Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está en gran medida de acuerdo en que tanto PLTR como ORCL enfrentan riesgos significativos, con la alta valoración y exposición regulatoria de PLTR, y el competitivo espacio en la nube y las posibles presiones de márgenes de ORCL. La principal oportunidad reside en sus respectivas trayectorias de crecimiento, con la aceleración comercial de PLTR y la gran cartera de pedidos de ORCL.
Riesgo: El riesgo regulatorio de PLTR y la posible compresión de márgenes a medida que escalan los equipos de ventas comerciales.
Oportunidad: La aceleración comercial de PLTR y la gran cartera de pedidos de ORCL.
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El negocio de infraestructura en la nube de Oracle está creciendo a una velocidad vertiginosa.
Palantir ofrece un crecimiento más rápido pero cotiza con una prima.
Palantir (NASDAQ: PLTR) y Oracle (NYSE: ORCL) se han convertido en importantes beneficiarios del auge de la inteligencia artificial (IA). Pero representan dos formas muy diferentes de invertir en IA.
Palantir es la empresa de crecimiento más rápido.
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En el primer trimestre de 2026, sus ingresos aumentaron un 85% interanual hasta los 1.630 millones de dólares. Los ingresos comerciales de EE. UU. aumentaron un 133% hasta los 595 millones de dólares, mientras que el valor total del contrato alcanzó los 2.410 millones de dólares. La dirección también ha elevado la previsión de ingresos para todo el año a aproximadamente 7.650 millones de dólares, lo que representa un aumento de aproximadamente el 71% respecto a 2025.
La Plataforma de IA (AIP) de la empresa sigue ganando terreno entre clientes gubernamentales y comerciales. Palantir también informó un margen operativo ajustado del 60%, lo que sugiere que su crecimiento no se produce a expensas de la rentabilidad.
Cabe destacar: Incluso después de cierta volatilidad, Palantir todavía cotiza con una prima significativa. Estamos hablando de aproximadamente 87 veces las ventas. Esto no solo convierte a la acción en una de las más caras del S&P 500, sino que también asume años de crecimiento excepcional para el negocio. Si el crecimiento de la empresa se ralentiza, la acción podría enfrentarse a una presión a la baja significativa.
Si bien su crecimiento general de ingresos ha sido más lento, Oracle se ha convertido en uno de los mayores proveedores de infraestructura en la nube que soporta cargas de trabajo de IA.
En su tercer trimestre fiscal de 2026, recientemente reportado, los ingresos de su infraestructura en la nube crecieron un 84% interanual, y tiene aproximadamente 553.000 millones de dólares en ingresos contratados en su cartera de pedidos.
La dirección también indicó que sus ingresos fiscales de 2026 podrían alcanzar los 67.000 millones de dólares a medida que el crecimiento de la nube se acelera. No se equivoquen: el negocio de la nube de Oracle se está beneficiando definitivamente de la demanda de entrenamiento, inferencia y gestión de datos empresariales de IA.
Si busca el máximo potencial de crecimiento, Palantir es probablemente la mejor opción. La empresa está creciendo dramáticamente más rápido y continúa ganando cuota en el software de IA empresarial.
Pero si busca un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado, la acción de Oracle puede ser la mejor compra en 2026.
Oracle tiene una base de ingresos mucho mayor, un negocio de infraestructura en la nube en rápida expansión y una valoración considerablemente más razonable. La demanda de IA está ayudando a ambas empresas, pero Oracle ofrece a los inversores exposición a esa tendencia sin requerir que el negocio ofrezca la perfección para justificar el precio de sus acciones.
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Jeff Siegel no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Oracle y Palantir Technologies. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La valoración de PLTR asume una ejecución impecable a través de un posible ciclo de desaceleración del gasto de capital en IA, mientras que el artículo omite la concentración de ingresos gubernamentales y los riesgos de cola regulatorios que podrían deprimir los múltiplos más rápido de lo que decepciona el crecimiento."
