Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel coincide en que el cambio hacia silicio personalizado (ASICs) representa una amenaza para el dominio de Nvidia, pero no hay consenso sobre si los ASICs de Broadcom representan un riesgo u oportunidad significativos. El foso de software y el poder de fijación de precios de Nvidia se consideran fortalezas duraderas, mientras que la cartera diversificada y el dominio de redes de Broadcom se ven como ventajas potenciales.
Riesgo: Compresión de márgenes debido a la integración vertical liderada por el cliente y posibles cuellos de botella en la cadena de suministro o en el rendimiento en los ciclos de próxima generación de Nvidia.
Oportunidad: El crecimiento de Broadcom en ingresos de IA y su posición dominante en redes ópticas.
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
Nvidia(NASDAQ: NVDA) ha sido durante mucho tiempo considerada la mejor acción de inteligencia artificial (IA) para comprar. ¿Por qué? Porque la empresa es la fabricante del elemento clave necesario para las tareas de IA más cruciales: el chip para el entrenamiento y la inferencia de modelos de lenguaje grandes. Otros también fabrican chips de IA, pero las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia ofrecen el mayor rendimiento, lo que las convierte en las más solicitadas del mercado.
Todo esto se ha traducido en un crecimiento de los ingresos que aumenta trimestre tras trimestre. En el último año completo, los ingresos de Nvidia aumentaron un 65% hasta los 215 mil millones de dólares, un nivel récord. Y el rendimiento de las acciones ha seguido esta tendencia, con las acciones subiendo un 1.300% en los últimos cinco años.
¿Creará la IA el primer billonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre una empresa poco conocida, llamada "Monopolio Indispensable", que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan.
A pesar de este excelente rendimiento, es posible que se pregunte si Nvidia sigue siendo la mejor acción para comprar. Después de todo, otras empresas tecnológicas han estado innovando en el campo y haciendo crecer sus productos y servicios. Un competidor en particular, un innovador en chips y redes, destaca. Entonces, ahora es un buen momento para hacer la siguiente pregunta: ¿Sigue Nvidia siendo la mejor acción de IA para comprar en 2026, o este es el retador?
Un gigante de las redes
El retador del que hablo es Broadcom(NASDAQ: AVGO). La empresa es un gigante de las redes, con aproximadamente el 99% del tráfico de Internet tocando al menos un chip de Broadcom. Y la gama de productos de Broadcom está presente en una variedad de entornos, desde su teléfono inteligente hasta importantes centros de datos.
En los últimos años, la empresa, como muchas otras grandes empresas tecnológicas, ha dirigido su atención a la IA, y esto ha llevado a un crecimiento explosivo de sus conmutadores y enrutadores, y Broadcom también ha logrado destacar con la computación diseñada para acelerar ciertas tareas de IA.
¿Cómo le está yendo a la empresa en lo que respecta a competir con el gigante del mercado Nvidia? La buena noticia es que Broadcom no compite directamente con el gigante de los chips. Lo que quiero decir con esto es que sus chips son diferentes, por lo que un cliente probablemente no esté comparando directamente a Nvidia con Broadcom. Si bien los chips de Nvidia son de propósito general, Broadcom fabrica chips personalizados diseñados para una tarea específica. Debido a esto, es probable que ambas empresas continúen creciendo, sin perturbarse mutuamente.
Al igual que Nvidia, Broadcom ha visto un crecimiento fantástico en los últimos trimestres gracias a la demanda de sus productos de IA. En el último período, los ingresos por IA aumentaron más del 100% hasta los 8.400 millones de dólares. Y la empresa anunció una previsión de un crecimiento increíble en los chips de IA: predice que los ingresos por IA de los chips podrían alcanzar más de los 100 mil millones de dólares en 2027.
