Summit Midstream (SMC) Q4 2025 Earnings Transcript

<p>Bildquelle: The Motley Fool.</p>
<h2>DATUM</h2>
<p class="yf-1fy9kyt">Dienstag, 17. März 2026 um 10 Uhr ET</p>
<h2>TEILNEHMER DER KONFERENZSCHALTUNG</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Präsident, Chief Executive Officer und Chairman — J. Heath Deneke</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Financial Officer — William J. Mault</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Commercial Officer — Chris Tennant</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Managing Director, Investor Relations — Randall Burton</p></li>
</ul>
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<h2>Vollständiges Transkript der Konferenzschaltung</h2>
<p>Randall Burton: Danke, Operator, und guten Morgen, alle zusammen. Wenn Sie noch keine Kopie unserer Ergebnismitteilung und Präsentation haben, besuchen Sie bitte unsere Website unter www.summitmidstream.com, wo Sie diese auf der Startseite, im Bereich Events und Präsentationen oder im Bereich Quartalsergebnisse finden. Heute mit uns dabei sind J. Heath Deneke, unser Präsident, Chief Executive Officer und Chairman; William J. Mault, unser Chief Financial Officer; und Chris Tennant, unser Chief Commercial Officer, sowie andere Mitglieder unseres Führungsteams. Bevor wir beginnen, möchte ich Sie darauf hinweisen, dass unsere heutige Diskussion möglicherweise zukunftsgerichtete Aussagen enthält.</p>
<p>Diese Aussagen können umfassen, aber nicht beschränkt auf, unsere Schätzungen zukünftiger Volumina, Betriebskosten und Kapitalausgaben. Sie können auch Aussagen über erwartete Cashflows, Liquidität, Geschäftsstrategie und andere Pläne und Ziele für zukünftige Operationen enthalten. Obwohl wir glauben, dass die in solchen zukunftsgerichteten Aussagen zum Ausdruck gebrachten Erwartungen vernünftig sind, können wir keine Zusicherung geben, dass sich diese Erwartungen als richtig erweisen werden. Bitte sehen Sie den Jahresbericht von Summit Midstream Corp. für das am 31.12.2025 endende Geschäftsjahr, den das Unternehmen am 16.03.2026 bei der SEC eingereicht hat, sowie unsere anderen SEC-Einreichungen, für eine Aufstellung von Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den erwarteten Ergebnissen abweichen.</p>
<p>Bitte beachten Sie auch, dass wir in dieser Konferenzschaltung die Begriffe EBITDA, segmentiertes adjustiertes EBITDA, adjustiertes EBITDA, verteilbarer Cashflow und freier Cashflow verwenden. Dies sind nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen, und wir haben in unserer jüngsten Ergebnismitteilung Abgleiche zu den am stärksten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen bereitgestellt. Und damit übergebe ich das Wort an Heath.</p>
<p>J. Heath Deneke: Gut. Also. Nun, ich wollte diese Morgen damit beginnen, Ihnen eine neue Stimme vorzustellen, die Sie heute in der Konferenzschaltung hören werden. Chris Tennant, der im Februar als unser Chief Commercial Officer zu Summit Midstream Corp. gestoßen ist, ist heute bei uns. Chris bringt mehr als drei Jahrzehnte Erfahrung in der Öl-, Erdgas- und NGL-Wertschöpfungskette mit und wird in Zukunft unsere Commercial Organization leiten. Chris hat seit seinem Beitritt zum Team einen starken Eindruck hinterlassen und ist bereits jetzt sehr wirksam. Ich freue mich, ihn hier zu haben und erwarte seine Beiträge, während wir weiterhin die Wachstumsstrategie von Summit Midstream Corp. umsetzen.</p>
