Estimados fans de las acciones de Super Micro Computer, marquen sus calendarios para el 26 de mayo

Yahoo Finance 29 Abr 2026 23:21 ▬ Mixed Original ↗

Super Micro Computer executives charged in US export-control case DELL HP HPE NVDA ORCL

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

A pesar del alto descuento P/E futuro, el deterioro estructural de los márgenes brutos de SMCI, la pérdida de poder de fijación de precios y los riesgos legales significativos lo convierten en una trampa de valor en lugar de un punto de entrada. La acusación de la DOJ y las posibles retenciones de auditoría de clientes plantean riesgos significativos, mientras que el backlog de pedidos y las ventajas técnicas de la empresa pueden no garantizar la recuperación del margen en un mercado de servidores de IA que se está convirtiendo en un producto básico.

Riesgo: La acusación de la DOJ y las posibles retenciones de auditoría de clientes

Oportunidad: El backlog de pedidos y las ventajas técnicas

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Artículo completo Yahoo Finance

El 19 de marzo, el Departamento de Justicia de EE. UU. desclasificó una acusación contra tres personas vinculadas a Super Micro Computer (SMCI), incluido el cofundador y vicepresidente senior de desarrollo de negocios Yih‑Shyan "Wally" Liaw, por presuntamente dirigir un esquema para desviar aproximadamente $2.5 mil millones en servidores de IA con chips restringidos de Nvidia (NVDA) a clientes en China, en violación de las reglas de exportación de EE. UU. Al día siguiente, las acciones de SMCI cayeron un 33%, marcando uno de los peores movimientos en un solo día en su historia.

Los golpes continuaron. El 23 de abril, las acciones cayeron otro 8% después de que Bluefin informara que Oracle (ORCL) había cancelado un pedido de 300 a 400 racks de servidores Nvidia GB300 NVL72 por un valor estimado de $1.1 mil millones a $1.4 mil millones. Los analistas vincularon la medida directamente con la incertidumbre del DOJ. Al mismo tiempo, las verificaciones de la cadena de suministro señalaron una acumulación separada de inventario excesivo de GPU B200 que Super Micro había almacenado para xAI, solo para que ese negocio se transfiriera a Dell (DELL) y HP Enterprise (HPE) en su lugar.

Ahora, varios juicios colectivos de valores están en marcha contra la compañía, cubriendo un período que va desde el 30 de abril de 2024 hasta el 19 de marzo de 2026. Los inversores que perdieron dinero en esa ventana tienen hasta el 26 de mayo para solicitar ser el demandante principal en un tribunal federal. Con esa fecha límite acercándose rápidamente, ¿se puede contener el daño legal y reputacional ya causado antes de que caiga el próximo zapato? Echemos un vistazo más de cerca.

¿Qué dicen los últimos números de Super Micro?

Super Micro Computer es básicamente un constructor de servidores y sistemas de almacenamiento de alta gama para el mundo de la IA, ensamblando sistemas que potencian cargas de trabajo de IA, nube y borde a gran escala, a menudo adaptados a lo que los clientes desean.

Las acciones cuentan una historia más difícil. Durante las últimas 52 semanas, las acciones de SMCI han bajado aproximadamente un 24%, y aproximadamente un 5% en lo que va del año (YTD).

SMCI cotiza actualmente a unas 14 veces las ganancias futuras, en comparación con aproximadamente 24 veces para el sector en general, lo que demuestra que los inversores están pidiendo un descuento.

El negocio en sí sigue creciendo a un ritmo excepcional a pesar de los desafíos legales y de reputación derivados de la acusación. En el segundo trimestre de 2026, las ventas netas aumentaron a $12.7 mil millones, frente a los $5 mil millones en el primer trimestre de 2026 y los $5.7 mil millones del año anterior. El margen bruto cayó al 6.3% desde el 9.3% en el primer trimestre y el 11.8% en el segundo trimestre de 2025, ya que el rápido crecimiento vino acompañado de una mayor presión sobre los precios y la combinación. Sin embargo, el ingreso neto aumentó a $401 millones desde $168 millones en el trimestre anterior y $321 millones hace un año, con un BPA diluido de $0.60 frente a $0.26 en el primer trimestre de 2026 y $0.51 en el segundo trimestre de 2025.

La compañía utilizó $24 millones en flujo de efectivo operativo en el trimestre y gastó $46 millones en capex e inversiones. Aun así, Super Micro espera al menos $12.3 mil millones en ventas netas para el tercer trimestre de 2026, con un BPA GAAP de al menos $0.52 y un BPA no GAAP de al menos $0.60.

