Nvidia vs. CoreWeave: Die bessere Aktie für den AI Superzyklus könnte Sie überraschen

Key Points
Nvidia führt bei KI, aber seine Größe könnte ein Hindernis für das Wachstum darstellen.
CoreWeave hat mit seinem KI-spezifischen Cloud-Ökosystem für Aufsehen gesorgt, steht aber vor kostspieligen Ausbauten, um die Nachfrage zu decken.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) und CoreWeave (NASDAQ: CRWV) werden oft verglichen, da sie Einfluss auf die künstliche Intelligenz (KI)-Industrie haben. Nvidia ist weiterhin das führende Designunternehmen für KI-Beschleuniger, während CoreWeave mit seiner auf KI zugeschnittenen Cloud-Infrastruktur Geschäfte gewonnen hat.
Investoren sollten beachten, dass Nvidia und CoreWeave keine Wettbewerber sind. Tatsächlich ist Nvidia ein bedeutender Investor bei CoreWeave. Dennoch konkurrieren die beiden KI-Aktien um die Aufmerksamkeit der Investoren, was die Bewertung der Frage relevant macht, welche von beiden eine bessere KI-Supercycle-Aktie ist.
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Die Argumente für Nvidia
Auf den ersten Blick könnte Nvidia die bevorzugte Aktie sein, da Unternehmen den KI-Supercycle um seine KI-Beschleuniger herum aufgebaut haben. Seit kurz vor der Veröffentlichung von GPT-4 durch OpenAI sind Nvidias Umsatz und Aktienkurs in die Stratosphäre geschossen.
Im Geschäftsjahr 2026 (geendet am 26. Januar) stieg der Umsatz um 65 %, und dies geschah, nachdem er im Vorjahreszeitraum um 78 % gestiegen war. Trotz eines leichten Rückgangs liegt die Nvidia-Aktie in den letzten 3,5 Jahren um rund 1.360 % im Plus.
Darüber hinaus beträgt ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 35. Im Vergleich dazu liegt der durchschnittliche Gewinnmultiplikator des S&P 500 bei 27, und unter Berücksichtigung des Umsatzwachstums von Nvidia ist es wahrscheinlich eine günstige Aktie.
Leider könnte Nvidia ein Opfer seines eigenen Erfolgs werden. Sein Wachstum hat seine Marktkapitalisierung auf knapp unter 4,1 Billionen US-Dollar gebracht, was es zum größten unter den börsennotierten Unternehmen der Welt macht.
Tatsächlich ist ein Umsatzwachstum von 65 % beeindruckend, angesichts der Schwierigkeit einer solchen Leistung für ein großes Unternehmen. Dennoch würde eine Verdopplung des Aktienkurses die Marktkapitalisierung auf 8,2 Billionen US-Dollar treiben, ein hoher Wert, da Nvidia das einzige Unternehmen ist, das die 5-Billonen-Dollar-Marke erreicht hat.
Solche Bedingungen machen Nvidia arguably attraktiv für konservative Investoren. Seine fast 63 Milliarden US-Dollar an Liquidität und fast 97 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow im Geschäftsjahr 2026 verleihen ihm eine der solidesten Bilanzen aller Unternehmen, die heute auf dem Markt gehandelt werden.
Warum Investoren CoreWeave-Aktien in Betracht ziehen könnten
CoreWeave profitiert von der enormen Nachfrage nach seiner Cloud-Infrastruktur, die es speziell für KI-Workloads entwickelt hat. Sowohl Investoren als auch Kunden haben sich dem Unternehmen zugewandt. Trotz starker Volatilität liegt der Aktienkurs seit seinem Börsengang im März 2025 um fast 85 % im Plus.
Darüber hinaus liefert es weiterhin beeindruckendes Wachstum, das durch seine vergleichsweise bescheidene Marktkapitalisierung von 39 Milliarden US-Dollar noch attraktiver wird. Im vierten Quartal 2025 stieg der Auftragsbestand auf 67 Milliarden US-Dollar. Damit erwirtschaftete es im Jahr 2025 mehr als 5,1 Milliarden US-Dollar an Umsatz, ein jährlicher Anstieg von 167 %.
Leider steht CoreWeave vor enormen Risiken, um diese Nachfrage zu decken, und verfügt nur über rund 3,9 Milliarden US-Dollar an Liquidität, was seine Bedürfnisse nicht decken wird. Im Jahr 2025 hat das Unternehmen mehr als 10 Milliarden US-Dollar an Kapitalausgaben (Capex) ausgegeben. Obwohl es die Anzahl der ausstehenden Aktien um 13 % auf fast 526 Millionen erhöht hat, finanzierte es sich hauptsächlich durch Schulden.
Infolgedessen übersteigen seine gesamten Schulden nun mehr als 21 Milliarden US-Dollar. Dies ist ein Anstieg gegenüber rund 7,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr und stellt eine große Belastung für ein Unternehmen mit nur 3,3 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital dar.
Trotz massiver Verluste hat es kein KGV. Einige spekulative Investoren könnten sein aktuelles Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 6,1 mögen, ein objektiv niedriger Wert für ein schnell wachsendes Unternehmen. Dennoch könnte die CoreWeave-Aktie angesichts ihrer massiven Schuldenstände aus gutem Grund billig erscheinen.
Nvidia oder CoreWeave?
Die Wahl zwischen Nvidia und CoreWeave scheint auf die Anlagetoleranzen zurückzukommen.
Objektiv betrachtet bietet CoreWeave ein beträchtliches Wachstumspotenzial in Prozent. Da CoreWeaves Marktkapitalisierung weniger als 1 % der von Nvidia beträgt, kann es bei höheren Prozentraten wachsen, zumindest theoretisch. Außerdem könnte die Aktie bis 2030 einen Vermögenswert wert sein, wenn es die Kosten seines Wachstums decken kann, ohne sich finanziell zu zerstören.
Allerdings machen CoreWeaves hohe Schuldenstände und der Bedarf an weiteren Investitionen sein Wachstum ungewiss, eine Situation, die im krassen Gegensatz zu einem Unternehmen wie Nvidia steht. Trotz seiner Größe hat Nvidia ein massives absolutes Wachstum und einen hohen Grad an Liquidität geliefert, der ihm die Kontrolle über sein Schicksal gibt. Wenn man auch Nvidias relativ niedriges KGV berücksichtigt, ist es wahrscheinlich eine geeignetere Wahl für konservative Investoren.
Daher sollten Investoren mit einer höheren Risikobereitschaft CoreWeave wählen, aber Nvidia ist eine ausgezeichnete Wahl für Wachstum zu einem angemessenen Preis, wenn man es sicher spielen möchte.
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Will Healy hält Positionen bei CoreWeave. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.