Acciones de IA se desploman. La inflación se acelera. Dónde aún encontramos oportunidades

La caída de la operación de IA y los datos de inflación más altos de lo esperado sacudieron el mercado de valores de la semana pasada. Pero las sólidas ganancias bancarias y una rotación más allá de la tecnología nos dieron razones para el optimismo. La caída semanal del 4,5% del Nasdaq rompió una racha ganadora de cuatro semanas y marcó la peor caída semanal para el índice, fuertemente inclinado hacia la tecnología, desde junio. El S&P 500 cayó un 2% la semana pasada. El Dow Jones Industrial Average rompió la tendencia, ganando un 0,7% a medida que los inversores rotaron hacia la atención médica, los bienes de consumo básico y otros sectores menos dependientes del auge de la inteligencia artificial. La venta se aceleró el miércoles después de que los datos de inflación al consumidor, más altos de lo esperado, generaran preocupaciones de que la Reserva Federal podría mantener las tasas de interés elevadas por más tiempo. El índice de precios al consumidor de septiembre aumentó un 3,7% respecto al año anterior, por encima del 3,6% esperado, mientras que la inflación subyacente también resultó ligeramente más alta de lo previsto. El índice de precios al productor del jueves ofreció poco alivio, aumentando un 1,3% en el mes y un 6,3% anual, las mayores ganancias anuales y mensuales desde marzo de 2022 y diciembre de 2022, respectivamente. Una inflación más alta, impulsada en parte por los elevados precios del petróleo, amenaza con aumentar los costos de endeudamiento y complicar la masiva construcción de infraestructura de IA. El CEO de Broadcom, Hock Tan, advirtió el lunes que el acceso al capital podría convertirse en la próxima gran limitación de la industria. Nuestras acciones de ciberseguridad fueron aplastadas la semana pasada, mientras que Meta Platforms y Microsoft tuvieron algunos de los raros puntos brillantes de la semana en tecnología. En ese contexto, continuamos diversificando más allá de la operación de IA, añadiendo a Kimberly-Clark el martes a medida que su adquisición de Kenvue se acercaba a su finalización. Salimos de nuestra posición restante en Honeywell Technologies el miércoles para reponer efectivo. Redujimos Cardinal Health el jueves para asegurar ganancias después de su reciente repunte y compramos más Bank of New York tras sólidas ganancias. Aquí hay un vistazo más detallado a los tres desarrollos que dieron forma a la semana del mercado. La venta de IA aboga por la diversificación La operación de IA sufrió otro golpe la semana pasada a medida que los inversores se preocuparon por el aumento de los costos de endeudamiento y la creciente competencia en la industria de semiconductores. Las acciones de memoria —incluyendo Micron, Sandisk, Western Digital y Seagate— cayeron después de que el rival chino CXMT anunciara avances en una estructura de chip más eficiente, lo que generó temores de una mayor competencia y una posible saturación de la oferta. El iShares Semiconductor ETF extendió su racha perdedora a nueve sesiones consecutivas, la más larga en más de una década, mientras que el VanEck Semiconductor ETF bajó un 10% en la semana, su peor semana desde julio. Las preocupaciones de que las empresas tecnológicas están pidiendo prestado demasiado para la construcción de IA enviaron a las neoclouds como CoreWeave, que ha visto aumentar su deuda total a más de $51 mil millones, a caer un 25% la semana pasada. Quizás aún más preocupante que la caída de las acciones ha sido el salto en los rendimientos de los bonos corporativos de CoreWeave y el pico en los swaps de incumplimiento crediticio, un tipo de póliza de seguro sobre la deuda. Nuestras acciones de ciberseguridad Palo Alto Networks y CrowdStrike fueron nuestras peores actuaciones de la semana, perdiendo más del 18% y 17%, respectivamente. Los informes de que OpenAI está en conversaciones preliminares para comprar Trail of Bits perjudicaron al sector de ciberseguridad. Una adquisición de este tipo ampliaría las aspiraciones de ciberseguridad de OpenAI. Las acciones de ciberseguridad también quedaron atrapadas en el fuego cruzado de la operación de IA. A medida que los inversores rotaron de la IA a las acciones defensivas, Kimberly-Clark y Eli Lilly emergieron como algunos de los mejores rendimientos de nuestra cartera la semana pasada. La venta reforzó la importancia de la diversificación. "No hablamos lo suficiente sobre la diversificación, en parte porque no es divertido cuando un grupo sigue superando al resto del mercado", dijo Jim el jueves en "Mad Money". "Pero cuando ese grupo se estrelló contra el suelo en las