Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El consenso del panel es bajista, advirtiendo de una posible desaceleración en las acciones de infraestructura de IA debido a la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, el colapso de los ASP de memoria y las valoraciones sobreinfladas que incorporan un crecimiento agresivo.
Riesgo: Compresión de márgenes debido a la caída de los ASP y posible desaceleración del gasto de capital de los hiperescaladores
Oportunidad: Poder de ganancias duradero de las jugadas de infraestructura de energía como Bloom Energy, si se abordan las restricciones de la red
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
Más allá de los desarrolladores de IA hiperscalares, se encuentran las empresas de infraestructura que suministran los componentes que la hacen funcionar.
Dado que se trata en su mayoría de empresas más pequeñas con líneas de productos de nicho, están experimentando un crecimiento explosivo debido a la alta demanda.
A medida que el mundo adopta la inteligencia artificial (IA) y las empresas que proporcionan infraestructura de desarrollo prosperan, las acciones de IA impulsan mayores ganancias en el mercado. Como grupo, la industria está superando al mercado. Una señal estándar es el Nasdaq-100, que presenta acciones tecnológicas en tendencia y está superando al S&P 500 este año. Muchos fondos cotizados en bolsa (ETF) que se centran en la IA lo están haciendo aún mejor. Considere el Roundhill Generative AI and Technology ETF, el iShares U.S. Power and Infrastructure ETF y el Pacer Data and Infrastructure Real Estate ETF.
¿Creará la IA el primer billonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre una empresa poco conocida, llamada "Monopolio Indispensable", que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan. Continuar »
Solo es mayo, pero varias acciones de inteligencia artificial de moda ya han más que duplicado su valor. Eche un vistazo a Bloom Energy (NYSE: BE), Sandisk (NASDAQ: SNDK), Lumentum (NASDAQ: LITE), Micron Technology (NASDAQ: MU) e Intel (NASDAQ: INTC).
Aquí se explica por qué aún pueden subir más.
Bloom Energy fabrica servidores de energía independientes utilizando su tecnología patentada de celdas de combustible que puede alimentar organizaciones fuera de la red eléctrica. Ha estado en funcionamiento durante 25 años, sirviendo a una amplia gama de industrias, desde el comercio minorista hasta el espacio. Sin embargo, está explotando en la era de la IA, ya que se puede implementar y escalar fácilmente para alimentar centros de datos de alto rendimiento.
Ha estado reportando un rendimiento fenomenal. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron un 130% interanual, y la dirección elevó la guía para todo el año de un aumento del 60% a un aumento del 80%. El flujo de efectivo operativo se volvió positivo, aumentando de $184.3 millones a $73.6 millones. Bloom ha sido no rentable durante la mayor parte de su existencia, y este salto en las ventas finalmente la está impulsando a un territorio rentable, con $70 millones en ingresos netos en el trimestre.
Sandisk ha sido la historia de IA del año, ya que sus productos de memoria flash NAND tienen una mayor demanda para el almacenamiento de datos. Si bien las empresas de IA necesitan una amplia gama de productos de memoria, la tecnología específica de SanDisk puede retener datos sin una fuente de alimentación continua.
Los ingresos se han estado acelerando a medida que la demanda se dispara y los precios aumentan. En el tercer trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 3 de abril), los ingresos aumentaron un 251% interanual, impulsados por un aumento del 233% en los ingresos de los centros de datos. El ingreso operativo aumentó un 319% a más de $4 mil millones.
Hasta ahora, la dirección espera que esto continúe. Está proyectando que los ingresos crezcan siete veces en el cuarto trimestre, y que las ganancias por acción (EPS) ajustadas ronden los $30, frente a una pérdida por acción de $0.30 el año pasado.
Lumentum fabrica productos ópticos que son cruciales para los centros de datos de alta velocidad. Es uno de los proveedores de infraestructura que ayudan a mover grandes cantidades de datos a través de redes de banda ancha, conectando servidores a un menor costo.
Al igual que las otras empresas de la lista, Lumentum tenía un negocio completamente diferente que daba servicio a otras tecnologías, como equipos médicos y fabricación, pero los centros de datos están impulsando el negocio en este momento.
En el tercer trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 28 de marzo), los ingresos aumentaron un 90% interanual, y la empresa reportó una ganancia operativa según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), frente a una pérdida el año pasado. El CEO Michael Hurlston dijo: "A medida que nuestros impulsores clave de crecimiento de ópticas empaquetadas conjuntamente y conmutadores de circuitos ópticos comiencen a activarse, esperaríamos aumentos adicionales en el poder de las ganancias".
Micron también fabrica chips de memoria y ha estado en este negocio durante mucho tiempo. Muchos tipos de tecnología dependen de los chips de memoria para funcionar, como computadoras y teléfonos inteligentes, y Micron fabrica chips de memoria DRAM que alimentan la memoria a corto plazo y chips de memoria de alto ancho de banda (HBM). También vende chips de memoria NAND.
Dado que estos son componentes necesarios de los chips de IA, el negocio ha estado disparándose. Los ingresos aumentaron un 70% interanual en el segundo trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 26 de febrero), y las ganancias por acción aumentaron de $4.60 a $12.07.
