Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está dividido sobre las perspectivas para los precios del petróleo, con algunos viendo un déficit estructural debido a que la destrucción de la oferta supera a la destrucción de la demanda, mientras que otros argumentan que un exceso de oferta es inminente debido al aumento de la producción estadounidense y la restauración de la producción de la OPEP+. El mercado está descontando actualmente una prima de riesgo geopolítico que podría evaporarse rápidamente con cualquier desescalada en las tensiones.
Riesgo: Evaporación rápida de la prima de riesgo geopolítico que lleva a un exceso de oferta y a la caída de precios
Oportunidad: Posible déficit estructural en el período intermedio debido a que la destrucción de la oferta supera a la destrucción de la demanda
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El petróleo crudo WTI de agosto (CLQ26) sube hoy +1,23 (+1,78%), y la gasolina RBOB de agosto (RBQ26) avanza +0,0732 (+2,59%).
Los precios del crudo y de la gasolina suben fuertemente hoy debido al aumento de las tensiones en el estrecho de Ormuz, lo que ha ralentizado el flujo de petroleros a través del estrecho. Los precios del crudo también encontraron apoyo hoy por un dólar más débil y la fortaleza en los mercados accionarios. Los precios del crudo retrocedieron desde sus máximos tras el anuncio de que EE.UU. e Irán se retiraron de una nueva escalada de hostilidades y acordaron dejar de atacarse mutuamente.
Los precios del crudo subieron hoy por preocupaciones sobre la viabilidad del actual alto al fuego entre EE.UU. e Irán. El viernes por la noche, EE.UU. atacó varias instalaciones militares iraníes en represalia por el ataque de Irán el jueves a un buque portacontenedores en el estrecho. Posteriormente, EE.UU. atacó nuevamente a Irán el sábado tras el ataque iraní a un petrolero que transportaba petróleo catarí y los lanzamientos de ataques con drones y misiles contra bases estadounidenses en Baréin y Kuwait.
Sin embargo, EE.UU. e Irán acordaron hoy detener temporalmente los ataques mutuos y permitir que los buques transiten libremente por el estrecho de Ormuz, lo que alejó a los precios del crudo de sus máximos. El presidente Trump dijo hoy que las conversaciones de paz se reanudarán en Doha el martes.
Los precios del crudo han estado bajo presión durante la última semana, ya que el tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz se ha acelerado, añadiendo millones de barriles al mercado global. Según cálculos de Bloomberg, las exportaciones de crudo desde el golfo Pérsico han recuperado al menos el 75% de los niveles anteriores a la guerra.
Los precios del crudo también están bajo presión tras la advertencia del jueves pasado de Irak de que podría abandonar la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) si no obtiene una cuota de producción más alta.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtió el 17 de junio de que el impacto de la guerra en Irán sobre la demanda global de petróleo será mucho mayor de lo previsto, indicando que el consumo mundial de petróleo disminuirá en -1,1 millones de bpd este año, una caída mayor que la estimación anterior de -420.000 bpd.
Las perspectivas de un mayor volumen de producción de crudo en EE.UU. son negativas para los precios del petróleo. El Departamento de Energía (DOE) elevó el 9 de junio su estimación de producción de crudo en EE.UU. para 2026 a 13,72 millones de bpd, frente a la estimación de mayo de 13,65 millones de bpd.
Los precios del crudo encuentran apoyo en los continuos ataques con drones ucranianos contra la infraestructura petrolera rusa. Según EA Analytics, las tasas de procesamiento de crudo ruso promediaron 4,32 millones de bpd en los primeros 10 días de junio, el nivel más bajo en 20 años, debido a los daños en la infraestructura energética rusa causados por ataques con drones y misiles desde Ucrania. Según Bloomberg, las fuerzas ucranianas han atacado tres instalaciones productoras de combustible en Rusia este mes, tras un récord de 17 ataques en mayo. Las sanciones de EE.UU. y la UE a empresas petroleras rusas, infraestructura y petroleros también han reducido las exportaciones de petróleo ruso.
