Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Das Gremium ist sich im Allgemeinen einig, dass Zölle und geopolitische Volatilität erhebliche Risiken für die Wirtschaft darstellen und sich potenziell auf Beschäftigung und Inflation auswirken. Sie äußern jedoch Bedenken hinsichtlich der Gültigkeit des Vicious Cycle Index-Modells und des Ausmaßes, in dem Zölle die Unternehmensmargen komprimieren und zu einer Kreditkontraktion führen werden.
Risiko: Eine Kreditkontraktion, die durch Zölle ausgelöst wird, zwingt Unternehmen zur Internalisierung von Kosten, was zu einer Kompression der Unternehmensmargen und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führt.
Chance: Investitionen in defensive Sektoren mit Preissetzungsmacht, da die „Soft Landing“-These zunehmend durch geopolitische Volatilität bedroht ist.
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Wenn Sie Schwierigkeiten haben, einen Job zu finden, haben Sie die Zölle dafür zu beschuldigen – zumindest laut Mark Zandi, Chefökonom von Moody’s Analytics.
Am 4. Mai nutzte Zandi X, um die Auswirkungen von Präsident Donald Trumps Zöllen auf die US-Wirtschaft seit dem Befreiungstag am 2. April 2025 (1) darzustellen. Er postete sogar ein Diagramm, das das Arbeitswachstum und die Inflationsraten seit Januar 2025 vergleicht.
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Das Diagramm zeigte, dass die Zinssätze in den Monaten vor dem Befreiungstag relativ stabil waren – bevor sie sich bis September verschlechterten.
„Die Trendlinien sehen nicht gut aus, insbesondere da die wirtschaftlichen Folgen des Iran-Krieges mit voller Wucht eintreten“, schrieb Zandi. „Die US-Wirtschaft ist widerstandsfähig, aber wie widerstandsfähig sie ist, wird auf die Probe gestellt.“
Aber hat er Recht? Hier sind die Zahlen, die Zandi am meisten beunruhigen – und was sie für Sie bedeuten könnten.
Zandis Diagramm konzentriert sich auf zwei Statistiken: das durchschnittliche monatliche Arbeitswachstum und die jährliche Veränderung der persönlichen Konsumausgaben (PCE) Inflation. Es zeigt, dass die Anzahl der pro Monat hinzugefügten Arbeitsplätze seit dem Befreiungstag meist gesunken ist, während die Inflation meist gestiegen ist.
„Seit diesem Tag ist das Arbeitswachstum zum Stillstand gekommen, wobei nur die nicht-verhandelbare Gesundheitsbranche nennenswert zur Belegung beigetragen hat“, schrieb er.
„Auch seit diesem Tag hat die Inflation beschleunigt“, fügte Zandi hinzu.
Zandi ist nicht der einzige Ökonom, der sich auf Arbeitsplätze und Inflation als wichtige Wirtschaftsindikatoren konzentriert. Die Federal Reserve verwendet Arbeitslosenquoten und den Verbraucherpreisindex (VPI) Inflation, um zu bestimmen, wie sie ihre Zinssätze ändert, da es die Aufgabe der Fed ist, hohe Beschäftigung und stabile Preise aufrechtzuerhalten (2).
Die Fed zielt auf eine Inflationsrate von 2 % ab; wie aber zum April 2026 lag die VPI-Inflationsrate bei 3,8 % (3).
Die Arbeitslosigkeit liegt mit 4,3 % im April besser als die Inflation (4). Die Fed hat keine bestimmte Arbeitslosenquote, die sie anstrebt, aber 4,3 % gelten als niedrig (5) – etwas, worüber man sich für sich genommen keine Sorgen machen sollte.
Das Arbeitswachstum erzählt eine andere Geschichte. Nach dem Befreiungstag begann die durchschnittliche Anzahl der pro Monat hinzugefügten Arbeitsplätze zu sinken. In den letzten sechs Monaten waren mehr Monate von einem Rückgang der Gesamtzahl der Arbeitsplätze als von einem Anstieg betroffen (1).
