhnliche Partner für mich und unser Führungsteam waren. Im Laufe des Quartals kündigten wir den geplanten Ruhestand von Britt an.

Im Laufe seiner Amtszeit spielte er eine entscheidende Rolle bei der Stärkung der finanziellen Grundlage von McKesson, der Weiterentwicklung unseres Kapitalallokationsrahmens und der Positionierung des Unternehmens für langfristiges nachhaltiges Wachstum. Seine Führung war geprägt von Disziplin, Klarheit und einem unerschütterlichen Fokus auf Wertschöpfung für die Aktionäre. Britt hat dazu beigetragen, eine starke und tiefe Finanzorganisation aufzubauen, die dem Unternehmen auch in Zukunft gute Dienste leisten wird. Ich wäre nachlässig, wenn ich nicht erwähnen würde, dass wir während Britts Amtszeit als CFO eine Steigerung der Aktionärsrenditen um über 500 % erzielt haben. Das entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von über 20 %. Danke, Britt. Darüber hinaus kündigen wir Änderungen in unserem Vorstand an.

Don Knauss wird seine Tätigkeit im Vorstand vor der Jahreshauptversammlung 2026 im Juli beenden, im Einklang mit unseren Richtlinien für externe Direktoren bezüglich des Alters. Ich möchte Don für seine beständige Führung und seine bedeutenden Beiträge als unabhängiger Vorsitzender unseres Vorstands danken. Mit Wirkung vom 1. Mai wurde ich zum Vorsitzenden unseres Vorstands gewählt und werde neben Dominic Caruso tätig sein, der 7 Jahre Erfahrung im McKesson-Vorstand hat. Er wird als Lead Independent Director fungieren und eine kontinuierliche, starke unabhängige Aufsicht gewährleisten. Ich möchte nun unsere strategischen Säulen erörtern. Beginnen wir mit unseren Onkologie- und Multispezialitätenplattformen.

Wir verzeichnen weiterhin starkes Wachstum bei Spezialmedikamenten und nutzen unser differenziertes Lösungsportfolio, um den Zugang zu verbessern, Anbieter in der Gemeinschaft zu unterstützen und Biopharma-Kunden mit wertvollen Daten und Erkenntnissen zu versorgen. Wir freuen uns über die fortlaufende Erweiterung dieser Plattformen. Für das U.S. Oncology Network war es ein bemerkenswertes Wachstumsjahr. Wir haben im Geschäftsjahr '26 über 570 weitere Anbieter hinzugewonnen, den größten Nettozuwachs seit 2010. Im April haben wir unsere Präsenz mit der Aufnahme von Cancer Care Northwest mit Klinikstandorten in Washington und Idaho weiter ausgebaut. Wir nutzen weiterhin unsere Fähigkeiten und integrieren Core Ventures in unsere Plattform.

Ontada, unser Daten- und Analysegeschäft, integriert beispielsweise bereits Daten aus der Praxisabgabe von Florida Cancer Specialists and Research Institute. Dies erweitert die Daten, die wir Biopharma-Kunden zur Verfügung stellen, um Akzeptanz- und Leistungstrends in der breiteren ambulanten Onkologielandschaft besser zu bewerten. Während wir die Plattform skalieren, integrieren wir Automatisierung und KI, um Arbeitsabläufe zu verbessern und das Patientenerlebnis zu optimieren. Innerhalb des U.S. Oncology Network wird die Ambient Scribe-Technologie bereits von über 1.900 Anbietern genutzt. Dies ermöglicht es ihnen, mehr Zeit mit den Patienten zu verbringen und weniger Zeit mit der Dokumentation, sodass sie die Arbeit tun können, für die sie ausgebildet wurden.

Diese Fähigkeiten veranschaulichen, wie wir Daten, Technologie und Skalierung nutzen, um die Produktivität unserer Ärzte sinnvoll zu verbessern und mehr Zeit für die Versorgung zu widmen. Innerhalb unserer Retina- und Ophthalmologieplattform hat PRISM Vision im vergangenen Jahr die Zahl der Anbieter um etwa 20 % erhöht und zwei neue Praxen begrüßt, Spokane Eye Clinic und kürzlich im Mai das Retina Macula Institute, wodurch seine Reichweite über die Region Mid-Atlantic hinaus erweitert wird. Kommen wir zu unserer Biopharma-Dienstleistungsplattform. Unser viertes Quartal des Geschäftsjahres ist typischerweise die geschäftigste Zeit des Jahres, da wir Patienten bei ihren jährlichen Verifizierungen unterstützen. Dieses Jahr haben wir die erfolgreichste Saison bisher geliefert und eine Rekordzahl von 3,4 Millionen Patienten auf ihrem Weg zur Beschaffung der benötigten Medikamente unterstützt.

