'Wir müssen vielleicht die Zinsen anheben': Fed-Beamter bringt Zinserhöhung wieder ins Spiel – und es hängt von einer Sache ab

Wenn eines in der ersten und zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump konstant geblieben ist, dann ist es sein Druck auf den Vorsitzenden der Federal Reserve Bank, Jerome Powell, die Zinssätze zu senken.

Letzten Juli sprach Trump davon, Powell zu feuern (1), und das Justizministerium kündigte Pläne an, eine strafrechtliche Untersuchung gegen ihn einzuleiten. Ein Richter blockierte (2) die Ermittlungen (zweimal), aber Powell sah darin direkten politischen Druck, die Zinssätze zu senken.

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„Die Androhung von Strafverfolgung ist eine Folge davon, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf der Grundlage unserer besten Einschätzung dessen festlegt, was der Öffentlichkeit dient, anstatt den Präferenzen des Präsidenten zu folgen“, sagte Powell in einer Erklärung vom Januar 2026 (3).

Es ist nicht so, dass Powell die Zinsen nicht gesenkt hätte. Zwischen September 2024 und Dezember 2025 fiel der Leitzins der Fed für Übernachtkredite (4) um 1,75 %, allein im letzten Jahr gab es drei Senkungen. Er liegt jetzt (5) bei etwas mehr als 3,6 %. Das Weiße Haus würde ihn gerne noch niedriger sehen. Trump hat einen Zinssatz von bis zu 1 % gefordert (6).

Nun kämpfen Powell und die Mitarbeiter der Federal Reserve mit dem, was sie als größere Bedrohung als Trump betrachten: die Inflation.

Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, sprach laut Associated Press (6) darüber, wie die Inflation die Fed zwingen könnte, die Zinsen anzuheben, anstatt sie zu senken.

„Ich kann mir vorstellen, dass wir die Zinsen anheben müssen, wenn die Inflation anhaltend über unserem Zielwert bleibt“, sagte sie.

Wie die Inflation die Fed bei den Zinssätzen unter Druck setzen könnte

Die Federal Reserve Bank hat den Auftrag des Kongresses, eine hohe Beschäftigung und eine niedrige Inflation aufrechtzuerhalten, mit einem Zielinflationssatz von 2 % (7). Die Inflation fiel im Januar 2026 auf 2,4 %, 0,6 % niedriger als bei Trumps Amtsantritt im Jahr 2025. Aber sie liegt immer noch über dem Ziel der Fed.

„Die Inflation liegt nun seit mehr als fünf Jahren über unserem Zielwert“, sagte Hammack gegenüber Associated Press (6).

Nun verschärft der Iran-Krieg – und seine Auswirkungen auf die Benzinpreise und die globalen Lieferketten – die Situation. Die Benzinpreise bleiben mit 4 US-Dollar pro Gallone über dem Niveau, ein Anstieg von 30 % aufgrund des Iran-Kriegs, berichtet CNBC (8).

Ein neuer Bericht (9) der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) prognostiziert, dass die USA bis zum Jahresende eine Inflation von 4,2 % haben könnten, die höchste in der G7.