Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Der Konsens des Panels ist pessimistisch gegenüber Basiskonsumgütern, insbesondere Hormel (HRL), aufgrund von Ertragsverschlechterung, hoher Eigenmarkenpenetration und Währungsrisiken für multinationale Unternehmen wie PG und KO. Sie werden als Kapitalerhaltungsspiele und nicht als 'ewige' Käufe angesehen.
Risiko: Ertragsverschlechterung und hohe Eigenmarkenpenetration für HRL sowie Währungsrisiken für PG und KO.
Chance: Keine identifiziert.
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Der Dividendenkönig Hormel ist stark in Ungnade gefallen und arbeitet an einer Trendwende, kann aber eine historisch hohe Rendite vorweisen.
Der Dividendenkönig Procter & Gamble ist vernünftig bewertet bis leicht günstig und behauptet sich in einem schwierigen Markt.
Der Dividendenkönig Coca-Cola ist vernünftig bewertet bis leicht günstig und erzielt relativ gute Ergebnisse.
Die Wall Street bewegt sich oft wie eine Herde, wobei ein großes Thema Investoren dazu veranlasst, in eine einzige Richtung zu stürmen. Derzeit besteht eine der Hauptsorgen darin, dass sich die Verbraucher zunehmend der Kosten bewusst werden, was zu einer Verlagerung von höherpreisigen Artikeln zu günstigeren Artikeln führt.
Das hat dazu geführt, dass sich Aktien von Basiskonsumgütern, von denen einige diese Dynamik beobachten, branchenweit verkaufen. Wenn Sie ein Contrarian sind, ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um nach Kauf-und-Halte-Aktien in diesem historisch zuverlässigen Sektor zu suchen. Ein gutes Trio zum Start, wenn Ihr bevorzugter Anlagehorizont "für immer" ist, sind Hormel (NYSE: HRL), Procter & Gamble (NYSE: PG) und Coca-Cola (NYSE: KO). Hier ist, was Sie wissen müssen.
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Offenlegung: Ich habe Hormel kürzlich verkauft, um Verluste zu realisieren, die ich zur Aufrechnung von Gewinnen in meinem Portfolio verwenden konnte. Ich zähle aktiv die Tage, bis ich außerhalb der Wash-Sale-Regel bin, damit ich Hormel zurückkaufen kann. Dennoch erzielt Hormel derzeit nicht optimale Ergebnisse, daher gibt es einen Grund, warum die Aktie in der Krise steckt. Aber es gibt eine wichtige Nuance in der Geschichte.
Selbst gut geführte Unternehmen erleben schwierige Zeiten. Ende November 2025 gab Hormel bekannt, dass seine jährliche Dividendensträhne in ihr sechstes Jahrzehnt eintreten würde. Das ist ein klares Zeichen dafür, dass das Management und der Verwaltungsrat glauben, dass die Zukunft trotz des heutigen schwierigen operativen Umfelds rosig bleibt.
Tatsächlich besitzt Hormel trotz der Gegenwinde immer noch eine große Sammlung von führenden Lebensmittelmarken. Der Verwaltungsrat hat kürzlich auch einen neuen CEO eingestellt, um das Unternehmen wieder auf Kurs zu bringen. Angesichts der Dividendenhistorie ist es sehr wahrscheinlich, dass Hormel sein Geschäft bald wieder auf Kurs bringen wird. Wenn Sie die Aktie jedoch heute kaufen, erhalten Sie sie zu einer historisch hohen Dividendenrendite von 4,9 % und wichtige Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Umsatz-Verhältnis und das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegen unter ihren Fünfjahresdurchschnitten.