<p>Nun zu Folie drei. Wir sind sehr zufrieden mit den Fortschritten, die Summit Midstream Corp. im Quartal und in den ersten zwei Monaten von 2026 gemacht hat. Aus finanzieller Sicht hat Summit Midstream Corp. im vierten Quartal rund 58.600.000 US-Dollar an adjustiertem EBITDA sowie 33.700.000 US-Dollar an verteilbarem Cashflow und 17.000.000 US-Dollar an freiem Cashflow generiert. Operativ gesehen haben wir trotz des Rückgangs der Ölpreise im Jahr 2025 weiterhin eine solide Entwicklungstätigkeit über unsere Systeme hinweg beobachtet, mit sieben Bohrtürmen, die derzeit hinter unserem Footprint laufen und etwa 90 gebohrte, aber noch nicht fertiggestellte Bohrungen. Derzeit haben wir Einblick in zwischen 116 und 126 Bohrlochanschlüssen im Jahr 2026, was im Vergleich zu früheren Jahren relativ moderat ist.</p>
<p>Wir könnten jedoch im zweiten Halbjahr mehr Aktivität sehen, da Produzenten versuchen werden, die jüngsten Kurssteigerungen bei den Ölpreisen zu nutzen. Im kommerziellen Bereich haben wir seit unserer letzten Aktualisierung enorme Fortschritte gemacht. Beginnen wir mit der Double E Pipeline, wo wir kürzlich zwei Transportvereinbarungen mit einer Laufzeit von mehr als 11 Jahren und einem Gesamtvolumen von 440.000.000 Kubikfuß pro Tag unterzeichnet haben. Darüber hinaus haben wir eine positive FID-Mitteilung zur zuvor angekündigten Producers Midstream-Vereinbarung über 200.000.000 Kubikfuß pro Tag erhalten, die wir im letzten Jahr bekannt gegeben haben. Insgesamt handelt es sich um mehr als 0,5 Bcf/d an neuen langfristigen Take-or-Pay-Vereinbarungen, die wir in den letzten sechs Monaten abgeschlossen haben.</p>
<p>Mit diesen neuen Vereinbarungen und der entsprechenden Erhöhung der fest vereinbarten Take-or-Pay-Volumina in den kommenden Jahren wird sich das segmentierte adjustierte EBITDA des Permian-Segments von 34.000.000 US-Dollar im Jahr 2025 voraussichtlich auf rund 60.000.000 US-Dollar bis 2029 erhöhen. Mit diesen neuen Verträgen ist die bestehende Hauptleitungskapazität von Double E jetzt im Allgemeinen vollständig ausgelastet. Da Chris später in der Konferenzschaltung näher erläutern wird, haben wir jedoch ein verbindliches Open Season gestartet, um zusätzliche Kundenverpflichtungen zu erhalten, um die Erweiterung der Pipelinekapazität durch ein Hauptleitungsverdichtungsprojekt zu unterstützen, das die Kapazität um etwa 50 % auf rund 800.000.000 Kubikfuß pro Tag erhöhen würde.</p>
<p>Darüber hinaus haben wir die Kapitalstruktur von Double E erfolgreich durch eine neue Kreditfazilität mit einer Laufzeit von 440.000.000 US-Dollar refinanziert, die eine Ausschüttung von 85.000.000 US-Dollar an Summit Midstream Corp. ermöglicht, die wir verwenden werden, um 45.000.000 US-Dollar an aufgelaufene und nicht bezahlte Dividenden zurückzuzahlen und die Kredite unter der ABL zu reduzieren. Wir werden die Details der Transaktion später in der Konferenzschaltung erläutern, aber diese Transaktion ist ein großer Erfolg für das Unternehmen, da sie unsere finanzielle Flexibilität erhöht und es uns gleichzeitig ermöglicht, weiterhin diese wachstumsstarken Projekte bei Double E umzusetzen, ohne die Unternehmensbilanz von Summit Midstream Corp. zu belasten, einschließlich des Hauptleitungsverdichtungsprojekts.</p>