Como factor bajista para el crudo, delegados de la OPEP dijeron el 14 de mayo que el cártel tiene como objetivo continuar con una serie de aumentos de cuotas de petróleo durante los próximos meses, completando la reincorporación de la producción detenida para finales de septiembre. El grupo ya acordó formalmente restablecer alrededor de dos tercios del recorte de oferta de 1,65 millones de bpd realizado en 2023 y afirmó que planea aumentar aún más sus objetivos de producción y reactivar la parte final en tres etapas mensuales adicionales. El 3 de mayo, OPEP+ anunció que aumentará su producción de crudo en 188.000 bpd en junio, tras haber elevado la producción en 206.000 bpd en mayo, aunque cualquier aumento de producción ahora parece improbable dado que los productores del Medio Oriente están obligados a reducir la producción debido a la guerra en la región. La producción de crudo de la OPEP cayó en -3,36 millones de bpd en mayo hasta un mínimo de 40 años de 16,33 millones de bpd.
Vortexa informó hoy que el crudo almacenado en petroleros que han estado estacionarios al menos 7 días cayó -9,4% semanalmente a 82,24 millones de barriles en la semana finalizada el 26 de junio.
El informe de la EIA del miércoles pasado mostró que (1) las existencias de crudo en EE.UU. al 19 de junio estaban -6,5% por debajo del promedio estacional de 5 años, (2) las existencias de gasolina estaban -5,6% por debajo del promedio estacional de 5 años, y (3) las existencias de destilados estaban -10,3% por debajo del promedio estacional de 5 años. La producción de crudo en EE.UU. en la semana finalizada el 19 de junio subió +0,1% semanalmente a 13,819 millones de bpd, ligeramente por debajo del máximo histórico de 13,862 millones de bpd alcanzado en la semana del 7 de noviembre.
Baker Hughes informó el viernes pasado que el número de plataformas petroleras activas en EE.UU. en la semana finalizada el 26 de junio aumentó en +7 unidades hasta alcanzar 440, un máximo de un año, frente al mínimo de 4,25 años de 406 unidades registrado en diciembre de 2025. No obstante, el número de plataformas petroleras en EE.UU. sigue significativamente por debajo del máximo de 5,5 años de 627 registrado en diciembre de 2022.
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y datos en este artículo son únicamente con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La disminución estructural en las estimaciones de demanda global y la capacidad de producción estadounidense en aumento probablemente superará el riesgo premium geopolítico temporal que actualmente está inflando los precios del petróleo."
El mercado está actualmente incorporando una prima de riesgo geopolítico que es cada vez más frágil. Mientras las tensiones en el Estrecho de Ormuz proporcionan un suelo para el WTI, la revisión a la baja de la demanda global por parte de la AIE de 1,1 millones de barriles por día es la señal bajista más estructural y a largo plazo. Estamos asistiendo a un tira y afloja entre la volatilidad del lado de la oferta y un perfil de demanda macro debilitado. Con la producción estadounidense alcanzando los 13,8 millones de barriles por día y la OPEP+ luchando por mantener la cohesión—marcada por la amenaza de Irak de salir—el colchón de oferta es mayor de lo que sugieren los titulares. Espero que la «prima de guerra» se erosione rápidamente si las conversaciones de Doha producen incluso una desescalada marginal, desplazando el enfoque hacia los aumentos de inventario y el consumo lento.
Si el estrecho de Ormuz se cierra efectivamente, la pérdida del 20% del flujo mundial diario de petróleo desencadenaría un choque de suministro que ninguna cantidad de destrucción de demanda o producción de esquisto estadounidense podría compensar a corto plazo.
"La volatilidad geopolítica está enmascarando un déficit de oferta genuino: la demanda cayó 1,1 M bpd pero la producción de la OPEP cayó 3,36 M bpd, dejando al mercado estructuralmente corto a pesar del alto el fuego."
