Von Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die Experten sind sich über die unmittelbaren Auswirkungen der US-Maßnahmen uneins, wobei einige einen kurzfristigen bullischen Effekt auf die Ölpreise aufgrund von Angebotskontraktionen sehen, während andere vor einer möglichen Nachfragedestruktion aufgrund steigender Kosten und Durchsetzungsrisiken warnen. Die tatsächlichen Auswirkungen werden sich wahrscheinlich nach dem 16. Mai zeigen.
Risiko: Nachfrageseitenkontraktion in China aufgrund steigender Raffineriekosten und Durchsetzungsrisiken
Chance: Kurzfristige Bullishness bei den Ölpreisen aufgrund von Angebotskontraktionen
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USA hat keinen Plan, iranische und russische Ölgenehmigungen zu erneuern, sagt Bessent
Verfasst von Kimberley Hayek über The Epoch Times,
US-Finanzminister Scott Bessent sagte am 24. April, dass die Vereinigten Staaten die Sanktionsgenehmigungen nicht erneuern werden, die es Käufern ermöglichten, iranisches und russisches Rohöl zu erhalten, das bereits auf Seetankern geladen war.
Bessent sagte, eine einmalige Lizenz für iranisches Öl auf See werde nicht verlängert und nannte sie „völlig vom Tisch“. Die parallele Genehmigung für russisches Öl und Erdölprodukte werde ebenfalls auslaufen, sagte er.
„Wir werden die allgemeine Genehmigung für russisches Öl nicht erneuern, und wir werden die allgemeine Genehmigung für iranisches Öl nicht erneuern“, sagte Bessent. „Das war Öl, das vor dem 11. März auf See war. Das ist also alles verbraucht worden.“
Das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des Finanzministeriums sanktionierte am Freitag auch Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co., eine chinesische Anlage, die rund 400.000 Barrel pro Tag verarbeiten kann.
„Hengli hat eine überragende Rolle beim Kauf von Rohöl von den Streitkräften des Iran gespielt“, teilte das Finanzministerium in einer Erklärung mit.
Das OFAC sanktionierte auch rund 40 Reedereien und Tanker, die mit der sogenannten Schattenflotte des Iran verbunden sind.
Die Maßnahme wurde gemäß Executive Order 13902 und dem National Security Presidential Memorandum 2 von Präsident Donald Trump umgesetzt, dem Rahmen für die „Maximum Pressure“-Kampagne des Weißen Hauses.
„Das Finanzministerium wird weiterhin das Netzwerk von Schiffen, Vermittlern und Käufern einschränken, auf die sich der Iran verlässt, um sein Öl auf die globalen Märkte zu bringen“, sagte Bessent in der Erklärung des Finanzministeriums.
Am Freitag gab Bessent auch die Beschlagnahmung von rund 344 Millionen US-Dollar in Kryptowährung bekannt, die in Krypto-Wallets gehalten wurden, die die Regierung mit Teheran in Verbindung gebracht hat.
„Wir werden dem Geld folgen, das Teheran verzweifelt versucht, aus dem Land zu schaffen, und alle finanziellen Lebensadern des Regimes ins Visier nehmen“, sagte Bessent.
Blockchain-Analysten, die in dem Bericht zitiert wurden, brachten einige der Wallets mit der Zentralbank des Iran und iranischen Kryptowährungsbörsen in Verbindung.
Bessent sagte bereits zu Beginn der Woche voraus, dass der iranische Ölsektor kurz vor dem Zusammenbruch stehe. Er sagte, dass Kharg Island, das Terminal, das fast 90 Prozent der iranischen Rohölexporte abwickelt, „in wenigen Tagen“ keine Lagerkapazitäten mehr haben würde, was bedeutet, dass die Produzenten fragile, schwer und teuer wiederzubelebende Bohrlöcher abschalten müssten.
„Die Einschränkung des maritimen Handels des Iran zielt direkt auf die wichtigsten Einnahmequellen des Regimes ab“, sagte er.
Bessent sagte am Mittwoch, dass die maritimen Öl-Genehmigungen für beide Länder stillschweigend um weitere 30 Tage verlängert worden seien, und bemerkte, dass bei den Frühjahrstagungen der Weltbank und des Internationalen Währungsfonds „mehr als 10 der am stärksten gefährdeten und ärmsten Länder“ um Erleichterung gebeten hätten, als die Rohölpreise über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen seien.