<p>Darüber hinaus vereinfacht die Rückzahlung der aufgelaufenen Dividenden auf die vorrangigen Aktien weiter die Bilanz von Summit Midstream Corp. und ist auch ein wichtiger Schritt hin zu einem nachhaltigen Kapitalrückzahlungsprogramm für unsere Aktionäre in der Zukunft. Wir freuen uns auch über die Wachstumsaussichten im Rockies-Segment, da wir weiterhin eine Entwicklungstätigkeit in der Bakken-Schicht hinter unserer Pipeline-Fußspur in den Landkreisen Williams und Divide beobachten. Wie Chris später in der Konferenzschaltung erläutern wird, ist unser Polar- und Divide-System aufgrund eines neuen langfristigen Rohöl-Gathering-Vertrags, den wir im vierten Quartal im Divide County abgeschlossen haben, einzigartig positioniert, um von dieser Entwicklung zu profitieren.</p>
<p>Es gibt auch viel positive Dynamik rund um unser G&amp;P-System im DJ-Becken, auf die wir uns freuen. Ich bin sicher, dass wir alle darüber auf dem Laufenden halten werden, wie sich der Rest von 2026 entwickelt. Und abschließend wollte ich am Ende der Konferenzschaltung den Investoren einen Überblick über die starken und gut sichtbaren organischen Wachstumsaussichten von Summit Midstream Corp. geben, die von unseren Permian- und Rockies-Segmenten angeführt werden. Wir freuen uns sehr über den kommerziellen Schwung, den wir im Unternehmen erleben, und über die wachsende Anzahl sehr attraktiver, ertragsstarker organischer Wachstumsprojekte, von denen wir glauben, dass sie das Unternehmen in die Lage versetzen werden, bis 2030 über 100.000.000 US-Dollar an adjustiertem EBITDA-Wachstum zu erzielen.</p>
<p>Wir glauben, dass wir in den kommenden Jahren einen enormen Mehrwert für die Aktionäre schaffen werden, indem wir diese Wachstumspläne umsetzen, unsere finanzielle Disziplin aufrechterhalten und weiterhin unseren Fokus auf die Verbesserung der Bilanz legen. Und damit übergebe ich das Wort an Bill, der auf Folie vier unsere Finanzergebnisse und unsere Prognose erläutern wird.</p>
<p>William J. Mault: Danke, Heath, und guten Morgen, alle zusammen. Und bevor wir zu Folie vier gehen, warum bleiben wir nicht auf Seite drei. Summit Midstream Corp. meldete ein adjustiertes EBITDA von 58.600.000 US-Dollar im vierten Quartal, was zu einem adjustierten EBITDA für das Gesamtjahr 2025 von 243.000.000 US-Dollar führte. Die Kapitalausgaben beliefen sich im Quartal auf 19.000.000 US-Dollar und für das Gesamtjahr auf 89.000.000 US-Dollar. Hinsichtlich der Bilanz von Summit Midstream Corp. endeten wir das Jahr mit einer Nettoverschuldung von rund 930.000.000 US-Dollar und rund 890.000.000 US-Dollar pro forma für die Rückzahlung von 40.000.000 US-Dollar der ABL im Zusammenhang mit der einmaligen Ausschüttung von 85.000.000 US-Dollar aus der neuen Summit Permian Transmission Kreditfazilität. Dies führt zu einer pro forma Leverage von rund 3,9x.</p>
<p>Unsere verfügbare Kreditlinie am Ende des vierten Quartals betrug rund 387.000.000 US-Dollar, einschließlich rund 1.000.000 US-Dollar an ungenutzten Akkreditiven. Nun zu den Segmenten. Das Rockies-Segment, das unsere DJ- und Williston-Becken-Systeme umfasst, generierte ein adjustiertes EBITDA von 27.800.000 US-Dollar, einem Rückgang von 1.200.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der Flüssigvolumina aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge, der teilweise durch ein moderates Wachstum der Erdgasvolumina ausgeglichen wurde. Die Flüssigvolumina betrugen im Quartal durchschnittlich rund 66.000 Barrel pro Tag, ein Rückgang von rund 6.000 Barrel pro Tag im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge und ohne neue Bohrlochanschlüsse.</p>