Una relación profunda con los hiperescaladores
Y la empresa dijo que su relación con sus seis clientes hiperescaladores es "profunda, estratégica y plurianual". Por lo tanto, podríamos ver un crecimiento significativo de Broadcom este año y en los años venideros, particularmente considerando la importante inversión de los gigantes tecnológicos en infraestructura. Algunas de las mayores empresas tecnológicas han prometido gastar casi 700 mil millones de dólares solo este año.
Mientras tanto, Nvidia también continúa entregando un crecimiento sólido, y el próximo año de la empresa con actualizaciones de chips está justo a la vuelta de la esquina, con la disponibilidad de Vera Rubin prevista para más adelante este año. Hasta ahora, los nuevos lanzamientos de la empresa han cumplido con una demanda explosiva, a menudo superando la oferta. Todo esto significa que debemos esperar más crecimiento de Nvidia en los próximos trimestres, también.
Ahora, volvamos a nuestra pregunta: ¿Es Nvidia todavía la acción de IA para comprar, o es Broadcom? Como se mencionó, ambos jugadores están en camino de beneficiarse de las etapas actuales y futuras del crecimiento de la IA, y dado que sus chips son diferentes, es poco probable que perturben la posición de mercado del otro.
Pero una cosa en particular destaca en este momento, y eso es la valoración. Si bien Broadcom sigue siendo una compra razonable, las acciones de Nvidia son increíblemente baratas en relación con las estimaciones de ganancias futuras.
La valoración de Nvidia ha disminuido significativamente, incluso cuando las ganancias continúan aumentando y la demanda sigue siendo fuerte. Veo esto como una oportunidad de compra fantástica, y otros también pueden verlo, lo que podría resultar en un aumento en las acciones en los próximos meses.
Entonces, si bien Broadcom es una adición convincente a cualquier cartera de IA, gracias a la valoración en este momento y a las perspectivas de crecimiento, Nvidia sigue siendo la mejor acción de IA para comprar en 2026.
¿Debería comprar acciones de Nvidia ahora?
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Adria Cimino no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Broadcom y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La transición del entrenamiento de GPU de propósito general a la inferencia de ASIC personalizados comprimirá los márgenes brutos a largo plazo de Nvidia, independientemente de sus métricas de valoración actuales."
El artículo plantea esto como una elección entre NVDA y AVGO, pero ignora el cambio fundamental del dominio de GPU de "propósito general" a la proliferación de "silicio personalizado" (ASIC). Si bien Nvidia disfruta actualmente de una ventaja gracias al software CUDA, la profunda integración de Broadcom con hiperscaladores como Google y Meta para aceleradores de IA personalizados representa una amenaza estructural para el perfil de margen de Nvidia. Para 2026, a medida que los hiperscaladores optimicen el costo por inferencia en lugar de la potencia de entrenamiento bruta, podríamos ver un cambio hacia silicio especializado. Nvidia sigue siendo una "obligación de poseer" para el entrenamiento, pero la afirmación del artículo de que NVDA está "tirada de precio" ignora el riesgo de ejecución masivo si sus ciclos Blackwell o Rubin de próxima generación encuentran incluso cuellos de botella menores en la cadena de suministro o en el rendimiento.
El caso alcista para Nvidia se basa en la suposición de que el bloqueo de software (CUDA) es insuperable, lo que podría hacer que el movimiento hacia ASICs personalizados sea una preocupación secundaria durante años.
"Los chips de IA personalizados y el dominio de redes de Broadcom lo posicionan para superar a Nvidia hasta 2027, ya que los hiperscaladores priorizan la infraestructura de inferencia eficiente."