Dies, zusammen mit der steigenden Inflation, könnte darauf hindeuten, dass die Wirtschaft unter hohen Zöllenkosten zu kämpfen hat. Es könnte auch der Grund sein, warum es schwierig ist, einen neuen Job zu finden, wenn Sie Ihren verlieren: Es gibt einfach nicht sehr viele offene Stellen.
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Im Februar 2026 erklärte der Oberste Gerichtshof einen Großteil von Trumps Zöllen für verfassungswidrig. Aber Trump plant bereits, neue Zölle zu erheben (6). Darüber hinaus verursacht der Iran-Krieg auch Probleme für die Wirtschaft, indem er die Preise für Öl und andere Güter wie Lebensmittel erhöht.
„Die höheren Energie- und Rohstoffpreise, die durch den Krieg verursacht werden, drohen, noch mehr wirtschaftlichen Schaden anzurichten als die Zölle“, schrieb Zandi in seinem Beitrag.
Aber Zandi hat nicht zum ersten Mal vor Zöllen gewarnt. Tatsächlich hat er seit April 2025 vor den wirtschaftlichen Auswirkungen von Zöllen gewarnt, bevor sie eingeführt wurden.
„Es gibt hier keinen guten Fall“, sagte Zandi in einem Interview mit CNN im April 2025, als er über die möglichen Auswirkungen der Zölle sprach (7). „Es sind nur Variationen eines dunklen Themas.“
Im April 2026 begann Zandi auch, aufgrund eines neuen Modells von Moody's namens Vicious Cycle Index (VCI) vor einer möglichen Rezession zu warnen (8). Wenn er Recht mit einer Rezession hat, könnten sich der Arbeitsmarkt und die Preissteigerungen noch verschlechtern.
Wie das neue Modell von Zandi anzeigt, könnte es sich um einen Teufelskreis handeln: Ein schlechterer Arbeitsmarkt und hohe Inflation bedeuten weniger Ausgaben, was zu Entlassungen führt und der Kreislauf sich wiederholt.
Angesichts der großen wirtschaftlichen Unsicherheit könnte der Schaden für die Wirtschaft auch Ihre Altersvorsorge beeinträchtigen. Was man in turbulenten Marktzeiten tut, ist die Diversifizierung – und es gibt eine Reihe von Optionen für clevere Investoren.
Ein bewährtes Mittel gegen Inflation ist Gold – sein historischer Lauf im Jahr 2025 beweist, wie attraktiv seine Fähigkeit ist, Wert zu speichern, wenn die Börse eine schlechte Perspektive hat.
Gold erreichte am 28. Januar dieses Jahres einen Rekordpreis von 5.589,38 Dollar (9), aber einige Finanzgurus prognostizieren, dass sein Preis schließlich den bisherigen Rekord übertreffen wird. Als Robert Kiyosaki kurz bevor Gold seinen Höchstpreis erreichte, auf X postete: „GOLD steigt über 5000 Dollar. Juhu!!!! Zukünftiger Goldkurs 27.000 Dollar (10)“.
Angesichts des Krieges der USA mit dem Iran sind jedoch nicht alle Menschen ganz so optimistisch, was das gelbe Metall betrifft. Die globalen Goldpreise brachen aufgrund des Ausbruchs des Krieges ein, obwohl der angespannte Waffenstillstand eine sonnigere Perspektive für den Markt zurückgebracht hat.
So passte beispielsweise die Schweizer Bank Union Bancaire Privée ihre Goldprognose auf 6.000 Dollar pro Unze bis Ende des Jahres an, wie von Bloomberg im April berichtet (11). Das ist zwar nicht die 27.000 Dollar, die Kiyosaki prognostiziert, würde aber immer noch einen Allzeithoch darstellen.
Angesichts dieser Prognosen könnte jetzt ein guter Zeitpunkt sein, um das Wachstumspotenzial von Gold zu nutzen, indem Sie Ihre Altersvorsorge in einen Gold-IRA investieren.
Gold-IRAs ermöglichen es Investoren, physisches Gold oder Gold-bezogene Vermögenswerte innerhalb eines Altersvorsorgekontos zu halten, wodurch die steuerlichen Vorteile eines IRA mit den Schutzvorteilen einer Investition in Gold kombiniert werden, was es zu einer attraktiven Option für diejenigen macht, die möglicherweise ihre Altersvorsorge vor wirtschaftlicher Unsicherheit schützen möchten.
