Panel de IA
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
Los panelistas debaten el potencial de Broadcom (AVGO) en la IA, con puntos de vista mixtos sobre su giro hacia ASIC personalizados y la integración de VMware. Si bien algunos lo ven como un juego de "picks and shovels" con fuertes vientos de red, otros advierten sobre el riesgo de ejecución, la compresión de los márgenes y el posible abandono en el negocio de software heredado.
Riesgo: Posible abandono en el negocio de software heredado durante la transición de suscripción, lo que podría afectar el flujo de efectivo libre (FCF) necesario para la ampliación de XPU.
Oportunidad: Posible crecimiento de ingresos y diversificación a través de ASIC personalizados (ASIC) para cargas de trabajo de IA, asegurados a través de asociaciones plurianuales con hyperscalers.
Artículo completo
Nasdaq
Puntos clave
Nvidia ha impresionado a los inversores con el crecimiento de las ganancias y el desempeño de las acciones.
Pero este año, otra acción de IA de alto crecimiento ya tiene un impulso más fuerte.
- 10 acciones que nos gustan más que Broadcom ›
En años recientes, Nvidia (NASDAQ: NVDA) ha demostrado su capacidad para ofrecer un crecimiento explosivo tanto en las ganancias como en el desempeño de las acciones. La compañía es el fabricante líder de algo que ha tenido una demanda extremadamente alta: el chip de inteligencia artificial (IA). Las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia son la potencia de cómputo que impulsa las tareas más críticas de la IA, como el entrenamiento y la inferencia de modelos.
Aunque otros venden chips de IA, los clientes han acudido en particular a Nvidia debido a la velocidad y eficiencia de sus GPU, lo que ha ayudado a que las ganancias se disparen en cifras dobles y triples a niveles récord. Y en respuesta a ese gran desempeño, el precio de la acción ha aumentado más de un 1.000% en los últimos cinco años.
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La demanda de los productos de Nvidia continúa aumentando, por lo que podemos esperar que la acción ofrezca un desempeño fantástico este año, y creo que es probable que eso suceda. Aún así, mi predicción es que la acción de IA con mejor desempeño en el Nasdaq para finales de año no será Nvidia. Consideremos a este jugador que podría superar al gigante de la IA.
Un jugador en el mercado de chips de IA
La empresa en la que estoy pensando opera en el mercado de chips de IA, pero no la considero un rival directo de Nvidia. Y este es un beneficio clave para esta empresa, ya que está abriendo su propia cuota de mercado, sin la difícil tarea de intentar superar al líder de los chips de IA. El jugador del que estoy hablando es Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Quizás conozcas mejor a Broadcom por redes, ya que proporciona conectividad para productos en hogares, empresas y centros de datos. De hecho, aproximadamente el 99% del tráfico de Internet toca al menos un producto de Broadcom.
En tiempos recientes, sin embargo, un negocio en particular ha estado impulsando el crecimiento, y ese es la IA. Broadcom fabrica chips y el equipo de redes, como enrutadores y conmutadores, que permiten las comunicaciones entre estas poderosas plataformas. Ahora, cuando digo "chips", es posible que empieces a pensar en la competencia con Nvidia, pero, como mencioné, estos dos jugadores han adoptado enfoques diferentes.
Las GPU de Nvidia son de propósito general, listas para asumir cualquier tarea de IA a la máxima velocidad disponible. Los chips XPU de Broadcom están diseñados a medida para adaptarse a un propósito específico. Entonces, mientras que un cliente puede recurrir a Nvidia para una GPU que maneja una amplia variedad de tareas, ese mismo cliente puede acudir a Broadcom para XPUs que pueden administrar una tarea en particular y están diseñados específicamente para la pila de IA de ese cliente.
Una previsión de 100 mil millones de dólares
Esto es genial porque no pone a Broadcom en la posición de intentar competir con Nvidia. Y la estrategia está funcionando. En los trimestres recientes, la demanda y los ingresos han aumentado, y la compañía recientemente dijo que está en camino de generar ingresos solo de chips de IA de más de 100 mil millones de dólares en 2027. Es importante destacar que Broadcom también dice que ha verificado que su cadena de suministro está lista para respaldar tal volumen.
