Salesforce kauft eigene Aktien im Wert von 50 Milliarden US-Dollar zurück. Sollten Sie auch kaufen?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2,55%) veröffentlichte seinen neuesten Gewinnbericht am 25. Februar. Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 (das am 31. Januar endete) stieg der Umsatz des <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">Cloud-Software</a>-Giganten im Jahresvergleich um 12 % auf 11,2 Milliarden US-Dollar und entsprach den Erwartungen der Analysten. Sein bereinigter EPS stieg um 37 % auf 3,81 US-Dollar und übertraf damit die Konsensprognose um 0,76 US-Dollar pro Aktie.</p>
<p>Für das Gesamtjahr stieg der Umsatz von Salesforce um 10 % auf 41,5 Milliarden US-Dollar, während seine bereinigten Gewinne um 23 % auf 12,52 US-Dollar pro Aktie stiegen. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 10 % bis 11 % – wobei die jüngste Übernahme von Informatica etwa drei Prozentpunkte zu diesem Wachstum beitragen wird.</p>
<p>Salesforce setzte sich auch das Ziel, im Geschäftsjahr 2030 einen Umsatz von 63 Milliarden US-Dollar zu erzielen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 10 % über 4 Jahre ab dem Geschäftsjahr 2026 entspricht. Dieser Ausblick ist stabil, aber er würde immer noch langsamer wachsen als viele andere Cloud-Giganten, darunter Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1,83 %) und die Muttergesellschaft von Google, Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0,20 %) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0,23 %).</p>
<p>Die Wachstumsphasen von Salesforce sind vorbei, aber das Unternehmen plant, seine geduldigen Investoren mit einer neuen Aktienrückkaufgenehmigung in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar zu belohnen. Das entspricht 28 % seiner Marktkapitalisierung von 180 Milliarden US-Dollar, aber macht die Aktie in diesem volatilen Markt zu einer lohnenden Investition?</p>
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<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
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<h3>Wichtige Datenpunkte</h3>
<h2>Was die Genehmigung über 50 Milliarden US-Dollar tatsächlich bedeutet</h2>
<p>Während der Telefonkonferenz sagte CEO Marc Benioff, dass Salesforce den neuen Aktienrückkauf starte, weil seine Aktie zu "niedrigen Kursen" gehandelt werde. Doch seine Aktie ist eigentlich nicht so billig.</p>
<p>In den letzten 12 Monaten ist die Aktie von Salesforce um etwa 36 % gefallen. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich durch das nachlassende Umsatzwachstum, Bedenken hinsichtlich der Konkurrenz durch neuere <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">generative KI</a>-Plattformen und den breiteren Ausverkauf im Technologiesektor verursacht.</p>
<p>Bei 200 US-Dollar scheint die Aktie von Salesforce mit dem 15-fachen der bereinigten Gewinne dieses Jahres unterbewertet zu sein. Analysten erwarten jedoch, dass ihr bereinigter EPS im Geschäftsjahr 2027 nur um 6 % steigen wird. Daher erscheint sie im Vergleich zu anderen langsamer wachsenden Technologieaktien lediglich angemessen bewertet. Nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) ist sie mit dem 27-fachen der Gewinne dieses Jahres sogar noch teurer.</p>
<p>Die Genehmigung von Salesforce über 50 Milliarden US-Dollar ersetzt alle früheren Genehmigungen, und das Unternehmen hat keine genauen Termine für seine neuen Aktienrückkäufe festgelegt. Es ist auch nicht verpflichtet, das gesamte Geld auszugeben. Mit anderen Worten, es wird tatsächlich keine Rolle spielen, es sei denn, das Unternehmen beginnt tatsächlich mit dem Rückkauf seiner Aktien. In den letzten drei Jahren kaufte Salesforce Aktien im Wert von 28 Milliarden US-Dollar zurück – doch diese Rückkäufe reduzierten die ausstehenden Aktien um nur 4 %. Das liegt daran, dass das Unternehmen jedes Jahr erhebliche, verwässernde aktienbasierte Vergütungskosten auszahlt.</p>
<h2>Ist es der richtige Zeitpunkt, Salesforce zu kaufen?</h2>
<p>Der große Aktienrückkaufplan von Salesforce könnte seine Gewinne stabilisieren, ist aber auch ein Eingeständnis, dass dem Unternehmen keine neuen Wachstumsmöglichkeiten mehr einfallen. Seine neue Agentforce-Plattform für agentische KI könnte das Unternehmen im KI-Rennen halten, aber sie wird auf absehbare Zeit keine zentrale Wachstumskraft werden. Daher würde ich Salesforce vorerst meiden – auch wenn das Unternehmen plant, viel seines überschüssigen Cashs in große Aktienrückkäufe und Dividenden zu stecken.</p>