El artículo afirma que los ingresos del último año completo de Nvidia alcanzaron los 215.000 millones de dólares (crecimiento del 65%), pero eso es incorrecto: el año fiscal 2025 finalizó en 130.500 millones de dólares (114% interanual). Los ingresos de IA de Broadcom se duplicaron hasta los 8.400 millones de dólares el último trimestre, pronosticando >100.000 millones de dólares para 2027 a través de ASICs personalizados y redes (99% del tráfico de Internet), complementando las GPU de Nvidia pero capturando la inferencia de hiperscaladores/necesidades personalizadas. Ambos se benefician de la ola de gasto de capital de 700.000 millones de dólares, pero el artículo minimiza el cambio de ASIC que erosiona la cuota de GPU de Nvidia del 80%+. La cartera diversificada de AVGO (desde smartphones hasta centros de datos) ofrece menor riesgo; la afirmación de "tirado de precio" de Nvidia ignora un P/E futuro de ~40x frente al ~30x de AVGO con dividendo.
La cadencia anual de chips de Nvidia (próximamente Rubin NVL144) y el ecosistema CUDA bloqueado podrían mantener la demanda de GPU insaciable, superando el riesgo de concentración de hiperscaladores de Broadcom.
"La ventaja de valoración de NVDA sobre AVGO es real pero modesta, y el artículo confunde múltiplos inferiores a los máximos con una verdadera infravaloración, al tiempo que subestima el riesgo de integración vertical de los hiperscaladores para ambos actores."
La tesis central del artículo —que NVDA está "tirado de precio" según los beneficios futuros— necesita ser examinada. NVDA cotiza a ~30x P/E futuro; Broadcom a ~25x. Ninguno es barato según los estándares históricos. El artículo confunde "valoración inferior a la máxima" con "infravalorado". Más importante aún: la previsión de ingresos de chips de IA de 100.000 millones de dólares de AVGO para 2027 es ambiciosa, no garantizada. La afirmación de "relaciones profundas con hiperscaladores" oculta un riesgo real: los chips personalizados atan a los clientes, pero también concentran los ingresos entre 6 actores que tienen un enorme poder de negociación y pueden amenazar con la integración vertical. El foso de NVDA es más amplio. El artículo también omite que AVGO se enfrenta a la volatilidad del gasto de capital cíclico — el gasto de los hiperscaladores aumenta y luego se estabiliza. Finalmente, el encuadre de "no competir" es engañoso; ambos se benefician de la infraestructura de IA, pero el poder de fijación de precios y el apalancamiento del ecosistema de NVDA son estructuralmente superiores.
Si los hiperscaladores desarrollan con éxito aceleradores de IA internos (como lo están haciendo Google, Meta y Amazon), tanto NVDA como AVGO pierden poder de fijación de precios simultáneamente, y el modelo de chip personalizado de AVGO se convierte en una responsabilidad, no en un activo, porque los clientes pueden amenazar con construir su propio silicio personalizado.
"NVIDIA sigue siendo la mejor acción de IA para 2026, pero el potencial alcista depende de un ciclo persistente de gasto de capital en IA y condiciones regulatorias favorables."
El artículo se basa en el liderazgo de IA de Nvidia y la amenaza no central de Broadcom, pero pasa por alto importantes obstáculos. La demanda de IA es cíclica; los hiperscaladores pueden reducir el gasto de capital si los márgenes se comprimen o las tasas de financiación cambian. El múltiplo futuro de Nvidia depende del crecimiento sostenido del centro de datos y del suministro de memoria, lo que podría decepcionar si la oferta de GPU aumenta o la competencia reduce el poder de fijación de precios. Los controles regulatorios/de exportación sobre chips avanzados, además de la geopolítica con China, podrían frenar el crecimiento o limitar el potencial de ganancias. El crecimiento de Broadcom es real pero no sustituye al foso de mercado final de Nvidia; los márgenes y el apalancamiento del ecosistema importarán a medida que las cargas de trabajo de IA se diversifiquen.
No obstante, el contraargumento más fuerte es que el gasto de capital en IA puede estancarse si los clientes de la nube optimizan la eficiencia o se enfrentan a vientos en contra macroeconómicos, lo que podría atenuar el crecimiento de Nvidia incluso cuando Broadcom escala su propia infraestructura de IA. Además, no podemos asumir que el foso de Nvidia sea intocable; los rivales y los aceleradores de código abierto podrían erosionar los precios y acelerar la migración fuera de CUDA.
