Warsh gewinnt Bestätigung als Fed-Vorsitzender, während die Inflation auf dem Vormarsch ist

NEW YORK, 13. Mai (Reuters) - Der US-Senat hat am Mittwoch die Bestätigung von Kevin Warsh als Vorsitzenden der Federal Reserve genehmigt und damit den Weg für den Anwalt, Finanzierer und ehemaligen Gouverneur der Zentralbank geebnet, die Leitung der Fed zu übernehmen.

Warsh, 56 Jahre alt, wird das Amt übernehmen, während die Inflation steigt und die Märkte mit dem wahrscheinlichen Kurs der Zentralbankpolitik ringen, während Präsident Donald Trump niedrigere Zinssätze fordert. Ein Anstieg der Ölpreise seit Beginn des Iran-Krieges hat die Erwartungen der Anleger in Richtung einer möglichen Zinserhöhung bis Jahresende verschoben. Die aktuelle Zielspanne der Fed für kurzfristige Kreditkosten liegt bei 3,50 % bis 3,75 %.

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Der Senat hat am Dienstag Warsh für eine 14-jährige Amtszeit als Gouverneur der Federal Reserve bestätigt und den Weg für die Abstimmung zur Genehmigung Warshs für eine gleichzeitige vierjährige Amtszeit als Fed-Vorsitzender geebnet. Seine Vereidigung für beide Positionen steht noch aus, bis die endgültigen Unterschriften des Weißen Hauses auf den vom Senat gesendeten Unterlagen vorliegen. Jerome Powells Amtszeit als Vorsitzender endet am Freitag.

Warsh sagt, er plane einen "Regimewechsel" bei der Fed, einschließlich einer stärkeren Koordinierung mit dem Finanzministerium und der Trump-Regierung bei nicht-monetären Politiken und einer Ausrichtung auf eine kleinere Bilanz, was seiner Meinung nach eine niedrigere Politikrate ermöglichen sollte.

KOMMENTARE:

RYAN SWIFT, CHEF-STRATEGE FÜR US-ANLEIHEN, BCA RESEARCH, MONTREAL:

„Es gibt derzeit ein großes Risiko in Bezug auf Inflationserwartungen. Wenn man sich beispielsweise die Renditedifferenz von inflationsgeschützten US-Staatsanleihen (TIPS) über 10 Jahre ansieht, ist sie immer noch einigermaßen gut verankert und stimmt mit einer Rückkehr der Inflation zum Zielwert im Laufe der Zeit überein. Sie ist jedoch in letzter Zeit gestiegen und liegt sicherlich am oberen Ende dieser Spanne seit 2023. Und man kann sehen, dass definitiv das Risiko besteht, dass sie ausbricht. Und daher glaube ich, dass, wenn Kevin Warsh, wenn die ersten Dinge, die wir von ihm hören, diese dovish Argumente sind, wie die Fed die Zinsen senken kann, ich denke, das wird ein großes Problem für den Anleihenmarkt sein.

„Das würde wirklich riskieren, dass diese Inflationserwartungen ausbrechen und die langfristigen Zinsen aus dem Ruder laufen, und das wäre ein großes Problem. In meinem Basis-Szenario glaube ich nicht, dass er das tun wird. Aber sicherlich ist es derzeit ein enormes Risiko. Er muss definitiv seinen Ton ändern, sonst werden wir hier Probleme auf dem Anleihenmarkt bekommen.

„Jetzt, da er bestätigt ist, hat er den Job. Ich wäre ziemlich überrascht, wenn er bald für Zinssenkungen argumentieren würde. Ich wäre ziemlich schockiert, wenn er das tun würde, denn ich würde sagen, es ist wirklich schwer, dafür eine wirtschaftliche Begründung zu finden.“

PHIL BLANCATO, CHEF-MARKET-STRATEGE, OSAIC, NEW YORK:

„Die Märkte sehen die Bestätigung von Kevin Warsh wahrscheinlich als Signal für eine stärker inflationsfokussierte Fed, angesichts seiner langjährigen Kritik, dass die Politik nach der Pandemie zu lange zu locker geblieben sei.

„Investoren könnten seine Führung auch so interpretieren, dass sie weniger Marktintervention und eine kleinere Fed-Bilanz bevorzugt, was im Laufe der Zeit potenziell zu einem marktorientierteren Zinsumfeld führt.

„Gleichzeitig kann Powells fortgesetzte Anwesenheit im Gremium dazu beitragen, Ängste zu beruhigen und abrupte Politikwechsel zu vermeiden, was zu einem Übergang führt, der eher einer Evolution als einem vollständigen Regimewechsel ähnelt.

