Chaos im Nahen Osten beschert Kanada ein Geschenk von 65 Milliarden Dollar

Ende Februar veröffentlichte die Regierung von Alberta ihren Haushaltsentwurf für das Jahr, der ein Defizit aufgrund niedriger Ölpreise prognostizierte, das sich über die nächsten drei Jahre erstrecken soll. Nun werden Kanada – und insbesondere Alberta – zu einigen der großen Gewinner der Ölpreisrallye, die aus der Angebotsknappheit im Nahen Osten resultiert.
Kanadische Ölproduzenten werden durch die Rallye zusätzliche Einnahmen von rund 90 Milliarden C$ (65,6 Milliarden Dollar) erzielen, prognostizierte Enverus kürzlich anhand von Modellierungen, die zeigten, dass kanadische Produzenten für jeden Anstieg des Ölpreises um 10 Dollar zusätzliche Einnahmen in Höhe von 25 bis 30 Milliarden C$ erzielen würden.
„90 Dollar pro Barrel im Laufe des Jahres würden ausreichen, um das, was ein Defizit von 10 Milliarden Dollar werden sollte, auszugleichen und wahrscheinlich in einen Überschuss zu verwandeln“, sagte ein ehemaliger Berater des kanadischen Premierministers Anfang dieses Monats in Kommentaren zur globalen Ölsituation und ihren Auswirkungen auf die kanadischen Öleinnahmen.
Fairerweise muss gesagt werden, dass kanadisches Rohöl noch keine 90 Dollar pro Barrel erreicht hat. Es ist jedoch von rund 54 Dollar pro Barrel Ende Februar auf über 86 Dollar pro Barrel zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts gestiegen, genau wie alle anderen Benchmarks. Eric Nuttall von Ninepoint Partners nannte die Situation eine einzigartige Gelegenheit für kanadische Ölproduzenten und wies auf die Menge der noch unerschlossenen Reserven an schwerem Rohöl hin, die Produzenten auf den Markt bringen könnten, wenn die Angebotsunterbrechung länger andauert.
„Die Ressource ist definitiv vorhanden. Die Produzenten sind definitiv in der Lage, die Produktion auf dieses Niveau zu steigern. Und es ist nur eine Frage der Reaktion auf eine zeitlich begrenzte Gelegenheit“, sagte kürzlich der CEO von TC Energy, Francois Poirier, wie von der Financial Times zitiert. Das Problem ist jedoch der Mangel an ausreichender Transportinfrastruktur, um das Öl zu den Kunden zu bringen.
„Wir würden uns wünschen, dass das zugrunde liegende regulatorische Umfeld vereinfacht, gestrafft und die Zeitpläne beschleunigt werden, denn das ist es, was erforderlich sein wird, damit Kapital nach Kanada fließt“, sagte Poirier und drängte die Bundesregierung, eine „grundlegende Reform der bestehenden Vorschriften“ für Ölpipelines umzusetzen.
Kanada exportiert fast sein gesamtes Öl in die Vereinigten Staaten. Kürzlich hat die Industrie ernsthafter daran gearbeitet, weitere Märkte zu erschließen, wozu die Trans Mountain Pipeline erweitert wurde, wodurch sich ihre Kapazität verdoppelte. Infolgedessen wurde China nach den Vereinigten Staaten schnell Kanadas zweitgrößter Ölkunde. Südkorea, Indien und Singapur sind nach der Erweiterung der Trans Mountain-Leitung ebenfalls zu Käufern von kanadischem Rohöl geworden.
Die Diversifizierung der Käufer funktioniert also. Nun stellt sich jedoch die Frage, wie schnell die kanadischen Produzenten ihre Produktion als Reaktion auf die Krise im Nahen Osten steigern können. Die Industrie hat ihre Produktion trotz der wachsenden Belastung durch Klimavorschriften stetig ausgebaut. Im letzten Jahr erreichte die durchschnittliche tägliche Produktion 5,19 Millionen Barrel, ein Rückgang gegenüber einem Allzeithoch von 5,44 Millionen Barrel täglich im Dezember 2024, aber ein Anstieg gegenüber dem Durchschnitt von 5,13 Millionen Barrel täglich im Jahr 2024, laut den neuesten Daten der Canada Energy Regulator. Dennoch kann die Expansion nicht einfach beschleunigt werden, ohne einen Abnehmer für das zusätzliche Rohöl zu haben – weshalb die Rufe nach neuen Pipelines zur Westküste höchstwahrscheinlich zunehmen werden.
„Dieser Krieg ist ein weiteres deutliches Beispiel dafür, warum es im nationalen Interesse Kanadas liegt und warum der globale Ölmarkt Kanada braucht, um eine neue Pipeline mit einer Kapazität von 1 Million Barrel pro Tag zu bauen“, sagte Nuttall von Ninepoint der Financial Times. Die Publikation zitierte dann eine aktuelle Studie, die berechnet hat, dass Kanada in den nächsten zehn Jahren zusätzliche 31,4 Milliarden C$ an jährlichem BIP generieren könnte, wenn es eine neue Pipeline mit einer Kapazität von 1,5 Millionen Barrel pro Tag baut.
Dieses zusätzliche BIP-Wachstum würde 1,1 % entsprechen, laut der von Studio Energy und ATB Financial durchgeführten Forschung. Diese 1,1 % mögen bescheiden erscheinen, aber sie sind nicht schlecht für ein Land, dessen Wirtschaft im Jahr 2025 um bescheidene 1,7 % wuchs – die langsamste BIP-Wachstumsrate seit 2020, laut Yahoo Finance.
„Neue Energieinfrastruktur bringt nicht nur einen marginalen Gewinn für Kanadas Wirtschaft – sie ist ein struktureller Wandel, der fortlaufende Exportdividenden zahlen wird“, sagte der Chefökonom von ATB Financial, Mark Parsons. „Die Erweiterung unserer Exportkapazität würde unsere nationale Wirtschaftsgesundheit und unsere globale Stellung grundlegend verbessern, zu einer Zeit, in der Kanada sie am dringendsten benötigt.“
Der Bau einer neuen Pipeline ist jedoch leichter gesagt als getan. Trotz aller Reden des Premierministers über die Hinwendung der neuen Regierung zu einer pragmatischeren Sichtweise auf Energie könnte der Widerstand gegen neue Energieinfrastruktur Pläne für eine internationale Expansion durchkreuzen. Der jüngste Beweis: Widerstand gegen eine geplante Pipeline von Alberta zur Westküste, von der Premierminister Carney sagte, die Bundesregierung würde sie von Klimavorschriften ausnehmen.
Kanada hat zweifellos die Kapazität, ein prominenterer internationaler Akteur auf den Ölmärkten zu werden. Ob es sein Potenzial in dieser Hinsicht jedoch realisieren kann, bleibt abzuwarten und hängt vom echten Interesse der Bundesregierung an der Energieexpansion ab.
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