<p>Die Erdgasvolumina betrugen durchschnittlich rund 160.000.000 Kubikfuß pro Tag, ein Anstieg von rund 2.000.000 Kubikfuß pro Tag im Vergleich zum dritten Quartal, da Bohrlochanschlüsse zu Beginn des Jahres ihren Höhepunkt erreichten. Im Laufe des Quartals wurden 33 neue Bohrlochanschlüsse im DJ-Becken angeschlossen, von denen wir erwarten, dass sie im Jahr 2026 ihren Höhepunkt erreichen. Derzeit laufen sieben Bohrtürme hinter dem System, davon vier im Williston und zwei im DJ, und es gibt rund 65 DUCs, die eine gute Einblick in die erwartete Entwicklungstätigkeit im Jahr 2026 bieten.</p>
<p>Das Permian-Becken-Segment, das unser 70-prozentiges Beteiligung an der Double E Pipeline umfasst, meldete ein adjustiertes EBITDA von 8.700.000 US-Dollar, einem Anstieg von 100.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund einer höheren Durchsatzmenge auf der Pipeline. Die Durchsatzmenge auf Double E betrug im Quartal durchschnittlich 861.000.000 Kubikfuß pro Tag. Das Piceance-Segment meldete ein adjustiertes EBITDA von 10.000.000 US-Dollar, einem Rückgang von 2.500.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund eines moderaten Rückgangs der Durchsatzmenge und bestimmter Umsätze, die im Vorquartal ausgewiesen wurden. Schließlich meldete das Mid-Con-Segment ein adjustiertes EBITDA von 21.500.000 US-Dollar, einem Rückgang von rund 2.100.000 US-Dollar, hauptsächlich aufgrund geringerer Durchsatzmengen aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge in den Arkoma- und Barnett-Systemen.</p>
<p>Im Laufe des Quartals wurden sechs Bohrlochanschlüsse im Arkoma und keine neuen Bohrlochanschlüsse im Barnett angeschlossen. Nach dem Ende des Quartals wurden weitere sechs Bohrlochanschlüsse im Arkoma angeschlossen, und derzeit läuft ein Bohrturm hinter dem Arkoma und es gibt rund 20 DUCs. Lassen Sie uns nun zu Seite vier gehen und unsere Prognose für 2026 besprechen. Wir legen 2026 ein adjustiertes EBITDA-Ziel von 225.000.000 US-Dollar bis 265.000.000 US-Dollar und Gesamtkapitalausgaben von rund 85.000.000 US-Dollar bis 105.000.000 US-Dollar fest, einschließlich 35.000.000 US-Dollar bis 50.000.000 US-Dollar an Basisgeschäftswachstumskapital, rund 15.000.000 US-Dollar bis 20.000.000 US-Dollar an Wartungskapital und rund 35.000.000 US-Dollar an Beiträgen zum Double E Joint Venture.</p>
<p>Die 35.000.000 US-Dollar an Beiträgen zum Double E JV werden voraussichtlich vollständig über die neue Kreditfazilität finanziert, die gestern abgeschlossen wurde. Der Großteil des Basisgeschäftswachstumskapitals wird in Pad-Anschlüsse in den Rockies- und Mid-Con-Regionen gelenkt, wo wir weiterhin eine stetige Entwicklungstätigkeit hinter unseren Systemen beobachten. Wie in den Vorjahren beinhaltet unser Prognosebereich Echtzeit-Feedback, das wir von unseren Kunden erhalten, und wir verfolgen aktiv Bohrtürme und Completion Crews über unsere Systeme hinweg, um sicherzustellen, dass Bohrlochanschlüsse wie geplant stattfinden.</p>
