OpenAI nennt Microsoft-Abhängigkeit als Risiko in Anlegerdokument vor erwartetem Börsengang

In einem Dokument, das einem Börsenprospekt ähnelt, erklärte OpenAI, dass seine engen Beziehungen zu Microsoft ein potenzielles Geschäftsrisiko darstellen könnten, und teilte den Anlegern mit, dass das Softwareunternehmen für "einen erheblichen Teil unserer Finanzierung und Rechenleistung" verantwortlich sei.
OpenAI enthielt in einem von CNBC eingesehenen Finanzdokument, das das Unternehmen mit potenziellen Anlegern im Zusammenhang mit seiner jüngsten Rekordfinanzierungsrunde teilte, Abschnitte mit den Titeln "Risiken im Zusammenhang mit der Transaktion" und "Risiken im Zusammenhang mit unserem Geschäft".
Letzten Monat kündigte OpenAI eine Finanzierung in Höhe von 110 Milliarden US-Dollar von strategischen Partnern an, darunter Amazon, Nvidia und SoftBank. Das Unternehmen arbeitet mit Bankpartnern zusammen, um zusätzliche Zusagen in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar von einem breiteren Investorenkreis zu erhalten, so mit der Transaktion vertraute Quellen. Dieser Teil der Runde wird voraussichtlich bis Ende März abgeschlossen sein, sagten die Personen, die anonym bleiben wollten, da die Details vertraulich sind.
Die von OpenAI hervorgehobenen Risiken geben einen Vorgeschmack auf das, was in der bevorstehenden Börsenanmeldung zu erwarten ist, da sich das Unternehmen darauf vorbereitet, noch in diesem Jahr an die Börse zu gehen. Neben seiner Beziehung zu Microsoft nannte OpenAI Risiken wie seine erheblichen Investitionsausgaben, die Abhängigkeit von Rechenressourcen, laufende Rechtsstreitigkeiten mit Elon Musks xAI und seine ungewöhnliche Struktur als Public Benefit Corporation, deren Muttergesellschaft die OpenAI Foundation ist.
OpenAI wurde 2015 als gemeinnütziges Forschungslabor gegründet, hat aber seit der Veröffentlichung von ChatGPT für die Öffentlichkeit Ende 2022 ein explodierendes kommerzielles Wachstum erfahren. ChatGPT hat mittlerweile 900 Millionen wöchentlich aktive Nutzer, und das Unternehmen erwirtschaftete 2025 einen Umsatz von 13,1 Milliarden US-Dollar. Es wurde letzten Monat von Investoren mit 730 Milliarden US-Dollar bewertet.
Microsoft ist seit 2019 ein Unterstützer, Jahre bevor ChatGPT veröffentlicht wurde, und erhielt eine frühe Zusage von OpenAI, einige seiner Dienste exklusiv in die Azure Cloud von Microsoft zu verlagern. Insgesamt hat Microsoft 13 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert und zum Zeitpunkt der Umstrukturierung des KI-Unternehmens im Oktober mitgeteilt, dass seine 27%ige verwässerte Beteiligung am gewinnorientierten Teil der Organisation 135 Milliarden US-Dollar wert sei.
OpenAI erklärte in dem an Investoren zirkulierten Dokument, dass seine Betriebsergebnisse von seiner Fähigkeit abhängen würden, erfolgreich Beziehungen zu zusätzlichen Partnern neben Microsoft aufzubauen.
"Wenn Microsoft seine kommerzielle Partnerschaft mit uns modifiziert oder beendet, oder wenn wir unsere Geschäftspartner nicht erfolgreich diversifizieren können, könnten unser Geschäft, unsere Aussichten, unsere Betriebsergebnisse und unsere finanzielle Situation nachteilig beeinflusst werden", schrieb das Unternehmen.
Ein Sprecher von OpenAI sagte in einer Erklärung: "Dies ist eine Standardoffenlegung rechtlicher Risikofaktoren, die nichts mit einem potenziellen Börsenprospekt zu tun hat."
"Ähnliche Formulierungen sind seit Jahren vorhanden", sagte der Sprecher. "Microsoft ist und bleibt ein wichtiger langfristiger Partner."
Obwohl OpenAI und Microsoft eine enge Bindung haben, konkurrieren sie zunehmend um Nutzer auf dem aufstrebenden Markt für generative KI.
