Warum Micron-Aktien im März um 18 % fielen

Wichtige Punkte
Micron meldete Q2-Ergebnisse, die die Erwartungen übertrafen.
Entwicklungen in der Kompressionstechnologie könnten den Speicherbedarf für große Sprachmodelle reduzieren.
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Die Aktien von Micron Technology (NASDAQ: MU) wurden im März stark abgestraft und fielen laut Daten von S&P Global Market Intelligence um bis zu 18,1 %.
Nachdem der Halbleiterspezialist spektakuläre Ergebnisse meldete und ein neues Allzeithoch erreichte, schickte eine unerwartete Entwicklung in der künstlichen Intelligenz (KI) Technologie die Anleger in die Flucht.
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Das KI-Wunderkind
Micron meldete die Ergebnisse für sein zweites Quartal des Geschäftsjahres 2026 (endet am 26. Februar), und die Ergebnisse als atemberaubend zu bezeichnen, wäre eine leichte Untertreibung. Der Umsatz von 23,9 Milliarden US-Dollar stieg im Jahresvergleich um 196 % und im Vergleich zum ersten Quartal um 75 %. Dies führte zu einem bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 12,20 US-Dollar, ein Anstieg von 682 % (kein Tippfehler). Die Rentabilität wurde durch die Bruttogewinnmarge von Micron angekurbelt, die sich von 36,8 % im Vorjahresquartal auf 74,4 % mehr als verdoppelte.
Die Ergebnisse übertrafen die Konsensschätzungen der Analysten für einen Umsatz von 20 Milliarden US-Dollar und ein EPS von 9,31 US-Dollar bei weitem.
CEO Sanjay Mehrotra führte den Durchbruch auf die starke Nachfrage nach seinen Speicherchips für die KI-Verarbeitung zurück. Darüber hinaus haben die Knappheit dieser Speicherchips die Preise in die Höhe getrieben. "Die Steigerung unserer Ergebnisse und Ausblicke ist das Ergebnis einer erhöhten Nachfrage nach Speicher, die durch KI, strukturelle Angebotsengpässe und Microns starke Gesamtleistung angetrieben wird", sagte Mehrotra.
Die Aktie war auf einem Höhenflug und gewann 239 % im Jahr 2025 und 62 % nach der Finanzmeldung. Micron schien unaufhaltsam – dann kam der Haken.
Der Haken an der Sache
Am 24. März kündigte Googles Alphabet einen bahnbrechenden Kompressionsalgorithmus an, der den nächsten großen Schritt in der Entwicklung der KI markierte. "Wir stellen eine Reihe fortschrittlicher, theoretisch fundierter Quantisierungsalgorithmen vor, die eine massive Kompression für große Sprachmodelle und Vektorsuchmaschinen ermöglichen", sagten Google-Wissenschaftler in der Forschungsarbeit.
Eines der größten Engpässe der letzten Jahre war der anhaltende Mangel an Speicherchips – wie denen, die Micron liefert. Durch die Erstellung eines digitalen "Spickzettels" reduziert dieser neue Algorithmus die Menge an Speicher, die zum Ausführen großer Sprachmodelle benötigt wird, "um mindestens das 6-fache und liefert eine bis zu 8-fache Beschleunigung, alles ohne Genauigkeitsverlust, und definiert die KI-Effizienz neu". Wenn der Algorithmus wie beworben funktioniert (und wir haben keinen Grund zu glauben, dass er es nicht tut), könnte er die Menge an Speicher, die benötigt wird, drastisch um etwa 83 % reduzieren.
Kurzfristig könnte dies die Nachfrage nach den NAND-Prozessoren von Micron verringern, die etwa 21 % seines Umsatzes generieren.
Das Jevons-Paradoxon legt jedoch nahe, dass, wenn die KI durch technologische Fortschritte effizienter wird – und die Preise sinken –, der Verbrauch tendenziell steigt. In diesem Fall werden niedrigere Kosten für Speicherchips wahrscheinlich die Einführung von KI beschleunigen, was – im Laufe der Zeit – die langfristige Nachfrage nach den Speicherchips von Micron erhöhen könnte.
Das Urteil steht noch aus, daher sollten Anleger jede überstürzte Reaktion vermeiden.
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Danny Vena, CPA hält Positionen in Alphabet. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet und Micron Technology. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.