Un vistazo a los fundamentos

Super Micro continúa impulsando la innovación en su cartera en un esfuerzo por mantener el impulso en medio de la continua incertidumbre del DOJ y la pérdida de contratos de alto margen. En el frente de IA de borde y empresarial, la compañía ha introducido nuevos sistemas de borde compactos y energéticamente eficientes construidos sobre procesadores AMD (AMD) EPYC 4005 "Zen 5", que están diseñados para trabajos en tiempo real en tiendas minoristas, fábricas, hospitales y sucursales. Estos sistemas admiten DDR5, PCIe Gen 5 y GPUs opcionales, funcionan con un TDP de tan solo 65W e incluyen TPM 2.0, AMD Secure Encrypted Virtualization (SEV), 4 puertos GbE y IPMI 2.0 para control remoto, por lo que encajan en espacios reducidos manteniendo bajo control el uso de energía y la seguridad.

En el lado del centro de datos, la Serie Gold busca velocidad y simplicidad. La compañía ofrece más de 25 servidores preconfigurados para IA, computación, almacenamiento y borde —con CPUs, GPUs, memoria y almacenamiento ya configurados— que se envían desde almacenes de EE. UU. en aproximadamente tres días hábiles. Eso permite a Super Micro ofrecer precios más competitivos y plazos de entrega mucho más cortos que las construcciones totalmente personalizadas.

Para trabajos de datos de IA más pesados, Super Micro también está lanzando siete soluciones de Plataforma de Datos de IA con Nvidia y socios como Cloudian, DDN, Everpure, IBM (IBM), Nutanix, VAST Data y WEKA. Estas soluciones utilizan GPUs Nvidia RTX PRO 6000 y 4500 Blackwell Server Edition, Nvidia Spectrum‑X Ethernet y software como Nvidia NIM y NeMo para brindar a las empresas una pila lista para usar para convertir sus propios datos en sistemas de IA funcionales.

¿Qué sigue?

Para el trimestre actual, Wall Street espera ganancias de $0.55, frente a $0.19 del año anterior, lo que marcaría un enorme aumento del 189% interanual (YOY). Para el trimestre de junio de 2026, la estimación es de $0.52, frente a $0.31 del año pasado, lo que implica una sólida tasa de crecimiento del 68% interanual. En una perspectiva anual, los analistas esperan $1.90 en BPA para el año fiscal 2026 (un aumento de aproximadamente el 10% desde $1.72) y $2.49 para el año fiscal 2027 (un aumento de aproximadamente el 31% desde $1.90).

Incluso con esas cifras de crecimiento, JPMorgan se ha vuelto más cauteloso con las acciones de SMCI, reduciendo su precio objetivo de $40 a $28 mientras mantiene una calificación de "Neutral". La firma parece ver las acciones como una apuesta más arriesgada y equilibrada ahora.

En términos más generales, 19 analistas seguidos por Barchart tienen una calificación de consenso de "Mantener" para las acciones de SMCI. El precio objetivo promedio de $33.33 representa aproximadamente un potencial de alza del 20% desde los niveles actuales.

Conclusión

Para los fanáticos de Super Micro, la conclusión aquí es bastante simple: esta sigue siendo una historia de infraestructura de IA de alto crecimiento, pero ahora cotiza bajo una nube legal y de reputación que es real, no teórica. Entre la acusación del DOJ, el contrato perdido de Oracle y la fecha límite del 26 de mayo para el demandante principal, el camino de menor resistencia a corto plazo es probablemente lateral, con reacciones agudas tanto en la publicación de ganancias del 5 de mayo como en cualquier nueva divulgación legal. A más largo plazo, si Super Micro puede seguir cumpliendo con su trayectoria de ganancias y evitar más bombas legales, las acciones de SMCI podrían subir hacia el rango de mediados de los $30 en lugar de colapsar por completo, pero cualquiera que invierta aquí debe tratar el tamaño de la posición y la gestión de riesgos como no negociables.

En la fecha de publicación, Ebube Jones no tenía (directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Gemini by Google

▼ Bearish

"El colapso de los márgenes brutos al 6,3% sugiere que la propuesta de valor principal de SMCI está fallando, lo que convierte la relación precio/ganancias futura baja en una trampa de valor en lugar de una oportunidad de compra."