Eines der Kritikpunkte an Hormel ist, dass seine Erträge schwach waren und von 1,47 Dollar im Geschäftsjahr 2024 auf 0,87 Dollar im Geschäftsjahr 2025 sanken. Das ist ein echtes Minus, auch wenn es wahrscheinlich ist, dass das Unternehmen seinen Weg zurück zum Wachstum finden wird. Procter & Gamble hingegen konnte seine Erträge im Geschäftsjahr 2025 um 4 % und im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 um 3 % steigern. Der Basiskonsumgüterriese läuft als Unternehmen gut und verkauft seine Produkte auch inmitten von Bedenken hinsichtlich der Konsumausgaben zuverlässig.
Die Wahrheit ist, dass Sie wahrscheinlich eine Lieblingszahnpasta, ein Lieblingsdeodorant und Toilettenpapier haben. Wie die meisten Verbraucher werden Sie nicht wechseln, es sei denn, es ist unbedingt erforderlich. Diese Markentreue kommt Procter & Gamble zugute, auch wenn die Wall Street den Preis zusammen mit dem breiteren Basiskonsumgütersektor gesenkt hat. Wenn Sie bereit sind, einen fairen Preis für ein gutes Unternehmen zu zahlen, sollten Sie Procter & Gamble heute kaufen.
Zum einen liegt die Dividendenrendite von 2,9 % deutlich über der Rendite von 1,1 % des Marktes und etwas höher als die Rendite von 2,7 % der durchschnittlichen Basiskonsumgüteraktie. Aber auch die Bewertung von Procter & Gamble ist recht attraktiv, da die Kurs-Umsatz-, Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Verhältnisse der Aktie alle unter ihren Fünfjahresdurchschnitten liegen. Die Aktie ist nicht so stark gefallen wie Hormel, aber es lohnt sich, dieses führende Basiskonsumgüterunternehmen zu kaufen und für immer zu halten. Und als Referenz: Wie Hormel ist auch Procter & Gamble ein Dividendenkönig (seine Serie beträgt 69 Jahre).
Wenn ich nicht bereits direkter Wettbewerber PepsiCo (NASDAQ: PEP) besitzen würde, würde ich Coca-Cola heute kaufen. Sie hat eine attraktive Rendite von 2,9 %. Sie ist ein Dividendenkönig mit 63 jährlichen Dividendenerhöhungen. Und die Kurs-Gewinn- und Kurs-Buchwert-Verhältnisse der Aktie liegen unter ihren Fünfjahresdurchschnitten. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt in etwa auf dem Niveau ihres Fünfjahresdurchschnitts, so dass die Aktie insgesamt vernünftig bewertet bis leicht günstig erscheint.
Das eigentliche Interesse gilt jedoch dem Geschäft von Coca-Cola, das derzeit recht gut läuft. Der organische Umsatz des Unternehmens stieg im dritten Quartal 2025 um 6 %, eine Verbesserung gegenüber dem Wachstum von 5 % im zweiten Quartal. Im Vergleich dazu stieg der organische Umsatz von PepsiCo, der Aktie, die ich besitze, im dritten Quartal 2025 um 1,3 %, gegenüber 2,1 % im zweiten Quartal. Es gibt einen Grund, warum die Rendite von PepsiCo bei 3,8 % liegt.
Wenn Sie es vorziehen, auf Nummer sicher zu gehen, ist Coca-Cola die bessere Wahl im Vergleich zu PepsiCo, trotz der niedrigeren Rendite von Coca-Cola. Das ist die Art von Risiko-Ertrags-Abwägung, die Sie beim Investieren oft treffen müssen. Ich würde Anlegern nicht raten, PepsiCo zu meiden, aber wenn Sie ein Dividendenanleger sind, dem die Sicherheit des Einkommens wichtig ist, ist die starke Leistung von Coca-Cola in einem schwierigen Markt schwer zu ignorieren.
Es ist möglich, dass Ihnen nicht alle drei dieser Basiskonsumgüterhersteller gefallen, aber jeder von ihnen hat einen gewissen Reiz. Hormel ist das riskanteste der drei, aber mit genügend Zeit sollte es in der Lage sein, wieder auf Kurs zu kommen. Procter & Gamble und Coca-Cola haben beide ähnliche Geschichten, die beide auch die risikoaversesten Anleger von heute ansprechen sollten.
