Powell Sagt, Eine Zinserhöhung Ist Nicht Notwendig, Um Einen Öl-Schock Zu Bekämpfen: Hier Ist Der Grund, Warum Investoren Den Sieg Über Die Inflation Noch Nicht Verkünden Sollten

Wichtige Punkte

Steigende Ölpreise haben den globalen Wirtschafts deutlich unter Druck gesetzt.

Trotz der steigenden Inflation hält die Federal Reserve derzeit eine Erhöhung der Zinssätze ab.

Das bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass eine Rezession vom Tisch ist.

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Eskalierende Spannungen im Nahen Osten ziehen sich weiterhin durch die globalen Märkte, wobei steigende Ölpreise Verwüstung in den Lieferketten anrichten.

Explodierende Benzinpreise zwingen nicht nur viele Verbraucher, ihre diskretionären Ausgaben einzuschränken, sondern führen auch dazu, dass Unternehmen mehr für den Transport von Waren und die Herstellung von Kunststoffen, Düngemitteln und anderen Artikeln zahlen, die bei der Produktion Öl verwenden.

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Historisch gesehen wurden anhaltende Ölpreisanstiege mit wirtschaftlichen Rückschlägen und Rezessionen in Verbindung gebracht. Tatsächlich hat die Federal Reserve selbst festgestellt, dass "fast alle Rezessionen nach dem Zweiten Weltkrieg von höheren Ölpreisen vorausgingen."

Wenn die Inflation steigt, wird die Federal Reserve oft die Zinssätze erhöhen, um die außer Kontrolle geratenen Preise einzudämmen. Eine Erhöhung der Zinssätze birgt jedoch auch eigene Risiken. Als die Inflation beispielsweise im Jahr 2022 Höchststände erreichte, musste die Fed die Zinsen so schnell anheben, dass der S&P 500 in einen Bärenmarkt eintrat, der den größten Teil des Jahres dauerte. Glücklicherweise steht eine Zinserhöhung im Moment nicht auf der Agenda.

Die Fed erhöht die Zinsen nicht – vorerst

Vor einem Monat sprach Fed-Vorsitzender Jerome Powell bei der Harvard University und gab Einblicke in die Entscheidung der Bank, die Zinssätze zum jetzigen Zeitpunkt nicht zu erhöhen.

Powell erklärte, dass die politischen Entscheidungsträger einen "Abwarten-und-sehen"-Ansatz in Bezug auf den Krieg im Iran verfolgen. Die Fed zielt darauf ab, einen langfristigen Ausblick zu wahren, wenn sie über Zinsänderungen entscheidet, da es oft Monate nach einer Anpassung dauert, bis die gewünschte Wirkung eintritt. Da der Konflikt im Nahen Osten bis dahin gelöst sein könnte, entscheidet sich die Fed, die Zinsen vorerst nicht zu erhöhen.

Diese Nachricht beruhigte viele Investoren, und der S&P 500 stieg in den Tagen nach Powells Äußerungen um mehr als 3 %.

Powell wies jedoch auch darauf hin, dass sich die Fed derzeit in einer schwierigen Lage befindet. Niedrige Zinsen kommen dem schwächelnden Arbeitsmarkt in den USA zugute, aber eine Erhöhung der Zinsen könnte dazu beitragen, die Inflation zu senken. "Sie haben eine Spannung zwischen den beiden Zielen", sagte Powell und betonte die schwierige Lage der Fed.

Es ist vielleicht noch nicht Zeit zum Feiern

Das Hauptanliegen vieler Amerikaner ist, wie lange der Krieg im Nahen Osten dauern wird. Wenn er schnell gelöst wird, könnten die Ölpreise auf normale Niveaus sinken und die Inflation könnte sich von selbst verlangsamen. Aber je länger er andauert, desto höher ist das Risiko einer Rezession.

Experten von Vanguard warnten in einem Bericht, der letzten Monat veröffentlicht wurde, dass, wenn die Ölpreise bis Ende 2026 über 150 Dollar pro Barrel steigen, dies eine Rezession in den USA auslösen könnte. Ob wir nun eine Rezession erleben oder nicht, steigende Ölpreise können die Inflation jedoch weiterhin beeinflussen.

Zum Zeitpunkt dieses Berichts werden Ölpreise von rund 110 Dollar pro Barrel gehandelt. Laut Vanguard's Analyse auf Basis historischer Daten können Ölpreise über 100 Dollar pro Barrel für mindestens zwei Quartale die Inflation um 80 Basispunkte, oder etwa 0,8 %, erhöhen und gleichzeitig das BIP um 20 Basispunkte reduzieren.

Da die USA über eigene Ölreserven verfügen, ist sie nicht so stark auf internationales Öl angewiesen wie noch vor Jahrzehnten. Die Ölpreise werden jedoch weltweit festgelegt, was sich weiterhin auf die Lieferketten auswirken und die Inflationsraten beeinflussen wird. Der Konsum macht einen erheblichen Teil des BIP aus, so dass die Gefahr einer Rezession umso größer ist, je länger die Ölpreise hoch bleiben.

Was bedeutet das für den Aktienmarkt?

Die wichtigsten Marktindizes sind derzeit im Umbruch. Der S&P 500 erreichte Ende März ein neues Tief des Jahres und fiel damit um fast 9 % von seinem Höchststand. Der technologieorientierte Nasdaq wurde noch härter getroffen und stürzte um mehr als 12 %.

Seitdem haben sich die Preise jedoch etwas erholt. Angesichts der vielen Unsicherheiten über die Zukunft der USA im Iran ist es jedoch unmöglich vorherzusagen, wohin sich der Markt entwickeln wird.

Jetzt ist es wichtiger denn je, einen langfristigen Anlagehorizont zu bewahren. Der Ausstieg aus dem Markt kann verlockend sein, wenn eine Rezession droht, aber Volatilität ist nicht garantiert. Wenn der Konflikt im Nahen Osten bald gelöst wird und die Inflation nachlässt, könnten die Chancen auf eine Rezession deutlich sinken.

Anstatt zu versuchen vorherzusagen, in welche Richtung sich der Markt entwickelt, ist es im Allgemeinen sicherer, Ihre Aktien durch alle schwierigen Zeiten hindurch zu halten. Der Aktienmarkt hat sich im Laufe der Zeit als unglaublich widerstandsfähig erwiesen, und durch Investitionen in starke Aktien mit gesunden Grundlagen ist es wahrscheinlich, dass Ihr Portfolio potenzielle Volatilität übersteht.

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