SMCI es actualmente una trampa de valor disfrazada de juguetón de crecimiento. Si bien la relación precio/ganancias futura de 14x parece barata en comparación con las 24x del sector, ignora el deterioro estructural de los márgenes brutos, que se desplomaron del 11,8% al 6,3% YoY. Esto no es solo "presión sobre los precios"; señala una pérdida de poder de fijación de precios a medida que los clientes como Oracle se desvían a la competencia como Dell y HPE. El riesgo principal es la acusación de la DOJ, pero el riesgo secundario es la erosión de la "ventaja de Super Micro": la capacidad de exigir una prima por las construcciones personalizadas. Hasta que los márgenes se estabilicen y se aclare la situación legal, el descuento de la valoración es una trampa, no un punto de entrada.

Abogado del diablo

Si SMCI pivota con éxito hacia un modelo "Gold Series" estandarizado de alto volumen, podrían recuperar la cuota de mercado a través de precios agresivos y ventajas de plazos de entrega que los competidores no pueden igualar.

SMCI

Grok by xAI

▼ Bearish

"La compresión de los márgenes brutos al 6,3% expone a SMCI a una presión de precios insostenible y a riesgos de ejecución que superan el crecimiento hiper-ingresos en medio de la acusación de la DOJ."

Los ingresos del segundo trimestre de 2026 de SMCI explotaron a 12.700 millones de dólares (aumento del 123% trimestral, 123% YoY), pero los márgenes brutos se desplomaron al 6,3% desde el 11,8% YoY, niveles delgados como una navaja que señalan feroces guerras de precios y una combinación desfavorable en los servidores de IA que se están convirtiendo en productos básicos, donde DELL/HPE están robando cuota de mercado (por ejemplo, el cambio de xAI). La acusación de la DOJ es el riesgo principal, pero la cancelación de Oracle de 1.100 a 1.400 millones de dólares es un riesgo secundario. El consumo de efectivo (se utilizaron 24 millones de dólares de flujo de caja operativo, se gastaron 46 millones de dólares en Capex) en medio de las demandas colectivas agrega fragilidad. A 14x P/E futuro (sector 24x), está descontado por buenas razones; el límite de mayo de 5 y la fecha límite de la demanda probablemente desencadenen más caídas antes de cualquier aumento gradual.

Abogado del diablo

Si los riesgos legales se disipan después del 26 de mayo y SMCI escala plataformas Nvidia/AMD para reconstruir los márgenes hacia el 10%+, 14x P/E futuro en un crecimiento del 100%+ justifica una rápida revalorización a 40 dólares+.

SMCI

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"La compresión de los márgenes al 6,3% combinada con el flujo de caja operativo negativo y la persecución activa de la DOJ de un alto ejecutivo sugiere que el crecimiento de las ganancias es hueco; SMCI está intercambiando volumen por rentabilidad justo cuando la confianza del cliente se está fracturando."

SMCI cotiza a 14x las ganancias futuras frente a 24x para el sector, un descuento del 42% que parece barato hasta que se someten los números a una prueba de estrés. El margen bruto del segundo trimestre de 2026 se desplomó al 6,3% desde el 11,8% YoY; eso no es una presión de combinación temporal, es estructural. El artículo proyecta 12.300 millones de dólares+ de ingresos del tercer trimestre, pero no señala que la cancelación de Oracle de 1.100 a 1.400 millones de dólares representa el 9-11% de esa guía. El flujo de caja fue negativo de 24 millones de dólares el trimestre pasado. La acusación de la DOJ no es ruido de fondo, es una persecución activa de un cofundador que podría desencadenar restricciones a la exportación de NVDA, empeorando la cancelación de Oracle. El consenso de "Mantener" de Wall Street y la rebaja de JPMorgan a 28 dólares sugieren que incluso los alcistas están cubriendo sus posiciones.

Abogado del diablo

Si el núcleo de la demanda de infraestructura de IA de SMCI permanece intacto y la acusación no afecta materialmente su capacidad para obtener o enviar GPU de Nvidia, el crecimiento YoY del EPS del 189% para el trimestre actual podría revalorizar las acciones a la baja una vez que la incertidumbre legal desaparezca; el descuento múltiple puede simplemente reflejar un riesgo temporal, no un deterioro permanente.

SMCI

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"El obstáculo decisivo para SMCI no es la demanda, sino la situación legal y de reputación de la DOJ; si se implementa un acuerdo parcial o correcciones de gobernanza y no hay nuevas divulgaciones negativas, la acción podría revalorizarse, de lo contrario, el riesgo a la baja persiste."