„Letztendlich deutet Warshs Bestätigung darauf hin, dass die Fed im Laufe der Zeit inflationsbewusster und weniger interventionistisch werden könnte. Die größere Marktfrage ist, ob er unabhängig regiert oder sich enger an den Druck des Weißen Hauses für niedrigere Zinsen hält, insbesondere da Trump öffentlich auf Zinssenkungen gedrängt hat.“

CHRIS BEAUCHAMP, CHEF-MARKET-ANALYST, IG GROUP, LONDON:

"Es wird unterhaltsam, um es gelinde zu sagen, wenn Warsh irgendwann in diesem Jahr die Zinsen erhöhen muss. Ich denke, die Erwartung ist immer noch, dass der Anstieg des Ölpreises begrenzt bleibt und wir eine Art Iran-Abkommen bekommen, das richtig verpackt wird. Aber es sieht im Moment weit entfernt aus, weil sie nicht einmal über Gespräche reden, aber sicherlich die Inflationsdaten alle darauf aufmerksam machen, dass wir uns mit einer Rückkehr der Inflationsdrücke zumindest bis zu einem gewissen Grad auseinandersetzen werden.

"Und obwohl die Fed sich nicht zu sehr darum kümmert, ihr Inflationsziel zu verfehlen, weil sie es schon seit einiger Zeit nicht mehr erreicht hat und sich mehr auf die Beschäftigung konzentriert, wird sie wahrscheinlich hawkisher klingen müssen. Ich glaube nicht, dass sie sich beeilen werden, die Zinsen zu erhöhen. Selbst die hawkishesten Mitglieder des Ausschusses wollen den Karren nicht zu sehr aus dem Gehege werfen. Aber zweifellos, wenn wir noch ein paar Monate davon haben, wird sich die Geschichte ziemlich stark ändern."

"Während der neue Vorsitzende Warsh die Ärmel hochkrempelt, um an die Arbeit zu gehen, hat er einige Herausforderungen vor sich. Er kommt nicht in ein ruhiges Umfeld. Die Fed hat Herausforderungen in Bezug auf das Gleichgewicht der Risiken zwischen Inflation und Beschäftigung und was das für die Zinspolitik bedeutet. Die Herausforderung bei der Inflationsentwicklung besteht darin, dass eine Reihe von Faktoren in die Inflationsprognose einfließen, von denen einige nicht ideal durch einfaches Anheben der Zinsen angegangen werden können. Das Anheben der Zinsen wird die globalen Ölpreise nicht senken. Sie haben Energiekosten. Sie haben Zölle und die Auswirkungen eines relativ angespannten Arbeitsmarktes."

"Viel wurde über das gesagt, was er in der Vergangenheit gesagt hat. Wir werden abwarten müssen, welchen Ton er anschlägt, wenn er in die neue Rolle schlüpft. Er wird wahrscheinlich nicht in der Lage sein, die Fed zu betreten und den Kurs radikal zu ändern, selbst wenn er wollte. Es gibt einen bestehenden Ausschuss, der relativ unabhängig ist."

PAUL NOLTE, SENIOR WEALTH ADVISOR UND MARKET STRATEGIST, MURPHY & SYLVEST WEALTH MANAGEMENT, ELMHURST, ILLINOIS:

"Die Bestätigung und die Anhörungen zur Bestätigung sind immer interessante Theater. Ich werde viel mehr daran interessiert sein, was er zu sagen hat, sobald er die erste Sitzung im Juni durchlaufen hat und eine Pressekonferenz abhält. Zu diesem Zeitpunkt, denke ich, werden wir eine Vorstellung davon bekommen, was seine Ziele und Absichten wirklich sind, im Gegensatz zu seinen Aussagen gegenüber dem Kongress.

"Ich denke, die Märkte sind immer noch etwas unsicher. Er war hawkish. Er hat über die Verkleinerung der Bilanzsumme gesprochen. Er hat über die Beendigung von QE und einige dieser Dinge gesprochen, was bedeutet, dass die Zinssätze länger höher bleiben könnten.

"Aber ich denke, die Leute sehen seine Nominierung als Zeichen dafür, dass die Zinsen sinken werden, weil er ein Trump-Appointee ist. Ich weiß nicht, ob das der Fall sein wird. Ich glaube wirklich, dass er, wie viele Fed-Gouverneure, den Daten folgen wird."

(Berichterstattung von Nolan D. McCaskill, Ann Saphir, Sinead Carew, Lewis Krauskopf, Karen Brettell, Laura Matthews, Utkarsh Hathi; Redaktion von Colin Barr)