Prognose: So wird der Aktienkurs von Micron bis Ende 2027 aussehen

Wichtige Punkte
Die Aktie von Micron hat sich im vergangenen Jahr vervierfacht, da die Nachfrage nach KI-Infrastruktur zu einem beispiellosen Mangel an Speicherchips geführt hat.
Speicherchips sind zyklische Rohstoffe, was bedeutet, dass die Hersteller hauptsächlich im Wettbewerb um den Preis stehen, während die Branche zwischen zu wenig und zu viel Angebot schwankt.
Die Wall Street sagt voraus, dass die Gewinne von Micron bis zum Höhepunkt im Geschäftsjahr 2027 schnell steigen werden, wonach die Analysten erwarten, dass die Gewinne bis zum Geschäftsjahr 2029 stark zurückgehen werden.
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Künstliche Intelligenz-Beschleuniger, die von Unternehmen wie Nvidia und Broadcom entwickelt wurden, benötigen mehr Speicher als herkömmliche Prozessoren. Das hat den Hersteller von Speicherchips, Micron Technology (NASDAQ: MU), zu einer der gefragtesten Aktien auf dem Markt gemacht.
Die Nachfrage nach Speicherchips hat zu einem beispiellosen Angebotsengpass geführt, der die Preise in die Höhe schnellen lässt. Tatsächlich haben sich die Preise für Dynamic Random Access Memory (DRAM) laut The Wall Street Journal im vergangenen Jahr fast verdreifacht. Und die Aktie von Micron ist im gleichen Zeitraum um 350 % auf 423 USD pro Aktie gestiegen.
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Hier ist meine Prognose: Micron wird nach der Veröffentlichung des Finanzberichts für das vierte Quartal Ende 2027 bei rund 554 USD pro Aktie gehandelt werden. Das bedeutet einen Aufwärtstrend von 31 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs.
Micron meldete im zweiten Quartal außergewöhnliche Finanzergebnisse
Micron ist ein Halbleiterunternehmen, das Speicher- und Speicherlösungen für Personal Computer, mobile Geräte, Rechenzentrumsserver und Automobilsysteme entwickelt. Es ist der drittgrößte Hersteller von DRAM-Speicherprodukten, einschließlich der High-Bandwidth-Memory (HBM)- und NAND-Flash-Speicherprodukte, hinter den südkoreanischen Unternehmen Samsung Electronics und SK Hynix.
Micron meldete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (endet am 26. Februar) außergewöhnliche Finanzergebnisse. Der Umsatz stieg um 196 % auf 23,8 Milliarden USD, angetrieben von Rekordumsätzen bei DRAM-, HBM- und NAND-Speicherprodukten. Der bereinigte Nettoertrag stieg um 682 % auf 12,20 USD pro verwässerter Aktie. Die Aktie fiel jedoch nach dem Bericht, da die Anleger unsicher sind, wie lange die gute Zeit anhalten wird.
Die Speicherchipindustrie ist von Boom-und-Bust-Zyklen geprägt
Speicherchips sind Rohstoffe, da es wenig Differenzierung zwischen den Produkten verschiedener Anbieter gibt. Das bedeutet, dass die Hersteller von Speicherchips hauptsächlich im Wettbewerb um den Preis stehen, der selbst durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird.
Historisch gesehen hat die Speicherchipindustrie zwischen Angebotsengpässen, die die Preise in die Höhe treiben, und Angebotsüberschüssen, die die Preise senken, geschwankt. Das liegt daran, dass Anbieter wie Micron ihre Produktionskapazitäten während der Wendepunkte erhöhen, die die Nachfrage steigern. Dies ist ein teures und zeitaufwändiges Unterfangen, aber das Angebot übersteigt schließlich die Nachfrage, was die zyklische Natur der Branche erklärt.
Der letzte Wendepunkt war die COVID-19-Pandemie. Die Nachfrage nach Speicherchips begann Mitte 2020 zu steigen, als Unternehmen auf Fernarbeit umstellten, was einen Bedarf an mehr Personal-Computing-Geräten und Rechenzentrumskapazitäten schuf. Die Preise für Speicherchips erreichten 2022 ihren Höhepunkt, bevor sie 2023 deutlich fielen, woraufhin die Anbieter ihre Produktionskapazitäten reduzierten, um die Preise über den Herstellungskosten zu halten.
In der Folge zögerten Speicher- und Speicherunternehmen, ihre Produktionskapazitäten zu erhöhen, als der künstliche Intelligenz (KI)-Boom Gestalt annahm, so Thomas Coughlin, ein Technologieberater, der sich auf die Datenspeicherindustrie spezialisiert hat. "Es gab wenig oder keine Investitionen in neue Produktionskapazitäten im Jahr 2024 und bis weit in das Jahr 2025 hinein." Das war die Hauptursache für den aktuellen Angebotsengpass.
Die Wall Street erwartet, dass die Gewinne von Micron im Jahr 2027 ihren Höhepunkt erreichen werden
Derzeit rüsten sich die Speicherchiplieferanten Micron, Samsung und SK Hynix, um ihre Produktionskapazitäten zu erhöhen, und mehrere neue Wafer-Fabrikationsanlagen und Verpackungsanlagen sollen bis 2027 in Betrieb genommen werden. Es kann einige Zeit dauern, bis das Angebot die Nachfrage deckt, aber der Markt könnte zu diesem Zeitpunkt beginnen, die Nachfrage durch das unvermeidliche Angebotsüberangebot hindurch zu betrachten.
Die Aktie von Micron wird derzeit zum 19-fachen des bereinigten Gewinns gehandelt, eine günstige Bewertung für ein Unternehmen, dessen bereinigter Gewinn im letzten Quartal um mehr als 600 % gestiegen ist. Ich glaube jedoch, dass der Markt Micron ein deutlich günstigeres Multiple gewähren wird, sobald zusätzliche Produktionskapazitäten für Speicherchips verfügbar sind. Hier ist meine Anekdote über das Angebotsüberangebot nach der Pandemie relevant.
Micron meldete im Geschäftsjahr 2022 solide Finanzergebnisse. Der Umsatz stieg um 11 % auf einen Rekord von 30,8 Milliarden USD, und der bereinigte Nettoertrag stieg um 38 % auf 8,35 USD pro verwässerter Aktie. Dennoch wurde die Aktie nach dem Bericht des Unternehmens nur zum 6-fachen des bereinigten Gewinns gehandelt, da der Markt das Angebotsüberangebot nach der Pandemie erwartete.
Diesmal erwartet die Wall Street immer noch, dass die bereinigten Gewinne von Micron im Geschäftsjahr 2027 mit 92,35 USD pro verwässerter Aktie ihren Höhepunkt erreichen werden, bevor sie bis 2029 um 78 % auf 20,57 USD pro verwässerter Aktie sinken. Wenn der Markt Micron das gleiche Bewertungs-Multiple gewährt, das er beim letzten Höhepunkt des Speicherchipzyklus gewährt hat (d. h. das 6-fache des bereinigten Gewinns), wird die Aktie Ende 2027 bei 554 USD gehandelt werden, vorausgesetzt, die Prognose der Wall Street für den zukünftigen Gewinn ist korrekt.
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Trevor Jennewine besitzt Anteile an Nvidia. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Micron Technology und Nvidia. The Motley Fool empfiehlt Broadcom. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.