Perspektive: KI-Nachfrage ist überhöht, und nur Anthropic ist realistisch

Das wichtigste Nachfragesignal für künstliche Intelligenz sieht auf dem Papier explosiv aus, könnte aber erheblich überbewertet sein. Anthropic ist möglicherweise das am besten positionierte KI-Unternehmen, wenn eine Korrektur eintritt, indem es seine Tools für diese Realität bepreist.

Tokens sind die Grundeinheit der KI-Nutzung: Wörter und Zeichen, aus denen sowohl die Anfragen der Benutzer als auch die vom Modell generierten Ausgaben bestehen.

Das Chatten mit einer KI verbraucht ein paar hundert Tokens pro Absatz. Agentische KI, bei der Modelle Code schreiben, das Web durchsuchen und mehrstufige Arbeitsabläufe ausführen, verbraucht pro Sitzung Tausende mehr.

Nach den Raten des neuesten Modells von Anthropic kostet eine Million Eingabe-Tokens (Prompts) 5 US-Dollar und eine Million Ausgabe-Tokens (die Antworten des Modells) 25 US-Dollar.

KI-Unternehmen führen den Boom beim Token-Verbrauch an, um die Hunderte von Milliarden Dollar zu rechtfertigen, die für die Infrastruktur ausgegeben werden, um ihn zu bedienen.

Aber der Token-Verbrauch wird zu einer verzerrten Metrik.

Meta und Shopify sagen, sie hätten interne Ranglisten erstellt, die verfolgen, wie viele Tokens Mitarbeiter verwenden. Nvidia CEO Jensen Huang hat gesagt, er wäre "zutiefst beunruhigt", wenn ein Ingenieur, der 500.000 US-Dollar pro Jahr verdient, nicht mindestens 250.000 US-Dollar an Rechenleistung verbrauchen würde – gemessen daran, was ein Ingenieur für KI ausgibt, anstatt dessen, was er damit produziert.

Sobald Unternehmen beginnen, die KI-Adoption nach Volumen zu messen, optimieren die Mitarbeiter die Metrik anstelle des Ergebnisses.

"Wenn Ihr Ziel darin besteht, viel Geld zu verbrennen, gibt es einfache Wege, dies zu tun", sagte Ali Ghodsi, CEO von Databricks, das KI-Workloads für Tausende von Unternehmen verarbeitet. "Senden Sie die Anfrage zehnmal erneut an verschiedene Orte. Richten Sie eine Schleife ein, die es immer wieder tut. Das wird viel Geld kosten und zu nichts führen."

Jen Stave, Executive Director des Harvard Business School AI Institute, hört dasselbe von Führungskräften in Unternehmen.

"Ich habe mit einem Dutzend CTOs oder CIOs gesprochen, die alle sagen: 'Eigentlich habe ich wirklich Schwierigkeiten, einen ROI-Rahmen dafür zu finden'", sagte sie.

Anthropic plant für die Möglichkeit, dass die Nachfrageprognosen falsch sind.

CEO Dario Amodei hat beschrieben, was er als "Unsicherheitskegel" bezeichnet – Rechenzentren brauchen ein bis zwei Jahre zum Bauen, daher verpflichten sich Unternehmen jetzt mit Milliarden für eine Nachfrage, die sie noch nicht verifizieren können. Kaufen Sie zu wenig und verlieren Sie Kunden, wenn Sie nicht genug Kapazität haben. Kaufen Sie zu viel und die Einnahmen kommen nicht pünktlich an, die Rechnung geht nicht auf.

"Wenn Sie ein paar Jahre daneben liegen, kann das ruinös sein", sagte Amodei im Februar im Dwarkesh Patel Podcast. "Ich habe den Eindruck, dass einige der anderen Unternehmen die Tabellenkalkulation nicht aufgeschrieben haben. Sie tun einfach Dinge, weil es cool klingt."

Anthropic hat darauf reagiert, indem es von Flat-Rate-Enterprise-Preisen weggegangen ist und hin zu einer Abrechnung pro Token, sodass die eingenommenen Einnahmen die tatsächliche Nutzung widerspiegeln. Es hat auch einige Drittanbieter-Tools abgeschaltet, die große Mengen an Tokens verbrauchten, während OpenAI KI billiger und einfacher in großem Maßstab konsumierbar gemacht hat.

Flat-Rate-Preise haben die frühen Jahre der KI-Adoption dominiert, mit festen monatlichen Gebühren für großzügigen oder unbegrenzten KI-Zugang. Dieses Modell funktionierte, als die Leute mit KI sprachen. Aber agentische Nutzung verwandelte das, was Tausende von Tokens pro Sitzung kostete, in Millionen und brach die Wirtschaftlichkeit.

Das großzügigste Verbraucherangebot von Anthropic, sein Max-Plan für 200 US-Dollar pro Monat, wurde zu einem Fallbeispiel.

Entwickler hatten dieses Abonnement über agentische Drittanbieter-Tools wie OpenClaw weitergeleitet und KI-Agenten rund um die Uhr mit einem für Konversationen konzipierten Plan betrieben. Basierend auf den veröffentlichten Tarifen von Anthropic für sein neuestes Modell konnte ein intensiver Nutzer von Claude Code Max so wenig wie 200 US-Dollar pro Monat für eine Nutzung bezahlen, die den Nutzer ohne Abonnement bis zu 5.000 US-Dollar gekostet hätte.

Am 4. April hat Anthropic diese Tools abgeschaltet. Boris Cherny, Leiter von Claude Code, schrieb auf X, dass die Abonnements "nicht für die Nutzungsmuster dieser Drittanbieter-Tools entwickelt wurden".

Die gleiche Neukalibrierung findet im Unternehmensbereich statt.

Ältere Anthropic-Verträge enthielten Standard- und Premium-Sitze – feste monatliche Gebühren mit einer integrierten Nutzungspauschale. Diese werden laut der Support-Seite des Unternehmens nun als "Legacy-Sitztypen, die für neue Enterprise-Verträge nicht mehr verfügbar sind" bezeichnet. Neue Enterprise-Pläne berechnen pro Sitz, wobei der Token-Verbrauch zu API-Raten zusätzlich abgerechnet wird.

Anthropic war der Erste, der diesen Schritt machte, aber der Druck baut sich in der gesamten Branche auf.

OpenAI's Nick Turley, Leiter von ChatGPT, räumte in einem BG2-Podcast ein, dass "es möglich ist, dass in der heutigen Zeit ein unbegrenzter Plan wie ein unbegrenzter Stromplan ist. Das ergibt einfach keinen Sinn."

Wenn jeder Token jetzt einen Preis hat, werden Unternehmen und Verbraucher, die für Flat-Rate-KI budgetiert haben, anfangen zu fragen, was sie tatsächlich dafür bekommen haben.

Ramp CEO Eric Glyman, der kürzlich ein Token-Tracking-Tool auf den Markt gebracht hat, sieht die Dynamik von der Finanzseite.

Die KI-Ausgaben in der Kundenbasis von Ramp sind im vergangenen Jahr um das 13-fache gestiegen, und niemand weiß, wie er dafür budgetieren soll. Er wies auf den Ansatz von Anthropic als die umsichtigere langfristige Strategie hin und stellte eine Frage, die die Investoren von OpenAI beunruhigen sollte: Wenn Ihr Geschäftsmodell davon abhängt, maximale Token-Ausgaben zu erzielen, haben Sie dann den Anreiz, Kunden zu helfen, KI effizienter zu nutzen?

Salesforce setzt auf eine ähnliche Wette und führt eine neue Metrik ein, die es als "agentische Arbeitseinheiten" bezeichnet und die die von der KI abgeschlossene Arbeit verfolgt, anstatt die verbrannten Tokens.

Sowohl Anthropic als auch OpenAI werden voraussichtlich in diesem Jahr Börsengänge anstreben. Wenn sie dies tun, wird die Nachfragefrage die erste sein, die die Investoren der öffentlichen Märkte zu beantworten versuchen.

Anthropic wird durch die Umstellung auf die Abrechnung pro Token sauberere Daten darüber haben, was seine Kunden tatsächlich schätzen. OpenAI wird größere Zahlen haben, aber größere Schwierigkeiten haben, zu beweisen, wie viele davon echt sind.

Wenn selbst ein bedeutsamer Bruchteil der heutigen KI-Nachfrage überhöht ist, wird das Unternehmen, das für die Realität bepreist hat, das sein, das noch steht, wenn die Korrektur eintritt.