Nvidias Marktkapitalisierung könnte laut einer Kennzahl ein schockierend hohes Niveau erreichen. Aber ist das wirklich möglich?

Wichtige Punkte

Nvidia wurde letztes Jahr zum größten Unternehmen der Welt und hat diese Position behauptet.

Das Unternehmen dominiert den KI-Chipmarkt.

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Nvidia (NASDAQ: NVDA) erreichte letztes Jahr einen wichtigen Meilenstein. Der Marktwert des Giganten für künstliche Intelligenz (KI)-Chips stieg auf über 4 Billionen US-Dollar: Damit war es das erste Unternehmen, das dieses Niveau erreichte, und somit auch das größte Unternehmen der Welt. Nvidia zog an Microsoft und Apple vorbei, beides Tech-Giganten, die in den letzten Jahren jeweils die Nummer 1 in Bezug auf die Marktkapitalisierung waren.

Trotz eines glanzlosen Starts ins Jahr konnte Nvidia diese Führung behaupten. Das liegt daran, dass auch seine großen Tech-Rivalen und Wettbewerber im schwierigen Marktumfeld zu kämpfen hatten. Investoren flohen aus Wachstumsaktien, insbesondere aus KI-Playern, inmitten allgemeiner Sorgen – wie z. B. Bedenken wegen des Konflikts im Iran – und da sie in Frage stellten, ob die KI-Story tatsächlich so profitabel sein würde wie erwartet.

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Zu Beginn des zweiten Quartals sieht der Weg für Tech-Player jedoch glatter aus. Sie haben sich inmitten der Optimismus erholt, dass die Führer die Verhandlungen über den Krieg im Iran wieder aufnehmen werden. Und die Anleger konzentrieren sich auf bevorstehende Gewinnberichte, die bestimmten Tech-Playern Auftrieb geben könnten.

Da Nvidia nun wieder steigt, ist es ein guter Zeitpunkt, das zukünftige Marktkapitalisierungspotenzial des Unternehmens zu betrachten. Eine Kennzahl besagt sogar, dass Nvidias Marktwert ein schockierend hohes Niveau erreichen könnte – aber ist das wirklich möglich? Lassen Sie es uns herausfinden.

Nvidias Weg zu 4 Billionen US-Dollar

Zunächst werfen wir einen Blick auf Nvidias Weg zu 4 Billionen US-Dollar und seine Wachstumsaussichten. Das Unternehmen ist der weltweit führende Designer von KI-Chips, und dieses Geschäft hat in den letzten Jahren zu einem Umsatzwachstum im zweistelligen und dreistelligen Bereich beigetragen. Auch die Profitabilität der Verkäufe war solide, wie die Bruttogewinnmarge des Unternehmens von über 70 % zeigt.

Nvidia hat sich nicht nur auf Chips beschränkt, sondern sein Angebot um komplette Systeme erweitert – von Netzwerkausrüstung bis hin zu Unternehmenssoftware. Mit dem Versprechen, seine Technologie zu aktualisieren, und einer Vorliebe für Partnerschaften zur Stärkung seiner Marktposition ist Nvidia zu einem KI-Giganten geworden.

Die Gewinne könnten noch lange nicht vorbei sein, da Spitzenchips benötigt werden, um die Nutzung von KI zu ermöglichen, und dies sollte tatsächlich eine neue Wachstumsära für Nvidia darstellen. Die durchschnittliche Analystenschätzung geht davon aus, dass Nvidias Umsatz im laufenden Geschäftsjahr um mehr als 72 % gegenüber dem Vorjahr auf etwa 370 Milliarden US-Dollar steigen wird.

Angesichts all dessen haben sich die Anleger gefragt, wie hoch Nvidias Marktwert steigen könnte. Von Analysten wurden Niveaus wie 5 Billionen oder 7 Billionen US-Dollar genannt, die in den kommenden Jahren erreichbar sein könnten.

Eine neue Bewertung

Aber erst kürzlich hat ein Analyst die Vorhersagen auf eine ganz neue Ebene gehoben. Analyst John Talbott von UBS sagte, dass das proprietäre HOLT-Bewertungsmodell von UBS zeigt, dass Nvidias Aktienkurs 400 % höher sein sollte – und das würde die Marktkapitalisierung auf unglaubliche 22 Billionen US-Dollar bringen.

Die HOLT-Methode basiert auf der Cashflow-Rendite auf das investierte Kapital (CFROI) – diese berücksichtigt die Renditen eines Unternehmens auf seine Investitionen über einen Einjahreszeitraum. CFROI misst die Renditen unter Berücksichtigung der Kapitalkosten und berücksichtigt auch die Inflation.

Das HOLT-Modell zeigt für Nvidia einen CFROI von 73 % – im Vergleich zu durchschnittlich 6 % für ein Unternehmen außerhalb des Finanzsektors. Wichtig ist, dass Nvidia auch bei der "Return Fade", d. h. der Abnahme der Renditen mit zunehmendem Wettbewerb in der Branche, führend ist. Nvidia erlebt dies nicht.

All dies deutet durch die UBS HOLT-Methode darauf hin, dass Nvidias Bewertung 22 Billionen US-Dollar betragen sollte. Nun stellt sich die Frage: Ist das wirklich möglich?

Eine wichtige Tatsache macht es sehr unwahrscheinlich, dass Nvidia dieses Niveau bald erreichen wird: Die gesamte Marktkapitalisierung des S&P 500 beträgt heute etwa 64 Billionen US-Dollar. Wenn Nvidia 22 Billionen US-Dollar erreichen würde, entspräche dies mehr als einem Drittel des gesamten Index. Allein diese Vorstellung bedeutet, dass ein Anstieg auf dieses Niveau wahrscheinlich nicht in Frage kommt.

Dennoch zeigt das HOLT-Modell etwas äußerst Wertvolles: Nvidias Investitionen zahlen sich aus – und der Wettbewerb belastet das Geschäft nicht. Inzwischen zeigt eine klassische Bewertungsmethode, dass die Nvidia-Aktie, selbst wenn sie in naher Zukunft nicht um 400 % steigt, immer noch viel Spielraum nach oben hat. Die Aktie wird für nur das 23-fache der prognostizierten Gewinne gehandelt, ein Schnäppchen angesichts von Nvidias Marktposition und Aussichten. All dies bedeutet, dass Nvidia weiterhin aufregende Meilensteine bei der Marktkapitalisierung erreichen könnte, während dieser KI-Boom weitergeht.

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Adria Cimino hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Apple, Microsoft und Nvidia und ist im Leerverkauf von Apple-Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.