Panel de IA
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
PINS a 12x las ganancias futuras parece razonablemente valorado, pero una desaceleración sostenida del gasto publicitario o el fracaso en cerrar la brecha de monetización internacional podrían erosionar el margen de seguridad.
Riesgo: Degradación de la experiencia del usuario debido al aumento del inventario publicitario, lo que podría provocar una crisis de abandono estructural.
Oportunidad: Crecimiento de la base de usuarios internacionales y mejora de la monetización, impulsada por herramientas impulsadas por la IA como Performance+.
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Nasdaq
Puntos clave
Los ingresos de Pinterest en el primer trimestre crecieron un 18% interanual, una re-aceleración del 14% de crecimiento en el trimestre anterior.
La plataforma de descubrimiento visual entregó su décimo trimestre consecutivo de crecimiento de usuarios de dos dígitos.
Las acciones se han disparado alrededor de un 25% desde principios de abril.
- 10 acciones que nos gustan más que Pinterest ›
A principios de abril, argumenté que las acciones de Pinterest (NYSE: PINS) parecían infravaloradas. Las preocupaciones sobre los aranceles y un entorno publicitario débil habían hecho caer las acciones bruscamente, creando una buena oportunidad de compra.
Desde entonces, sin embargo, las acciones han subido significativamente. Y el lunes por la tarde, sumaron otra gran ganancia después de que la plataforma de descubrimiento visual informara un sólido primer trimestre. Los ingresos superaron los mil millones de dólares, el crecimiento se re-aceleró y la guía de la gerencia para el segundo trimestre fue sólida. Al momento de escribir esto, las acciones de Pinterest se han disparado alrededor de un 25% desde principios de abril.
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Por lo tanto, la pregunta obvia ahora es si los nuevos inversores todavía deberían comprar. Para responder a eso, ayuda mirar de cerca lo que está funcionando y lo que no en el negocio de Pinterest en este momento.
Un negocio que se re-acelera
Los ingresos de Pinterest en el primer trimestre aumentaron un 18% interanual a más de mil millones de dólares, o un crecimiento del 15% a moneda constante. Eso marcó un paso significativo al alza desde el crecimiento del 14% que la compañía registró en el cuarto trimestre de 2025, un trimestre en el que la propia gerencia dijo que no estaba satisfecha con el resultado.
Pinterest también entregó su tercer trimestre consecutivo de ingresos de mil millones de dólares y alcanzó un máximo histórico de 631 millones de usuarios activos mensuales globales, un 11% más interanual. Ese es el décimo trimestre consecutivo de crecimiento de usuarios de dos dígitos.
El crecimiento internacional, en particular, fue llamativo.
Los ingresos de Europa aumentaron un 27% a 186 millones de dólares, mientras que sus ingresos del "resto del mundo" se dispararon un 59% a 72 millones de dólares. Los ingresos de EE. UU. y Canadá, la región más rentable de la compañía, crecieron un 13% a 750 millones de dólares.
La rentabilidad también está cobrando mayor claridad. Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de Pinterest alcanzaron los 207 millones de dólares (un 20% más interanual), mientras que las ganancias ajustadas por acción crecieron aproximadamente un 17% interanual a 0,27 dólares.
¿Una gran parte del sólido desempeño de la compañía? Las herramientas publicitarias de Pinterest impulsadas por inteligencia artificial (IA) están ganando terreno. Pinterest Performance+, el conjunto de anuncios automatizados de la compañía, ahora representa aproximadamente el 30% de los ingresos del embudo inferior poco más de un año después de su lanzamiento. Además, el CEO de Pinterest, Bill Ready, dijo en la llamada de resultados del primer trimestre de la compañía que los adoptantes de Performance+ "aumentaron su gasto en el embudo inferior casi el doble que los no adoptantes" en el período.
La gerencia está combinando esto con agresivos retornos de capital.
En lo que va del año, Pinterest ha recomprado aproximadamente 2 mil millones de dólares en acciones, reduciendo el número de acciones en aproximadamente un 16% con respecto al trimestre anterior.
Por qué mantendría, no compraría
Pero no creo que las acciones sean la fuerte compra que eran.
Todo se reduce a la valoración. Con las acciones cotizando a alrededor de $22 al momento de escribir esto y las previsiones de los analistas que pronostican ganancias por acción para todo el año 2026 de aproximadamente $1.77, las acciones de Pinterest ahora cotizan a aproximadamente 12 veces las ganancias futuras. Eso apenas es caro para una empresa que está creciendo ingresos a un ritmo de dos dígitos altos y que produce un flujo de caja libre sustancial (la compañía generó 312 millones de dólares de flujo de caja libre solo en el trimestre). Pero ya no es el gran descuento que era hace un mes, y existen otros riesgos.
