Was kommt als nächstes für die Ölpreise?

Die Ölpreise haben sich seit Montag, als die USA eine Seeblockade initiierten, um iranisch-verbundene Schiffe von der Durchfahrt durch die Straße von Hormus abzuhalten, stabil unter 100 US-Dollar pro Barrel gehalten.

Die bisher ruhigen Öl-Futures-Märkte der drei Tage dieser Woche werden angesichts der volatilen geopolitischen Situation auf der wichtigsten Ölversorgungsroute der Welt voraussichtlich nicht lange anhalten.

Mehr von Yahoo Scout

Der Ölpreis hat das Potenzial, entweder auf neue Höchststände zu steigen oder auf Vorkriegsniveau zu fallen, abhängig von den US-iranischen Gesprächen, aber vor allem vom Status der Befahrbarkeit der Straße von Hormus und davon, wie schnell sich ein Anschein von normalem Verkehr wieder einstellen könnte.

Vorerst, trotz der US-Blockade und der Behauptung des Central Command, dass die Blockade ein großer Erfolg sei, wurde der Verkehr von nicht-iranischen Schiffen nicht wiederhergestellt, während einige iranisch-geflaggte Schiffe von Schiffsverfolgungsanbietern beobachtet wurden, die die Blockade erfolgreich durchbrochen haben.

Global bleibt das physische Angebot stark eingeschränkt, wie die Preise von 150 US-Dollar pro Barrel für einige nicht-nahöstliche Rohöle belegen, die Raffinerien zu zahlen bereit sind. Der Preis für physisches Rohöl zur sofortigen Lieferung ist angesichts der Angebotsengpässe gestiegen und ist etwa 40 US-Dollar pro Barrel teurer als die Futures.

Aber der Futures-Markt bewegt sich nach Schlagzeilen und Stimmung, und im Moment setzt er seine Hoffnungen auf die Aussicht auf erneute Gespräche zwischen den USA und dem Iran, möglicherweise schon diese Woche.

Für Analysten ist die Prognose von Ölpreisen noch mehr Rätselraten als je zuvor geworden, da Unsicherheiten und widersprüchliche Botschaften von der Trump-Administration die Sichtbarkeit von Preiserwartungen auf nahezu Null reduziert haben.

Goldman Sachs beispielsweise hat diese Woche seine durchschnittlichen Brent- und WTI-Prognosen für 2026 bei 83 bzw. 78 US-Dollar pro Barrel beibehalten. Die Investmentbank wies jedoch sowohl auf Aufwärts- als auch auf Abwärtsrisiken für diese Prognosen hin.

Aufwärts- vs. Abwärtsrisiken

Geringe Ölflussmengen durch die Straße von Hormus stellen laut einer von Reuters zitierten Goldman-Notiz das größte Aufwärtsrisiko dar. Die Analysten der Wall Street-Bank schätzten, dass die Ölflüsse nur 10 % der Vorkriegsniveaus bei nur 2,1 Millionen Barrel pro Tag (bpd) betragen und seit Kriegsbeginn am 28. Februar noch kein LNG die Straße passiert hat.

„Der Waffenstillstand hat die Risikoprämie und die Wahrscheinlichkeit sehr langer und großer Angebotsverluste verringert“, sagte Daan Struyven, Co-Leiter der globalen Rohstoffforschung bei Goldman Sachs, am Mittwoch im Programm „Squawk on the Street“ von CNBC.

„Gleichzeitig dauert es, bis die Flüsse durch die Straße wieder ansteigen, sodass es netto immer noch ein Aufwärtspotenzial für die Prognose gibt“, fügte Struyven hinzu.

Goldman hat den aktuellen Schaden für das Angebot auf etwa 10-11 Millionen bpd beziffert, während Nachfrageverluste etwa 3 Millionen bpd davon ausgleichen, sagte der Stratege.

Die Nachfrageverluste sind bereits sehr erheblich in Asien, insbesondere im Luftfahrt- und Petrochemiesektor. Je länger die Nachfragedestruktion in Asien andauert, desto mehr würde sie sich auf andere Kontinente und andere Produktmärkte ausbreiten, bemerkte Struyven.

