Um 33 % YTD, diese Aktie macht keine Schlagzeilen, aber Investoren kaufen weiter

Während ein Großteil des Rampenlichts im KI-gesteuerten Markt auf Chipdesigner gefallen ist, klettert ein leiserer Akteur stetig die Ranglisten hinauf. Lam Research (LRCX), ein wichtiger Zulieferer von Halbleiterfertigungsanlagen, ist im Jahresverlauf (YTD) um etwa 33 % gestiegen und hat damit den Rückgang des S&P 500 Index ($SPX) um 5 % bei weitem übertroffen. Trotz dieser starken Performance erhält das Unternehmen immer noch nicht die gleiche Aufmerksamkeit wie viele hochkarätige Halbleiternamen.
Lam Research mag im Hintergrund agieren. Aber seine Rolle im Halbleiter-Ökosystem, insbesondere bei Speicherchips, rückt es mitten in einen der stärksten Wachstumstrends des Marktes. Und die jüngsten Ergebnisse von Micron (MU) helfen zu erklären, warum die Aktie von LRCX weiter an Fahrt gewinnt.
Lam Research operiert auf einer kritischen Ebene der Halbleiter-Wertschöpfungskette. Anstatt Chips zu entwerfen, liefert es die Anlagen, die zu ihrer Herstellung verwendet werden, insbesondere Ätz- und Abscheidungsanlagen, die für die fortschrittliche Chipfertigung entscheidend sind. Das Geschäft von Lam ist an Speicherhersteller gebunden. Diese Ausrichtung erweist sich derzeit als großer Vorteil, da Speicher – insbesondere High-Bandwidth Memory (HBM) – zum Kern der KI-Infrastruktur geworden ist.
Der Umsatz von Lam ist in den letzten fünf Jahren stetig gewachsen und hat viele Wettbewerber übertroffen. Für das Gesamtjahr 2025 meldete Lam ein Umsatzwachstum von 27 % gegenüber dem Vorjahr (YOY) auf 20,6 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat das Umsatzwachstum in eine noch schnellere Gewinnsteigerung umgesetzt. Der Gewinn pro Aktie (EPS) für das Gesamtjahr stieg um 49 % YOY auf 4,89 US-Dollar, bei einer Rekordbruttogewinnmarge von 49,9 %. Lam setzte seinen starken Schwung im jüngsten Dezemberquartal (Q2 des Geschäftsjahres 2026) fort. Der Umsatz erreichte 5,34 Milliarden US-Dollar, was das 10. aufeinanderfolgende Quartal mit Umsatzwachstum darstellt.
Betrachtet man die Segmentleistung, so entfielen im Quartal 59 % des Systemumsatzes auf den Foundry-Umsatz, was eine Verschiebung hin zur Foundry-Nachfrage unterstreicht, die durch führende Investitionen und anhaltende Ausgaben in reifen Knoten, insbesondere in China, angetrieben wird. Der Speicherumsatz machte 34 % aus. Innerhalb des Speichers stach die DRAM-Stärke hervor, unterstützt durch Investitionen in HBM und Knotenübergänge. Bemerkenswerterweise stieg der DRAM-Umsatz um 23 %, während NAND bei 11 % lag. Das Management betonte, dass die Nachfrage nach fortschrittlichen Verpackungen, insbesondere im HBM-Bereich, stark ansteigt. Lam erwartet, dass sein Geschäft mit fortschrittlichen Verpackungen im Jahr 2026 um über 40 % wachsen wird und damit das Branchenwachstum übertrifft.
Hier kommt Micron ins Spiel.
Microns Earnings Call signalisiert einen starken Rückenwind
Micron ist ein wichtiger Kunde für Lam Research. Das Unternehmen meldete am 18. März die Ergebnisse für Q2 2026. Micron skizzierte einen aggressiven Expansionsplan, wobei die Investitionsausgaben in diesem Geschäftsjahr voraussichtlich 25 Milliarden US-Dollar übersteigen und im Geschäftsjahr 2027 noch höher ausfallen werden. Der Großteil davon ist auf erwartete Steigerungen der Ausrüstungsausgaben zurückzuführen.