Diese Verlängerung erfolgte über die OFAC General License 134B, die am 17. April erlassen wurde und Abwicklungsgeschäfte mit russischem Rohöl und Erdölprodukten genehmigte, die bis zu diesem Datum auf Schiffe verladen wurden. Die Lizenz läuft am 16. Mai aus. Sie ersetzte eine frühere Genehmigung, die am 11. April auslief.
Die ursprüngliche Genehmigung, die im März nach dem israelisch-amerikanischen Krieg mit dem Iran erlassen wurde, der zur Schließung der Straße von Hormuz und zu einer Verknappung des globalen Angebots führte, sollte bereits auf See befindliche Barrel bewegen und nervöse Märkte beruhigen.
Bessent sagte, dass die Regierung auch bereit sei, Sekundärsanktionen gegen jedes Land oder jede Bank einzusetzen, die iranisches Öl kauft oder iranische Gelder hält, und bemerkte, dass dies „eine sehr strenge Maßnahme“ sei. Er sagte, dass der Druck als nächstes auf die Banken und Raffinerien ausgeübt werde, die weiterhin Geschäfte mit Teheran tätigen.
Tyler Durden
Mo, 04/27/2026 - 03:30
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Der Wechsel der Regierung von einer Stabilisierung des Marktes auf der Grundlage von Ausnahmegenehmigungen hin zu einer aktiven Angebotsseitendestruktion wird zu einer strukturellen Neubewertung von Energieaktien führen, da der Markt ein anhaltendes Umfeld mit höheren Kosten einpreist."
Die harte Haltung des Finanzministeriums beim Auslaufen der Ölausnahmegenehmigungen, kombiniert mit der Sanktionierung von Hengli Petrochemical, signalisiert einen Übergang von „verwaltetem Angebot“ zu „aggressiver Angebotskontraktion“. Durch die Bekämpfung der Schattenflotte und der spezifischen Raffineriekapazität will die Regierung absichtlich Volatilität induzieren, um das iranische Regime von Liquidität zu berauben. Während dies kurzfristig bullisch für die Rohölpreise ist, unterschätzt der Markt das „Whack-a-Mole“-Risiko erheblich. Wenn Brent über 115 US-Dollar steigt, werden die politischen Kosten der inländischen Inflation zu einer Kehrtwende zwingen. Investoren sollten die Differenz zwischen WTI und Brent beobachten; wenn sich die Lücke deutlich vergrößert, bestätigt dies, dass die Reibung in der globalen Lieferkette die inländischen US-Produktionsgewinne überwiegt.
Das stärkste Gegenargument ist, dass es sich hierbei lediglich um geopolitisches Theater handelt; wenn die globalen Preise drohen, eine Rezession auszulösen, werden die USA wahrscheinlich „stille“ Ausnahmen erteilen oder illegale Transfers übersehen, um einen katastrophalen Energieschock zu verhindern.
"Sanktionen gegen Hengli und die Schattenflotte werden 400.000+ bpd iranische Importe einschränken, das globale Angebot verknappen und die Rohölpreise über 100 US-Dollar/Barrel halten."
Die Nichtverlängerung der Ausnahmegenehmigungen für ~1 mbpd+ iranisches/russisches Öl, das bereits vor dem 11. März beladen war, plus Sanktionen gegen Hengli Petrochemicals 400.000 bpd chinesische Raffinerie und 40 Schattenflottentanker verschärfen den „Maximum Pressure“ inmitten des drohenden Zusammenbruchs der Lagerbestände auf Kharg Island, der Bohrlochstilllegungen riskiert. Nach der Schließung von Hormus mit Rohöl >100 US-Dollar/Barrel dämpft dies die Haupteinnahmequelle Teherans (~90 % über Kharg) und unterstützt die WTI/Brent-Rally. Bullischer Energiesektor (XLE, XOM, CVX), da reduzierte illegale Ströme nach China die Bilanz straffen; Beschlagnahmung von Kryptowährungen (344 Millionen US-Dollar) beeinträchtigen die Finanzierung. Beobachten Sie die Reaktion der OPEC+.