El artículo presenta esto como crecimiento frente a seguridad, pero ambas valoraciones merecen escrutinio. PLTR a 87 veces las ventas es absurdo incluso para un crecimiento del 71%; eso está valorando un hipercrecimiento perpetuo sin compresión de márgenes. El crecimiento del 84% en la nube de ORCL es real, pero el artículo entierra un detalle crítico: es sobre una base menor, y la cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares no equivale a ingresos. Más importante aún, ambas empresas se benefician de ciclos de gasto de capital en IA que pueden alcanzar su punto máximo. El artículo no pregunta: ¿qué sucede cuando Nvidia/los hiperscaladores terminan su construcción? Los ingresos gubernamentales de PLTR (históricamente 70%+) no se detallan; el riesgo regulatorio es real. El negocio heredado de ORCL es un lastre, no una característica, si el crecimiento de la nube se desacelera.
Si la demanda de infraestructura de IA se mantiene durante 3-5 años como esperan la mayoría de los analistas, el perfil de margen de PLTR (margen operativo ajustado del 60%) demuestra que el crecimiento es duradero, y las 87 veces las ventas se comprimen naturalmente a medida que crece la base. La cartera de pedidos de ORCL son ingresos contractuales, no especulación.
"Los márgenes de software de Palantir y la velocidad comercial justifican tolerar el múltiplo de 87 veces más que la historia de crecimiento de infraestructura de Oracle sugiere."
El artículo posiciona a Oracle como la apuesta de IA más segura en 2026 debido a su escala y cartera de pedidos, pero subestima la ventaja estructural de Palantir en software de alto margen. El crecimiento de los ingresos del 85% en el primer trimestre de PLTR hasta 1.630 millones de dólares, el aumento del 133% en el segmento comercial de EE. UU. y el margen operativo ajustado del 60% apuntan a un poder de fijación de precios duradero en las implementaciones de AIP que la capa de infraestructura de Oracle no puede replicar fácilmente. A 87 veces las ventas, el múltiplo encierra la perfección, pero la guía del 71% para todo el año implica que el riesgo de revalorización ya puede estar descontado si la tracción comercial se mantiene. La cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle incluye compromisos heredados, diluyendo la exposición pura a la IA.
Incluso con métricas sólidas, la valoración de PLTR no deja margen para ninguna desaceleración del crecimiento por debajo del 50%, lo que desencadenaría una rápida compresión de múltiplos dado su estatus de prima en el S&P 500.
"La valoración extrema de Palantir requiere una ejecución impecable, mientras que el modelo de crecimiento de Oracle, centrado en la infraestructura, se enfrenta a una presión de márgenes significativa por la competencia de los hiperscaladores."
El artículo lo presenta como una elección entre crecimiento y seguridad, pero omite el riesgo estructural en la valoración de Palantir. Cotizar a 87 veces las ventas no es 'crecimiento', es un escenario valorado a la perfección que ignora la posible compresión de márgenes a medida que escalan los equipos de ventas comerciales. Oracle, por el contrario, está jugando un juego intensivo en capital de 'ponerse al día' en infraestructura en la nube contra hiperscaladores como AWS y Azure. La cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle es impresionante, pero es un activo de larga duración que no garantiza flujo de caja a corto plazo. Los inversores están eligiendo esencialmente entre un milagro de márgenes de software (Palantir) y una apuesta masiva de infraestructura de bajo margen (Oracle). Ambos son vulnerables a un enfriamiento cíclico en el gasto de capital en IA.
Si la AIP de Palantir se convierte en el sistema operativo de facto para la IA empresarial, el múltiplo de 87 veces las ventas podría incluso expandirse aún más a medida que logren un apalancamiento operativo similar al del software que el modelo de Oracle, centrado en hardware, no puede igualar.
"El riesgo de valoración es la clave: Palantir debe mantener un hipercrecimiento durante años para justificar su prima; de lo contrario, la acción corre el riesgo de grandes caídas por una devaluación de múltiplos."
La historia de Palantir depende de la monetización de AIP y las victorias gubernamentales, pero el múltiplo de 87 veces las ventas es una barrera; incluso con una guía de ingresos del 71%, unos pocos trimestres de desaceleración podrían desatar una compresión de múltiplos. El crecimiento OCI de Oracle es real, la cartera de pedidos es grande y la demanda de IA lo respalda, pero sigue siendo un espacio de nube altamente competitivo con posibles presiones de márgenes. El artículo minimiza que los márgenes 'ajustados' de Palantir pueden ocultar la rentabilidad real, y los ingresos gubernamentales son sensibles a los ciclos de políticas y adquisiciones. En un rally de IA incierto, una desaceleración significativa o una guía más conservadora podrían revalorizar Palantir significativamente a la baja, mientras que Oracle se mantiene más estable pero menos espectacular.