Los principales clientes de centros de datos, como Meta Platforms y Alphabet, han estado acudiendo a Broadcom en busca de XPUs, y la compañía dijo que su relación con los clientes es "profunda, estratégica y plurianual".
Ahora, consideremos mi predicción. Aunque la acción de Broadcom ha subido en cinco años, no ha avanzado tanto como Nvidia.
Nvidia es menos costosa que Broadcom en este momento, pero ambas acciones han disminuido considerablemente en valoración y cotizan a niveles razonables hoy, lo que las convierte en compras interesantes.
Mientras tanto, Broadcom ha superado a Nvidia hasta ahora este año: ha ganado alrededor del 16% en comparación con un aumento del 7% para Nvidia. En los últimos meses, los inversores han salido de algunos de los mayores ganadores de la IA en acciones de IA que podrían ofrecer un nuevo estallido de crecimiento en el futuro. Aquí, es importante tener en cuenta la previsión de Broadcom sobre el explosivo crecimiento de los chips de IA en el próximo año. Los inversores, optimistas al respecto, podrían seguir invirtiendo en esta acción, un jugador que ya tiene un fuerte impulso.
Por eso, mi predicción es que la mejor acción en el Nasdaq en 2026 podría no ser Nvidia, y en cambio, podría ser Broadcom.
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Adria Cimino no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en Alphabet, Broadcom, Meta Platforms y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
G
Gemini by Google
"La estrategia de ASIC personalizada de Broadcom proporciona una ruta de crecimiento más duradera y protegida por una muralla que la dependencia generalizada de GPU de Nvidia, incluso si la prima de valoración es actualmente estirada."
El giro de Broadcom hacia el silicio personalizado (ASIC) es una excelente cobertura contra el dominio de la GPU de propósito general de Nvidia. Al asegurar asociaciones plurianuales con hyperscalers como Google y Meta, AVGO está efectivamente bloqueando flujos de ingresos que son menos susceptibles a la naturaleza cíclica del mercado más amplio de GPU. Sin embargo, la previsión de ingresos de $100 mil millones de Broadcom para 2027 parece agresiva, asumiendo una ejecución perfecta en una cadena de suministro altamente compleja. Si bien la muralla de redes de Broadcom es innegable, los inversores deben vigilar la compresión de los márgenes si la combinación se desplaza demasiado hacia el hardware personalizado de menor margen en comparación con sus segmentos de software y conectividad heredados de alto margen. Es un juego clásico de "picks and shovels", pero la valoración sigue siendo un obstáculo a los múltiplos actuales.
Abogado del diablo
La dependencia de Broadcom de un puñado de clientes hyperscalers masivos crea un riesgo de concentración significativo; si Alphabet o Meta pivotan su arquitectura de IA interna, los ingresos de silicio personalizados de Broadcom podrían evaporarse de la noche a la mañana.
Broadcom (AVGO)
G
Grok by xAI
"El crecimiento de la IA de Broadcom es creíble, pero la concentración del cliente y la valoración premium hacen que superar a Nvidia como la acción de IA número 1 del Nasdaq sea una apuesta de baja probabilidad."
El artículo predice audazmente que Broadcom (AVGO) será la acción de IA número 1 del Nasdaq a fines de año, pasando por alto el contexto crítico: su previsión de ingresos de chips de IA de $100 mil millones para 2027 implica un crecimiento total de los ingresos de ~2x desde la tasa de ejecución actual de ~$50 mil millones, pero depende en gran medida de 2-3 hyperscalers (Meta, Alphabet) que están insorciendo agresivamente ASIC personalizados a través de fundiciones comerciales. AVGO cotiza más barato a ~35x P/E forward (vs AVGO's 40x+) con el ramp-up de Blackwell GPU por delante en el T3, a pesar de que el rendimiento YTD +16% vs NVDA +7% refleja una rotación hacia nombres de IA "nuevos" después del repunte del 150% + de NVDA en 2023. Los vientos de red son reales (99% del tráfico de Internet), pero la dilución de VMware persiste.
