Tencent Music meldet starke Gewinne für das vierte Quartal, weist aber auf eine Änderung wichtiger Kennzahlen hin

<p>Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) meldete robuste Ergebnisse für das vierte Quartal, die durch ein starkes Umsatzwachstum im Online-Musikgeschäft getrieben wurden, kündigte jedoch eine Änderung der Offenlegung von Nutzerkennzahlen an, die den Aktienkurs am Dienstagmorgen um mehr als 20 % fallen ließ.</p>
<p>Der Gesamtumsatz für das 4. Quartal 2025 stieg im Jahresvergleich um 15,9 % auf 8,64 Milliarden RMB (1,24 Milliarden US-Dollar), was durch einen Anstieg der Online-Musikdienste um 21,7 % auf 7,10 Milliarden RMB (1,02 Milliarden US-Dollar) angeheizt wurde. Die Umsätze aus Musikabonnements stiegen um 13,2 % auf 4,56 Milliarden RMB (653 Millionen US-Dollar), während andere mit Musik zusammenhängende Dienstleistungen, darunter Konzerte, Werbung und Künstlerartikel, um 40,8 % auf 2,54 Milliarden RMB (363 Millionen US-Dollar) stiegen.</p>
<p>Der verwässerte Gewinn je American Depositary Share (ADS) nach IFRS belief sich auf 1,60 RMB (0,23 US-Dollar), gegenüber 1,47 RMB im Vorjahr, während der verwässerte Gewinn je ADS nach IFRS auf 1,41 RMB (0,20 US-Dollar) stieg, gegenüber 1,26 RMB.</p>
<p>CEO Ross Liang hob die KI-gesteuerten Initiativen und nutzerorientierten Strategien des Unternehmens hervor. „Vor allem durch differenzierte, umfangreiche Inhaltsrechte und immersive Erlebnisse ist unsere SVIP-Nutzerbasis 20 Millionen überschritten, wobei der ARPPU weiterhin tendenziell nach oben steigt“, sagte er und fügte hinzu, dass ein neu eingeführter werbefinanzierter Abonnementplan beginnt, neue Zielgruppen anzuziehen.</p>
<p>Trotz der starken Umsatzzahlen und Gewinne wiesen Jefferies-Analysten auf einen wichtigen Warnhinweis hin: Tencent Music wird die Offenlegung bestimmter betrieblicher Quartalskennzahlen, einschließlich monatlich aktiver Nutzer (MAU), zahlender Nutzer und des durchschnittlichen Umsatzes pro zahlendem Nutzer (ARPPU), ab nächstem Quartal einstellen. Das Unternehmen wird die Gesamtzahl der zahlenden Nutzer jährlich melden.</p>
<p>Jefferies merkte an, dass das Unternehmen zwar weiterhin in Musikinhalte und IP-Entwicklung investiert, der Fokus auf Umsatz und Gewinn als primäre Leistungsindikatoren die Transparenz für Investoren, die Nutzerengagement-Trends verfolgen, verringert.</p>
<p>Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 19 % auf 3,86 Milliarden RMB, mit einer nicht-IFRS-Nettogewinnmarge von 28,8 %. Die Gesamtzahl der monatlich aktiven Nutzer sank im Jahresvergleich um 5 % auf 528 Millionen, was unter den Erwartungen der Analysten lag.</p>
<p>Mit Blick auf die Zukunft erwartet Tencent Music einen Umsatzrückgang von 9 % im Quartal zum 1. Quartal 2026, aber ein Wachstum von 7 % im Jahresvergleich auf 7,88 Milliarden RMB, wobei erwartet wird, dass die Umsätze aus Abonnements und anderen Musikdiensten inmitten eines wettbewerbsintensiven Marktes weiterhin stabil wachsen werden.</p>