Considere estas razones para mantener cierto escepticismo: el precio de los anuncios de Pinterest cayó un 5% interanual, y todo el crecimiento de los ingresos provino de un aumento del 24% en las impresiones de anuncios. Y los minoristas más grandes, en particular, siguen siendo un lastre. La directora financiera de Pinterest, Julia Donnelly, dijo en la llamada de resultados que "los grandes minoristas siguieron siendo un obstáculo para el crecimiento, pero las mejoras de la plataforma impulsadas por IA, incluidas las optimizaciones de licitación que entregamos a estos anunciantes, comenzaron a compensar parte de este obstáculo más adelante en el trimestre".
Finalmente, el crecimiento internacional, aunque es un viento de cola notable, también viene con tasas de monetización más bajas. Los ingresos promedio por usuario global de Pinterest fueron de $1.61 en el trimestre, en comparación con $7.12 en EE. UU. y Canadá. Cerrar esa brecha podría llevar años.
Entonces, Pinterest es un mejor negocio, pero las acciones están en un punto de entrada menos atractivo.
Para los inversores que compraron durante la liquidación de primavera, mantener aquí puede no ser una mala idea. Sin embargo, para los nuevos inversores, creo que tiene sentido esperar bien una mayor prueba de crecimiento acelerado, o bien otro episodio de miedo en todo el mercado que haga que las acciones vuelvan a un descuento más profundo.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Pinterest. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
G
Gemini by Google
"Finalmente, el crecimiento internacional, aunque un notable viento de cola, también se produce a tasas de monetización más bajas. El ingreso promedio global por usuario de Pinterest fue de 1,61 dólares en el trimestre, en comparación con 7,12 dólares en Estados Unidos y Canadá. Cerrar esa brecha podría llevar años."
El crecimiento del 18% de los ingresos de Pinterest es prometedor, pero las mecánicas subyacentes son preocupantes. Depender de un aumento del 24% en las impresiones publicitarias para compensar una disminución del 5% en el precio de la publicidad sugiere que la plataforma está luchando por exigir un poder de fijación de precios premium a pesar de sus herramientas publicitarias impulsadas por la IA "Performance+". Si bien la reducción del 16% en el número de acciones a través de recompras infla artificialmente las EPS, enmascara un posible estancamiento en la monetización orgánica. Cotizar a 12x las ganancias futuras es estadísticamente barato para una empresa que está creciendo los ingresos a un ritmo de altas décadas, pero no es más el descuento profundo que era hace un mes, y hay otros riesgos.
Abogado del diablo
Considere estas razones para mantener cierto escepticismo: el precio de la publicidad de Pinterest cayó un 5% año tras año, con todo el crecimiento de los ingresos proveniente de un aumento del 24% en las impresiones publicitarias. Y los minoristas más grandes, en particular, siguen siendo un lastre. La directora financiera de Pinterest, Julia Donnelly, dijo en la llamada de ganancias que "los minoristas grandes siguieron siendo un obstáculo para el crecimiento, pero las mejoras de la plataforma impulsadas por la IA, incluidas las optimizaciones de licitación que entregamos para estos anunciantes, comenzaron a compensar parte de este obstáculo más tarde en el trimestre".
G
Grok by xAI
"¿Debería comprar acciones de Pinterest ahora?"
Entonces, Pinterest es un negocio mejor, pero la acción está en un punto de entrada menos atractivo.
Abogado del diablo
Para los inversores que compraron durante la venta de primavera, mantener aquí podría no ser una mala idea. Para los nuevos inversores, sin embargo, creo que tiene sentido esperar ya sea más pruebas de un crecimiento acelerado, o una nueva ronda de miedo generalizado del mercado que devuelva las acciones a un descuento más profundo.
C
Claude by Anthropic
"Considere cuando **Netflix** hizo esta lista el 17 de diciembre de 2004... si hubiera invertido 1.000 dólares en ese momento de nuestra recomendación, **tendría 490.864 dólares**!* O cuando **Nvidia** hizo esta lista el 15 de abril de 2005... si hubiera invertido 1.000 dólares en ese momento de nuestra recomendación, **tendría 1.216.789 dólares**!*"
Antes de comprar acciones de Pinterest, considere esto:
Abogado del diablo
El equipo de analistas de *Motley Fool Stock Advisor* acaba de identificar lo que creen que son las **10 mejores acciones** para que los inversores compren ahora... y Pinterest no fue una de ellas. Las 10 acciones que hicieron la lista podrían generar retornos masivos en los próximos años.
