Palantir-Aktie ist 2.500 % teurer als der S&P 500-Durchschnitt. Die Geschichte ist eindeutig, was als Nächstes passiert.

Wichtige Punkte
Palantir wird zu rund 80-fachen des Umsatzes gehandelt -- mehr als 25-mal so viel wie der S&P 500-Durchschnitt.
Trotz starker Ausführung und dominanter Präsenz in den USA hinkt Palantirs internationales Wachstum ernsthaft hinterher und könnte zukünftiges Wachstum behindern.
Historisch gesehen haben nur 10 % der S&P 500-Unternehmen, die selbst die Hälfte der aktuellen Bewertung von Palantir erreicht haben, den Markt in den folgenden drei Jahren geschlagen.
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Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) wird zu etwa 80-fachen des Jahresumsatzes gehandelt. Das durchschnittliche Unternehmen im S&P 500 wird heute zu rund 3-fachen des Umsatzes gehandelt. Ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) dieses Ausmaßes bringt Palantir in ein Gebiet, das fast kein Unternehmen im Index jemals besetzt hat und, was noch wichtiger ist, behauptet hat.
CEO Alex Karp hat argumentiert, dass diese Kennzahlen für sein Unternehmen bedeutungslos sind. Er sagte kürzlich den Investoren, dass "die Art und Weise, wie wir Wert betrachten, offensichtlich nicht mehr relevant ist". Er glaubte, dass traditionelle Bewertungsrahmen nicht erfassen können, was Palantir ist.
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Er würde argumentieren -- und auch die Palantir-Bullen würden -- dass das Unternehmen einzigartig ist. Vielleicht haben sie recht, aber Anleger haben Versionen dieses Denkens schon früher gehört, und es hat sich selten ausgezahlt.
Über die Bewertung hinaus gibt es echte Fragen
Um sicherzugehen, Palantir führt auf unglaublichem Niveau aus und hat sich tatsächlich eine Schlüsselrolle innerhalb der Bundesregierung und in großen Organisationen in den USA erarbeitet. Ich bestreite das nicht. Aber um wirklich einzigartig zu sein, muss das Unternehmen das noch jahrelang so weitermachen. Und es kann wahrscheinlich nicht sein aktuelles Wachstumstempo ohne mehr internationale Kunden aufrechterhalten.
Palantir generiert 77 % seines Umsatzes in den Vereinigten Staaten. Der internationale kommerzielle Umsatz stieg im letzten Quartal im Jahresvergleich um 8 %. Das hinkt ernsthaft seinem US-Wachstum hinterher.
Karp hat gesagt, dass das Unternehmen "nicht die Bandbreite hat, etwas Schwieriges außerhalb Amerikas zu tun" und dass Länder in der EU "KI nicht verstehen". Ich denke, es hat viel mehr damit zu tun, wie das Unternehmen außerhalb der USA wahrgenommen wird -- Länder auf der ganzen Welt sind misstrauisch, sensible Daten mit einer Organisation zu teilen, die so enge Verbindungen zur Central Intelligence Agency (CIA) und der US-Geheimdienstgemeinschaft im Allgemeinen hat.
Soviel Palantir auch einen Pfad bahnt und seine Konkurrenz im Moment übertrifft, ich bin mir nicht sicher, wie lange das anhalten kann. Kann Palantir "einzigartig" bleiben, wenn Tech-Giganten wie Microsoft ihm auf den Fersen sind? Palantir behauptet, dass niemand sonst künstliche Intelligenz (KI) innerhalb komplexer Organisationen im großen Stil operationalisieren kann wie sie -- und im Moment sieht das so aus -- aber diese Behauptung wird mit jedem Quartal schwerer zu verteidigen, da die größten Tech-Unternehmen der Erde Milliarden investieren, um aufzuholen.
Was die Geschichte über Aktien wie diese sagt
Diese Risse -- selbst wenn sie für ein anderes Unternehmen beherrschbar wären -- könnten sich für den Aktienkurs von Palantir als katastrophal erweisen. Er wird so bewertet, als wäre es ein Unternehmen, das nur einmal pro Generation vorkommt und das niemand anfassen kann, jetzt und auch noch weit in die Zukunft.
Zumindest sagt das die historische Aufzeichnung.
Nur 148 Unternehmen, die jemals im S&P 500 enthalten waren, haben jemals mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) über 40 in ihrer Geschichte gehandelt -- denken Sie daran, Palantir wird mit dem Doppelten des P/S gehandelt.
Von diesen haben nur 10 % den Markt über einen Zeitraum von drei Jahren geschlagen -- den Markt geschlagen. Nicht vernichtet. Nicht wild übertroffen. Nur Schritt gehalten.
Zoomt man weiter heraus, wird es noch schlimmer. Über 20 Jahre -- eine Art Kaufen-und-für-immer-Horizont -- waren es nur 3 %.Das ist ein sehr starkes historisches Signal. Damit Palantir die Renditen des S&P 500 von hier aus auch nur erreicht, müsste es zu den seltensten Unternehmen in der Marktgeschichte gehören. Man muss sich nicht nur fragen, ob Palantir ein extrem gut geführtes Unternehmen ist, sondern auch, ob man glaubt, dass es perfekter oder weniger perfekt ist.
Wenn die Palantir-Aktie morgen um 50 % einbrechen würde, wäre sie immer noch eines der 150 teuersten Unternehmen in der Geschichte des S&P 500. So viel Optimismus ist bereits eingepreist.
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*Stock Advisor-Renditen per 19. März 2026.
Johnny Rice hat keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Microsoft und Palantir Technologies. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.