"El modelo de ASIC personalizado de Broadcom corre el riesgo de convertirse en un servicio de fundición de bajo margen si los hiperscaladores se mueven hacia la integración vertical."
Claude, tu punto sobre el poder de negociación de los hiperscaladores es el eslabón perdido. Si Google y Meta pasan de "comprar" a "diseñar" su propio silicio, el modelo de ASIC personalizado de Broadcom no es una ventaja competitiva, es una trampa de comoditización. Se convierten en un servicio de fundición de alta gama en lugar de un líder de producto. Si bien Grok destaca la diversificación de AVGO, esa misma amplitud frena los márgenes operativos en comparación con la integración vertical pura de hardware y software de NVDA. El riesgo real es la compresión de márgenes a través de la integración vertical liderada por el cliente.
"El liderazgo en redes de AVGO proporciona una ventaja duradera y de alto margen en la escala de infraestructura de IA que complementa a NVDA en lugar de competir."
Gemini, los riesgos de integración vertical de los hiperscaladores afectan a AVGO pero ignoran su dominio en redes ópticas, esencial para clústeres de IA de un millón de GPU que enfrentan cuellos de botella de energía. Jericho3-AI (Ethernet de 1.6Tbps) y los switches Tomahawk5 capturan más del 40% del crecimiento del tráfico de centros de datos de IA, con márgenes brutos del 75%. Nadie señala esto: la computación (NVDA) necesita conectividad (AVGO) para escalar, creando una demanda simbiótica, no una erosión de suma cero.
"El dominio de redes de Broadcom es temporal — los hiperscaladores diseñarán interconexiones personalizadas al igual que lo están haciendo para los aceleradores de IA, erosionando la ventaja de margen de AVGO."
El foso de redes de Grok es real pero exagerado. Sí, Jericho3-AI captura el crecimiento del tráfico, pero eso es un *problema de escalabilidad*, no una ventaja competitiva. A medida que los hiperscaladores optimizan los clústeres, también exigirán silicio de conmutación personalizado. El ecosistema TPU de Google ya incluye interconexiones personalizadas. Los márgenes del 75% de AVGO en switches se comprimen si los clientes verticalizan las redes como lo están haciendo con la computación. La simbiosis que describe Grok se convierte en una responsabilidad cuando tu cliente controla ambos extremos.
"Los cambios hacia silicio interno no son una amenaza garantizada para las ventajas de NVDA/AVGO; los ecosistemas de software y las dinámicas cíclicas del gasto de capital importan más que una erosión directa del poder de fijación de precios."
Respondiendo a Claude: la tesis del silicio interno no garantiza la eliminación de las ventajas de NVDA o AVGO. Los hiperscaladores se enfrentan a enormes costos de software, verificación y ecosistema para reemplazar herramientas tipo CUDA, y las cargas de trabajo multiusuario pueden resistir la estandarización. La ventaja de software de NVDA podría persistir incluso si el hardware cambia, mientras que el atractivo de AVGO se desplaza hacia tejidos de centros de datos de extremo a extremo en lugar de ingresos de ASIC independientes. El riesgo es más una dependencia cíclica del gasto de capital que una erosión competitiva limpia y duradera.
El panel coincide en que el cambio hacia silicio personalizado (ASICs) representa una amenaza para el dominio de Nvidia, pero no hay consenso sobre si los ASICs de Broadcom representan un riesgo u oportunidad significativos. El foso de software y el poder de fijación de precios de Nvidia se consideran fortalezas duraderas, mientras que la cartera diversificada y el dominio de redes de Broadcom se ven como ventajas potenciales.
El crecimiento de Broadcom en ingresos de IA y su posición dominante en redes ópticas.
Compresión de márgenes debido a la integración vertical liderada por el cliente y posibles cuellos de botella en la cadena de suministro o en el rendimiento en los ciclos de próxima generación de Nvidia.