Das größte Risiko für Ihre Aktien im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) ist nicht die KI selbst. Es sind Ölpreise über 100 Dollar.

Wichtige Punkte
Der Ausbau der künstlichen Intelligenz beschränkt sich nicht nur auf Computerprogramme und hochwertige Mikrochips.
Höhere Ölpreise wirken sich auf die Weltwirtschaft aus und könnten eine Rezession auslösen.
Rezessionen gehen meist mit einem erheblichen Rückgang großer Kapitalinvestitionen einher.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) ist dank seiner leistungsstarken Mikrochips das Aushängeschild des KI-Sektors. Die Aktie ist seit ihrem 52-Wochen-Hoch um über 15 % gefallen, wobei ein deutlicher Rückschlag kam, als die Ölpreise gestiegen sind. Obwohl die direkte Verbindung zwischen Nvidia und Öl nicht massiv ist, gibt es eine wichtige Beziehung zwischen KI und Öl, die man nicht ignorieren kann.
KI existiert nicht isoliert
Man könnte argumentieren, dass höhere Energiepreise die Nutzung von KI für Unternehmen attraktiver machen, weil sie ihnen helfen, Kosten zu senken. Das ist durchaus eine plausible Sichtweise; sie muss jedoch in einen größeren Kontext gestellt werden. Derzeit liegt der Schwerpunkt bei KI auf dem Aufbau der KI-Infrastruktur zur Unterstützung einer breiteren Einführung der Technologie. Anders ausgedrückt: KI-Aktien sind derzeit nicht der Schlüssel zur langfristigen KI-Geschichte.
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Der Schlüssel liegt im Aufbau von Rechenzentren zur Unterbringung von KI. Und im Aufbau der Kapazität zur Stromversorgung der stromhungrigen Technologie. Das sind keine einfachen Aufgaben. Sie sind kapitalintensiv und zeitaufwendig. Und ohne den Aufbau dieser Infrastruktur zur Unterstützung kann KI keine breite Akzeptanz finden.
Wenn Sie in KI investieren möchten, müssen Sie auch Rechenzentrumsbetreiber, Stromversorger und die Bauindustrie untersuchen, von Baumaterialien bis hin zu Ingenieurdienstleistungen. Das Ökosystem rund um KI ist riesig.
Energiekosten spielen eine Rolle, und sie steigen
Hohe Öl- und Erdgaspreise sind ein großes Problem im gesamten KI-Ökosystem. Erdgas ist beispielsweise ein wichtiger Brennstoff für viele Stromversorger. Oft gibt es einen Mechanismus, der höhere Erdgaspreise direkt an die Kunden weitergibt. Steigende Energiekosten können sich also direkt auf die Betriebskosten von KI-betriebenen Rechenzentren auswirken. Höhere Kosten könnten die finanziellen Vorteile der Nutzung von KI einschränken und potenzielle Kunden dazu veranlassen, Investitionen in die Technologie zurückzustellen.
Das ist jedoch nur ein relativ direktes Beispiel. Ein weniger direktes Beispiel ist der Preis für Dieselkraftstoff. Diesel wird zum Antrieb großer Maschinen wie Bagger, Lastkraftwagen und Schiffe verwendet. Hohe Ölpreise machen den Abbau von Eisenerz, das zur Herstellung des für den Bau von Rechenzentren verwendeten Stahls dient, teurer. Sie machen den Transport des Eisenerzes vom Abbaugebiet zum Stahlwerk teurer. Sie machen den Transport des Stahls zum Standort des Rechenzentrums teurer. Diesel gleiche Dynamik gilt für die elektrische Infrastruktur, die benötigt wird, um Strom von der Erzeugungsstelle dorthin zu transportieren, wo er benötigt wird.
Steigende Ölpreise sind also ein Gegenwind, den KI-Investoren nicht ignorieren können. Das beunruhigendste Problem könnte jedoch ein breiterer sein. Höhere Energiepreise machen nicht nur KI teurer, sondern alles andere auch. Es besteht die sehr reale Gefahr, dass hohe Energiepreise die Wirtschaft in eine Rezession drücken.
Wenn es zu einem wirtschaftlichen Abschwung kommt, ist es wahrscheinlich, dass große Investitionspläne verschoben oder sogar gestrichen werden. Da die Ausgaben für den KI-Ausbau derzeit eines der großen Themen bei Kapitalinvestitionen sind, könnte eine Rezession die Gelder, die in die Infrastruktur fließen, die KI für eine breite Akzeptanz benötigt, schnell einschränken. Mit anderen Worten: Wenn Sie KI-Aktien folgen, müssen Sie auch das große Ganze wirtschaftlich betrachten.
Öl und KI sind heute keine gute Mischung
Es gibt keine Möglichkeit vorherzusagen, was im Nahen Osten passieren wird, wo ein geopolitischer Konflikt die globalen Ölmärkte durcheinandergebracht hat. Die daraus resultierenden höheren Energiepreise werden den KI-Ausbau jedoch sehr wahrscheinlich bremsen. Wenn die Ölpreise weiter steigen oder über einen langen Zeitraum auf hohem Niveau bleiben, könnte sich die Auswirkung von Ölpreisen über 100 Dollar als größter Risikofaktor für KI erweisen.
Während Nvidias Umsatz im letzten Quartal gegenüber dem Vorjahr um mehr als 70 % gestiegen ist, reichte diese Nachricht nicht aus, um die Aktie nach oben zu treiben. Angesichts hoher Ölpreise als Gegenwind für KI müssen Sie nun überlegen, was passiert, wenn die Umsätze des Unternehmens hinter den Erwartungen der Anleger zurückbleiben.
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Reuben Gregg Brewer hat keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Nvidia. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.