<p>Als Erinnerung an unsere Risikoberechnung würden wir uns bei Einhaltung der aktuellen Turn-in-Line-Daten und Produktionsziele unserer Produzenten nahe am oberen Ende unseres adjustierten EBITDA-Zielbereichs befinden. Der Mittelwert des Bereichs spiegelt eine moderate Risikobereitschaft in Bezug auf die aktuellen Bohrpläne wider, während der untere Ende zusätzliche Verzögerungen bei Bohrlochanschlüssen Ende des Jahres annimmt, was einige dieser Aktivitäten in 2027 verschieben könnte. Über unseren gesamten Footprint haben wir derzeit sieben Bohrtürme und rund 90 DUCs hinter unserem System, was eine Einblick in die 116 bis 126 Bohrlochanschlüsse im Jahr 2026 bietet.</p>
<p>Ungefähr 80 % dieser erwarteten Bohrlochanschlüsse sind Öl- oder ölwertige Bohrungen, während die restlichen 20 % auf Erdgas ausgerichtet sind. Unsere Rohölpreisanfagen für diesen Bereich gehen von durchschnittlichen Rohölpreisen im mittleren Bereich von 60 US-Dollar und einem Erdgaspreis von rund 3,40 US-Dollar pro MMBtu aus. Es gab natürlich in den letzten Wochen eine erhebliche Aufwärtsbewegung bei den Rohölpreisen, was, wenn es im Laufe des Jahres anhält, zu einer Beschleunigung der Aktivitäten unserer Kunden und einer Verbesserung der Produktmargen im Zusammenhang mit bestimmten Prozentsatz-of-Proceeds-Verträgen im DJ-Becken führen könnte. Im Rockies erwarten wir 90 bis 100 Bohrlochanschlüsse im Jahr 2026, eine relativ gleichmäßige Aufteilung zwischen DJ und Williston.</p>
<p>Dieses Aktivitätsniveau, zusammen mit den 33 Bohrlochanschlüssen im vierten Quartal, wird ein Wachstum der Durchsatzvolumina in Erdgas und Flüssigkeiten vorantreiben. Darüber hinaus werden von den rund 45 bis 50 Bohrlochanschlüssen im Williston sowohl Rohöl als auch Produktionswasser für neun dieser Bohrungen gesammelt, für die wir ein Verhältnis von produziertem Wasser zu Rohöl von etwa drei zu eins erwarten. Es werden Bohrlochanschlüsse im DJ im Jahr 2026 etwas weniger erwartet als im historischen Durchschnitt. Dies ist hauptsächlich auf die kürzlich angekündigte Übernahme von Verdad Resources, einem wichtigen Kunden hinter dem System, durch Peoria Resources, eine Tochtergesellschaft von J.P. Morgan’s core, zurückzuführen.</p>
<p>Langfristig freuen wir uns über die Wachstumsaussichten im Rockies-Segment, da wir weiterhin eine Entwicklungstätigkeit in der Bakken-Schicht hinter unserer Pipeline-Fußspur in den Landkreisen Williams und Divide beobachten. Wie Chris später in der Konferenzschaltung erläutern wird, ist unser Polar- und Divide-System aufgrund eines neuen langfristigen Rohöl-Gathering-Vertrags, den wir im vierten Quartal im Divide County abgeschlossen haben, einzigartig positioniert, um von dieser Entwicklung zu profitieren.</p>
<p>Es gibt auch viel positive Dynamik rund um unser G&amp;P-System im DJ-Becken, auf die wir uns freuen. Ich bin sicher, dass wir alle darüber auf dem Laufenden halten werden, wie sich der Rest von 2026 entwickelt. Und abschließend wollte ich am Ende der Konferenzschaltung den Investoren einen Überblick über die starken und gut sichtbaren organischen Wachstumsaussichten von Summit Midstream Corp. geben, die von unseren Permian- und Rockies-Segmenten angeführt werden. Wir freuen uns sehr über den kommerziellen Schwung, den wir im Unternehmen erleben, und über die wachsende Anzahl sehr attraktiver, ertragsstarker organischer Wachstumsprojekte, von denen wir glauben, dass sie das Unternehmen in die Lage versetzen werden, bis 2030 über 100.000.000 US-Dollar an adjustiertem EBITDA-Wachstum zu erzielen.</p>
