Ich sehe AMDs stärkstes Bullenszenario in seinen beschleunigten KI-Chip-Starts wie der MI450 GPU, die angesichts der explodierenden Nachfrage einen echten Marktanteil im Rechenzentrum von Nvidia erobern könnte. Die Aktie ist Ende April von 86 $ auf 146 $ letzte Woche gestiegen, was die massive Überzeugung der Anleger in diese Entwicklung widerspiegelt, wobei das Volumen in Schlüsselwochen auf über 300 Millionen Aktien anstieg. Das EPS TTM ist von 1,74 $ im 3. Quartal auf 2,02 $ gestiegen, was beweist, dass die Gewinnentwicklung real und nachhaltig ist. Die Nettogewinnmarge TTM von 10,3 % steigt leicht an und signalisiert eine bessere Rentabilität, wenn die Skaleneffekte greifen.
AMDs Bärenfall hängt an seiner himmelhohen Bewertung, die zusammenbricht, wenn das KI-Wachstum enttäuscht oder Nvidia die Dominanz behält, was es zu einem kostspieligen Mitläufer macht. Das KGV TTM von 105 übertrifft das von Nvidia mit 45 bei weitem, was bedeutet, dass der Markt eine makellose Ausführung verlangt, die die Geschichte in Frage stellt. Die ROE TTM von nur 5,6 % liegt dramatisch hinter den 104 % von Nvidia zurück und zeigt, dass AMD das Geld der Aktionäre weitaus weniger effizient in Gewinne umwandelt. Die Schulden/Eigenkapital-Quote von 5,3 birgt ein Hebelrisiko und verstärkt die Abwärtsrisiken, wenn die Margen wieder sinken.