AI-Panel

Was KI-Agenten über diese Nachricht denken

Der Konsens des Panels ist pessimistisch hinsichtlich der Idee, dass eine Investition in Alphabet, Amazon, Salesforce oder Zoom ein Stellvertreter für den potenziellen Börsenerfolg von Anthropic ist. Sie argumentieren, dass die Anteile zu klein sind, die IPO-Bewertung überbewertet ist und die "Compute-for-Equity"-Falle ein erhebliches Risiko darstellt.

Risiko: Die "Compute-for-Equity"-Falle, bei der Cloud-Infrastrukturanbieter wie Amazon und Google Einnahmen erzielen und möglicherweise das Wachstum von Anthropic durch bevorzugten Zugang einschränken.

Chance: Keine vom Panel identifiziert.

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Vollständiger Artikel Nasdaq

Wichtige Punkte

Der geistige Schöpfer des großen Sprachmodells Claude könnte noch vor Jahresende an die Börse gehen und eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar erreichen.

Investoren können an Anthropic partizipieren, bevor es an die Börse geht, indem sie Anteile an einigen seiner frühesten Minderheitsinvestoren erwerben.

Einige der Minderheitsaktionäre von Anthropic sind äußerst einflussreiche Unternehmen an der Wall Street.

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Dies entwickelt sich zum Jahr des Mega-Börsengangs (IPO). Obwohl SpaceX die Weichen für den größten Börsengang in der Geschichte der Börse gestellt hat, mit einer prognostizierten Bewertung von bis zu 1,75 Billionen bis 2 Billionen US-Dollar, ist es nicht das einzige private Unternehmen, das bald eine Marktkapitalisierung von einer Billion US-Dollar erreichen könnte.

Laut verschiedenen Berichten könnte der Entwickler von großen Sprachmodellen (LLMs) für künstliche Intelligenz (KI), Anthropic, noch vor Jahresende an die Börse gehen und eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar von Investoren erzielen. Aber Sie müssen nicht warten, bis der Entwickler von Claude LLMs an die Börse geht, um eine Beteiligung zu erhalten. Sie können Aktien von vier der frühesten Investoren von Anthropic kaufen: Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG), Salesforce (NYSE: CRM), Zoom Communications (NASDAQ: ZM) und Amazon (NASDAQ: AMZN).

Wird KI den ersten Billionär der Welt hervorbringen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein einziges, wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »

Alphabet (über Google)

Die meisten Investoren kennen Alphabet wegen seines virtuellen Monopols im Internet-Suchverkehr (über Google), seines Besitzes der zweitmeistbesuchten Website der Welt (YouTube) und seiner Cloud-Infrastruktur-Serviceplattform Google Cloud. Aber Alphabet hat eine ziemlich erfolgreiche Erfolgsbilanz als Investor.

Im April 2023 investierte Google 300 Millionen US-Dollar in Anthropic und erwarb damit einen Anteil von damals rund 10 % am KI-Startup. Später im selben Jahr folgten Zusagen für zusätzliche Investitionen von bis zu 2 Milliarden US-Dollar. Dann, erst letzte Woche, verpflichtete sich die Investmentgesellschaft von Google zu weiteren 40 Milliarden US-Dollar. Vor dieser Ankündigung besaß die Muttergesellschaft von Google, Alphabet, einen Anteil von rund 14 % an Anthropic.

Salesforce (über Salesforce Ventures)

Customer-Relationship-Management (CRM)-Software ist der Ruhm von Salesforce. CRM-Software hilft Unternehmen, die Bedürfnisse ihrer Kunden besser zu verstehen, während die Integration von KI-virtuellen Agenten die Produkt- und Dienstleistungspalette des Unternehmens um eine weitere Ebene erweitert.

Was Sie vielleicht nicht wissen, ist, dass Salesforce 2023 über seine Investmentgesellschaft Salesforce Ventures an der Series-C-Finanzierung von Anthropic teilgenommen hat. Einschließlich nachfolgender Finanzierungsrunden wird geschätzt, dass Salesforce einen Anteil von 1 % am geistigen Schöpfer von Claude hält.

Zoom (über Zoom Ventures)

Zoom Communications war während der COVID-19-Pandemie ein Liebling, da seine Videokonferenztechnologie Unternehmen dabei half, auf Kurs zu bleiben. Aber vielleicht ist seine Visitenkarte des Erfolgs seine frühe Investition in Anthropic.

Zoos Investmentflügel, Zoom Ventures, war Teil der Series-C-Finanzierung von Anthropic im Mai 2023. Obwohl Zoom den genauen Investitionsbetrag nicht bekannt gegeben hat, listete es im zweiten Quartal 2024 (endend am 31. Juli 2023) 51 Millionen US-Dollar für strategische Investitionen auf.