Goldman Sachs behielt seine Preisprognosen gegenüber letzter Woche unverändert bei, da es davon ausgeht, dass sich die Flüsse in der Straße von Hormus bis Mitte Mai erholen und sich dem Normalniveau nähern werden, und die Upstream-Produktion der Golfstaaten bis Mitte Juni zur Erholung benötigt, sagte Struyven gegenüber CNBC.

Letzte Woche warnte Goldman Sachs, dass Brent Crude im Durchschnitt über 100 US-Dollar pro Barrel in diesem Jahr erwartet wird, wenn die Straße von Hormus für den Tankerverkehr noch einen Monat lang größtenteils geschlossen bleibt.

Wenn der stark eingeschränkte Verkehr in der Straße von Hormus länger als einen weiteren Monat andauert, würde dies zu zusätzlichen Verlusten bei der Upstream-Produktion im Nahen Osten führen. In diesem Fall könnten die Brent Crude-Preise im dritten Quartal durchschnittlich 120 US-Dollar pro Barrel und im letzten Quartal des Jahres 115 US-Dollar betragen, so Goldman Sachs.

Auf der Abwärtsseite für die Ölpreise schätzt die Bank, dass die Produktionsabschaltungen im Persischen Golf geringer sind als bisher befürchtet. Darüber hinaus gibt es eine erhebliche Nachfragedestruktion – aufgrund von steigenden Preisen und Engpässen –, die es dem Markt ermöglicht, sich mit „etwas weniger erhöhten Preisen“ neu auszubalancieren, als dies sonst der Fall wäre, sagte Struyven.

Andere Analysten sehen ebenfalls ein fest zweischneidiges Risiko für ihre Ausblicke.

Der Öl-Futures-Markt ist stabil oder niedriger angesichts der Hoffnung, dass die USA und der Iran ihren Waffenstillstand um weitere zwei Wochen verlängern werden, sowie einer möglichen Wiederaufnahme der Gespräche zur Beendigung des Krieges, sagten die ING-Rohstoffstrategen Warren Patterson und Ewa Manthey in einer Notiz vom Donnerstag.

„Der physische Markt wird jedoch jeden Tag, an dem die Ölflüsse durch die Straße von Hormus nicht wieder aufgenommen werden, enger“, bemerkten sie.

Nach Berücksichtigung von Pipeline-Umleitungen und dem Rinnsal von Tankern durch die Straße von Hormus schätzt ING, dass etwa 13 Millionen bpd gestört wurden und „mit der US-Blockade könnte diese Zahl weiter steigen“.

Die skandinavische Bank SEB geht in ihrem Basisszenario davon aus, dass die Straße von Hormus bis Mitte Mai nur zu 20 % ihrer normalen Kapazität betrieben wird, bevor sie vollständig wieder geöffnet wird, und dass keine weiteren wichtigen Öl- oder Gasinfrastrukturen im Persischen Golf beschädigt werden.

Dennoch bekräftigte SEB in einer Notiz vom Mittwoch, dass „die Straße von Hormus nicht allein Trump gehört, um sie wieder zu öffnen“, da der Iran die Kontrolle behalten könnte, selbst wenn eine Einigung erzielt wird.

„Das Risiko für unseren Ausblick ist fest zweischneidig: Eine schnellere Diplomatie könnte die Preise von hier aus erheblich senken, während ein Scheitern der Gespräche oder, schlimmer noch, Infrastrukturschäden die finanziellen Brent-Kontrakte gewaltsam in die Höhe treiben und gleichzeitig den Dated Brent entscheidend über 150 USD/Barrel steigen lassen könnten“, schrieb Ole Hvalbye, Analyst Commodities bei SEB.

Oilprice Intelligence liefert Ihnen die Signale, bevor sie zu Schlagzeilen werden. Dies ist die gleiche Expertenanalyse, die von erfahrenen Händlern und politischen Beratern gelesen wird. Erhalten Sie sie zweimal wöchentlich kostenlos und Sie werden immer wissen, warum sich der Markt bewegt, bevor es alle anderen wissen.

Sie erhalten die geopolitische Intelligenz, die versteckten Lagerbestandsdaten und die Marktflüstern, die Milliarden bewegen – und wir senden Ihnen 389 US-Dollar an Premium-Energie-Intelligenz, kostenlos, nur für Ihr Abonnement. Schließen Sie sich noch heute über 400.000 Lesern an. Erhalten Sie sofortigen Zugang, indem Sie hier klicken.