Dies haben wir durch starke Umsetzung, disziplinierte Planung und fortlaufende Produktivitätsinvestitionen, einschließlich des Einsatzes von Technologie und Automatisierung, erreicht. Infolgedessen unterstützte jeder Vollzeitmitarbeiter in dieser Saison 120 Patienten mehr als im Vorjahr. Wir freuen uns über die fortlaufende Geschäftsdynamik, die durch ein differenziertes und skaliertes Netzwerk unterstützt wird. Wir sind digital mit über 50.000 Apotheken und mehr als 1 Million Anbietern verbunden und unterstützen über 650 Biopharma-Marken, die die meisten Therapiebereiche abdecken. Im vergangenen Jahr haben wir Patienten geholfen, etwa 10 Milliarden US-Dollar bei Marken- und Spezialmedikamenten zu sparen, wobei der Großteil davon auf Nicht-GLP-1-Medikamente entfiel.

Wir haben dazu beigetragen, schätzungsweise 12 Millionen verschreibungspflichtige Medikamente vor dem Abbruch aufgrund von Erschwinglichkeitsproblemen zu verhindern, und wir haben es Patienten ermöglicht, ihre Medikamente mehr als 135 Millionen Mal zu erhalten. Aufbauend auf dieser Skalierung und der fortlaufenden Dynamik reinvestieren wir konsequent in das Geschäft, um unseren strategischen Fokus auf technologiegestützte Dienstleistungen voranzutreiben. Diese Investitionen konzentrieren sich auf die Verbesserung der Produktfunktionalität, die Optimierung des Kundenerlebnisses und die Einführung stärkerer Automatisierung. Kürzlich haben wir eine branchenweit erste integrierte Lösung für den Zugang zu Spezialmedikamenten und deren Erschwinglichkeit eingeführt, die darauf abzielt, die Fragmentierung zu beheben, die den Behandlungsbeginn oft verzögert. Durch die Verbindung von Leistungsüberprüfung, vorheriger Genehmigung und Unterstützung bei der Erschwinglichkeit in einem einzigen koordinierten Arbeitsablauf hilft diese Lösung den Herstellern, die Therapiezeit für teure, intensiv zu betreuende Medikamente zu beschleunigen.

Dies ist ein aussagekräftiges Beispiel dafür, wie wir unsere Skalierung und Technologie nutzen, um Biopharma-Kunden dort zu unterstützen, wo der Zugang am wichtigsten ist. Kommen wir zur nordamerikanischen Distribution. Wir konzentrieren uns weiterhin auf operative Exzellenz und langfristige Nachhaltigkeit, während wir kontinuierlich eine widerstandsfähigere, skalierbare Distributionsplattform aufbauen. Kürzlich haben wir mit der erfolgreichen Inbetriebnahme unseres neuen Distributionszentrums in Montreal einen wichtigen Meilenstein erreicht. Als Teil unserer Initiative "Supply Chain of the Future" erweitert diese hochmoderne Anlage die kritische Kapazität und verfügt über branchenführende Automatisierung, einschließlich eines fortschrittlichen Lager- und Abrufsystems, das von KI und Robotern angetrieben wird und den Standard für Präzision und Leistung setzt.

Sobald diese Anlage voll ausgelastet ist, wird sie die Widerstandsfähigkeit erhöhen, die Servicezuverlässigkeit in Ostkanada verbessern und unsere Fähigkeit, Kunden und Patienten mit größerer Geschwindigkeit, Konsistenz und Effizienz zu bedienen, stärken. In unseren Lieferketten helfen uns KI-gestützte Bestandsplanungsfähigkeiten, von reaktiven zu technologiegestützten Echtzeit-Entscheidungen überzugehen. Wir haben ein fortschrittliches Planungssystem implementiert, das KI nutzt, um die End-to-End-Planung über Nachfrage, Angebot, Bestand und Betrieb in einer integrierten Umgebung zu verbinden und zu orchestrieren. Diese Transformation ermöglicht es uns, Einsparungen beim Betriebskapital zu erzielen und hat maßgeblich zum starken operativen Cashflow im Geschäftsjahr 2026 beigetragen.

Da wir ein skaliertes Netzwerk betreiben, das etwa ein Drittel der Pharmazeutika in Nordamerika vertreibt, sind wir sehr stolz darauf, die Widerstandsfähigkeit unserer Lieferkette zu schützen. Im Januar belastete ein signifikanter Wintereinbruch in mehr als 20 Bundesstaaten die Transportnetze. Durch frühzeitige Risikoüberwachung, proaktive Planung und starke Umsetzung haben wir den sicheren Betrieb aufrechterhalten und Störungen für unsere Kunden und deren Patienten minimiert. Dies ist ein weiteres Beispiel, das die Stärke und Zuverlässigkeit unseres Betriebsmodells und unseren Fokus auf exzellenten Service unterstreicht. Im vergangenen Quartal haben wir die erste Welle von Preisänderungen für Markenpharmazeutika im Zusammenhang mit dem Inflation Reduction Act erfolgreich gemeistert.