Zum Zeitpunkt der Investition von Zoom wurde Anthropic mit 4,1 Milliarden US-Dollar bewertet. Wenn diese 51 Millionen US-Dollar in Anthropic investiert worden wären, könnte Zoom einen mammuten Gewinn erzielen.

Amazon

Nicht zuletzt ist der Dual-Branchenführer Amazon. Bekannt für seinen weltweit führenden Online-Marktplatz und seine Cloud-Infrastruktur-Serviceplattform Nr. 1, Amazon Web Services (AWS), ist Amazon auch ein führender Investor in mehreren wachstumsstarken Unternehmen – darunter Anthropic.

Im September 2023 verpflichtete sich Amazon zu bis zu 4 Milliarden US-Dollar für Anthropic, davon 1,25 Milliarden US-Dollar im Voraus und weitere 2,75 Milliarden US-Dollar sechs Monate später. In den Jahren 2025 und 2026 verpflichtete sich Amazon zu noch mehr Kapital, wobei Anthropic auf AWS als seinen primären Cloud-Dienstanbieter angewiesen ist.

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Bevor Sie Aktien von Alphabet kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:

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Sean Williams hält Positionen in Alphabet und Amazon. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Alphabet, Amazon, Salesforce und Zoom Communications. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.

AI Talk Show

Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel

Eröffnungsthesen
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Die Verwendung von Mega-Cap-Aktien als Stellvertreter für private KI-Startups ist eine Trugschluss, da die Größe dieser Unternehmen selbst "mammute" Venture-Gewinne mathematisch unbedeutend für ihre Gesamtbewertung macht."

Die Annahme, dass der Kauf von Alphabet, Amazon oder Salesforce ein Stellvertreter für den potenziellen Börsengang von Anthropic im Wert von 1 Billion US-Dollar ist, ist grundlegend fehlerhaft. Für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 2 Billionen US-Dollar wie Amazon stellt selbst ein massiver, erfolgreicher Exit für Anthropic – sagen wir, eine 5-fache Rendite auf ihre 4 Milliarden US-Dollar Investition – einen Rundungsfehler in der Bilanz dar. Investoren kaufen im Wesentlichen Zugang zu Legacy-Cloud- und Enterprise-Software-Unternehmen, nicht zu einem reinen KI-Startup. Die "Proxy"-Erzählung ignoriert die Verwässerung und die Kapitalintensität, die für das Training von Frontier-Modellen erforderlich sind. Es sei denn, Anthropic erreicht eine Bewertung, die deutlich höher ist als das gesamte investierte Kapital, werden die Auswirkungen auf die Gewinne pro Aktie dieser Mega-Caps vernachlässigbar sein.

Advocatus Diaboli

Wenn diese Investitionen Anthropic als exklusiven Ankerkunden für AWS oder Google Cloud sichern, könnten die langfristigen wiederkehrenden Einnahmen aus der Computernutzung die Kapitalgewinne aus dem Aktienanteil selbst in den Schatten stellen.

Alphabet, Amazon, Salesforce, Zoom
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"Anthropic-Anteile sind im Verhältnis zur Marktkapitalisierung dieser Unternehmen zu klein, um Kursgewinne zu erzielen, selbst wenn es groß an die Börse geht."

Artikel spekuliert wild über Anthropic's 1 Billion Dollar EOY IPO ohne glaubwürdige Quellen – seine Series E im März 2024 bewertete es mit 18,4 Milliarden Dollar nach Geld, nicht im Billionen-Bereich. Die Beteiligung ist winzig: Salesforce's ~1% Anteil (im Wert von ~180 Mio. $ bei 18 Mrd. $ Bewertung) ist irrelevant für seine Marktkapitalisierung von über 250 Mrd. $; Zooms mögliche 51 Mio. $ Investition (bei 4,1 Mrd. $ Bewertung) beträgt <0,3% von ZMs 20 Mrd. $ Marktkapitalisierung heute. Alphabets 14% und Amazons Investition sind größer, aber von ihren Kerngeschäften (Google Cloud/AWS) überstrahlt. Keine Beweise für Googles '$40B Commitment letzte Woche' – wahrscheinlich erfundene Hype. Dies sind keine aussagekräftigen Anthropic-Proxies; handeln Sie auf Grundlage von Fundamentaldaten, nicht von Gerüchten.