Die Ausnahmegenehmigungen wurden gerade um 30 Tage (bis zum 16. Mai) verlängert, nachdem mehr als 10 der ärmsten Nationen um Hilfe gebeten hatten, da die Preise über 100 US-Dollar lagen; ähnlicher humanitärer Druck oder eine nachlässige Durchsetzung könnten echte Angebotskürzungen verzögern und das Aufwärtspotenzial begrenzen.
"Der Ablauf der Ausnahmegenehmigung am 16. Mai ist der eigentliche Test für die Glaubwürdigkeit der Durchsetzung, nicht Bessents Rhetorik – aber die stille Verlängerung vom 17. April deutet darauf hin, dass die Regierung möglicherweise die Preisstabilität über „Maximum Pressure“ priorisieren könnte, wenn die globalen Märkte scharf reagieren."
Bessents Ankündigung scheint hawkish in Bezug auf das Ölangebot zu sein, aber der Artikel verschleiert ein kritisches Detail: Er hat die Ausnahmegenehmigungen bereits stillschweigend um 30 Tage am 17. April verlängert, die am 16. Mai auslaufen. Diese Aussage „keine Verlängerung“ ist also Theater – die eigentliche Frist ist Mitte Mai, nicht jetzt. Die Hengli-Sanktion (400.000 Barrel/Tag Raffineriekapazität) ist erheblich, aber China hat wiederholt iranische Sanktionen ohne Einhaltung absorbiert. Die Beschlagnahmung von Kryptowährungen (344 Millionen US-Dollar) ist im Verhältnis zu den Ölerträgen des Iran unbedeutend. Die Behauptung über die Lagerbestände auf Kharg Island muss überprüft werden; iranische Beamte haben ähnliche Zusammenbruchsprognosen zuvor bestritten. Das Aufwärtspotenzial für Öl ist real, wenn die Durchsetzung Bestand hat, aber das Ausführungsrisiko ist hoch.
Die USA haben den Iran seit 2018 mehrfach mit „Maximum Pressure“ auf den Ölsektor bedroht, ohne den behaupteten „nahen Zusammenbruch“ zu erreichen. Sekundärsanktionen gegen Banken sind eine Bluff, wenn keine große Finanzinstitution tatsächlich Konsequenzen hat, und die Frist am 16. Mai könnte einfach wieder stillschweigend verlängert werden, wie gerade geschehen.
"Die kurzfristigen Preisauswirkungen sollten begrenzt und stark von dem Zeitpunkt der Abwicklung und der Durchsetzung von Sekundärsanktionen abhängen, nicht von einem plötzlichen Angebotschock."
Während die Schlagzeile „keine Verlängerung“ lautet, könnte der kurzfristige Effekt gedämpft sein. Die bereits auf See befindlichen Frachten bleiben für einen Abwicklungszeitraum (bis Mitte Mai) legal, was den Märkten Zeit gibt, sich ohne eine plötzliche Angebotskürzung anzupassen. Das eigentliche Risiko ist die politische Unsicherheit und die Reibung durch Sekundärsanktionen – Zahlungen, Routen und die Schattenflotte –, die die Ströme verlangsamen könnten, selbst wenn ein Teil der iranischen/russischen Barrel weiterhin fließt. Dennoch könnten die OPEC+-Reserven und das nicht-iranische Angebot einen erheblichen Teil eines etwaigen Defizits ausgleichen und die Preise abmildern, es sei denn, es kommt zu einem umfassenderen geopolitischen Schock in Hormus. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Signal eine Straffung ist, aber nicht eine unmittelbare Krise.
Das stärkste Gegenargument zur „Schock“-Lesart ist, dass Abwicklungsgenehmigungen bis Mai gelten, was Käufern und Händlern Zeit zur Anpassung gibt, plus dass erhebliche Kapazitäten anderer Lieferanten einen allfälligen Anstieg begrenzen könnten; der Markt könnte stattdessen auf der Grundlage politischer Mehrdeutigkeit driften, anstatt zu steigen.
"Die Sanktionierung spezifischer chinesischer Raffineriekapazitäten wird die Margen komprimieren und eine Nachfrageseitenverlangsamung in China erzwingen und so die Angebotsseitendynamik ausgleichen."
