Ante una señal de alerta en bolsa vista solo una vez, la historia dice a los inversores qué hacer ahora.

## Puntos Clave

• El ratio CAPE ha superado 40 solo por segunda vez en la historia.
• El mercado de valores parece caro según los estándares históricos, aunque el mercado actual es significativamente diferente a los anteriores.
• En lugar de vender, los inversores deberían mantenerse enfocados, diversificar y ser más selectivos sobre lo que compran.
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No hay duda al respecto: hemos entrado en uno de los mercados más caros de la historia de Wall Street.

Eso no es motivo para entrar en pánico ni una señal para ponerse a cubierto, salir corriendo y empezar a acaparar oro. Es el precio que los inversores pagan hoy para acceder a las ganancias a largo plazo que el mercado de valores ha entregado históricamente.

¿Te perdiste a Nvidia en 2009? Esta señal poco común se está activando de nuevo. En 2009, una señal de "Double Down" se activó para un fabricante de chips poco conocido llamado Nvidia. Por primera vez en años, esa misma señal de "Total Conviction" se está activando para una empresa 1/100 del tamaño de Nvidia. Continuar »

Volveremos a eso. Primero, una señal del mercado de valores: una métrica tradicionalmente fiable, el ratio CAPE, ha alcanzado su segundo nivel más alto de la historia, en torno a 41. El gráfico muestra lecturas anuales del CAPE, destacando la valoración actual.

El CAPE es una de las formas más eficientes de comparar la valoración del S&P 500 con la de sus predecesores, aunque muchos inversores siguen sin conocerlo. En esencia, promedia la última década de ganancias del S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) para suavizar las recesiones y las ganancias anormalmente fuertes. El mercado de las puntocom de finales de los 90 registró la lectura de CAPE más alta de todos los tiempos, alcanzando un máximo de 44. El mercado actual se encuentra en su segunda lectura más alta, con una cifra mensual superior a 40.

Un CAPE alto no significa que se avecine un desplome del mercado o una recesión. Esa es una interpretación errónea común basada en confundir la correlación con la causalidad.

Más probablemente, un CAPE alto indica que los inversores esperan un crecimiento masivo de las empresas del S&P 500. Si el crecimiento de las ganancias no llega tan grande como se espera, una gran decepción podría conducir al tipo de desplome visto en 1929 o 2000.

Eso no significa que se avecine un desplome: Esta no es una señal de catástrofe. El mercado actual es diferente a los anteriores, y con la llegada del trading basado en aplicaciones y sin comisiones, las acciones son teóricamente accesibles para más inversores que en el pasado. Una mayor participación podría respaldar valoraciones que, históricamente hablando, podrían parecer altas.

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Entonces, ¿qué deberían hacer los inversores? Probablemente menos de lo que piensas. Como se mencionó, un CAPE alto no es motivo para abandonar el barco; más bien, es un recordatorio para ser muy selectivo sobre lo que compras.

Así que esto es lo que yo haría: favorecería a las empresas con balances sólidos, ganancias duraderas y valoraciones que no requieran perfección extrema. Mantendría la diversificación de mis participaciones, especialmente fuera de los sectores más caros del mercado, y resistiría la tentación de perseguir la próxima "gran cosa". En resumen, invertiría tanto como siempre, solo que con un poco más de cautela y disciplina.

Lo más importante, sigue invirtiendo. Si las valoraciones bajan, muchas grandes acciones podrían estar en oferta, ofreciendo a los inversores a largo plazo una oportunidad de compra.

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Steven Porrello no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.