El artículo mezcla ruido geopolítico de corto plazo con dinámicas estructurales de oferta y demanda. Sí, las tensiones en el estrecho impulsaron el WTI +1.78% hoy, pero la tregua inmediatamente revirtió esas ganancias —una señal de que el mercado valoró únicamente un riesgo marginal. Más perjudicial: la AIE redujo la demanda global en 162% (desde -420k hasta -1.1M bpd), la producción de la OPEP cayó a mínimos de 40 años debido a la guerra en Oriente Medio, sin embargo, las existencias en EE.UU. están 6.5% por debajo del promedio estacional. La verdadera historia no es el riesgo titular; es que la destrucción de la oferta (Rusia, OPEP, Irán) supera a la destrucción de la demanda, creando un déficit estructural que el artículo subestima al centrarse en la geopolítica.
Si el alto el fuego se mantiene y los flujos del Estrecho se normalizan, los propios datos del artículo —OPEC devolviendo 1,65 M bpd para septiembre, la producción de EE. UU. en 13,8 M bpd cerca del récord, las plataformas de Baker Hughes en máximos de 1 año— sugieren que la oferta inundará el déficit más rápido que la recuperación de la demanda, aplastando los precios hasta el cuarto trimestre.
"El alto el fuego, junto con los aumentos de la oferta de la OPEP+ y de Estados Unidos, hacen improbable cualquier repunte sostenido del WTI una vez que el ruido geopolítico se desvanezca."
El artículo enmarca los aumentos de hoy en WTI y RBOB como impulsados por lentitud de los petroleros en el Estrecho de Hormuz y choques entre EE. UU. e Irán, pero señala inmediatamente el alto el fuego y las conversaciones de Doha que desplazaron los precios de sus máximos. Los fundamentos se inclinan a la baja: la OPEP+ está restaurando la producción en pasos mensuales hasta septiembre, la producción de EE. UU. se proyecta en 13,72 millones de barriles por día para 2026, la AIE redujo su pronóstico de demanda a -1,1 millones de barriles por día, y las exportaciones del Golfo Pérsico ya se recuperaron al 75 % de los niveles previos a la guerra. Los ataques ucranianos a la capacidad rusa ofrecen solo un desplazamiento parcial. La volatilidad a corto plazo por cualquier escalada es posible, pero los riesgos de exceso de oferta dominan más allá de los titulares inmediatos.
Un solo cierre iraní o un renovado ataque al estrecho podría eliminar aún el 20% del comercio mundial de petróleo de la noche a la mañana, y las cifras de demanda y de la OPEP del artículo podrían estar ya desactualizadas si se reanudan los combates.
"El potencial alcista a corto plazo se impulsa principalmente por el riesgo, pero a menos que el alto el fuego se mantenga y la demanda permanezca robusta, el aumento de la producción de shale estadounidense y el techo de capacidad de la OPEP+ limitarán cuánto pueden avanzar los precios."
Incluso con el brote en Hormuz, el movimiento parece un prémium de riesgo a corto plazo en lugar de un cambio estructural. Si el alto el fuego se mantiene, los cuellos de botella de los petroleros se deshacen y los precios retroceden. La producción de shale estadounidense sigue siendo un contrapeso formidable: la producción de crudo de DOE para 2026 cercana a 13,7 mbpd, más la capacidad de la OPEP+, sugiere un techo limitado para el alza. El choque de demanda de la AIE podría estar exagerado si el crecimiento global se mantiene. Sin embargo, cualquier brote renovado o sanciones contra el petróleo ruso podría reinflar los prémiums de riesgo y revalorar rápidamente, por lo que la subida es frágil y depende de una situación geopolítica tranquila.
