Um 40% in den letzten 12 Tagen gestiegen: Sollten Sie dem Rallye bei AMD-Aktien nachjagen?

Advanced Micro Devices (AMD) war in letzter Zeit einer der stärksten Namen im Chipbereich. Die AMD-Aktie ist seit dem 31. März um etwa 40 % gestiegen, unterstützt durch neuen Optimismus rund um künstliche Intelligenz (KI), die Nachfrage nach Servern und eine verbesserte Stimmung im Halbleitersektor.

Die langfristige Geschichte von AMD sieht immer noch interessant aus. Das Unternehmen hat Fortschritte bei Data-Center-CPUs, KI-Beschleunigern und Client-Chips gemacht, während die jüngsten Ergebnisse ein solides Umsatzwachstum und einen stärkeren Cashflow zeigten. Das gibt der Aktie echte Unterstützung über die reine Dynamik hinaus.

Für Anleger, die das nächste Bein des KI-Handels betrachten, hat AMD möglicherweise noch Spielraum nach oben, aber die Rallye bedeutet auch, dass die Aktie eine genauere Betrachtung verdient, bevor man sie weiter nach oben jagt.

Die KI-Geschichte erregt Aufmerksamkeit

Advanced Micro Devices bleibt einer der wichtigsten Namen im Chipbereich. Das Unternehmen stellt Prozessoren für Rechenzentren, PCs und Spiele her. AMD wächst auch schnell im KI-Bereich. Jahrelang hat AMD versucht, Nvidia (NVDA) einzuholen. Jetzt beginnen die Anleger, Fortschritte zu bemerken.

Das Data-Center-Geschäft des Unternehmens treibt einen Großteil des Optimismus an. EPYC-Serverchips gewinnen an Boden, während Instinct KI-Beschleuniger an Bedeutung gewinnen. Ryzen-Chips halten AMD auch im PC-Bereich stark.

Der Burggraben von AMD ist sein Full-System-Ansatz. Rechenzentren verwenden komplette Setups, nicht einzelne Chips. Einmal installiert, ist ein Wechsel schwierig.

Der Markt belohnt KI-Positionierung. Nvidia führt immer noch. Aber AMD wird nun als starke zweite Wahl angesehen, da Unternehmen ihre Lieferanten diversifizieren.

Warum steigt die AMD-Aktie?

Die AMD-Aktie ist im vergangenen Jahr um mehr als 214 % und im Jahresverlauf (YTD) um fast 30 % gestiegen. Der jüngste Anstieg liegt nicht nur an den eigenen Zahlen von AMD. Es geht auch um das breitere Chip-Umfeld. Mehrere Ereignisse Ende März und Anfang April gaben Halbleiteraktien Auftrieb, darunter eine positive KI-Stimmung, eine verbesserte geopolitische Lage und starke Ergebnisse von Taiwan Semiconductor (TSM), die das Vertrauen in die globale Chipnachfrage stärkten.

Es gab auch Berichte, dass AMD die CPU-Preise erhöhen könnte, was die Vorstellung verstärkte, dass die Preissetzungsmacht in der gesamten Branche zunimmt. Wichtiger ist, dass bullische Kommentare von Analysten dazu beigetragen haben, die Stimmung rund um die AMD-Aktie zu verändern.

Anfang des Jahres blieb AMD hinter einigen Konkurrenten zurück, aber jüngste Upgrades und positive Anmerkungen haben die Anleger zuversichtlicher gemacht, dass das Unternehmen im KI-Bereich nicht an Relevanz verliert.

Q4-Ergebnisse zeigen Stärke

Die Ergebnisse von AMD für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 waren durchweg stark. Der Umsatz erreichte einen Rekord von 10,27 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 34 % gegenüber dem Vorjahr (YOY), während der GAAP-EPS bei 0,92 US-Dollar lag, ein Anstieg von 217 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, was Wachstum und eine bessere operative Hebelwirkung zeigt.

Das Data-Center-Geschäft war der herausragende Bereich. Der Umsatz im Data-Center stieg um etwa 39 % YOY auf rund 5,4 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch EPYC-Serverchips und die Nachfrage nach Instinct-GPU-Beschleunigern. Das Quartal war nicht nur von einem Segment getragen – es zeigte eine breitere Erholung der Nachfrage.

