Nvidia könnte in China wieder Geschäfte machen. Hier ist, was das für den Umsatz bedeutet.

Key Points
Nvidia hat seit etwa einem Jahr gefehlt, da die U.S. Exportkontrollen den chinesischen AI-Chip-Markt betrafen.
Die U.S. hat Nvidia kürzlich die Erlaubnis erteilt, die Verkäufe nach China wieder aufzunehmen.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) hat mit seinen Grafikprozessoreinheiten (GPUs) für künstliche Intelligenz einen Großteil der Welt erobert. Diese leistungsstarken AI-Chips treiben die wichtigsten Aufgaben voran, wie z. B. das Einspeisen von Informationen in große Sprachmodelle – und später den Prozess der Problemlösung der Modelle.
Je früher AI-Kunden ihre Plattformen entwickeln, desto früher können sie diese monetarisieren. Und deshalb haben sie sich beeilt, um die schnellsten Chips auf dem Markt zu bekommen – die von Nvidia. All dies hat ein Rekordwachstum und Rekordumsatze für den Chip-Riesen generiert. Zum Beispiel stiegen die Umsätze im letzten Gesamtjahr um 65 % auf über 215 Milliarden US-Dollar.
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Aber ein wichtiger Kunde fehlte im vergangenen Jahr. Und zwar der chinesische Kunde. Dies ist auf die U.S.-Exportkontrollen für diese Hochleistungs-Chips zurückzuführen, die Nvidia vom chinesischen Markt ausschlossen.
In den letzten Monaten hat sich die Situation jedoch verbessert. Die U.S. hat die Freigabe für den Export eines bestimmten Chips erteilt, und Nvidia hat kürzlich mitgeteilt, dass es die Produktion hochfährt. Nvidia könnte in China wieder in Betrieb sein – nun, was bedeutet das für die Umsätze des Unternehmens?
Die U.S. blockiert Exporte
Lassen Sie uns zunächst einen kurzen Blick auf die China-Geschichte werfen. Die ersten Maßnahmen zu Exporten begannen bereits 2022, als die U.S. den Export der leistungsstärksten Chips in das Land aus Sicherheitsgründen blockierte. Als Reaktion darauf entwickelte Nvidia den H200-Chip speziell, um die Exportkontrollrichtlinien zu erfüllen, und konnte mit diesem Chip in China bleiben.
Früh im letzten Jahr wurden die Beschränkungen jedoch verschärft, wobei festgestellt wurde, dass Unternehmen ihre Chips nicht nach China exportieren dürfen, ohne eine bestimmte Lizenz zu erhalten. Dies stoppte die Verkäufe des H200, und Nvidia musste einen Aufwand von 4,5 Milliarden US-Dollar für Lagerbestände verbuchen, die es nicht verkaufen konnte. Seit mehreren Monaten sprach Nvidia-Chef Jensen Huang öffentlich und mit Präsident Donald Trump über die Bedeutung einer Rückkehr nach China – um die U.S.-Führung im globalen AI-Wettlauf zu sichern.
Schließlich erteilte Trump im Dezember Nvidia die Erlaubnis, die Chipverkäufe in China fortzusetzen, und erlaubte damit den Export des H200, eines Chips, der leistungsstärker ist als der H200, aber weniger leistungsstark ist als Nvidias neueste Blackwell- und Blackwell Ultra-Produkte. Im Gegenzug verlangt Trump, dass Nvidia 25 % seiner Verkäufe in China an die U.S. abgibt.
Nvidia konnte die Exporte nicht sofort aufnehmen, da unklar war, ob China diese importierten Produkte akzeptieren würde, und das Unternehmen musste auch die Produktion dieser Systeme hochfahren. All dies bedeutete, dass es nach Trumps Entscheidung Grund für Nvidia-Aktionäre zum Jubeln gab – potenzielle Verkäufe aus China blieben jedoch noch in weiter Ferne und etwas ungewiss.
Drei wichtige Ankündigungen auf der GTC
In den letzten Tagen hat uns Nvidias Huang jedoch wichtige Informationen geliefert. Er sagte bei der diesjährigen GTC-Konferenz die folgenden wichtigen Dinge:
- Nvidias H200 wurde für "viele Kunden" in China lizenziert.
- Das Unternehmen hat Aufträge von diesen Kunden erhalten.
- Nvidia startet die Produktion, um diese Nachfrage zu decken.
Huang sagte in einem Interview mit Punchbowl News während der GTC, dass die H200s innerhalb weniger Wochen in den chinesischen Markt gelangen könnten – und Huang sagte auch, dass er im frühen nächsten Jahr die Genehmigung für den Export von Blackwell-Chips nach China erhalten wolle. Zu diesem Zeitpunkt hätte der U.S.-Markt Zugang zur neuesten Nvidia-Plattform, Vera Rubin.
Eine Milliardenglobalität
Lassen Sie uns nun zu unserer Frage zurückkehren: Was bedeutet das für Nvidias Umsatz? Die Verkäufe in China machten im Geschäftsjahr 2025 13 % der gesamten Verkäufe von Nvidia aus. Wenn wir diesen Prozentsatz auf Nvidias Umsatz im letzten Jahr anwenden, könnten China fast 28 Milliarden US-Dollar an Jahresumsatz ausmachen. Gleichzeitig sagte Huang im Oktober CNBC, dass die Marktchance in China bis zum Ende des Jahrzehnts "ein paar hundert Milliarden Dollar" betragen könnte.
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Nvidia die H200-Produktion wieder aufnehmen und den gesamten Prozess des Exports nach China neu starten muss – daher könnten die Verkäufe nicht über Nacht steigen. Während Nvidias Abwesenheit hatten chinesische Unternehmen Zeit, ihre eigenen Chips lokalen Kunden vorzustellen und sie zu gewinnen. Dies könnte die Nachfrage nach Nvidias H200 beeinträchtigen. Es ist wichtig, die Umsatzzahlen aus China zu beobachten, sobald Produktion und Exporte auf Kurs sind.
Dennoch bietet die bisherige Nachfrage von China Grund für Optimismus. China könnte ein wichtiger Wachstumstreiber für Nvidia sein und in den kommenden Quartalen den Umsatz ankurbeln. Das ist ein weiterer Grund, optimistisch auf diesen AI-Riesen zu blicken, während die AI-Geschichte ihre nächsten Kapitel erreicht.
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Adria Cimino hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.