Nvidia y Alphabet Tienen un Potencial Increíble en la Era de la IA. Pero ¿Qué Acción Es la Mejor Compra Ahora Mismo?

Puntos clave
La tasa de crecimiento de los ingresos de Nvidia, ya de por sí impresionante, se aceleró en el trimestre más reciente de la compañía.
Los negocios de computación en la nube y publicidad de Alphabet, en rápida expansión, brindan un crecimiento integral y un flujo de caja libre constante.
Si bien es una decisión difícil, una acción supera a la otra al comparar a los dos gigantes tecnológicos.
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Es difícil encontrar dos empresas que se hayan beneficiado más del auge de la inteligencia artificial (IA) que Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL). Y ambos gigantes tecnológicos han generado retornos increíbles en los últimos años a medida que los inversores buscan exposición a la próxima era de la computación.
Pero, ¿ambas acciones podrán seguir ganando a largo plazo? Y, más importante aún, ¿es una de estas dos acciones de IA una mejor compra?
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Nvidia es la jugada definitiva de "picos y palas", que vende el hardware que hace posible la inteligencia artificial. Alphabet, por otro lado, está integrando esa tecnología en un ecosistema ya dominante y diversificado de software, búsqueda, transmisión y computación en la nube.
Nvidia: impulso sin igual, pero riesgos cíclicos del hardware
El desempeño fundamental de Nvidia en el último año ha sido nada menos que extraordinario. En el cuarto trimestre fiscal de 2026 de la compañía, los ingresos se dispararon un 73% interanual hasta los 68.100 millones de dólares. Como era de esperar, su segmento de centros de datos sigue siendo el principal motor, generando 62.300 millones de dólares de ese total a medida que los proveedores de la nube continúan comprando unidades de procesamiento gráfico (GPU) capaces de IA a un ritmo asombroso.
Al señalar el apetito insaciable de la compañía por sus chips en la última llamada de resultados, la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, explicó la dinámica de la oferta.
"Con la infraestructura de Nvidia en alta demanda, incluso Hopper y gran parte de los productos basados en Ampere de seis años se están agotando en la nube", dijo Kress.
Pero es aquí donde las cosas se complican más para la acción.
El negocio de Nvidia está en gran medida vinculado a los ciclos masivos de gastos de capital de sus mayores clientes. Si esos presupuestos de infraestructura en la nube eventualmente se normalizan, o si las grandes empresas tecnológicas implementan con éxito más de su propio silicio personalizado para ahorrar dinero, Nvidia podría ver tanto los precios como las tasas de crecimiento de los ingresos disminuir al mismo tiempo.
Con una relación precio-ganancias de aproximadamente 36 a la fecha de esta redacción, la acción de Nvidia deja poco margen de error. La valoración asume, en teoría, no solo un crecimiento rápido continuo y un fuerte poder de fijación de precios, sino también que el fabricante de chips no enfrentará una caída cíclica del hardware en un futuro cercano.
Alphabet: un ecosistema duradero impulsado por la IA
El perfil de crecimiento de Alphabet se ve más lento, pero más duradero.
Los ingresos del cuarto trimestre de la empresa matriz de Google aumentaron un 18% interanual hasta los 113.800 millones de dólares.
Si bien el negocio de publicidad de la compañía representó el 72% de estos ingresos y creció a una tasa interanual robusta del 14%, el negocio de computación en la nube de la compañía, Google Cloud, es, en teoría, el elemento central para el caso alcista de la acción de Alphabet.
Los ingresos de Google Cloud se dispararon un 48% interanual hasta los 17.700 millones de dólares en el cuarto trimestre. Y a medida que la unidad de la nube se expande, se está convirtiendo en un importante impulsor de ganancias para el negocio en general. El margen operativo de Google Cloud mejoró dramáticamente al 30,1% en el trimestre, lo que representa un aumento desde el 17,5% en el período del año anterior.
Y las tendencias de la demanda sugieren que hay más crecimiento increíble por venir para este segmento.
Alphabet está "cerrando acuerdos de compromisos más grandes", señaló el director ejecutivo de Alphabet, Sundar Pichai, durante la llamada de resultados del cuarto trimestre al hablar sobre el impulso de su negocio en Google Cloud. "El número de acuerdos de más de mil millones de dólares en 2025 superó los de los tres años anteriores combinados".
¿Cuál es el total de la cartera de Google Cloud? Sigue en 240.000 millones de dólares, un aumento del 55% de forma secuencial.
"El aumento de la cartera se debió a una fuerte demanda de nuestros productos de Cloud, liderados por nuestras ofertas de IA empresarial de múltiples clientes", explicó la directora financiera de Alphabet, Anat Ashkenazi, en la llamada de resultados del cuarto trimestre.
Y dado que Alphabet genera un flujo de caja libre sustancial (73.300 millones de dólares en 2025), principalmente de su negocio central de publicidad en búsquedas, al mismo tiempo que hace crecer una división de nube empresarial de alto margen, la compañía no depende en gran medida de un solo ciclo de hardware. Por lo tanto, si la inversión en infraestructura de IA se enfría, Alphabet aún tiene miles de millones de usuarios que interactúan activamente con YouTube y Google Search.
¿Qué acción es la mejor compra?
Decidir entre las dos acciones se reduce a la predictibilidad y la durabilidad.
La realidad es que las valoraciones de ambas compañías parecen justas dadas sus tasas de crecimiento subyacentes. Alphabet cotiza a 27 veces las ganancias, mientras que Nvidia tiene una relación precio-ganancias de 36. Pero Nvidia, por supuesto, está creciendo mucho más rápido que Alphabet.
El problema radica en lo que esperan los inversores que suceda a largo plazo. Con Nvidia, hay, en teoría, más incertidumbre. Si bien la compañía puede seguir superando las expectativas a corto plazo, comprar un negocio cíclico de hardware a una prima múltiple introduce un riesgo significativo si la capacidad de la industria alcanza la demanda o si la competencia gana una cuota de mercado significativa a medida que madura el ciclo de inversión actual.
Ambas compañías son operadores excepcionales con un futuro brillante. Pero para los inversores que están destinando capital fresco a trabajar hoy, Alphabet es, en teoría, la mejor compra. Los flujos de ingresos diversificados del gigante de las búsquedas, su negocio de nube acelerado y su modelo de negocio menos cíclico la convierten en una apuesta más segura a largo plazo.
Por supuesto, Alphabet también tiene riesgos. Por ejemplo, la compañía planea gastar entre 175.000 y 185.000 millones de dólares en gastos de capital este año, principalmente en inversiones relacionadas con la capacidad de computación de IA y la demanda de la nube. Los inversores deberán estar atentos a los comentarios de la administración sobre cómo el rendimiento de la inversión en tales gastos significativos está dando sus frutos.
En última instancia, Nvidia ciertamente vale la pena observarla, pero Alphabet es la acción que preferiría tener ahora.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen una posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Alphabet y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.