Bevor Sie Coca-Cola-Aktien kaufen, sollten Sie Folgendes berücksichtigen:
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Bedenken Sie, dass Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zu diesem Zeitpunkt 1.000 Dollar investiert hätten, hätten Sie 509.039 Dollar! Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zu diesem Zeitpunkt 1.000 Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.109.506 Dollar!
Es ist erwähnenswert, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 972 % beträgt – eine überragende Performance im Vergleich zu 193 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor erhältlich ist, und treten Sie einer Investitionsgemeinschaft bei, die von Einzelanlegern für Einzelanleger aufgebaut wurde.
*Stock Advisor Renditen Stand 22. Dezember 2025.
Reuben Gregg Brewer hat Positionen in PepsiCo und Procter & Gamble. The Motley Fool hat keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Diese Dividendenaktien werden derzeit wie Anleihe-Proxies gehandelt, was bedeutet, dass ihr Gesamtrenditepotenzial durch stagnierendes Volumenwachstum und das Risiko, dass Verbraucher dauerhaft zu Eigenmarken wechseln, stark eingeschränkt ist."
Der Artikel stützt sich auf die 'Dividendenkönig'-Erzählung, ignoriert aber die strukturellen Gegenwinde, mit denen Basiskonsumgüter konfrontiert sind. Während PG und KO defensive Stabilität bieten, sind sie im Wesentlichen Anleihe-Proxies in einem Hochzinsumfeld; ihr Wachstum wird durch ein niedriges einstellige Volumenwachstum und die Unfähigkeit, Preiserhöhungen weiter durchzusetzen, ohne einen Verbraucheraufstand auszulösen, begrenzt. Hormel (HRL) ist der eigentliche Wildcard; die 'Turnaround'-These beruht auf operativer Effizienz, doch der Artikel übergeht die Volatilität der Rohstoffpreise und das Potenzial für eine dauerhafte Verlagerung hin zu Eigenmarken. Diese Aktien sind keine 'ewigen' Käufe; sie sind Kapitalerhaltungsspiele, die wahrscheinlich unterdurchschnittlich abschneiden werden, wenn der breitere Markt weiterhin in wachstumsstärkere Tech- oder zyklische Erholungsspiele rotiert.
Das stärkste Argument dagegen ist, dass diese Unternehmen über eine massive Preissetzungsmacht und Skalierbarkeit verfügen, was sie zu den einzigen sicheren Häfen macht, wenn eine Rezession eine Flucht in Qualität und defensive Erträge auslöst.
"Der EPS-Kollaps von HRL um 41 % signalisiert operative Verfallserscheinungen, die die Nachhaltigkeit seiner hohen Rendite gefährden, im Gegensatz zu den stabileren Wegen von PG und KO."
Der Artikel preist HRL, PG und KO als konträre Dividendenkönig-Käufe inmitten des Ausverkaufs von Basiskonsumgütern an, übergeht aber den alarmierenden Einbruch des EPS von HRL um 41 % von 1,47 $ (GJ24) auf 0,87 $ (GJ25), der wahrscheinlich mit anhaltenden Lieferproblemen oder schwacher Nachfrage zusammenhängt – nicht nur 'aus der Gunst gefallen'. Seine Rendite von 4,9 % schreit Risiko, nicht Wert, wobei der Turnaround von einem unerprobten neuen CEO abhängt. Das EPS-Wachstum von PG um 4 % im GJ25 und die organischen Umsätze von KO um 6 % im Q3'25 (vs. 1,3 % bei PEP) rechtfertigen Renditen von 2,9 %, die über dem Sektordurchschnitt von 2,7 % liegen, aber Bewertungen 'unter dem 5-Jahres-Durchschnitt' ignorieren absolute Niveaus und die Margenerosion durch Down-Trading, wenn Verbraucher langfristig bei Eigenmarken bleiben. Solide Burggräben, bescheidener Reiz – keine ewigen Slam-Dunks.