últimas semanas, solo la diversificación pudo salvar su cartera". No está claro cuánto durará la rotación, pero concentrarse demasiado en un tema de inversión deja a los inversores vulnerables a pérdidas severas y ventas de pánico. La diversificación ayuda a amortiguar esos vaivenes y facilita mantenerse invertido. Meta y Microsoft demuestran por qué la paciencia da sus frutos No todas las acciones tecnológicas fueron golpeadas la semana pasada. Las tenencias del club Meta Platforms y Microsoft demostraron por qué la paciencia con las empresas de alta calidad puede dar sus frutos. El padre de Facebook e Instagram se recuperó tras la publicación el lunes de sus últimos modelos de IA, Muse Wonder y el más avanzado Muse Wonder Full, que según Wells Fargo se encuentran entre los mejores de la industria, solo superados por Claude Opus 5.5 de Anthropic. El lanzamiento podría atraer a más usuarios de pago y crear oportunidades de ingresos más allá de la publicidad, ofreciendo más pruebas de que las masivas inversiones en IA de Meta están comenzando a dar sus frutos. Microsoft cerró el martes en un máximo histórico por primera vez en casi un año, completando una notable recuperación después de que las acciones cayeran más de un tercio por preocupaciones sobre el gasto en IA y la competitividad de Copilot. Nos mantuvimos con la acción porque confiábamos en que el CEO Satya Nadella y la CFO Amy Hood darían la vuelta a la situación. Es una llamada que Jim reforzó durante la Reunión Mensual de Octubre del jueves. Los esfuerzos de Microsoft para expandir la capacidad de Azure, controlar el crecimiento del gasto y renovar Copilot ayudaron a restaurar la confianza de los inversores. Ambas recuperaciones refuerzan las reglas de inversión de larga data de Jim: poseer las mejores empresas, hacer la tarea y evitar entrar en pánico cuando una acción de calidad cae en desgracia. Meta y Microsoft terminaron la semana con caídas de más del 1% cada una, pero eso estuvo muy lejos de ser peor que la mayoría de nuestras tenencias tecnológicas. Salesforce, nuestro gran destacado tecnológico de la semana, ganó un 5%. Es otra acción en la que Jim creyó cuando estaba siendo destrozada a principios de este año. Aunque todavía con una caída del 9% en lo que va de año, Salesforce ha subido un 65% desde su mínimo de 52 semanas de $146 en junio. Las ganancias bancarias impresionan, pero Wall Street no compra Las ganancias bancarias del tercer trimestre nos dieron razones para el optimismo, a pesar de que los resultados, en general sólidos, no se tradujeron en ganancias bursátiles. Jim dijo el miércoles que los inversores parecen más preocupados por lo que depara el futuro para la economía que por lo que los bancos acaban de informar, dada la inflación persistente, el aumento de las tasas de interés y la presión sobre los mercados de capital. Goldman Sachs entregó un trimestre destacado el martes, con los ingresos por negociación de acciones disparándose un 72%, las comisiones de banca de inversión aumentando un 21% y la gestión de activos y patrimonios superando las expectativas. A pesar de la sólida actuación, las acciones cedieron un repunte inicial. Vimos la debilidad como una oportunidad de compra, actualizando Goldman a nuestra calificación de compra equivalente 1 y manteniendo nuestro precio objetivo de $1,200. Wells Fargo informó resultados mixtos el martes, superando las estimaciones de ganancias pero sin alcanzar los ingresos. Alentadoramente, el margen de interés neto se estabilizó en 2,43% después de cuatro descensos trimestrales consecutivos. Actualizamos las acciones a nuestra calificación de compra equivalente 1 y mantuvimos nuestro precio objetivo de $95. Bank of New York también impresionó el jueves, superando las expectativas de ingresos y ganancias y elevando su perspectiva para todo el año. Los sólidos ingresos basados en comisiones reforzaron nuestra confianza en su modelo de negocio centrado en la custodia, que genera ingresos recurrentes y depende menos del préstamo tradicional. Y como se mencionó anteriormente, aumentamos nuestra posición en el día de los resultados. (El fideicomiso benéfico de Jim Cramer tiene posiciones largas en KMB, BNY, CAH, MU, LLY, META, MSFT, GS, WFC. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL INVESTING CLUB ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA EXENCIÓN DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE, NI SE CREA, NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO EN VIRTUD DE SU RECEPCIÓN DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL INVESTING CLUB. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO ESPECÍFICO NI BENEFICIO.