Zollprozess-bezogene Klagen könnten die Costco-Aktie belasten, aber der Grund dafür könnte Sie überraschen

Wichtige Punkte
Obwohl Costco beabsichtigt, die Zöllerkosten zu erstatten, hat ein Kunde Costco wegen dieser höheren Kosten verklagt.
Die Costco-Aktie ist anfällig für Unsicherheit.
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Eines der überraschendsten Opfer der jüngsten Zölle ist Costco (NASDAQ: COST). Das Unternehmen sagte, es habe sich so weit wie möglich dagegen gewehrt und die Kosten nicht vollständig an die Verbraucher weitergegeben und sogar die Trump-Verwaltung verklagt, um die Rückerstattung zu erreichen.
Da der Oberste Gerichtshof die Zölle jedoch für verfassungswidrig erklärt hat, hat sich mindestens ein Kunde gegen Costco gewandt und verklagt das Unternehmen in der Hoffnung, Zölle zurückzuerhalten.
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Bisher hat sich der Aktienkurs von Costco seit der Einreichung der Klage nicht wesentlich verändert. Diese Maßnahmen könnten die Einzelhandelsaktie jedoch aus Gründen belasten, die Anleger möglicherweise nicht erwarten. Hier ist der Grund.
Wie Costco anfällig ist
Das Problem für Aktionäre ist, dass Costco scheinbar nach Perfektion bewertet wird.
Seit seinem Börsengang im Jahr 1985 haben Anleger Costco davon überzeugt, Viertel für Viertel solide und einigermaßen konstante Ergebnisse zu melden. Dazu gehören Zeiträume wie die Finanzkrise, als Costco jedes Jahr außer 2009 seinen Umsatz steigerte.
Es hat auch viele Anleger überrascht, indem es sein Geschäftsmodell im Ausland replizierte, während Konkurrenten wie Walmart und Home Depot zu kämpfen hatten.
Damit hat die Aktie seit Anfang 2000 eine Rendite von fast 3.200 % erzielt, wenn man die Dividenden berücksichtigt, etwa das Fünffache der Gesamtrendite des S&P 500.
Dies hat jedoch dazu geführt, dass sein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 51 erreicht hat. Das liegt unter dem 60-fachen Gewinn des letzten Jahres, ist aber vergleichbar mit den Niveaus, die im Höhepunkt des Bullenmarktes im Jahr 2000 erreicht wurden.
Darüber hinaus sind die Umsätze zwar weiterhin stark, aber wahrscheinlich auch über einem Niveau, das die derzeitige Finanzlage von Costco unterstützen kann. Der Umsatz für die erste Hälfte des Geschäftsjahres 2026 (geendet am 25. Februar) betrug 137 Milliarden US-Dollar, ein jährlicher Anstieg von 9 %. Damit stiegen die 4 Milliarden US-Dollar Gewinn, die in den ersten beiden Quartalen des Geschäftsjahres 2026 erzielt wurden, um 13 %. Diese Zahlen sind ein Beweis für die Beständigkeit des Unternehmens, aber wenn es sich um einen anderen stationären Einzelhändler handeln würde, würden Anleger wahrscheinlich zögern, 51-mal den Gewinn für ein jährliches Gewinnwachstum von 13 % zu zahlen.
Darüber hinaus wird die Rückerstattung der Zölle die Gewinne in naher Zukunft wahrscheinlich belasten. Wenn man auch die möglichen Auswirkungen der Klage berücksichtigt, steht Costco vor einem höheren Maß an Unsicherheit. Die langfristige Investmentthese für die Aktie dürfte sich durch dieses Problem nicht ändern, aber angesichts der kurzfristigen Auswirkungen auf das Unternehmen könnten Anleger beginnen, die aktuelle Bewertung von Costco zu überdenken.
Erwägen Sie, Costco-Aktien (vorerst) zu meiden
Angesichts dieser mit Zöllen verbundenen Unsicherheit sollten Anleger es wahrscheinlich vermeiden, weitere Costco-Aktien zu kaufen.
Costco sollte als Unternehmen weiter wachsen, und das sollte zu einem weiteren Wachstum der Aktie führen, zumindest langfristig.
Dennoch könnten die möglichen Auswirkungen von Zölle-Rückerstattungen zu Unsicherheit führen, so dass Anleger beginnen könnten, die hohe Bewertung der Aktie in Frage zu stellen. Bis Costco dieses Problem gelöst hat, sollten Anleger es wahrscheinlich vermeiden, 51-mal den Gewinn für diese Aktie zu zahlen.
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Will Healy hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Costco Wholesale, Home Depot und Walmart. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.