SEC klärt Krypto-Gesetze – Das bedeutet es für Anleger

Wichtige Punkte
Regulierungsbehörden haben gerade ein neues Klassifizierungsschema veröffentlicht, wie sie mit Kryptowährungen umgehen werden.
Die meisten führenden Coins werden als digitale Rohstoffe klassifiziert.
Nach den neuen Vorschriften können Coins unter bestimmten Bedingungen von einer Klasse in eine andere übergehen.
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Krypto-Anleger haben jahrelang darüber geklagt, dass ihre Branche durch "Law-by-ambush" reguliert wurde: Regulierungsbehörden reichten zuerst Klagen ein und definierten dann im Nachhinein Normen.
Glücklicherweise scheint diese Ära am 17. März zu Ende gegangen zu sein, als die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eine formale Klassifizierungsstruktur für die meisten Krypto-Assets veröffentlichten, darunter Ethereum (CRYPTO: ETH), XRP (CRYPTO: XRP), Solana (CRYPTO: SOL), Cardano, Chainlink und sogar Dogecoin. Die meisten der Ihnen bekannten Krypto-Majors gelten nun als "digitale Rohstoffe", aber die Auswirkungen des neuen Klassifizierungsformats gehen über eine einzelne Bezeichnung hinaus und könnten die Tür zu einem neuen goldenen Zeitalter des Krypto öffnen. Hier erfahren Sie, was Sie wissen müssen.
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Willkommen in der neuen Krypto-Taxonomie
Das 68-seitige Dokument, das von der SEC und der CFTC veröffentlicht wurde, befasst sich mit einer breiten Palette von Kernthemen im Bereich Kryptowährungen, darunter Staking, Mining, Airdrops und die Herkunft von Wrapped Tokens, die alle Aktivitäten sind, die jahrelang regulatorische Prüfungen auf sich gezogen haben. Obwohl es sich nicht um ein neues Gesetz handelt, das Krypto regelt, handelt es sich um einen Leitfaden, in dem die Regulierungsbehörden erklären, wie sie den Sektor von nun an angehen (und überwachen) werden.
Die gemeinsame Leitlinie legt fünf Kategorien für Kryptowährungen fest:
- Digitale Rohstoffe
- Digitale Sammlerstücke
- Digitale Werkzeuge
- Stablecoins
- Digitale Wertpapiere
Die erste Kategorie ist für die meiste Aufmerksamkeit der Anleger von Bedeutung, da die SEC und die CFTC explizit 16 der führenden Kryptos als digitale Rohstoffe benannt haben, darunter alle oben genannten Assets – ja, sogar Dogecoin. Die Regulierungsbehörden haben jedoch auch die Möglichkeit berücksichtigt, dass eine Münze ihr Leben in einer Kategorie beginnt und dann in eine andere übergeht; obwohl Dogecoin speziell als digitaler Rohstoff hervorgehoben wurde, wurden bestimmte andere Meme-Coins mit Hunde-Thema als digitale Sammlerstücke spezifiziert.
Ebenso bedeutsam ist, was der Rahmen über das Erzielen von Renditen aus Krypto-Investitionen aussagt. Staking, d. h. der Prozess des Sperrens von Tokens zur Validierung einer Proof-of-Stake (PoS)-Blockchain wie Ethereum, wird nun als "administrative Tätigkeit" und nicht als Wertpapierangebot klassifiziert.
Die rote Linie ist nun, ob ein Staking-Dienst Anlegern eine Rendite verspricht, die auf ihrem eigenen Vorteil oder Aufwand beruht. Selbstverwaltetes Staking auf Protokollebene ist nun auf festem rechtlichem Boden, aber gepoolte Staking-Produkte, bei denen eine zentralisierte Plattform die Rendite kontrolliert, könnten immer noch rechtlichen Konsequenzen unterliegen.
Die Leitlinie mildert auch die regulatorische Haltung gegenüber Airdrops, die in gewisser Weise den Sonderdividenden in der traditionellen Finanzwelt ähneln, da Airdrops Kapital an Asset-Inhaber ausschütten, wenn diese die Qualifikationskriterien erfüllen, die in der Regel erheblich variieren. Wenn die beabsichtigten Empfänger eines Airdrops kein Geld, keine Waren oder Dienstleistungen im Austausch gegen Tokens bereitstellen, wird der Emittent des Airdrops wahrscheinlich keine Wertpapierbestimmungen verletzen.
Was das für Krypto-Preise bedeuten könnte
Diese neuen Klassifizierungen werden wahrscheinlich zu vielen neuen Wachstumschancen für die Krypto-Majors führen.
So schließt die Leitlinie beispielsweise für XRP eine Wunde, die seit 2020 blutet; sein Emittent, Ripple, hat jahrelang und Hunderte von Millionen Dollar damit verbracht, die Vorwürfe der SEC zu bekämpfen, dass XRP ein nicht registriertes Wertpapier sei. Mit seinem Status als digitaler Rohstoff nun schriftlich fixiert, hat die Kette regulatorische Klarheit, was ihre Zielnutzer, Finanzinstitute, zweifellos dazu veranlassen wird, ihr Kapital auf die Kette zu verlagern und sie als Teil der Finanztechnologie zu übernehmen.
Ethereum und Solana profitieren ebenfalls direkt. Staking, das beide Ketten auf verschiedene Weise anbieten, ist nicht mehr rechtlich unsicher.
Darüber hinaus können ihre dezentralen Finanz- (DeFi) Ökosysteme nun mit viel weniger rechtlicher Mehrdeutigkeit institutionelles Kapital anziehen. Und die Tokenisierung von Real-World Assets (RWA) – der Prozess der Speicherung von Eigentumsnachweisen für Anleihen, Schatzbriefe und Finanzinstrumente auf einer Blockchain – ist nun rechtlich sicherer, da tokenisierte Aktien und Anleihen nun als digitale Wertpapiere gelten und die regulatorischen Unklarheiten ihrer Nutzung verringern.
Es gibt auch ein paar neue Vorbehalte. Der Rahmen stellt ausdrücklich fest, dass ein Krypto-Asset, das kein Wertpapier ist, als Wertpapier betrachtet werden kann, wenn ein Emittent zukunftsorientierte Versprechungen über den Wert macht und die Anleger sich für Gewinne darauf verlassen.
Dennoch ist dies das klarste und positivste Signal, das die US-Regulierungsbehörden jemals an Krypto-Anleger gesendet haben. Für Anleger, die bereit sind, in Jahren statt in Monaten zu denken, ist die langfristige Zukunft der Kryptowährung gerade materiell heller geworden.
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Alex Carchidi hält Positionen in Ethereum und Solana. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Chainlink, Ethereum, Solana und XRP. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.