La empresa se está beneficiando de la alta demanda y la baja oferta, y la dirección espera que eso continúe a corto plazo.
Intel tuvo un negocio tecnológico masivo antes del auge de la IA, pero comenzó a desvanecerse en la irrelevancia cuando no anticipó ni respondió al cambiante panorama tecnológico. Los gigantes tecnológicos pasaron de las unidades de procesamiento central (CPU) de Intel a las unidades de procesamiento gráfico (GPU) y otros chips de IA para impulsar el desarrollo de IA, y los ingresos estaban cayendo mientras los márgenes se contraían.
Sin embargo, las CPU tienen una gran demanda nuevamente, ya que son necesarias para cargas de trabajo de alta inferencia. Intel ha realizado algunos acuerdos importantes con grandes empresas de IA y está volviendo al crecimiento. Intel está respaldada por décadas de liderazgo tecnológico, y esta podría ser una sólida historia de recuperación en los próximos meses y años.
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Jennifer Saibil no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Bloom Energy, Intel, Lumentum y Micron Technology. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"Los proveedores de memoria y CPU heredadas se enfrentan a un agudo riesgo de reversión a la media una vez que la oferta se normalice, en contra de la narrativa de crecimiento lineal del artículo."
El artículo destaca nombres de infraestructura de IA como Bloom Energy, Lumentum, Micron e Intel después de que duplicaran su valor por la demanda de centros de datos, citando picos de ingresos del 70-130% y previsiones elevadas. Sin embargo, omite la historia del ciclo de semiconductores donde los precios medios de venta (ASP) de memoria colapsan una vez que la oferta se pone al día, los repetidos retrasos de nodos de Intel y la larga falta de rentabilidad de Bloom a pesar del reciente trimestre de 70 millones de dólares. Tickers obsoletos como SNDK y referencias fiscales de 2026 también socavan la credibilidad. Los ETF de momentum podrían amplificar los movimientos a corto plazo, pero las valoraciones ya incorporan un crecimiento agresivo que deja poco margen si el gasto de capital de los hiperescaladores se modera.
La continua expansión de IA durante varios años por parte de los mayores proveedores de la nube podría mantener la escasez de componentes, permitiendo que estas acciones se revaloricen aún más desde los niveles actuales si las ganancias siguen superando las expectativas.
"Estas acciones han descontado un hipercrecimiento de varios años; el riesgo real no es si existe demanda de IA, sino si las previsiones actuales asumen una ausencia poco realista de cualquier normalización de la demanda."
El artículo confunde dos narrativas distintas: la demanda de IA de los hiperescaladores (real, duradera) y los beneficiarios de la infraestructura (real pero cíclica). El crecimiento interanual del 251% de los ingresos de SanDisk y la previsión de 7 veces para el cuarto trimestre son extraordinarios, pero el artículo no aborda si esto refleja una aceleración genuina de la demanda o una reposición de inventario antes de una posible desaceleración. El cambio de 70 millones de dólares en ingresos netos de Bloom Energy es material, pero volverse rentable después de 25 años con un solo trimestre de vientos de cola es frágil. El artículo también omite un contexto crítico: los ciclos de chips de memoria son notoriamente de auge y caída, y estas valoraciones ya descuentan un hipercrecimiento sostenido. El crecimiento de ingresos del 70% de Micron es impresionante, pero los mercados con oferta limitada eventualmente se normalizan.
Si el gasto de capital en IA se modera incluso un 15-20% desde los niveles actuales —un escenario plausible dada la incertidumbre macroeconómica y el aumento de las tasas— estas empresas se enfrentan no solo a un crecimiento más lento sino a una posible destrucción de la demanda, ya que venden infraestructura discrecional, no componentes esenciales. Los múltiplos de valoración sugieren cero margen para la decepción.
"El artículo contiene errores fácticos fundamentales, incluida la cita de una empresa no pública (SanDisk) y la proyección de datos fiscales de 2026, lo que hace que su tesis de inversión no sea fiable."
Este artículo es fundamentalmente defectuoso y potencialmente engañoso; cita a 'SanDisk' como una acción que cotiza en bolsa, a pesar de que Western Digital la adquirió en 2016. Además, hace referencia a datos fiscales de 2026, lo que sugiere un plazo inventado o un error importante en la información. Si bien la tesis de infraestructura de IA —específicamente en lo que respecta a las limitaciones de energía para los centros de datos— es válida, la ejecución aquí es imprudente. Bloom Energy (BE) es, de hecho, un beneficiario de la narrativa de IA "sedienta de energía", pero los inversores deben desconfiar del gasto masivo de capital necesario para escalar el despliegue de celdas de combustible. Confiar en esta lista para obtener señales de inversión es peligroso dadas las flagrantes imprecisiones fácticas sobre el estado de la empresa y la información fiscal.
Si ignoramos los evidentes errores fácticos, la tesis central sostiene que los proveedores de infraestructura son las "pico y palas" de la fiebre del oro de la IA, ofreciendo un punto de entrada más seguro que los hiperescaladores sobreextendidos.
