Prognose: Nvidia wird 2026 eine deutliche Dividendenerhöhung vornehmen. Sollten Sie die Aktie kaufen?

Wichtige Punkte
Auf der GTC 2026 kündigte Nvidia Pläne an, einen Rekordbetrag an Barmitteln an die Aktionäre zurückzugeben.
Nvidia erwirtschaftet mehr Cashflow, als es für die Reinvestition in das Geschäft benötigt.
Dividenden könnten die Aktienrückkäufe von Nvidia ergänzen und die Aktie für langfristige Investoren attraktiver machen.
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Während der Fragerunde für Finanzanalysten von Nvidia (NASDAQ: NVDA) auf der GTC 2026 beantworteten CEO Jensen Huang und CFO Colette Kress eine Frage zu den Plänen von Nvidia für den Free Cash Flow (FCF).
Huang antwortete zuerst, dass die primären Verwendungszwecke des Cashflows das Wachstum des Unternehmens und das Ökosystem von Nvidia seien – von seinem integrierten Hardware-Stack bis hin zur unterstützenden Software. Darüber hinaus werde Nvidia weiterhin einen erheblichen FCF erwirtschaften.
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Kress sagte dann, dass das Unternehmen erwartet, mindestens 50 % seines FCF zur Rückführung von Kapital an die Aktionäre von Nvidia durch Rückkäufe und Dividenden zu verwenden – insbesondere in der zweiten Jahreshälfte, da Nvidia einige seiner kapitalintensiveren Investitionen abschließt.
Nvidia hat nicht ausdrücklich erklärt, dass es seine Dividende erhöht. Aber bei so viel erwartetem FCF wäre das sehr sinnvoll. Hier ist warum.
Der FCF von Nvidia erreicht beispiellose Höhen
Im Geschäftsjahr 2026 erzielte Nvidia einen Umsatz von 215,9 Milliarden US-Dollar und einen FCF von 96,6 Milliarden US-Dollar, was Aktienrückkäufe und Dividenden in Höhe von 41,1 Milliarden US-Dollar unterstützte – insgesamt 42,6 % des FCF. Nvidia verpflichtet sich also bereits, einen größeren Prozentsatz des FCF mit seinem Ziel von 50 % für Rückkäufe und Dividenden zu verwenden.
Analystenkonsensschätzungen gehen von einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 8,28 US-Dollar im Geschäftsjahr 2027 aus, gegenüber 4,90 US-Dollar im Geschäftsjahr 2026. Als grobe Schätzung, wenn wir diese gleiche Wachstumsrate von 69 % nehmen und auf den FCF von Nvidia anwenden, würde es im Geschäftsjahr 2027 einen FCF von 163,3 Milliarden US-Dollar erzielen. Das entspricht über 80 Milliarden US-Dollar an prognostizierten Rückkäufen und Dividendenzahlungen.
Nvidia zahlt derzeit eine vierteljährliche Dividende von nur 0,01 US-Dollar pro Aktie, was im Geschäftsjahr 2026 974 Millionen US-Dollar kostete. Fast das gesamte Kapitalrückführungsprogramm fließt also in Aktienrückkäufe. Andere große technologieorientierte Unternehmen wie Apple und Microsoft verwenden eine Kombination aus Aktienrückkäufen und wachsenden Dividenden, um Aktionäre zu belohnen. Und selbst Alphabet und Meta Platforms führten 2024 Dividenden ein, obwohl diese immer noch deutlich kleiner sind als ihre Rückkaufbudgets.
Die Größe des prognostizierten FCF von Nvidia und der Präzedenzfall anderer Mega-Cap-Wachstumsaktien sind Grund genug für Nvidia, seine Dividende zu erhöhen. Aber das noch bessere Argument ergibt sich aus der Veränderung seines Geschäftsmodells.
Monetarisierung von Mainstream-KI
Der Superzyklus der Investitionen in Rechenzentrumsinfrastrukturen wird irgendwann abklingen, was katastrophal wäre, wenn Nvidia zu stark von einmaligen Hardwareverkäufen abhängig wäre. Aber das ist es nicht.
Die Software von Nvidia ist tief in seiner "Extreme Co-Design"-Hardware eingebettet, einer Rack-Scale-Lösung für künstliche Intelligenz (KI)-Rechenzentren, die Grafikprozessoren (GPUs), Zentralprozessoren (CPUs) und zugehörige Netzwerkhardware umfasst. Seine CUDA-Software gibt es seit 20 Jahren, und CUDA-gestützte Systeme sind in KI-Rechenzentren weit verbreitet.
Die jüngste Gewinnmitteilung vom 25. Februar und die GTC-Veranstaltung von Nvidia konzentrierten sich stark auf den Inferenz-Wendepunkt, d. h. den Übergang vom KI-Training zur tatsächlichen Bereitstellung und Nutzung dieser KI. Tokens sind die Währung für die Nutzung von KI-Modellen für Dinge – wie die Einbettung von agentischer KI in Unternehmens-Workflows. Es ist eine ähnliche Preisstruktur wie bei Cloud-Diensten, bei denen Rechenleistung, Speicher und Netzwerk nach Nutzung gemessen und abgerechnet werden.
Blackwell und Nvidias neueste Rubin-Architektur sind maßgeschneidert für Inferenz mit geringer Latenz und hohem Durchsatz, um so viele Tokens wie möglich zu verarbeiten. Tokens helfen Nvidia, wiederkehrende Einnahmen aus seiner laufenden Hardware durch Unternehmenssoftware, Supportverträge, Cloud-Dienste und Lizenzierung für Inferenzdienste zu erzielen. Und wenn zukünftige Nvidia-Architekturen die Token-Verarbeitungsrate weiter verbessern, werden Hyperscaler Anreize haben, diese Hardware zu kaufen oder zu mieten.
Eine Dividende ist der logische nächste Schritt für Nvidia
Der Inferenz-Boom sollte Nvidia helfen, unabhängiger von einem Ausgaben-Superzyklus zu werden und seine Basis an wiederkehrenden Einnahmen zu erweitern. Dieses Geschäftsmodell eignet sich gut zur Finanzierung eines beträchtlichen Kapitalrückführungsprogramms, das hauptsächlich aus Aktienrückkäufen besteht, aber zunehmend auch Dividenden einschließt.
Wenn Nvidia eine Dividende zahlt, könnte dies dazu beitragen, seine Investorenbasis zu erweitern, indem es Leute anzieht, die passives Einkommen als Anreiz zum Kauf und Halten einer Aktie schätzen – insbesondere wenn Nvidia beginnt, seine Dividende jährlich regelmäßig zu erhöhen, wie Microsoft und Apple.
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Daniel Foelber besitzt Positionen in Nvidia. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet, Apple, Meta Platforms, Microsoft und Nvidia und ist short in Apple-Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen des Autors wider und nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc.