Öl ist zum ersten Mal seit 2022 über 100 US-Dollar pro Barrel. Hier erfahren Sie, warum sich Anleger in künstlicher Intelligenz (KI) darum kümmern sollten.

Öl ist zum ersten Mal seit 2022 über 100 US-Dollar pro Barrel. Hier erfahren Sie, warum sich Anleger in künstlicher Intelligenz (KI) darum kümmern sollten.
Nvidia ($NVDA) ist das Paradebeispiel für die Branche der künstlichen Intelligenz (KI). Seine Chips sind die „Gehirne“, die KI zum Funktionieren bringen. KI existiert jedoch nicht im luftleeren Raum. Angesichts steigender Öl- und Erdgaspreise müssen sich Anleger möglicherweise Sorgen um die Zukunft von KI-Unternehmen wie Nvidia machen. Hier ist der Grund.
Warum steigen die Ölpreise?
Der geopolitische Konflikt im Nahen Osten hat zu erheblichen Lieferunterbrechungen geführt. Das Schlagzeilenproblem ist Öl, aber auch die Märkte für Erdgas, Chemikalien und sogar Düngemittel sind betroffen. Wenn die Versorgung auf einem Rohstoffmarkt eingeschränkt ist, steigen die Preise tendenziell.
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Auf den ersten Blick sollte sich dies nicht auf Aktien im Bereich der künstlichen Intelligenz auswirken. Bis zu einem gewissen Grad stimmt das, da die Nutzung von KI wahrscheinlich auch bei höheren Energiekosten weiter zunehmen wird. Höhere Kosten werden sich jedoch auf die gesamte Wirtschaft auswirken. Nvidia kann beispielsweise seine Chips nicht ohne Strom herstellen, und Erdgas wird zur Stromerzeugung verwendet. Infolgedessen könnten die Herstellungskosten steigen. Das ist nur ein kleines Beispiel in einem riesigen KI-Ökosystem.
Zuverlässige und erschwingliche Energie ist auch ein großes Hindernis für Unternehmen, die die Rechenzentren bauen und betreiben, in denen KI untergebracht ist. Mit steigenden Energiepreisen wird es wahrscheinlich teurer, KI-Infrastruktur zu bauen und zu betreiben, was die Kosten-Nutzen-Analyse der Technologie verändert. Allerdings werden die Kosten wahrscheinlich in der gesamten Wirtschaft steigen.
Auch die Düngemittelkosten sind dramatisch gestiegen, was zu Lebensmittelinflation führen könnte. Verbraucher straffen bereits ihre Budgets, sodass höhere Kosten für Benzin, Strom und Lebensmittel die US-Wirtschaft leicht in eine Rezession stürzen könnten. Wenn sich dies auf den Rest der Welt auswirkt, könnte KI auf eine sehr große Wand stoßen.
Die KI-Ausbaugeschichte könnte gefährdet sein
Schätzungen zufolge könnten im Jahr 2026 bis zu 700 Milliarden US-Dollar für den KI-Ausbau ausgegeben werden. Das ist eine riesige Geldsumme, aber all diese Kapitalinvestitionen hängen vom Glauben ab, dass es eine zufriedenstellende Rendite geben wird. Große Investitionsprojekte wie der Bau von Rechenzentren, Fabriken und sogar Investitionen in neue Technologien (wie KI) sind tendenziell zyklisch. In einer Rezession werden Ausgaben für solche Dinge oft verschoben oder sogar gestrichen.
Sicher, der Himmel fällt nicht herunter. Die Nachfrage nach und die Nutzung von künstlicher Intelligenz werden auch in einem Worst-Case-Szenario weiter wachsen. Das eigentliche Problem für Anleger ist, dass die Wall Street für viele führende KI-Aktien viele gute Nachrichten eingepreist hat. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Nvidia liegt bei 36x, was absolut gesehen hoch ist und weit über dem KGV des S&P 500 (^GSPC) von 27x liegt. Das KGV von Nvidia ist tatsächlich eher niedrig im Vergleich zu einigen anderen Aktien, die als KI-Investitionen angesehen wurden, wie Silicon Labs ($SLAB), die auf Basis der bereinigten Gewinne von 2025 ein KGV von über 200x aufweisen.