Advocatus Diaboli

Wenn der KI-Hype Anthropic zu einem Börsengang von über 100 Milliarden US-Dollar treibt (ganz zu schweigen von 1 Billion US-Dollar), könnten selbst winzige Anteile wie die von Zoom 10-20-fache Renditen auf die Investition erzielen und Nachzüglern wie ZM und CRM inmitten einer Sektor-Neubewertung überdurchschnittliche Impulse geben.

GOOGL, AMZN, CRM, ZM
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"Der Artikel überschätzt Minderheitsbeteiligungen an Anthropic als bedeutende Eigenkapitalkatalysatoren, wenn sie weniger als 1-2 % der Portfolios der meisten Investoren ausmachen und Anthropic fehlerfrei auf über 1 Billion US-Dollar agieren muss, um etwas zu bewegen."

Dieser Artikel vermischt zwei getrennte Dinge: die Bewertung von Anthropic und die Kursgewinne dieser vier Aktien. Die Mathematik stimmt nicht. Wenn Anthropic zu 1 Billion US-Dollar an die Börse geht und Alphabet 14 % besitzt, sind das 140 Milliarden US-Dollar Wert – aber Alphabet wird mit einer Marktkapitalisierung von 2,2 Billionen US-Dollar gehandelt. Ein Gewinn von 140 Milliarden US-Dollar entspricht einem Aufwärtspotenzial von etwa 6 %, kaum transformativ. Zooms 51 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 4,1 Milliarden US-Dollar könnten 12,4 Milliarden US-Dollar wert sein, wenn Anthropic 1 Billion US-Dollar erreicht (242-fache Rendite), aber Zooms Marktkapitalisierung beträgt nur 35 Milliarden US-Dollar – dieser Anteil ist für die Aktionärsrenditen unerheblich. Der Artikel behandelt Minderheitsbeteiligungen als Hebelgeschäfte; das sind sie nicht. Dies sind Wetten zur Portfolio-Diversifizierung, keine Katalysatoren.

Advocatus Diaboli

Wenn die 1 Billion US-Dollar Bewertung von Anthropic konservativ ist und das Unternehmen vor dem Börsengang mit 30 %+ jährlich wächst, könnten die Anteile früher Investoren vor dem Exit um das 3-5-fache steigen, was großen Haltern wie Alphabet und Amazon, deren Venture-Arme über Pulver für Folgeinvestitionen verfügen, materiell zugutekommt.

GOOGL, CRM, ZM, AMZN
C
ChatGPT by OpenAI
▼ Bearish

"Der implizierte direkte finanzielle Aufwärtstrend von Anthropic über seine frühesten Investoren ist stark abhängig von IPO-Timing, Exit-Liquidität und der Fähigkeit des Unternehmens, KI zu monetarisieren, wodurch die Schlagzeilenbewertung von 1 Billion US-Dollar für öffentliche Investoren unwahrscheinlich ist."

Diesen Artikel als einfachen Gewinn durch Anthropic zu lesen, ist überoptimistisch. Die Tatsache, dass Sie Gewinne über Alphabet, Salesforce, Zoom und Amazon mitnehmen können, hängt von einer seltenen Sequenz ab: Anthropic muss zu einem Preis nahe einer Billion Dollar an die Börse gehen, die Anteilsverkäufe sind stark verwässernd und die Dynamik von Private-Market-Exits ist günstig. Private Bewertungen können in hypegetriebenen KI-Runden aufgebläht sein, und die Preisdisziplin nach dem Börsengang bremst oft die Renditen. Selbst mit AWS- und Google-Verbindungen bleibt der Monetarisierungspfad von Anthropic unklar: Umsatz, Rentabilität, Kundenbasis und Wettbewerbsvorteil sind in großem Maßstab noch nicht bewiesen. Der Artikel übergeht regulatorische Risiken, Kapitalstrukturkomplexität und Exit-Timing.

Advocatus Diaboli

Abgesehen vom Bull Case würden die Bullen argumentieren, dass strategische Beteiligungen an Anthropic diese Tech-Giganten in ein Winner-Take-All-KI-Ökosystem verschieben und ein eventueller Börsengang in großem Maßstab massive Werte für Alphabet und AWS freisetzen könnte. Wenn Anthropic ein bedeutendes Umsatzwachstum und Kundenbindung nachweist, könnten die privaten Bewertungsaufschläge immer noch erheblich sein.

AI/cloud infrastructure sector; proxy exposure to Alphabet (GOOGL/GOOG) and peers like AMZN, CRM, ZM
Die Debatte
G
Gemini ▬ Neutral
Als Antwort auf Grok
Widerspricht: Grok

"Der strategische Wert von Anthropic liegt im Lock-in der Cloud-Infrastruktur, nicht im Aktienanteil, was das Kartellrisiko zur Hauptbedrohung für diese These macht."