"La ventaja de IA promocionada en estas cinco acciones probablemente se desvanecerá a medida que la ciclicidad, la compresión de márgenes y el riesgo de ejecución superen la demanda especulativa de IA."
La pieza es alcista en un puñado de nombres adyacentes a la IA y enmarca un repunte de múltiples bolsas como prueba de un auge de la demanda de IA. Pero el argumento se basa en titulares seleccionados y crecimiento cíclico, no en poder de ganancias duradero. Bloom Energy se centra en los centros de datos de la era de la IA, pero las ganancias siguen siendo frágiles y el flujo de caja depende de un aumento de los ingresos que puede que no se sostenga. La exposición de SanDisk/Micron/Intel se encuentra en un ciclo de memoria/óptica que es notoriamente volátil, con presiones de precios y fluctuaciones de gasto de capital por delante. La pieza pasa por alto el riesgo de ejecución, el riesgo de valoración y la concentración de las ventajas de la IA en unos pocos hiperescaladores. Si la demanda de IA se enfría o las cadenas de suministro se flexibilizan, las ganancias pueden desvanecerse rápidamente.
El contraargumento más sólido es que el repunte impulsado por el bombo de la IA en estos cinco nombres podría ser un pico cíclico; si la demanda se normaliza o los márgenes se comprimen, hay poco poder de ganancias duradero para respaldar los múltiplos elevados.
"Las expansiones de suministro por parte de las empresas de memoria corren el riesgo de desencadenar colapsos de ASP en un plazo de 18 meses, amplificando la desventaja en todo el grupo de infraestructura de IA."
Gemini señala acertadamente los errores de SanDisk y 2026 que erosionan la confianza en la pieza. Sin embargo, el defecto más profundo es asumir que el gasto de capital de los hiperescaladores se mantendrá elevado sin abordar cómo los proveedores de memoria como Micron ya están expandiendo agresivamente la capacidad. Los ciclos históricos muestran que los ASP caen un 30-50% dentro de los 18 meses posteriores a un aumento de la oferta. Esto podría comprimir los márgenes más rápido de lo que sugiere la narrativa de IA, afectando a todos estos nombres simultáneamente en lugar de aisladamente.
"Los ciclos de ASP son reales, pero el momento de la normalización de la oferta, no su inevitabilidad, determina si estas acciones se desploman o se revalorizan primero."
El plazo de compresión de ASP de Grok es crucial. Pero 18 meses asume un aumento simétrico de la oferta, lo cual históricamente es falso. Los ciclos de gasto de capital de Micron se retrasan respecto a la demanda entre 12 y 18 meses; si los hiperescaladores adelantan los pedidos ahora, la escasez de oferta persistirá hasta 2025. El riesgo real no es la compresión de márgenes en sí misma, sino *cuándo* ocurrirá. Si es en el cuarto trimestre de 2025, estas valoraciones se desplomarán. Si es en el segundo trimestre de 2026, las ganancias aún superarán las expectativas hasta la próxima temporada de resultados y el momentum se extenderá. El silencio del artículo sobre el momento del gasto de capital es condenatorio.
"El cuello de botella de la infraestructura de IA se está desplazando de la oferta de semiconductores a la capacidad de la red eléctrica, creando un viento de cola más duradero para las empresas adyacentes a la energía que para los fabricantes de memoria."
Claude, estás apostando por una respuesta de suministro retrasada, pero estás ignorando el "muro de energía" mencionado por Gemini. Bloom Energy y jugadas similares de infraestructura de energía no son solo cíclicas; están limitadas por la capacidad de la red eléctrica y los permisos, no solo por los rendimientos de los chips. Incluso si el suministro de Micron aumenta, los centros de datos no pueden escalar si no hay energía. Estamos ante un cambio de cuello de botella de silicio a electrones, lo que hace que la tesis de infraestructura sea más duradera que el ciclo de memoria.
"Las restricciones de energía importan, pero el momento y los cambios de política determinarán si el repunte del hardware de IA persiste; modele múltiples escenarios de energía-tiempo en lugar de asumir un impulso unidireccional."
Respondiendo a Gemini. El "muro de energía" es un riesgo de tiempo/política, no un límite absoluto. Las restricciones de la red podrían ralentizar las construcciones, pero desviar el gasto de capital hacia la generación in situ, un viento de cola duradero para Bloom Energy. El mayor riesgo es el momento del gasto de los hiperescaladores: si el gasto de capital en IA se ralentiza a finales de 2025, el repunte podría deshacerse incluso si la energía sigue siendo favorable, y los inversores deberían modelar múltiples escenarios para los resultados de energía frente a tiempo.
El consenso del panel es bajista, advirtiendo de una posible desaceleración en las acciones de infraestructura de IA debido a la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, el colapso de los ASP de memoria y las valoraciones sobreinfladas que incorporan un crecimiento agresivo.
Poder de ganancias duradero de las jugadas de infraestructura de energía como Bloom Energy, si se abordan las restricciones de la red
Compresión de márgenes debido a la caída de los ASP y posible desaceleración del gasto de capital de los hiperescaladores