Gegen die Baisse bei HRL bieten seine 60-jährige Dividendenreihe, die jüngste Erhöhung und marktführende Marken einen breiten Burggraben für eine Erholung, sobald die Gegenwinde nachlassen, mit P/S und P/B auf Mehrjahrestiefs, die einen tiefen Wert bieten.
"Die Rendite von Hormel von 4,9 % ist eine Wertfalle, es sei denn, das Management beweist den Turnaround innerhalb von 18-24 Monaten; die Nachhaltigkeit der Dividende ist nicht garantiert, wenn die Gewinne halbiert wurden."
Der Artikel präsentiert ein konträres Spiel auf angeschlagene Basiskonsumgüter, verwechselt aber 'günstige Bewertung' mit 'gutem Einstieg'. Die Rendite von HRL von 4,9 % verschleiert den Ertragseinbruch von 41 % (GJ2025 vs. GJ2024); die Amtszeiten neuer CEOs sind binäre Ergebnisse, keine Gewissheiten. PG und KO sehen auf Basis der Multiples vernünftig aus, aber der Artikel ignoriert, warum der Sektor verkauft wurde: Margendruck durch Inputkosten und Grenzen der Preissetzungsmacht in einem verbraucherbewussten Umfeld. Die 'Kaufe für immer'-Darstellung verschleiert, dass es sich hier um zyklische Erholungen handelt, nicht um säkulare Wachstumsgeschichten. Die Dividendenstabilität hängt von der Ertragsstabilisierung ab – noch nicht bewiesen.
Der defensive Burggraben von Basiskonsumgütern ist real; das Gewinnwachstum von PG um 4 % und das organische Umsatzwachstum von KO um 6 % deuten darauf hin, dass das Schlimmste eingepreist sein könnte, was diese zu legitimen Wertanlagen für einkommensorientierte Anleger mit Horizonten von 5+ Jahren macht.
"Der Gewinneinbruch von HRL im Jahr 2025 und der unsichere Turnaround gefährden die Nachhaltigkeit der Dividende, wodurch die 'ewige' Buy-and-Hold-These für HRL (und das Trio) fragiler wird, als der Artikel andeutet."
Während der Artikel HRL, PG, KO als zeitlose Dividendenkerne vermarktet, ist das stärkste Gegenargument Hormel. Die Gewinne von HRL verschlechterten sich 2025 und der Turnaround ist nicht garantiert; eine Rendite von 4,9 % könnte widerspiegeln, dass Investoren einen großen Sicherheitsaufschlag verlangen, anstatt dass dies ein kostenloses Mittagessen ist. PG und KO sehen stabiler aus, aber ihre Bewertungen hängen immer noch von der Preissetzungsmacht und der makroökonomischen Stabilität ab; ein anhaltendes Inflationsumfeld oder geringere Konsumausgaben könnten das Umsatzwachstum schmälern und die Margen unter Druck setzen. Das Stück übergeht makroökonomische Sensibilitäten (Zinsen, Dollarkraft, Rohstoffkosten und Ausschüttungsnachhaltigkeit), die eine 'für immer'-Buy-and-Hold-These zunichtemachen könnten.
Gegen diese Ansicht mag die Rendite von HRL von 4,9 % darauf hindeuten, dass Investoren einen Puffer für reale Ertragsrisiken verlangen; wenn der Turnaround ins Stocken gerät, könnte die Ausschüttung in Frage gestellt werden, was die 'ewige' These für alle drei untergräbt.
"Die 'ewige' Dividendenthese für PG und KO ignoriert die anhaltende Belastung durch die Dollarkraft bei der Übersetzung multinationaler Gewinne."