El caso bajista es que el crecimiento de Palantir puede desacelerarse y la prima es insostenible, por lo que existe un riesgo de revalorización material incluso si la monetización de AIP se acelera; el liderazgo de Oracle en tracción en la nube proporciona un camino más duradero y de asentamiento más lento que podría superar si los ciclos de gasto de capital en IA se suavizan.
"La concentración de ingresos gubernamentales de PLTR presenta un riesgo de cola geopolítico no valorado que empequeñece las preocupaciones de valoración si se activa."
ChatGPT señala la opacidad de los márgenes 'ajustados', lo cual es válido, pero omite que el margen operativo del 60% de PLTR ya está cerca de GAAP después de la normalización de la compensación basada en acciones. La verdadera trampa que nadie ha nombrado: la concentración de ingresos gubernamentales crea un riesgo regulatorio binario (revisión de CFIUS, controles de exportación) que es ortogonal a los ciclos de IA. La duración de la cartera de pedidos de Oracle en realidad *se cubre* contra esto: los ingresos contractuales se fijan independientemente de los cambios en el sentimiento de gasto de capital. La aceleración comercial de PLTR es real, pero una congelación de adquisiciones podría arruinar la narrativa.
"La cartera de pedidos de Oracle tiene riesgos de adquisiciones gubernamentales similares a la base de ingresos de Palantir."
Claude señala los riesgos regulatorios de PLTR pero ignora que la cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle incluye compromisos gubernamentales igualmente expuestos a ciclos de adquisiciones y recortes presupuestarios. Ambas enfrentan shocks políticos binarios, sin embargo, la prima de seguridad del artículo para Oracle asume que los ingresos contractuales son inmunes, lo cual contradicen los retrasos históricos del DoD. Esto iguala la desventaja en lugar de diferenciarlos.
"La cartera de pedidos de Oracle, centrada en empresas, proporciona un colchón de ingresos estructural que el modelo de ventas comerciales de alto contacto de Palantir carece durante una posible desaceleración del gasto en IA."
Grok, tu afirmación de que la cartera de pedidos de Oracle es tan vulnerable como la de Palantir es una falsa equivalencia. La cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle está compuesta en gran parte por compromisos de IaaS a largo plazo de clientes empresariales, no solo de adquisiciones gubernamentales. Si bien el crecimiento comercial de Palantir es impresionante, su dependencia de los 'bootcamps' para la adquisición de clientes es un modelo de ventas de alto contacto y costoso. Si el gasto empresarial en IA se enfría, los costos de adquisición de clientes de Palantir se dispararán, destruyendo esos márgenes que ambos elogian.
"La cartera de pedidos no es flujo de caja; la cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle puede reducirse con cambios presupuestarios y renegociaciones, por lo que no es una red de seguridad garantizada."
Gemini, la cartera de pedidos no es flujo de caja, especialmente en contratos en la nube donde las renovaciones, los cambios de alcance y las posibles cancelaciones importan. La cartera de pedidos de 553.000 millones de dólares de Oracle parece segura, pero puede reducirse si los presupuestos se ajustan o si se producen renegociaciones y los contratos de IaaS a largo plazo se redefinen. El riesgo de Palantir es la exposición política/regulatoria a los ingresos gubernamentales; el riesgo de Oracle es la presión de márgenes/precios en la nube. Los dos perfiles de riesgo divergen; no trate la cartera de pedidos como una seguridad equivalente.
El panel está en gran medida de acuerdo en que tanto PLTR como ORCL enfrentan riesgos significativos, con la alta valoración y exposición regulatoria de PLTR, y el competitivo espacio en la nube y las posibles presiones de márgenes de ORCL. La principal oportunidad reside en sus respectivas trayectorias de crecimiento, con la aceleración comercial de PLTR y la gran cartera de pedidos de ORCL.
La aceleración comercial de PLTR y la gran cartera de pedidos de ORCL.
El riesgo regulatorio de PLTR y la posible compresión de márgenes a medida que escalan los equipos de ventas comerciales.