Wie erwartet gab es Auswirkungen auf das Umsatzwachstum, aber die Fundamentaldaten unseres Geschäfts und die Stärke unseres Wertversprechens für Hersteller bleiben sehr stark, was sich im zweistelligen bereinigten operativen Segmentgewinnwachstum im Geschäftsjahr '26 zeigt. Wir führen das Geschäft weiterhin diszipliniert, um eine angemessene Vergütung für die von uns erbrachten kritischen Dienstleistungen sicherzustellen, was uns gut für ein nachhaltiges langfristiges Wachstum positioniert. Wir agieren in einem dynamischen politischen Umfeld. McKesson spielt eine einzigartige Rolle, indem es mit politischen Entscheidungsträgern zusammenarbeitet und sich für Änderungen einsetzt, die das Gesundheitswesen für alle voranbringen. Wir sind zuversichtlich, dass unsere differenzierten Fähigkeiten uns weiterhin positionieren werden, uns mit dem Markt weiterzuentwickeln und bessere Ergebnisse zu erzielen.

Lassen Sie mich nun ein kurzes Update zu unseren Portfolioaktionen geben. Im April haben wir einen wichtigen Meilenstein bei der Vorbereitung von Medical-Surgical Solutions für die Ausgliederung erreicht. Wir haben zwei Finanztransaktionen abgeschlossen: eine besicherte Term Loan A in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar und eine revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar. Dies trägt zur Etablierung einer eigenständigen Kapitalstruktur für das Unternehmen bei, unterstützt die Trennungsbereitschaft und positioniert NewCo mit finanzieller Flexibilität als unabhängiges Unternehmen. Wir haben auch eine endgültige Vereinbarung mit Apollo Funds über eine strategische Minderheitsbeteiligung von 1,25 Milliarden US-Dollar an Medical-Surgical Solutions bekannt gegeben, die etwa 13 % Minderheitsanteil entspricht und NewCo mit einer Gesamtunternehmensbewertung von etwa 13 Milliarden US-Dollar bewertet. Die Transaktion unterliegt behördlichen Genehmigungen und üblichen Abschlussbedingungen.

Wir behalten die operative Kontrolle und die Mehrheitsbeteiligung bei und profitieren gleichzeitig von Apollos Erfahrung bei der Unterstützung komplexer Carve-outs und börsennotierter Transaktionen. Dies ist ein weiterer bedeutender Schritt nach vorne, während wir die nächste Phase der Trennung umsetzen und uns auf den geplanten Börsengang vorbereiten, mit klarem Fokus auf die Maximierung des Werts für die Aktionäre. Lassen Sie mich mit Folgendem schließen: McKesson hat ein weiteres Jahr starker operativer Leistung erzielt, was die Stärke unserer Wachstumsstrategie, den Wert unseres differenzierten Portfolios und unser diszipliniertes Portfoliomanagement widerspiegelt. Wir starten mit einer starken Position und deutlicher Dynamik im gesamten Unternehmen in das Geschäftsjahr '27. Wir sind gut positioniert, um auf dieser Dynamik aufzubauen und nachhaltigen langfristigen Wert für unsere Kunden, Partner und Aktionäre zu liefern.

Bevor ich das Wort an Britt übergebe, möchte ich den Mitarbeitern von McKesson für ihr Engagement und ihre Beiträge danken, die für unseren Erfolg von grundlegender Bedeutung sind. Dies ist auch Britts letzte Ergebnisgespräch. Ich möchte ihm für 20 Jahre herausragende Führung und Dienstleistung danken. Wie geplant wird Britt das Team während des CFO-Wechsels weiterhin unterstützen und Kontinuität und Stabilität für das Team und den Betrieb gewährleisten. Er wird auch als strategischer Berater fungieren und wertvolle Perspektiven einbringen, während wir unsere Prioritäten umsetzen, einschließlich der geplanten Ausgliederung des Medizintechnikgeschäfts. Damit übergebe ich an Sie, Britt.

Britt Vitalone: Danke, Brian, und guten Nachmittag. Das Geschäftsjahr 2026 stellt ein weiteres Jahr außergewöhnlicher finanzieller Leistung dar. Wir haben ein robustes Wachstum über unsere Kernstrategien hinweg erzielt und gleichzeitig die operative Hebelwirkung durch disziplinierte Umsetzung und Portfolioaktionen, die langfristigen Shareholder Value schaffen, erweitert. Für das Gesamtjahr erreichten die konsolidierten Umsätze 403 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 12 %. Der bereinigte operative Gewinn stieg um 15 % auf 6,5 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Gewinn pro verwässerter Aktie stieg um 18 % auf 39,11 US-Dollar. Ohne die Gewinne aus McKesson Ventures-Investitionen im Geschäftsjahr 2025 stieg der bereinigte Gewinn pro verwässerter Aktie um 20 %, angetrieben durch starke Ergebnisse im gesamten Unternehmen und die anhaltende Stärke unserer operativen Fundamentaldaten. Bemerkenswerterweise übertrafen diese Ergebnisse die langfristigen Wachstumsziele, die wir heute bekräftigen.

Heute werde ich unsere Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr sowie unseren Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 erläutern. Sofern nicht anders angegeben, beziehen sich meine Kommentare auf unsere bereinigten Ergebnisse. Bevor ich zu unseren konsolidierten Ergebnissen übergehe, möchte ich kurz drei Punkte ansprechen, die das vierte Quartal beeinflusst haben