Nvidia vs. Micron: ¿Qué acción de chips de IA tiene más potencial alcista?

Puntos clave
La mayor parte del desarrollo de inteligencia artificial (IA) ocurre dentro de centros de datos grandes y centralizados.
Nvidia es un proveedor líder de unidades de procesamiento gráfico (GPU), que son los chips principales de los centros de datos utilizados en cargas de trabajo de IA.
Micron Technology suministra parte de la mejor memoria de alta velocidad para centros de datos, lo que ayuda a las GPU a lograr velocidades de procesamiento máximas.
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Desarrollar inteligencia artificial (IA) requiere una potencia de cálculo sustancial, razón por la cual típicamente ocurre en centros de datos grandes y centralizados. Esta infraestructura incluye miles de chips especializados llamados unidades de procesamiento gráfico (GPU) diseñados específicamente para cargas de trabajo de IA intensivas en datos.
La memoria de alta velocidad (HBM) también es un componente crítico en la pila de hardware porque almacena datos en un estado listo hasta que las GPU estén listas para procesarlos. Una baja capacidad de memoria puede causar cuellos de botella y obligar a las GPU a pausar sus cargas de trabajo mientras esperan recibir más datos, mientras que una alta capacidad mantiene los datos fluyendo sin problemas para desbloquear velocidades de procesamiento máximas.
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Nvidia (NASDAQ: NVDA) fabrica las mejores GPU del mundo, mientras que Micron Technology (NASDAQ: MU) fabrica parte de la HBM de mayor capacidad. Ambas compañías se han disparado en valor gracias al auge de la IA, pero ¿cuál tiene más potencial alcista desde aquí?
El caso de Nvidia
Nvidia ha liderado el mercado de chips de centros de datos de IA desde que lanzó la GPU H100 en 2022, que se basó en su arquitectura Hopper. Hoy en día, la GPU GB300 basada en Blackwell de la compañía ofrece hasta 50 veces más rendimiento que la H100 en ciertas configuraciones, por lo que el ritmo de innovación ha sido asombroso.
En la segunda mitad de este año, Nvidia comenzará a enviar cantidades comerciales de su nueva plataforma de semiconductores Vera Rubin, que incluye la GPU Rubin, la CPU Vera y una serie de nuevos componentes de red. La compañía dice que será tan poderosa que los desarrolladores podrán entrenar modelos de IA utilizando un 75% menos de GPU, lo que resultará en una reducción del 90% en los costos de tokens de inferencia.
Los tokens de inferencia pueden ser palabras, símbolos o imágenes generadas cada vez que un usuario solicita a un chatbot o agente de IA. Reducir los costos de los tokens podría impulsar un aumento significativo en el uso de la IA al tiempo que aumenta los márgenes de beneficio de los proveedores de IA. Ambas cosas probablemente impulsarán la demanda de las GPU de Nvidia.
Nvidia generó un récord de $215.9 mil millones en ingresos durante su año fiscal 2026 (finalizado el 25 de enero), junto con ganancias de $4.77 por acción. Sus acciones actualmente se negocian a una relación precio-beneficio (P/E) de 36.1, que es un descuento sustancial con respecto a su promedio de 10 años de 61.6.
Wall Street estima que Nvidia aumentará sus ganancias a $8.29 por acción durante el año fiscal 2027 (según Yahoo! Finance), lo que coloca a sus acciones a una relación P/E aún más atractiva de 21.3.
Las acciones de Nvidia tendrían que dispararse un 189% en el próximo año solo para que su relación P/E se alinee con su promedio de 10 años de 61.6. Eso no está garantizado que suceda, pero las acciones aún podrían generar un aumento significativo incluso si no lo lograran.
El caso de Micron
La solución de memoria HBM3E insignia de Micron para el centro de datos proporciona hasta un 50% más de capacidad que el hardware de la competencia mientras consume un 30% menos de energía. El resultado neto es una mayor velocidad de procesamiento con menores costos, razón por la cual Nvidia la está utilizando junto con sus GPU Blackwell GB300.
Pero Micron lanzó recientemente su solución HBM4, que ofrece un 60% más de capacidad que su solución HBM3E, además de una mejora del 20% en la eficiencia energética. En realidad, fue diseñada para la plataforma Vera Rubin, por lo que la asociación entre Nvidia y Micron está a punto de entrar en su próxima fase.
Pero Micron también tiene una gran oportunidad de IA fuera del centro de datos. Es uno de los principales proveedores mundiales de memoria para computadoras personales (PC) y teléfonos inteligentes, y estos dispositivos están procesando gradualmente más cargas de trabajo de IA. La compañía dice que las PC con capacidades de IA agente requieren hasta 32 gigabytes de memoria de acceso aleatorio dinámica (DRAM), que es el doble que las PC que no son de IA. Más memoria significa más dinero para Micron.
Micron informó recientemente sus resultados operativos para su segundo trimestre fiscal de 2026 (finalizado el 26 de febrero). La compañía generó un récord de $23.9 mil millones en ingresos totales, un aumento asombroso del 196% año tras año.
Las ganancias de Micron también se dispararon un 756% durante el segundo trimestre, y la gerencia está pronosticando un crecimiento de ganancias asombroso del 1,025% en el tercer trimestre actual. Las acciones de Micron ahora se negocian a una relación P/E de solo 17.7 y una relación P/E a futuro de 6.5 basada en la estimación de consenso de Wall Street para las ganancias de la compañía durante todo el año fiscal 2026.
Por lo tanto, a pesar del rápido crecimiento de la compañía, sus acciones son significativamente más baratas que el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), que se negocia a una P/E de 23.5 a partir del 6 de abril.
El veredicto
Las acciones de Micron son claramente mucho más baratas que las acciones de Nvidia, por lo que, en teoría, podrían generar más aumentos desde aquí. Sin embargo, los precios de la memoria están muy inflados en todos los segmentos en este momento porque la creciente demanda de la industria de la IA ha provocado una de las escasez de suministro más graves de la historia.
Por lo tanto, el asombroso crecimiento de las ganancias de Micron puede no ser sostenible una vez que entre en línea más capacidad de producción en los próximos años. Wall Street es bastante bueno para mirar más allá de los shocks a corto plazo a los resultados financieros de una compañía (tanto positivos como negativos), razón por la cual la relación P/E de Micron es tan baja en este momento.
Si bien la demanda de GPU también excede la oferta, estos precios han sido mucho menos volátiles. Eso hace que los resultados financieros de Nvidia sean más predecibles, razón por la cual creo que sus acciones entregarán más aumentos que las de Micron desde aquí.
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Anthony Di Pizio no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Micron Technology y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados ​​aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.