El contraargumento es que cualquier nueva escalada o ruptura de las negociaciones podría desencadenar un repunte pronunciado y persistente; e incluso si las tensiones se alivian, las dinámicas estructurales de la oferta (crecimiento del shale, restauración de la OPEP+) podrían mantener los precios en un rango acotado pero elevados debido a las primas de riesgo.
"La capacidad de producción de shale estadounidense actúa como un techo estructural que impedirá que cualquier déficit de lado de la oferta mantenga precios más altos del petróleo a medio plazo."
Claude, su enfoque en un 'déficit estructural' ignora el enorme excedente de inventario en las existencias comerciales de la OCDE. Mientras usted cita la destrucción de oferta, pasa por alto que el esquisto estadounidense ya no es solo un productor marginal; es el factor de ajuste que limita la volatilidad al alza. Si la prima por riesgo geopolítico se evapora, no estamos ante un déficit estructural, sino ante un exceso de oferta mientras la OPEP+ intenta recuperar cuota de mercado. El mercado está actualmente valorando incorrectamente la velocidad de la respuesta de la producción estadounidense.
"La respuesta de la producción de esquisto estadounidense tiene un retraso; el déficit es real hasta que las plataformas se conviertan en producción, probablemente en el tercer y cuarto trimestre."
El exceso de inventario de la OCDE de Gemini es real, pero el enfoque omite el momento. Sí, el shale estadounidense limita el alza *eventual*—pero esa es una historia de Q3-Q4. Ahora mismo, la OPEP+ sigue aumentando (1,65M bpd para septiembre según el artículo), no inundando. El déficit estructural que citó Claude existe en el *interino*—el hueco entre la destrucción actual de oferta y cuando los taladros estadounidenses se traducen en barriles. Ese desfase de 6 meses es donde persisten las primas de riesgo, no donde se evaporan inmediatamente.
"La producción existente en EE. UU. de 13,8 mbpd ya cierra la brecha intermedia que señala Claude, acelerando cualquier erosión de la prima."
El déficit interino de Claude depende de un rezago de 6 meses en el esquisto que los datos actuales ya contradicen. La producción de EE. UU. se sitúa en 13,8 mbpd hoy, sin esperar nuevas plataformas, mientras que los inventarios de la OCDE se mantienen elevados. Esto significa que cualquier desescalada en Doha podría deshacer las primas de riesgo más rápido de lo proyectado, ya que los barriles no OPEP llenan los vacíos antes de que la OPEP+ restaure por completo. El desfase temporal favorece un giro bajista más rápido hacia el tercer trimestre.
"to es: El retraso de seis meses en el esquisto es anticuado; la oferta estadounidense puede responder más rápido de lo que espera Claude, haciendo que el déficit temporal sea menor y las primas de riesgo menos persistentes."
Claude, tu suposición de un "retraso de 6 meses en esquisto" ignora las recientes mejoras en eficiencia y la aceleración de la economía de perforación que han permitido una respuesta más rápida del suministro en EE.UU. Con ~13,8 millones de barriles por día actualmente y las plataformas cerca de máximos de varios meses, el retraso se reduce, disminuyendo el déficit temporal que describes. Si Doha desescala, las primas de riesgo deberían deshacerse antes de lo previsto, ya que los barriles no OPEP llenan los huecos más rápido de lo anticipado.
El panel está dividido sobre las perspectivas para los precios del petróleo, con algunos viendo un déficit estructural debido a que la destrucción de la oferta supera a la destrucción de la demanda, mientras que otros argumentan que un exceso de oferta es inminente debido al aumento de la producción estadounidense y la restauración de la producción de la OPEP+. El mercado está descontando actualmente una prima de riesgo geopolítico que podría evaporarse rápidamente con cualquier desescalada en las tensiones.
Posible déficit estructural en el período intermedio debido a que la destrucción de la oferta supera a la destrucción de la demanda
Evaporación rápida de la prima de riesgo geopolítico que lleva a un exceso de oferta y a la caída de precios