Priority Gold ist ein Branchenführer in Edelmetallen und bietet die physische Lieferung von Gold und Silber. Außerdem hat es eine A+ Bewertung von der Better Business Bureau und eine 5-Sterne Bewertung von Trust Link.
Darüber hinaus bietet Priority Gold bei der Umwandlung eines bestehenden IRA in einen Gold-IRA einen 100% kostenlosen Rollover sowie kostenlosen Versand und kostenlose Lagerung für bis zu fünf Jahre. Qualifizierende Käufe können bis zu 10.000 Dollar an kostenlosem Silber erhalten.
Um mehr darüber zu erfahren, wie Priority Gold Ihnen helfen kann, die Auswirkungen der Inflation auf Ihre Altersvorsorge zu reduzieren, laden Sie ihr kostenloses Gold-Investoren-Bundle für 2026 herunter.
Das Kräfteverhältnis könnte sich in Richtung Käufer im Wohnungsmarkt verschieben, aber es gibt immer noch wachstumsorientierte Investitionen im Jahr 2026.
Während Forbes berichtet, dass das Wachstum der Preise für Einfamilienhäuser im vergangenen Jahr deutlich verlangsamt wurde (12), gibt es eine Reihe von aufstrebenden Märkten für Mehrfamilienhäuser, die ein positives Wachstum zeigen, insbesondere im Südosten des Landes (13).
In einem Bericht von JPMorgan Chase wird Al Brooks – der stellvertretende Vorstandsvorsitzende des Unternehmens für Commercial Banking – mit den Worten zitiert: „Ich denke, Mehrfamilienhäuser sind absolut der Ort, an dem Sie als Investor sein sollten (14)“.
Akkreditierte Investoren können jetzt über Plattformen wie Lightstone DIRECT auf diese Möglichkeit zugreifen, die akkreditierten Investoren Zugang zu Single-Asset-Mehrfamilien- und Industrieangeboten bietet.
Das Direct-to-Investor-Modell von Lightstone DIRECT stellt sicher, dass zwischen einzelnen Investoren und einem vertikal integrierten, institutionellen Owner-Operator ein hohes Maß an Ausrichtung besteht – eine ausgefeilte und optimierte Option für einzelne Investoren, die in Private-Market-Immobilien diversifizieren möchten.
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Immobilieninvestoren können auch in den Markt für Ferienwohnungen eintreten, ein Bereich, der eine erhöhte Nachfrage verzeichnen könnte, da der U.S. Travel Association prognostiziert, dass die Ausgaben für Inlandsreisen in den USA in diesem Jahr wachsen und bis 2027 weiter wachsen werden (15).
Deshalb könnte 2026 ein großartiges Jahr sein, um in diesen Markt einzusteigen, indem man Anteile an Ferienhäusern oder Mietobjekten über Arrived erwirbt.
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Aber Immobilien sind nicht die einzige alternative Anlage – etwas fehlt in traditionellen Portfolios.
In einer Zeit erhöhter Marktvolatilität deuten Daten darauf hin, dass Aktien und Anleihen allein möglicherweise weniger zuverlässig für ein stetiges langfristiges Wachstum sind. Da alternative Anlagen zugänglicher und attraktiver werden, suchen mehr Investoren nach intelligenteren Wegen, um zu diversifizieren.
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*Investitionen sind mit Risiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die 3,1-fache Zahl spiegelt ein Modell-Backtesting wider, nicht die tatsächliche Fondsentwicklung.
— Mit Material von Kit Pulliam
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die Kombination aus anhaltender Inflation von 3,8 % und verlangsamtem Jobwachstum schafft ein stagflationäres Umfeld, das der Federal Reserve keinen Spielraum lässt, die Wirtschaft anzukurbeln."