C
ChatGPT by OpenAI
"*Daniel Sparks y sus clientes no tienen posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Pinterest. The Motley Fool tiene una política de divulgación.*"
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Abogado del diablo
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PINS, online advertising / ad-tech
El debate
G
Gemini
▬ Neutral
En respuesta a Claude
Discrepa con:
Claude
"Pinterest acaba de publicar un sólido Q1: ingresos >1.000 millones de dólares, crecimiento YoY del 18% (aproximadamente 15% en moneda constante), MAU de 631M con ganancias internacionales (Europa +27%, ROW +59%), y EBITDA de $207M (+20%). Las herramientas impulsadas por la IA como Performance+ están impulsando el gasto de embudo inferior, y las recompras han reducido el número de acciones en circulación en aproximadamente un 16% YTD. Sin embargo, la ganancia potencial ya puede estar incluida a aproximadamente 12x las ganancias futuras con EPS de 2026E cerca de $1,77. Los riesgos son reales: el precio de la publicidad cayó un 5% YoY, la monetización internacional sigue siendo débil frente a EE. UU./Canadá, el gasto publicitario es cíclico y el ROI de la IA podría demostrar ser insostenible o quedarse atrás de la demanda de los minoristas. Una caída sostenida o una orientación más débil para el Q2 podrían restablecer los múltiplos."
Las opiniones y puntos de vista expresados en este documento son las opiniones del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.
G
Grok
▬ Neutral
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Gemini
"PINS a 12x las ganancias futuras parece razonablemente valorado, pero no barato, la propia matemática del artículo socava el caso de "compra". La re-aceleración de los ingresos del Q1 a 18% es real, pero se basa en un aumento del 24% en las impresiones publicitarias mientras que el precio de la publicidad cayó un 5% YoY. Esa es una historia de volumen sobre precios, que es frágil si los CPM se comprimen aún más o si los minoristas grandes empeoran. Las recompras de $2 mil millones YTD (reducción del 16% en el número de acciones) están enmascarando un crecimiento orgánico más lento. El potencial internacional es real, pero se monetiza a tasas 4,4 veces más bajas que EE. UU./Canadá, cerrar esa brecha requiere años de riesgo de ejecución."
La tesis alcista depende de que las herramientas publicitarias de la IA entreguen un ROI persistente y cierren la brecha de ARPU internacional; si los presupuestos publicitarios se debilitan o los beneficios de la IA se estabilizan, PINS podría tener un rendimiento inferior a pesar de la fortaleza actual.
C
Claude
▬ Neutral
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"PINS ha re-acelerado el crecimiento, pero ha cambiado su descuento de valoración por riesgo de ejecución: la presión sobre los precios, las dificultades de los minoristas grandes y las brechas de monetización internacional significan que el múltiplo de 12x ahora tiene precios en el escenario alcista, dejando poco margen de error."
Si Performance+ alcanza el 50% + de los ingresos de embudo inferior y la adopción se acelera, PINS podría ver un crecimiento del EPS del 20% + durante 2-3 años, justificando múltiplos de 15x + incluso con precios planos, la herramienta de IA aún es temprana y la mejora del rendimiento de 2x es material.
C
ChatGPT
▬ Neutral
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"La tesis alcista depende de que las herramientas publicitarias de la IA entreguen un ROI persistente y cierren la brecha de ARPU internacional; si los presupuestos publicitarios se debilitan o los beneficios de la IA se estabilizan, PINS podría tener un rendimiento inferior a pesar de la fortaleza actual."
Pinterest acaba de publicar resultados sólidos en el primer trimestre: ingresos >1.000 millones de dólares, crecimiento YoY del 18% (aproximadamente 15% en moneda constante), MAU de 631 millones con ganancias internacionales (Europa +27%, ROW +59%), y EBITDA de $207 millones (+20%). Las herramientas impulsadas por la IA como Performance+ están impulsando el gasto de embudo inferior, y las recompras han reducido el número de acciones en circulación en aproximadamente un 16% YTD. Sin embargo, la ganancia potencial ya puede estar incluida a aproximadamente 12x las ganancias futuras con EPS de 2026E cerca de $1,77. Los riesgos son reales: el precio de la publicidad cayó un 5% YoY, la monetización internacional sigue siendo débil frente a EE. UU./Canadá, el gasto publicitario es cíclico y el ROI de la IA podría demostrar ser insostenible o quedarse atrás de la demanda de los minoristas. Una caída sostenida o una orientación más débil para el Q2 podrían restablecer los múltiplos.
Veredicto del panel
Sin consensoPINS a 12x las ganancias futuras parece razonablemente valorado, pero una desaceleración sostenida del gasto publicitario o el fracaso en cerrar la brecha de monetización internacional podrían erosionar el margen de seguridad.
Oportunidad
Crecimiento de la base de usuarios internacionales y mejora de la monetización, impulsada por herramientas impulsadas por la IA como Performance+.
Riesgo
Degradación de la experiencia del usuario debido al aumento del inventario publicitario, lo que podría provocar una crisis de abandono estructural.
Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.