<p>Wir glauben, dass wir in den kommenden Jahren einen enormen Mehrwert für die Aktionäre schaffen werden, indem wir diese Wachstumspläne umsetzen, unsere finanzielle Disziplin aufrechterhalten und weiterhin unseren Fokus auf die Verbesserung der Bilanz legen. Und damit übergebe ich das Wort an Bill, der auf Folie vier unsere Finanzergebnisse und unsere Prognose erläutern wird.</p>
<p>William J. Mault: Danke, Heath, und guten Morgen, alle zusammen. Und bevor wir zu Folie vier gehen, warum bleiben wir nicht auf Seite drei. Summit Midstream Corp. meldete ein adjustiertes EBITDA von 58.600.000 US-Dollar im vierten Quartal, was zu einem adjustierten EBITDA für das Gesamtjahr 2025 von 243.000.000 US-Dollar führte. Die Kapitalausgaben beliefen sich im Quartal auf 19.000.000 US-Dollar und für das Gesamtjahr auf 89.000.000 US-Dollar. Hinsichtlich der Bilanz von Summit Midstream Corp. endeten wir das Jahr mit einer Nettoverschuldung von rund 930.000.000 US-Dollar und rund 890.000.000 US-Dollar pro forma für die Rückzahlung von 40.000.000 US-Dollar der ABL im Zusammenhang mit der einmaligen Ausschüttung von 85.000.000 US-Dollar aus der neuen Summit Permian Transmission Kreditfazilität. Dies führt zu einer pro forma Leverage von rund 3,9x.</p>
<p>Unsere verfügbare Kreditlinie am Ende des vierten Quartals betrug rund 387.000.000 US-Dollar, einschließlich rund 1.000.000 US-Dollar an ungenutzten Akkreditiven. Nun zu den Segmenten. Das Rockies-Segment, das unsere DJ- und Williston-Becken-Systeme umfasst, generierte ein adjustiertes EBITDA von 27.800.000 US-Dollar, einem Rückgang von 1.200.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der Flüssigvolumina aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge, der teilweise durch ein moderates Wachstum der Erdgasvolumina ausgeglichen wurde. Die Flüssigvolumina betrugen im Quartal durchschnittlich rund 66.000 Barrel pro Tag, ein Rückgang von rund 6.000 Barrel pro Tag im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge und ohne neue Bohrlochanschlüsse.</p>
<p>Die Erdgasvolumina betrugen durchschnittlich rund 160.000.000 Kubikfuß pro Tag, ein Anstieg von rund 2.000.000 Kubikfuß pro Tag im Vergleich zum dritten Quartal, da Bohrlochanschlüsse zu Beginn des Jahres ihren Höhepunkt erreichten. Im Laufe des Quartals wurden 33 neue Bohrlochanschlüsse im DJ-Becken angeschlossen, von denen wir erwarten, dass sie im Jahr 2026 ihren Höhepunkt erreichen. Derzeit laufen sieben Bohrtürme hinter dem System, davon vier im Williston und zwei im DJ, und es gibt rund 65 DUCs, die eine gute Einblick in die erwartete Entwicklungstätigkeit im Jahr 2026 bieten.</p>