Die Erzählung, die Zölle mit einem „Teufelskreis“ der Stagflation verbindet, ist überzeugend, aber sie vermischt Korrelation mit Kausalität, indem sie den exogenen Schock des Iran-Krieges ignoriert. Während Mark Zandis VCI-Modell einen abkühlenden Arbeitsmarkt hervorhebt, bleibt die Arbeitslosenquote von 4,3 % historisch niedrig, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft angebotsseitige Schocks besser verkraftet als erwartet. Das wirkliche Risiko sind nicht nur die Zölle – es ist die fiskalische Belastung durch eine anhaltende Inflation von 3,8 % CPI, die das reale Lohnwachstum schmälert und die Fähigkeit der Fed einschränkt, die Zinsen zu senken. Anleger sollten von zinsabhängigen Wachstumsaktien zu defensiven Sektoren mit Preissetzungsmacht wechseln, da die „Soft Landing“-These zunehmend durch geopolitische Volatilität bedroht ist.
Wenn der Waffenstillstand im Iran-Konflikt hält und die Energiepreise sich stabilisieren, könnte die aktuelle wirtschaftliche Malaise eine vorübergehende Anpassung der Lieferkette sein und keine strukturelle rezessive Tendenz.
"N/A"
[Nicht verfügbar]
"Zölle scheinen stagflationären Druck zu erzeugen (schwache Einstellungen + steigende Inflation), aber der Artikel versäumt es, Zölle vom Iran-Krieg-Schock zu isolieren, wodurch die Rezessionswahrscheinlichkeit ohne diese Aufschlüsselung unkalkulierbar wird."
Zandis Warnung vor einer zollbedingten Rezession beruht auf einer realen Verschlechterung: Das Jobwachstum stockt seit April 2025, während die PCE-Inflation auf 3,8 % gestiegen ist. Aber der Artikel vermischt Korrelation mit Kausalität und lässt kritischen Kontext aus. Die Arbeitslosigkeit von 4,3 % bleibt historisch niedrig, und der Artikel liefert keine Basis für ein „stark sinkendes“ Jobwachstum – wir wissen nicht, ob die Zahlen von April-Mai 2025 anomal hoch waren. Der Iran-Krieg wird spät als potenziell „schädlicher als Zölle“ eingeführt, erhält aber nur minimale Analyse. Zandis Vorhersage vor den Zöllen im April 2025 erwies sich als weitsichtig, aber sein neuer Vicious Cycle Index ist nicht geprüft und nicht benannt – wir können seine Erfolgsbilanz nicht beurteilen. Der Artikel vermischt auch zwei getrennte Schocks (Zölle + Iran-Krieg), ohne deren relative Auswirkungen zu isolieren, was es unmöglich macht zu beurteilen, ob die Zollpolitik speziell der Schuldige ist.
Wenn das Jobwachstum „stockte“, die Arbeitslosigkeit aber bei 4,3 % blieb, könnte sich der Arbeitsmarkt neu ausbalancieren statt sich zu verschlechtern – weniger Einstellungen werden durch weniger Entlassungen ausgeglichen. Der Artikel stellt nie fest, ob die aktuellen Arbeitsplatzschaffungsniveaus nicht nachhaltig sind oder sich einfach von einem überhitzten Jahr 2024 normalisieren.
"Zölle plus der iranische Energieschock erhöhen die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den Jahren 2026-27."
Zandis Beitrag stützt sich auf die zollbedingte Belastung als Hauptauslöser für langsamere Arbeitsplätze und steigende Inflation und signalisiert eine potenzielle Rezession. Aber der Artikel lässt entscheidenden Kontext aus: (1) Arbeitslosigkeit bei 4,3 % und Inflation um 3,8 % deuten darauf hin, dass die Nachfrage immer noch widerstandsfähig ist, aber das Wachstum verlangsamt sich; (2) die Weitergabe von Zöllen ist in verschiedenen Sektoren ungleichmäßig und kann sich in bestimmten Branchen stärker auswirken als in der gesamten Wirtschaft; (3) der Iran-Krieg führt zu Volatilität der Rohstoffpreise, die anhalten könnte, wenn die Diplomatie scheitert; (4) der Vicious Cycle Index ist ein neues Modell mit begrenzter Erfolgsbilanz und unsicherer Kalibrierung; (5) politische Reaktionen – der geldpolitische Kurs der Zentralbank und Zollentscheidungen – könnten sich stärker auf eine Straffung konzentrieren. Zusammengenommen erhöhen Zölle, Energieschocks und politische Unsicherheit die Rezessionswahrscheinlichkeit.