Hier kommt Lam ins Spiel. Wenn Speicherhersteller ihre Kapazitäten erweitern, bauen sie nicht nur Fabriken. Sie statten sie auch mit hochspezialisierten Werkzeugen wie Ätz- und Abscheidungsanlagen aus, die von Unternehmen wie Lam Research geliefert werden. Micron hob auch hervor, dass die DRAM- und NAND-Märkte aufgrund der hohen Nachfrage und des knappen Angebots weiterhin angespannt sind. Dies zwingt Chiphersteller oft, noch aggressiver in die Produktionskapazitäten zu investieren. Micron baut auch die Produktion von HBM der nächsten Generation hoch, was die Nachfrage nach Anlagen erhöhen und Lam Research zugutekommen wird.
Tatsächlich zeigen Branchenprognosen, dass der HBM-Markt allein zwischen 2025 und 2033 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 28,4 % wachsen und 64,8 Milliarden US-Dollar erreichen könnte, was die Notwendigkeit eines kontinuierlichen Infrastrukturaufbaus unterstreicht.
Ein wachsender Markt mit strukturellen Rückenwinden
Der Markt für Halbleiterausrüstung expandiert rasant, und Lam erobert einen größeren Anteil. Das Management erwartet, dass die Ausgaben für Wafer-Fertigungsanlagen (WFE) im Jahr 2025 110 Milliarden US-Dollar und im Jahr 2026 135 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Darüber hinaus erweitert Lam seinen adressierbaren Markt (SAM), indem es sein Portfolio an die Technologien der nächsten Generation anpasst. Das Unternehmen entwickelt sich in der DRAM-Fertigung, der führenden Logik-Foundry und NAND und Speicher weiter. Dennoch sollten Anleger auch bedenken, dass der Halbleitersektor zyklisch ist, wobei die Leistung stark schwanken kann.
Finanziell gesehen bleibt Lam Research in einer gesunden Position mit der Flexibilität, anstehende Schulden zu tilgen. Ende des Dezemberquartals verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 6,2 Milliarden US-Dollar. Es schüttete auch 85 % des freien Cashflows durch Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück. Lam erwartet, diesen Trend der Rückführung an die Aktionäre fortzusetzen.
Analysten erwarten, dass die Gewinne von Lam im Geschäftsjahr 2026 um 28 % und im Geschäftsjahr 2027 um 30 % steigen werden. Derzeit wird die Aktie von LRCX mit dem 42,8-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, was die Begeisterung der Anleger für ihre langfristigen Aussichten widerspiegelt.
Was sagt die Wall Street zur Aktie von Lam Research?
Die Wall Street hat den Wert von Lam erkannt und der Aktie von LRCX eine konsensuale "Strong Buy"-Bewertung gegeben. Von den 32 Analysten, die die Aktie beobachten, bieten 23 eine "Strong Buy"-Bewertung, drei eine "Moderate Buy"-Bewertung und sechs Analysten eine "Hold"-Bewertung.
Der bisherige Kursgewinn der LRCX-Aktie in diesem Jahr spiegelt wider, dass das Unternehmen sowohl von der zyklischen Erholung als auch von der strukturellen Entwicklung profitiert. Analysten glauben, dass sich der Schwung fortsetzen wird. Basierend auf dem durchschnittlichen Kursziel von 279,87 US-Dollar haben die Aktien ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 23 % gegenüber den aktuellen Niveaus. Die höchste Schätzung der Wall Street von 325 US-Dollar impliziert, dass die Aktien in den nächsten 12 Monaten um bis zu 43 % steigen könnten.
Das Fazit
Während sich die meiste Aufmerksamkeit des Marktes auf aufmerksamkeitsstarke Aktien richtet, verdient Lam Research definitiv einen zweiten Blick. Die Aktie von LRCX ist vielleicht nicht die am meisten diskutierte KI-Aktie, aber der Markt beginnt, ihre Rolle zu erkennen. Da die Halbleiterindustrie ihre Investitionen erhöht, um die Anforderungen des KI-Zeitalters zu erfüllen, ist Lam Research gut positioniert, um zu florieren.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Sushree Mohanty keine Positionen (direkt oder indirekt) in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.