Si bien el artículo pinta a SMCI como un juguetón de infraestructura de IA de alto crecimiento, el riesgo principal es la acusación de la DOJ y el daño reputacional relacionado, las posibles pérdidas del contrato de Oracle y la fecha límite del 26 de mayo para nombrar un demandante principal. Sin embargo, el artículo también elige números (ventas netas del segundo trimestre de 2026 de 12.700 millones de dólares; guía de 2026) que parecen agresivos para una empresa de este ciclo, lo que invita al escepticismo sobre el modelo subyacente. El contexto que falta incluye la probabilidad de resultados penales/civiles, cualquier acuerdo, correcciones de gobernanza y la diversificación de clientes detrás del impulso de xAI. Si la situación persiste, la compresión múltiple podría ocurrir; si se resuelve, la recuperación reside en la ejecución y la demanda de IA.

Abogado del diablo

Contrapunto bajista: incluso si los impactos de la DOJ se contienen a individuos, el daño reputacional y las pérdidas de pedidos de Oracle podrían persistir, causando una debilidad persistente de la demanda. Cualquier acuerdo o concesión de gobernanza podría limitar el potencial alcista y mantener la valoración a un múltiplo más bajo durante más tiempo.

SMCI

El debate

Gemini ▬ Neutral

En respuesta a Claude

Discrepa con: Claude

"La tecnología de refrigeración líquida patentada de SMCI proporciona un baluarte que puede compensar la compresión de los márgenes si pueden mantener la prioridad de suministro de Nvidia."

Claude, te estás perdiendo el apalancamiento de la cadena de suministro: el verdadero valor de SMCI no está en el hardware, sino en su velocidad de integración de "Refrigeración líquida directa" (DLC). Si bien los márgenes se están comprimiendo, esa tecnología es la única forma de enfriar los clústeres H100/B200 a escala. Si mantienen ese conocimiento técnico, la compresión del margen es una característica de la adquisición de cuota de mercado, no un deterioro estructural. El verdadero riesgo no es la DOJ, sino la posibilidad de que Nvidia priorice la asignación de suministro a Dell debido al escándalo de gobernanza.

Grok ▲ Bullish

Discrepa con: Gemini Grok Claude

"Los márgenes del segundo trimestre reflejan los costos temporales de la rampa para Blackwell, con backlog asegurando el rebote del segundo semestre y la expansión del múltiplo."

El pesimismo general se centra en el colapso del margen del segundo trimestre como estructural, pero es un artefacto clásico de ampliación a escala en los servidores de IA: los ingresos se triplicaron trimestralmente mientras el inventario se duplicó para la preparación de Blackwell. Un potencial al alza no mencionado: el backlog de 15 mil millones de dólares+ de SMCI (por 10-Q) bloquea el crecimiento del segundo semestre en un 80%+, lo que permite una recuperación del margen del 10-12% a través de la utilización. La pérdida de Oracle del 10% se compensa con las victorias de xAI/Broadcom; 14x P/E futuro grita una revalorización posterior al 26 de mayo.

Claude ▼ Bearish

En respuesta a Grok

Discrepa con: Grok

"El backlog no es ingresos; la recuperación del margen depende de la utilización y las protecciones de precios, no solo de los pedidos."

La afirmación de Grok de un backlog de 15 mil millones de dólares necesita ser examinada: el backlog no es igual a la recuperación del margen si los clientes están bloqueados en contratos de bajo precio firmados durante el colapso del margen. El baluarte de DLC de Gemini es real, pero también se está convirtiendo en un producto básico rápidamente; el propio plan de refrigeración líquida de Nvidia y la profundidad de ingeniería de Dell erosionan esa ventaja trimestralmente. La fecha límite del 26 de mayo es un evento binario, no una desaparición gradual. Si desencadena retenciones de auditoría de clientes, el backlog se convierte en cancelaciones, no en ingresos.

ChatGPT ▼ Bearish

En respuesta a Grok

Discrepa con: Grok

"El backlog no es ingresos; la recuperación del margen depende de la utilización y las protecciones de precios, no solo de los pedidos."

Grok, respaldar el backlog de 15 mil millones de dólares como un camino hacia el 10-12% de margen asume la realización de ingresos y el alivio de precios que no están garantizados. El backlog no es ingreso real, y en un ciclo de servidores de IA que se están convirtiendo en productos básicos, la utilización, la combinación de contratos y las protecciones de precios importan tanto como los pedidos. Si las pérdidas de Oracle persisten y la asignación de Nvidia se inclina hacia Dell, la recuperación del margen podría estancarse, manteniendo a SMCI en un múltiplo bajo a pesar del backlog.