Auch die Cash-Generierung war beeindruckend. Der operative Cashflow lag bei rund 2,3 Milliarden US-Dollar, während der Free Cashflow rund 2,08 Milliarden US-Dollar erreichte, beides deutlich stärker als im Vorjahr. Die Bruttogewinnmarge verbesserte sich ebenfalls, wobei die Bruttogewinnmarge 57 % erreichte, teilweise unterstützt durch den Produktmix und eine einmalige Lagerbestandsfreigabe im Zusammenhang mit MI308 GPUs.

Das Management beschrieb die Ergebnisse als Beweis für eine „breit angelegte Nachfrage“, und die Zahlen stützen dies weitgehend. AMD wächst nicht nur aufgrund eines Produktzyklus. Es profitiert von einer Kombination aus Serverstärke, PC-Resilienz und steigendem KI-Interesse.

Für Q1 2026 prognostizierte AMD einen Umsatz von etwa 9,8 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 300 Millionen US-Dollar. Das würde ein Wachstum von etwa 32 % YOY darstellen, eine solide Zahl, auch wenn es einen normalen saisonalen Rückgang gegenüber dem vierten Quartal impliziert.

Bewertung ist die größte Debatte

Die Herausforderung ist die Bewertung. AMD wird derzeit zu etwa dem 44-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, was selbst in einem Markt, der bereit ist, für KI-Exposition zu zahlen, hoch ist. Dieses Multiple liegt über dem Vorwärts-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Nvidia, das näher bei 25 liegt, und weit über dem Multiple von Qualcomm (QCOM) von 16. Es liegt auch weit über den historischen Normen von AMD. Auf Basis der vergangenen zwölf Monate erscheint die AMD-Aktie aufgrund der uneinheitlichen Profitabilität im vergangenen Jahr noch teurer.

Befürworter argumentieren, dass die Prämie fair ist, da die Gewinne von AMD voraussichtlich weiterhin schnell wachsen werden. Analysten sehen für 2026 weiterhin ein starkes Umsatzwachstum, und wenn die Margen weiter steigen, könnte die Aktie immer noch Spielraum nach oben haben.

Was denkt die Wall Street über die AMD-Aktie?

Analysten bleiben im Großen und Ganzen positiv gegenüber der AMD-Aktie. Die Konsensmeinung ist eine „Strong Buy“-Bewertung, wobei die meisten Firmen in den nächsten 12 Monaten weiteres Aufwärtspotenzial erwarten. Das durchschnittliche Kursziel von 287,39 US-Dollar impliziert ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 4 % gegenüber den aktuellen Niveaus, während das Höchstziel von 380 US-Dollar einen möglichen Gewinn von 38 % impliziert.

Mehrere Firmen haben kürzlich bullische Ansichten zur Aktie bekräftigt und verwiesen auf die wachsende Rolle von AMD in der KI-Infrastruktur, seinen verbesserten Data-Center-Mix und die Stärke seines Kerngeschäfts mit CPUs. Die große Streuung der Kursziele zeigt jedoch, dass die Überzeugung nicht einheitlich ist. Einige Analysten glauben eindeutig, dass die AMD-Aktie ein höheres Multiple verdient, während andere der Meinung sind, dass der Markt bereits viele gute Nachrichten eingepreist hat.

Das Fazit

Ich glaube, dass die Rallye der AMD-Aktie auf echten Fortschritten beruht und nicht nur auf Spekulation. Das Unternehmen lieferte Rekordumsätze, starkes Gewinnwachstum und solide Cashflows, während seine KI- und Servergeschäfte weiter an Fahrt gewinnen. Das macht die langfristige Geschichte überzeugender als vor einem Jahr.

Vorerst sieht AMD wie eine qualitativ hochwertige Wachstumsgeschichte mit starker Dynamik aus, aber auch wie eine Aktie, die wenig Spielraum für Fehler lässt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Nauman Khan keine Positionen (direkt oder indirekt) in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.