Grok und Claude heben zu Recht den Gewinneinbruch von HRL hervor, aber sie übersehen das Währungsrisiko, das in PG und KO eingebettet ist. Da der Dollar strukturell stark bleibt, sehen sich diese multinationalen Unternehmen erheblichen Übersetzungsgegenwinden gegenüber, die die ausgewiesenen Gewinne unabhängig vom organischen Wachstum schmälern werden. Während sich das Panel auf die heimische Margenkompression konzentriert, ignoriert die 'ewige' These, dass diese Unternehmen im Wesentlichen massive FX (Fremdwährungs-) Wetten sind. Wenn der Dollar erhöht bleibt, wird ihr Dividendenwachstum unweigerlich verlangsamen, unabhängig von der operativen Effizienz.
"Die ungenannte Marktdurchdringung von Eigenmarken stellt eine strukturelle Bedrohung für die Preissetzungsmacht und die langfristigen Margen von HRL, PG und KO dar."
Das Panel konzentriert sich auf den EPS-Rückgang von HRL um 41 % und die FX/Margen von PG/KO, übersieht aber den explosionsartigen Anstieg des Marktanteils von Eigenmarken auf ca. 28 % der US-Lebensmittelverkäufe (Nielsen-Daten, +8 pp in 5 Jahren), was die Preissetzungsmacht von Marken insgesamt untergräbt – die Marken Applegate/Turkey von HRL am stärksten betroffen. Diese säkulare Verschiebung, nicht nur zyklisch, begrenzt das 'ewige' Dividendenwachstum auf niedrige einstellige Prozentzahlen, wenn sie nicht angegangen wird.
"Der Druck durch Eigenmarken ist real, aber die Differenzierung durch Portfolio-Neupositionierung – nicht nur Kostensenkung – bestimmt, ob HRL überlebt und ob die 'ewige' These von PG/KO Bestand hat."
Die Eigenmarkendaten von Grok sind entscheidend, aber das Panel hat nicht getestet, ob HRL/PG/KO Margen durch *Portfolio-Mix-Verschiebungen* statt durch Preisgestaltung verteidigen können. Premium-Marken von PG (Olay, Gillette) verfügen über Preissetzungsmacht; die rohstofflastige Ausrichtung von HRL ist wirklich anfällig. Das Argument der 'säkularen Verschiebung' geht von einer statischen Produktmischung aus – aber diese Unternehmen handeln aktiv ab oder innovieren. Das ist die eigentliche Turnaround-Frage für HRL, nicht nur die operative Effizienz.
"Das Wachstum von Eigenmarken ist ein Risiko, aber es wird die Preissetzungsmacht von Marken oder das Dividendenwachstum nicht allein auslöschen; die Margenresilienz hängt vom Mix, der Preisstrategie und den Kostenkontrollen ab."
Hauptpunkt für Grok: Die steigende Penetration von Eigenmarken ist ein Risiko, aber kein binäres Ergebnis, das die Marken-Preissetzung untergräbt. Die von Ihnen zitierten Daten (PL ~28 %) spiegeln Mix-Verschiebungen wider, keine einheitliche Margenkompression; KO/PG/HRL können Werte durch Premium-SKUs, schnellere Produktzyklen und eine straffere SKU-Rationalisierung verteidigen. Die eigentliche Belastung bleiben die Inputkosten und die Währungsumrechnung; Eigenmarken sind ein Faktor, nicht das gesamte Risiko für das Dividendenwachstum.
Der Konsens des Panels ist pessimistisch gegenüber Basiskonsumgütern, insbesondere Hormel (HRL), aufgrund von Ertragsverschlechterung, hoher Eigenmarkenpenetration und Währungsrisiken für multinationale Unternehmen wie PG und KO. Sie werden als Kapitalerhaltungsspiele und nicht als 'ewige' Käufe angesehen.
Keine identifiziert.
Ertragsverschlechterung und hohe Eigenmarkenpenetration für HRL sowie Währungsrisiken für PG und KO.