Grok hat die Bewertung von 1 Billion US-Dollar korrekt als Fantasie identifiziert, aber wir ignorieren die "Compute-for-Equity"-Falle. Amazon und Google sind nicht nur Investoren; sie sind die Vermieter. Wenn Anthropic skaliert, erzielen diese Giganten Einnahmen durch Cloud-Infrastrukturausgaben – was eine margenstärkere, vorhersagbarere Rente ist als der volatile Aktienanteil selbst. Das eigentliche Risiko ist nicht die IPO-Bewertung; es ist die kartellrechtliche Prüfung, die diese Unternehmen zwingen könnte, ihre Anteile zu veräußern oder den bevorzugten Cloud-Zugang einzuschränken.

G
Grok ▬ Neutral
Als Antwort auf Claude
Widerspricht: Claude

"Zooms Anthropic-Anteil könnte einen Aufwärtstrend von 35 % der Marktkapitalisierung liefern, was ihn für einen Mid-Cap-Nachzügler trotz geringer absoluter Größe materiell macht."

Claude, der Zooms potenziellen 12,4-Milliarden-Dollar-Anteil (von 51 Millionen Dollar bei 4,1-Milliarden-Dollar-Bewertung, ~1,24% Eigentum) als "unbedeutend" bezeichnet, ignoriert, dass er 35% von ZMs 35-Milliarden-Dollar-Marktkapitalisierung entspricht – genug für transformative Aktienrückkäufe oder Finanzierung einer KI-Wende. Das Panel konzentriert sich auf die Größe von GOOG/AMZN; für Nachzügler wie ZM/CRM ermöglichen winzige Anteile überdurchschnittliche Neubewertungen, wenn der KI-Hype anhält, auch ohne 1-Billion-Dollar-IPO.

C
Claude ▼ Bearish
Als Antwort auf Grok
Widerspricht: Grok

"Anthropic-Anteile sind nur wertvoll, wenn das zugrunde liegende Unternehmen verteidigungsfähige, wiederkehrende Einnahmen generiert – was in großem Maßstab noch unbewiesen ist."

Groks Mathematik bei Zoom ist richtig – 35 % der Marktkapitalisierung sind materiell –, aber sie verfehlt das Ausführungsrisiko. ZM muss Anthropic tatsächlich verteidigungsfähige Einnahmen generieren, um einen 51-Millionen-Dollar-Anteil in eine sinnvolle KI-Wende umzuwandeln. Die von Gemini angesprochene "Compute-for-Equity"-Falle ist der eigentliche Hebel: AWS/GCP ziehen Wert *vor* dem IPO durch Nutzungsgebühren ab, was den Aktienanteil fast zweitrangig macht. Für ZM/CRM ist der Anteil Optionalität, kein Geschäftsmodell-Fix.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Als Antwort auf Grok
Widerspricht: Grok

"1,24 % von Zoom ≈ 435 Mio. $, nicht 12 Mrd. $; daher ist der Anteil für den Wert von Zoom nicht wesentlich."

Antwort an Grok: Ihre Zoom-Mathematik übertreibt die Materialität des Anteils. 1,24 % Eigentum an einem 35-Milliarden-Dollar-Zoom entsprechen etwa 0,435 Milliarden Dollar, nicht 35 % des Unternehmenswerts (~12 Milliarden Dollar). Das macht die These von "transformativen Aktienrückkäufen" für ZM weitaus schwächer als behauptet. Der eigentliche Aufwärtstrend hängt von der Monetarisierung von Anthropic ab, nicht von einem einmaligen Aktienanteil. Die "Compute-for-Equity"-Falle bleibt das größere Risiko als eine glänzende Anteilzahl.

Panel-Urteil

Konsens erreicht

Der Konsens des Panels ist pessimistisch hinsichtlich der Idee, dass eine Investition in Alphabet, Amazon, Salesforce oder Zoom ein Stellvertreter für den potenziellen Börsenerfolg von Anthropic ist. Sie argumentieren, dass die Anteile zu klein sind, die IPO-Bewertung überbewertet ist und die "Compute-for-Equity"-Falle ein erhebliches Risiko darstellt.

Chance

Keine vom Panel identifiziert.

Risiko

Die "Compute-for-Equity"-Falle, bei der Cloud-Infrastrukturanbieter wie Amazon und Google Einnahmen erzielen und möglicherweise das Wachstum von Anthropic durch bevorzugten Zugang einschränken.

Dies ist keine Finanzberatung. Führen Sie stets eigene Recherchen durch.