Einige Ökonomen warnen vor „Stagflation“. Was das für Ihr Geld bedeuten könnte

<p>Neue <a href="https://www.cnbc.com/economy/">wirtschaftliche Risiken</a> haben einige Experten zu Warnungen vor <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">Stagflation</a> veranlasst – einer Kombination aus niedrigem Wirtschaftswachstum und hoher Inflation. </p>
<p>Hartnäckige Inflation über dem Zielwert der Fed und die Verlangsamung des Arbeitsmarktes hatten bereits Bedenken ausgelöst. Dann haben <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/16/oil-prices-iran-war-200-crude-strait-of-hormuz-supply-shock.html">steigende Ölpreise</a> aufgrund des Krieges im Iran Vergleiche mit den Ölversorgungsschocks, die zu Engpässen und langen Tankwarteschlangen führten, die Amerikaner in den 1970er Jahren während der Stagflation sahen, hervor. </p>
<p>Einige Ökonomen sagen jedoch, dass eine ausgewachsene Stagflation, die manchmal als Worst-Case-Szenario für die US-Wirtschaft bezeichnet wird, möglicherweise nicht so stark auftritt wie damals, wenn überhaupt.</p>
<p>"Wenn es eine Rezession gibt und die Inflation steigt, besteht die Möglichkeit einer kurzen Phase der Stagflation, was bedeutet, dass das Wachstum niedrig ist, unterhalb der Potenzialrate liegt, und die Inflation höher ist, aber nicht in der Nähe dessen, was in den 1970er und frühen 1980er Jahren passiert ist", sagte Eugenio Aleman, Chefökonom bei der Finanzfirma Raymond James.</p>
<p>Die Prognose von Raymond James sieht nur eine Wahrscheinlichkeit von 35 % bis 40 % für eine US-Rezession, sagte er.</p>
<h2><a href=""/>Risiken der Stagflation einschätzen</h2>
<p>Der Begriff Stagflation wird wahrscheinlich weiterhin auftauchen, <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">schrieb Aleman</a> in einer kürzlichen Wirtschaftsanalyse inmitten hoher Ölpreise und schwacher Beschäftigungsdaten.</p>
<p>"Die Leute sprechen seit drei, vier Jahren über Stagflation, und wir haben immer argumentiert, dass es keine Stagflation gibt", sagte Aleman gegenüber CNBC.com.</p>
<p>Das Risiko einer Stagflation ist "sehr gering", sagte Aleman.</p>
<p>Ob Stagflation entsteht, hängt davon ab, wie sich die Situation entwickelt. Die US-Wirtschaft erlebt einen Schock infolge des Iran-Konflikts, der zu steigender Inflation und eingeschränkter Produktion führt, so Gregory Daco, Chefökonom bei der Strategieberatungsfirma EY-Parthenon und Präsident der National Association for Business Economics.</p>
<p>Dieser Schock wird wahrscheinlich zu einer höheren Inflation führen, sagte Daco. Die Frage ist die Dauer, sagte er.</p>
<p>"Wenn es einen schweren, lang anhaltenden Schock gibt, besteht sicherlich das Risiko, in eine Stagflationsumgebung zu geraten", sagte Daco.</p>
<h2><a href=""/>Verbraucher sehen 'echte Gegenwind'</h2>
<p>Der Konflikt im Iran hat alle Verbesserungen der Verbraucherstimmung seit Februar zunichte gemacht, so <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/12/stock-market-today-live-updates.html">Daten vom März</a> der University of Michigan's Survey of Consumers, die misst, wie Haushalte sich über ihre eigene finanzielle Gesundheit und die der Wirtschaft fühlen.</p>
<p>"US-Verbraucher sehen hier einige echte Gegenwind, obwohl es schwierig ist, die Dauer und Auswirkungen des Krieges zu kennen", sagte Mark Hamrick, Senior Economic Analyst bei Bankrate.</p>
<p>Es besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation im mittelfristigen Bereich höher sein wird, sagte er.</p>