Claude hat Recht, die Verlängerung bis zum 16. Mai als Theater zu bezeichnen, aber Sie alle ignorieren den Effekte zweiter Ordnung auf die chinesischen Raffineriemargen. Durch die Sanktionierung von Hengli zwingen die USA China, auf teurere, nicht sanktionierte Rohöle umzusteigen. Dieser strukturelle Anstieg der Inputkosten wird die Raffineriemargen komprimieren und wahrscheinlich zu einer Verlangsamung der chinesischen Durchsatzmengen führen. Das Risiko ist nicht nur das Angebot; es ist eine Nachfrageseitenkontraktion im weltweit größten Importeur, die ironischerweise die globalen Ölpreise begrenzen könnte.
"Hengli-Sanktionen führen aufgrund etablierter Schattenlieferketten, die billiges illegales Rohöl liefern, nicht zu einer Komprimierung der chinesischen Raffineriemargen."
Gemini, chinesische Teapot-Raffinerien (40%+ der Kapazität) laufen bereits mit stark rabattiertem iranischem/russischem Rohöl, das über Schattennetzwerke in Malaysia/VAE gewaschen wird – Henglis 400 kbpd-Treffer führt nur zu einer schnellen Umlenkung, nicht zu einer strukturellen Kosteninflation. Die Margen bleiben robust bei 10-20 US-Dollar/Barrel Rabatt gegenüber Brent; die Nachfrageseitenverlangsamung resultiert aus schwachem BIP (4,7 % Q1), nicht aus Sanktionen. Diese Widerstandsfähigkeit begrenzt die Öl-Rally stärker, als Sie es anerkennen.
"Die eigentliche Auswirkung der Sanktionen auf die chinesische Raffinerie ist die operative Reibung und das Gegenparteirisiko, nicht die Rohölverfügbarkeit – ein langsamerer, weniger sichtbarer Nachfragedruck als die Überschriften-Angebotskürzungen."
Groks Argument zur Widerstandsfähigkeit der Teapot-Raffinerien unterschätzt das Durchsetzungsrisiko. Ja, Schattennetzwerke absorbieren Sanktionen, aber die Beschlagnahme von Kryptowährungen (344 Millionen US-Dollar) plus Sekundärbankensanktionen gegen Zahlungsabwickler schaffen Reibungskosten, die *tatsächlich* die Margen komprimieren – nicht über den Rohölpreis, sondern über Logistik und Gegenparteirisikoprämien. Chinesische Raffinerien können die Durchsatzmengen aufrechterhalten, aber mit geringerer Rentabilität. Diese Nachfragedestruktion resultiert aus Margenkompression, nicht allein aus dem BIP. Die Frist am 16. Mai ist wichtig, weil die Durchsetzung die Kostenstruktur des Schattennetzwerks verschärft.
"Durchsetzungskosten und Reibung im Schattennetzwerk können die Raffineriemargen komprimieren, selbst wenn die Durchsatzmengen gehalten werden, was zu einem Abwärtspotenzial für chinesische Raffinerien und Ölaktien trotz höherer Rohölpreise führt."
Grok argumentiert, dass Teapot-Raffinerien Sanktionen mit intakten Margen absorbieren, weil sie Brent-Rabatte erhalten. Meiner Ansicht nach werden selbst wenn die Durchsatzmengen gleich bleiben, die Kosten der Durchsetzung, die Reibung im Schattennetzwerk und die höheren Versand-/Versicherungskosten die Margen stärker komprimieren, als Sie prognostizieren, was die Raffinerien zwingt, das Risiko neu zu bewerten und möglicherweise die Durchsatzmengen weiter zu reduzieren. Dies führt zu einem Abwärtspotenzial für Aktien, die an die chinesischen Raffineriemargen gebunden sind, selbst wenn die Ölpreise gestützt werden.
Die Experten sind sich über die unmittelbaren Auswirkungen der US-Maßnahmen uneins, wobei einige einen kurzfristigen bullischen Effekt auf die Ölpreise aufgrund von Angebotskontraktionen sehen, während andere vor einer möglichen Nachfragedestruktion aufgrund steigender Kosten und Durchsetzungsrisiken warnen. Die tatsächlichen Auswirkungen werden sich wahrscheinlich nach dem 16. Mai zeigen.
Kurzfristige Bullishness bei den Ölpreisen aufgrund von Angebotskontraktionen
Nachfrageseitenkontraktion in China aufgrund steigender Raffineriekosten und Durchsetzungsrisiken