Ja, Einzelhandelsinvestitionen brauchen einen Aufschwung – aber der Eichhörnchen-Ansatz wirkt zu zahm | Nils Pratley

Rote Eichhörnchen-Figuren haben eine Geschichte im Bereich der öffentlichen Information. Ältere britische Leser erinnern sich vielleicht an Tufty, der Kinder in den 1970er Jahren über Straßenverkehrssicherheit aufklärte. Sein Kumpel, Willy Wiesel, wurde regelmäßig von vorbeifahrenden Autos angefahren, aber der kluge Tufty erinnerte sich immer daran, nach beiden Seiten zu schauen.

Nun kommt Savvy Squirrel, der mit der Unterstützung des Schatzkanzlers und einem mehrjährigen Werbebudget der Finanzdienstleistungsbranche „einen Paradigmenwechsel in der Art und Weise bewirken soll, wie Investitionen verstanden, diskutiert und angenommen werden“, wie es in der Beschreibung heißt. In der Übersetzung: Lassen Sie nicht alles Geld in einem langweiligen Cash ISA liegen, sondern versuchen Sie, ein oder zwei Anlage-Risiken einzugehen, wenn Sie Ihre langfristige finanzielle Gesundheit schätzen.

Wie bei der Verhinderung von Verkehrsunfällen ist die Absicht edel. Jede Studie über langfristige Finanzrenditen kommt zu demselben Schluss: Inflation ist der Feind des Investors und es entstehen Kosten durch das Halten von Bargeld über lange Zeiträume.

Eine statistische Bibel ist die Equity Gilt Study, veröffentlicht von Barclays, und einige Zahlen verdeutlichen dies. Von 2004 bis 2024 erzielte Bargeld eine Rendite von minus 40,5 % in realen Begriffen (d. h. nach Inflation und einschließlich gezahlter Zinsen). Im Gegensatz dazu stieg ein konventionelles diversifiziertes Portfolio, das aus 60 % britischen Aktien und 40 % Staatsanleihen besteht, um 21,6 % in realen Begriffen. Eine verpasste Chance von 62,1 Prozentpunkten ist enorm.

Rachel Reeves’ Interesse an der Förderung der Vorteile von Investitionen liegt nicht nur darin, Sparern zu helfen, sondern auch darin, die Räder der Kapitalmärkte in Gang zu setzen. Fair enough: Eine gesunde Wirtschaft braucht einen gesunden Aktienmarkt, einschließlich eines, der es Einzelhandelsinvestoren leicht macht, teilzunehmen. Es ist leicht lächerlich, dass geschätzte 610 Milliarden Pfund in bar in Großbritannien liegen; es kann nicht alles Notfallgeld oder Bargeld sein, das auf einen Hauskauf wartet.

Viele Amerikaner verfolgen bekanntermaßen die Aktienmärkte genau und diskutieren ihre 401(k)-Pensionssparpläne, aber selbst im europäischen Vergleich hinkt die Investitionskultur Großbritanniens hinterher. Schweden hat Investitionen durch Steuererleichterungen und andere Änderungen populär gemacht. Sogar die angeblich vorsichtigen Deutschen sind weniger gehemmt. Ja, man kann die Ambition hinter der Kampagne begrüßen.

Aber hier ist der Zweifel: Es fühlt sich alles schrecklich zahm an.

Man kann sich eine alternative Einführung vorstellen, bei der Reeves versucht, Aufmerksamkeit zu erregen, indem sie die Stempelsteuer auf Aktienkäufe senkt. Es gibt gute Gründe, diese Politik sowieso zu übernehmen, wie hier schon oft argumentiert, aber eine Senkung jetzt würde Aufmerksamkeit erregen. Es stimmt zwar, dass die Regeln für Banken und Investmentfirmen in Bezug auf die Erteilung von „zielgerichteten Ratschlägen“ gelockert werden, um nützlichere Ratschläge neben den Warnungen „Kapitalrisiko“ zu ermöglichen. Doch die aktuellen Nachrichten in Isa-Land beziehen sich auf HMRC’s pedantische Interpretation der steuerlichen Behandlung von Bargeld innerhalb von Aktien- und Anleihekonten. Das erzeugt nur schlechte Vibes im Hintergrund.

In der Zwischenzeit lesen sich die Ziele der Kampagne als wässrig. Es geht darum, „Menschen dabei zu helfen, im Laufe der Zeit Vertrauen aufzubauen“, anscheinend. Nun gut, das ist es, was die Marktforschung nahelegt, aber „mehr Möglichkeiten für alltägliche Gespräche zu schaffen“ ist schwach, wenn Teenager in der realen Welt Krypto auf ihren Handys handeln und die Welt voller intelligenter Apps ist. Das Zielpublikum kann sicherlich mehr Direktheit vertragen.

Was das Eichhörnchen betrifft, so könnte es im Wald der Surikate und anderer CGI-Kreaturen verloren gehen, die von Finanzdienstleistungsunternehmen eingesetzt werden. Für eine Kampagne, die etwas deutlich anderes tun soll, warum sollte man sich für eine Figur entscheiden, die auf den ersten Blick generisch wirkt?

In der Zeit vor dem Smartphone in den 1970er Jahren hatte der durchschnittliche Fünfjährige einen gewissen Schockwert, als er Willie Wiesel verletzt auf der Straße sah. Zumindest war die Botschaft über schlechte Konsequenzen klar und einprägsam. Man wünscht der Savvy-Kampagne viel Erfolg, aber man befürchtet, dass ein gesprächsbereites Eichhörnchen möglicherweise nicht gehört wird.