<p>"In Bezug auf den Versuch, die Finanzen widerstandsfähig gegen höhere Preise zu machen, ist es wichtig, über ausreichende Liquidität oder Notfallreserven zu verfügen", sagte Hamrick.</p>
<p>Weniger als die Hälfte – 47 % – der Amerikaner haben genügend Geld gespart, um unerwartete Ausgaben in Höhe von 1.000 US-Dollar zu decken, <a href="https://www.bankrate.com/banking/savings/emergency-savings-report">fand Bankrate</a> in einer Umfrage heraus, die im Dezember durchgeführt wurde. Darüber hinaus gaben 29 % der befragten Personen an, dass sie mehr Kreditkartenschulden als Notfallreserven haben.</p>
<p>Gut qualifizierte Kreditnehmer sehen Jahreszinsen für Kreditkarten von rund 20 %, sagte Hamrick. Für andere kann es noch teurer sein, einen Saldo zu halten.</p>
<p>"Kredit ist keine langfristige Lösung für fehlende Liquidität", sagte Hamrick. "Es ist ein kurzfristiges Werkzeug, das hohe Kosten verursacht."</p>
<p>Mehrere positive Faktoren, die dazu beitragen können, die Budgets der Verbraucher zu entlasten, so Hamrick. Die durchschnittlichen Steuererstattungen werden voraussichtlich <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/average-irs-tax-refund.html">in diesem Steuerzeitraum steigen</a>, nachdem Änderungen im neuen "großen, schönen" Gesetz von Präsident Donald Trump in Kraft getreten sind. Auch die <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/february-2026-jobs-report.html">durchschnittlichen stündlichen Löhne</a> lagen im letzten Arbeitsmarktbericht über dem Inflationsniveau, sagte er.</p>
<h2><a href=""/>Wie Sie Ihr Portfolio vorbereiten</h2>
<p>Auch ohne klare Anzeichen von Stagflation ist der Markt volatil, da Anleger verwandte Nachrichten wie Beschäftigungszahlen und höhere Ölpreise verarbeiten.</p>
<p>Der zertifizierte Finanzplaner Tom Geoghegan, Gründer von Beacon Hill Private Wealth in Summit, New Jersey, sagte, er arbeite mit Kunden zusammen, um sicherzustellen, dass ihr Portfolio, ihre Barmittelreserven und ihre Ausgabenpläne unerwartete Markt- oder Wirtschaftswechsel überstehen können.</p>
<p>Für Barmittelreserven, wie für Personen, die kurz vor oder im Ruhestand stehen oder für finanzielle Ziele innerhalb von zwei Jahren, kann ein von der FDIC gedecktes Sparkonto mit hoher Verzinsung einen schnellen Zugriff auf dieses Geld ermöglichen, sagte Geoghegan.</p>
<p>"Wir wollen uns nicht in einer Situation befinden, in der wir verkaufen, wenn das Portfolio fallen ist", sagte er.</p>
<p>Für Portfolioinvestitionen hat Geoghegan betont, dass er die Diversifizierung in den Vordergrund stellt, um Stagflation oder andere Ereignisse besser zu überstehen, die die Märkte beeinflussen können.</p>
<p>Anstatt sich hauptsächlich auf Large-Cap-Unternehmen zu konzentrieren, ermutigt Geoghegan seine Kunden, global diversifizierte Portfolios zu haben, um Stagflation oder andere potenzielle Schocks an der Börse besser zu überstehen.</p>
<p>Die Ergänzung Ihres Portfolios um andere Investitionen wie Staatsanleihen oder Zertifikate von Einlagen kann dazu beitragen, Stabilität zu gewährleisten, so Geoghegan. Treasury Inflation-Protected Securities, oder TIPS, können auch Inflationsschutz bieten, sagte er – der Kapitalbetrag dieser Anleihen steigt, wenn die Inflation steigt.</p>
<p>"Das Ziel ist es nicht, ein Portfolio für ein bestimmtes Wirtschaftsszenario zu positionieren, sondern eine übermäßige Abhängigkeit von einem einzigen Szenario zu vermeiden", sagte Geoghegan.</p>