<p>Das Permian-Becken-Segment, das unser 70-prozentiges Beteiligung an der Double E Pipeline umfasst, meldete ein adjustiertes EBITDA von 8.700.000 US-Dollar, einem Anstieg von 100.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund einer höheren Durchsatzmenge auf der Pipeline. Die Durchsatzmenge auf Double E betrug im Quartal durchschnittlich 861.000.000 Kubikfuß pro Tag. Das Piceance-Segment meldete ein adjustiertes EBITDA von 10.000.000 US-Dollar, einem Rückgang von 2.500.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal, hauptsächlich aufgrund eines moderaten Rückgangs der Durchsatzmenge und bestimmter Umsätze, die im Vorquartal ausgewiesen wurden. Schließlich meldete das Mid-Con-Segment ein adjustiertes EBITDA von 21.500.000 US-Dollar, einem Rückgang von rund 2.100.000 US-Dollar, hauptsächlich aufgrund geringerer Durchsatzmengen aufgrund natürlicher Produktionsrückgänge in den Arkoma- und Barnett-Systemen.</p>
<p>Im Laufe des Quartals wurden sechs Bohrlochanschlüsse im Arkoma und keine neuen Bohrlochanschlüsse im Barnett angeschlossen. Nach dem Ende des Quartals wurden weitere sechs Bohrlochanschlüsse im Arkoma angeschlossen, und derzeit läuft ein Bohrturm hinter dem Arkoma und es gibt rund 20 DUCs. Lassen Sie uns nun zu Seite vier gehen und unsere Prognose für 2026 besprechen. Wir legen 2026 ein adjustiertes EBITDA-Ziel von 225.000.000 US-Dollar bis 265.000.000 US-Dollar und Gesamtkapitalausgaben von rund 85.000.000 US-Dollar bis 105.000.000 US-Dollar fest, einschließlich 35.000.000 US-Dollar bis 50.000.000 US-Dollar an Basisgeschäftswachstumskapital, rund 15.000.000 US-Dollar bis 20.000.000 US-Dollar an Wartungskapital und rund 35.000.000 US-Dollar an Beiträgen zum Double E Joint Venture.</p>
<p>Die 35.000.000 US-Dollar an Beiträgen zum Double E JV werden voraussichtlich vollständig über die neue Kreditfazilität finanziert, die gestern abgeschlossen wurde. Der Großteil des Basisgeschäftswachstumskapitals wird in Pad-Anschlüsse in den Rockies- und Mid-Con-Regionen gelenkt, wo wir weiterhin eine stetige Entwicklungstätigkeit hinter unseren Systemen beobachten. Wie in den Vorjahren beinhaltet unser Prognosebereich Echtzeit-Feedback, das wir von unseren Kunden erhalten, und wir verfolgen aktiv Bohrtürme und Completion Crews über unsere Systeme hinweg, um sicherzustellen, dass Bohrlochanschlüsse wie geplant stattfinden.</p>
<p>Als Erinnerung an unsere Risikoberechnung würden wir uns bei Einhaltung der aktuellen Turn-in-Line-Daten und Produktionsziele unserer Produzenten nahe am oberen Ende unseres adjustierten EBITDA-Zielbereichs befinden. Der Mittelwert des Bereichs spiegelt eine moderate Risikobereitschaft in Bezug auf die aktuellen Bohrpläne wider, während der untere Ende zusätzliche Verzögerungen bei Bohrlochanschlüssen Ende des Jahres annimmt, was einige dieser Aktivitäten in 2027 verschieben könnte. Über unseren gesamten Footprint haben wir derzeit sieben Bohrtürme und rund 90 DUCs hinter unserem System, was eine Einblick in die 116 bis 126 Bohrlochanschlüsse im Jahr 2026 bietet.</p>
<p>Ungefähr 80 % dieser erwarteten Bohrlochanschlüsse sind Öl- oder ölwertige Bohrungen, während die restlichen 20 % auf Erdgas ausgerichtet sind. Unsere Rohölpreisanfagen für diesen Bereich gehen von durchschnittlichen Rohölpreisen im mittleren Bereich von 60 US-Dollar und einem Erdgaspreis von rund 3,40 US-Dollar pro MMBtu aus. Es gab natürlich in den letzten Wochen eine erhebliche Aufwärtsbewegung bei den Rohölpreisen, was, wenn es im Laufe des Jahres anhält, zu einer Beschleunigung der Aktivitäten unserer Kunden und einer Verbesserung der Produktmargen im Zusammenhang mit bestimmten Prozentsatz-of-Proceeds-Verträgen im DJ-Becken führen könnte. Im Rockies erwarten wir 90 bis 100 Bohrlochanschlüsse im Jahr 2026, eine relativ gleichmäßige Aufteilung zwischen DJ und Williston.</p>