Die Rezessionsbegründung beruht auf unsicherer Kausalität; die Belastung durch Zölle könnte überbewertet oder verzögert sein, und eine politische Wende könnte den Gegenwind ausgleichen. Es ist plausibel, dass sich die Wirtschaft verlangsamt, aber eine formelle Rezession vermeidet, wenn die Konsumnachfrage anhält und die Investitionen stabil bleiben.
"Der Arbeitsmarkt verschleiert derzeit eine aufkommende Kreditkontraktion, die zu einem starken, nicht-linearen Anstieg der Arbeitslosigkeit führen wird."
Claude hat Recht, die Gültigkeit des VCI-Modells in Frage zu stellen, aber ihr alle ignoriert den Kreditimpuls. Wenn Zölle Unternehmen zwingen, Kosten zu internalisieren, werden die Unternehmensmargen schrumpfen, was zu einer Kreditkontraktion führt, die die aktuellen Arbeitslosenzahlen verschleiern. Wir sehen ein klassisches Szenario mit „verzögertem Effekt“. Der Arbeitsmarkt balanciert sich nicht aus; er wartet darauf, dass die Liquiditätskrise Entlassungen auslöst. Wenn der Kreditzyklus umschlägt, wird die Arbeitslosenquote von 4,3 % schnell ansteigen, wodurch aktuelle defensive Umschichtungen unzureichend werden.
[Nicht verfügbar]
"Eine zollbedingte Rezession erfordert Beweise dafür, dass Unternehmen Kosten nicht weitergeben können; ohne Daten zu Unternehmensmargen ist die These der Kreditklemme verfrüht."
Geminis Argument des Kreditimpulses ist plausibel, setzt aber voraus, dass die Zollweitergabe *Unternehmensmargen* komprimiert – nicht Verbraucherpreise. Wenn Unternehmen Zölle erfolgreich weitergeben (wie sie es historisch getan haben), bleiben die Margen intakt und der Kredit zieht sich nicht zusammen. Der Artikel liefert noch keine Beweise für Margenkompression. Die eigentliche Frage ist: Sehen wir eine Zollabsorption durch Verbraucher oder durch Unternehmen? Ohne diese Daten ist die These der „verzögerten Entlassung“ spekulativ. Arbeitsmarktausgleich und Kreditkontraktion schließen sich nicht gegenseitig aus, aber das eine erfordert den Nachweis einer Margenverschlechterung, die wir nicht haben.
"Zölle allein müssen keine Margen schmälern; das größere Risiko ist ein politischer Fehltritt, der eine Kreditklemme auslöst und jede Verlangsamung verstärkt."
Gemini rutscht in eine Kreditimpuls-Erzählung ab, dass Zölle Margen komprimieren und eine Liquiditätskrise auslösen. Aber es gibt keine Beweise dafür, dass Margen bereits erodieren, und die Weitergabe ist sektorspezifisch; Verbraucher könnten einen Teil der Kosten tragen, nicht nur Unternehmen. Der Arbeitsmarkt bleibt widerstandsfähig, und die Finanzierungsbedingungen könnten sich langsam straffen, anstatt abzustürzen. Das eigentliche Risiko ist ein politischer Fehltritt, der jede Kreditklemme verstärkt, nicht ein garantierter verzögerter Absturz allein aufgrund von Zöllen.
Das Gremium ist sich im Allgemeinen einig, dass Zölle und geopolitische Volatilität erhebliche Risiken für die Wirtschaft darstellen und sich potenziell auf Beschäftigung und Inflation auswirken. Sie äußern jedoch Bedenken hinsichtlich der Gültigkeit des Vicious Cycle Index-Modells und des Ausmaßes, in dem Zölle die Unternehmensmargen komprimieren und zu einer Kreditkontraktion führen werden.
Investitionen in defensive Sektoren mit Preissetzungsmacht, da die „Soft Landing“-These zunehmend durch geopolitische Volatilität bedroht ist.
Eine Kreditkontraktion, die durch Zölle ausgelöst wird, zwingt Unternehmen zur Internalisierung von Kosten, was zu einer Kompression der Unternehmensmargen und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führt.