Im Jahr 2024 fügte Microsoft OpenAI der Liste der Wettbewerber in seinem Jahresbericht hinzu, einer Liste, die seit Jahren Amazon, Apple, Google und Meta umfasst. Und letztes Jahr wandte sich OpenAI an andere Cloud-Anbieter wie CoreWeave, Google und Oracle, um die hohe Nachfrage zu decken.
Geopolitische, rechtliche Risiken
Während Microsoft in den Risikobeschreibungen eine eigene Überschrift erhielt, ist es nicht das einzige Unternehmen, das OpenAI nannte.
OpenAI stellte fest, dass es enorme Mengen an Rechenressourcen benötigt, um seine KI-Modelle zu trainieren und auszuführen, und dass eine globale Chipknappheit schädlich sein könnte.
Insbesondere sagte OpenAI, dass es, wenn der Chiphersteller Taiwan Semiconductor Manufacturing Company von einem regionalen Konflikt betroffen wäre, eine Anspielung auf die wachsenden Spannungen zwischen China und Taiwan, OpenAI "schwerwiegende Störungen" seiner Lieferkette erfahren könnte.
OpenAI sagte auch, dass es weiterhin erhebliche Investitionsausgaben und Verpflichtungen für "Rechenleistung, Rechenzentrumsdienste und verwandte Infrastrukturprojekte" zusammen mit den Partnern Microsoft, Nvidia, Advanced Micro Devices und Broadcom erwartet.
Laut dem Dokument hatte OpenAI im Dezember rund 665 Milliarden US-Dollar an geschätzten Verpflichtungen für Rechenleistungsausgaben bis 2030 und fügte hinzu, dass "unsere Rechenanforderungen dynamisch sind und erheblich erweitert werden können".
Dann gibt es noch die lange und wachsende Liste von Rechtsfällen.
OpenAI warnte die Anleger, dass laufende Rechtsstreitigkeiten aufgrund von Urheberrechts-, Patent- und anderen geistigen Eigentumsfragen sowie Streitigkeiten über Beschäftigung und Verträge, Datenschutzbedenken und andere Angelegenheiten problematisch sein könnten.
Das Unternehmen legte drei verschiedene Klagen dar, die vom OpenAI-Mitbegründer Musk oder seinem Unternehmen xAI eingereicht wurden, das nach einer Fusion im letzten Monat Teil von SpaceX ist. Musk verließ OpenAI im Jahr 2018, nachdem er versucht hatte, Führungskräfte zu überzeugen, es mit Tesla zu fusionieren. Die beiden Seiten sind seit 2024 in Rechtsstreitigkeiten verwickelt, wobei der erste Fall voraussichtlich nächsten Monat vor Gericht kommt.
OpenAI sagte auch, dass mindestens 14 Klagen gegen das Unternehmen bei kalifornischen Gerichten und Bundesgerichten von ChatGPT-Nutzern oder deren Familienmitgliedern eingereicht wurden, die die Produkte des Unternehmens für "psychische Erkrankungen, die zu Selbstmord, Tod oder anderen Verletzungen führen" verantwortlich machen.
Die erste Klage wegen fahrlässiger Tötung wurde letztes Jahr in Kalifornien von Matt und Maria Raine, den Eltern des 16-jährigen Adam Raine, eingereicht, der Selbstmord beging, nachdem ChatGPT ihn angeblich dazu ermutigt hatte, sich das Leben zu nehmen.
"Wir prüfen diese Fälle im Lichte unserer bestehenden branchenführenden Schutzmaßnahmen und zusätzlichen Bemühungen sowie der komplexen Natur der Ursachen psychischer Erkrankungen", sagte OpenAI in dem Dokument.
Ein Name fehlt bemerkenswerterweise im Abschnitt über Risikofaktoren von OpenAI: Sam Altman.
Der CEO und Mitbegründer ist seit langem das öffentliche Gesicht des Unternehmens und war in eine Reihe von Kontroversen verwickelt. Ende 2023 wurde Altman plötzlich vom Vorstand abgesetzt, der erklärte, das Vertrauen in den Führer verloren zu haben, aber Tage später aufgrund von Mitarbeiter- und Investorendruck wieder eingesetzt.
OpenAI räumte in dem Dokument ein, dass "der Erfolg unseres Unternehmens und der Betrieb unseres Geschäfts von Schlüsselpersonal abhängen". Weder Altman noch seine Kollegen werden identifiziert.
Wenn Sie Suizidgedanken haben oder in Not sind, wenden Sie sich an die Suicide & Crisis Lifeline unter 988, um Unterstützung und Hilfe von einem geschulten Berater zu erhalten.
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