<p>Dieses Aktivitätsniveau, zusammen mit den 33 Bohrlochanschlüssen im vierten Quartal, wird ein Wachstum der Durchsatzvolumina in Erdgas und Flüssigkeiten vorantreiben. Darüber hinaus werden von den rund 45 bis 50 Bohrlochanschlüssen im Williston sowohl Rohöl als auch Produktionswasser für neun dieser Bohrungen gesammelt, für die wir ein Verhältnis von produziertem Wasser zu Rohöl von etwa drei zu eins erwarten. Es werden Bohrlochanschlüsse im DJ im Jahr 2026 etwas weniger erwartet als im historischen Durchschnitt. Dies ist hauptsächlich auf die kürzlich angekündigte Übernahme von Verdad Resources, einem wichtigen Kunden hinter dem System, durch Peoria Resources, eine Tochtergesellschaft von J.P. Morgan’s core, zurückzuführen.</p>
<p>Langfristig freuen wir uns über die Wachstumsaussichten im Rockies-Segment, da wir weiterhin eine Entwicklungstätigkeit in der Bakken-Schicht hinter unserer Pipeline-Fußspur in den Landkreisen Williams und Divide beobachten. Wie Chris später in der Konferenzschaltung erläutern wird, ist unser Polar- und Divide-System aufgrund eines neuen langfristigen Rohöl-Gathering-Vertrags, den wir im vierten Quartal im Divide County abgeschlossen haben, einzigartig positioniert, um von dieser Entwicklung zu profitieren.</p>
<p>Es gibt auch viel positive Dynamik rund um unser G&amp;P-System im DJ-Becken, auf die wir uns freuen. Ich bin sicher, dass wir alle darüber auf dem Laufenden halten werden, wie sich der Rest von 2026 entwickelt. Und abschließend wollte ich am Ende der Konferenzschaltung den Investoren einen Überblick über die starken und gut sichtbaren organischen Wachstumsaussichten von Summit Midstream Corp. geben, die von unseren Permian- und Rockies-Segmenten angeführt werden. Wir freuen uns sehr über den kommerziellen Schwung, den wir im Unternehmen erleben, und über die wachsende Anzahl sehr attraktiver, ertragsstarker organischer Wachstumsprojekte, von denen wir glauben, dass sie das Unternehmen in die Lage versetzen werden, bis 2030 über 100.000.000 US-Dollar an adjustiertem EBITDA-Wachstum zu erzielen.</p>
<p>Wir glauben, dass wir in den kommenden Jahren einen enormen Mehrwert für die Aktionäre schaffen werden, indem wir diese Wachstumspläne umsetzen, unsere finanzielle Disziplin aufrechterhalten und weiterhin unseren Fokus auf die Verbesserung der Bilanz legen. Und damit übergebe ich das Wort an Heath, um die Investoren durch einen Überblick über die starken und gut sichtbaren organischen Wachstumsaussichten von Summit Midstream Corp. zu führen, die von unseren Permian- und Rockies-Segmenten angeführt werden.</p>
<p>J. Heath Deneke: Gut. Also. Nun, ich wollte die Investoren durch einen Überblick über die starken und gut sichtbaren organischen Wachstumsaussichten von Summit Midstream Corp. führen, die von unseren Permian- und Rockies-Segmenten angeführt werden. Wir sind sehr gespannt auf den kommerziellen Schwung, den wir im Unternehmen erleben, und auf die wachsende Anzahl sehr attraktiver, ertragsstarker organischer Wachstumsprojekte, von denen wir glauben, dass sie das Unternehmen in die Lage versetzen werden, bis 2030 über 100.000.000 US-Dollar an adjustiertem EBITDA-Wachstum zu erzielen.</p>
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