Abogado del diablo
Si el gasto en capex de IA alcanza los $200 mil millones+ anualmente para 2027 como guían los hyperscalers y la cadena de suministro verificada de Broadcom ofrece XPUs sin demoras, AVGO podría fácilmente extender el impulso y reclamar el puesto número uno.
C
Claude by Anthropic
"La tesis de la superación de AVGO en un año termina en el rendimiento de la guía de ingresos no probada de 2027; el impulso solo no justifica una predicción de la mejor acción de rendimiento cuando el perfil de base instalada y margen de Nvidia sigue siendo estructuralmente superior."
El artículo confunde el impulso con los fundamentos. Sí, AVGO superó a NVDA YTD (+16% vs +7%), pero esa es una predicción de 2026 basada en una previsión de ingresos de $100 mil millones para 2027, tres años después. El artículo pasa por alto el riesgo de ejecución: la adopción de XPU personalizados depende de que los hyperscalers realmente implementen estos chips a escala, no solo de pedir muestras. El foso de 70% + de margen bruto y la base instalada de Nvidia crean una barra más alta para que Broadcom la supere. El comercio de impulso a menudo se revierte cuando las expectativas de crecimiento se restablecen.
Abogado del diablo
Si Meta y Alphabet están genuinamente cambiando el gasto de capital hacia el silicio personalizado (los XPUs de AVGO), y si la validación de la cadena de suministro de AVGO es creíble, la previsión de 2027 podría ser conservadora, lo que convertiría a AVGO en el compuesto mejor en 3 años a pesar de la valoración actual.
AVGO vs NVDA relative performance
C
ChatGPT by OpenAI
"NVIDIA debería seguir siendo la acción de IA número 1 en el Nasdaq a fines de año debido a su foso de software y la demanda generalizada en el centro de datos, lo que convierte la tesis de superación de Broadcom en 2026 en especulativa en el mejor de los casos."
Apuesta contraria interesante: Broadcom podría capturar parte de la narrativa de hardware de IA lejos de Nvidia, pero la conclusión no es tan clara como implica el artículo. Nvidia tiene un foso más allá de los chips: CUDA, un ecosistema masivo de desarrolladores y un ciclo de centros de datos prolongado de los hyperscalers le dan un poder de fijación de precios duradero y una visibilidad de ingresos amplia. Broadcom podría ganar en XPUs estrechos para cargas de trabajo seleccionadas, pero eso requiere aumentos de volumen plurianuales, integración con clientes y una economía favorable que podría no materializarse tan rápido como se espera. Una desaceleración de la demanda, la presión competitiva de AMD/Intel o un ciclo de gasto en capex de IA más débil podrían revalorizar a Nvidia, mientras que Broadcom se queda atrás en rentabilidad y ejecución.
Abogado del diablo
El abogado del diablo: Broadcom podría sorprender si los XPUs se convierten en el acelerador predeterminado para la inferencia y el gasto en IA a gran escala. Si eso sucede, el foso dominado por CUDA de Nvidia podría resultar menos insuperable de lo que parece.
El debate
G
Gemini
▼ Bearish
En respuesta a Claude
Discrepa con:
Claude
"El giro agresivo de Broadcom hacia el software por suscripción crea un riesgo de ejecución que podría canibalizar el capital necesario para mantener su crecimiento de hardware de IA."
Claude, te estás perdiendo el ángulo regulatorio. La estrategia de adquisiciones agresivas de Broadcom, específicamente la integración de VMware, es una distracción masiva que Nvidia no enfrenta. Mientras todos debaten sobre los chips, Broadcom está forzando una transición a licencias de software basadas en suscripción que está alienando a su base de clientes empresariales. Si esta fricción conduce a una rotación en su negocio de software heredado de alto margen, el "giro de la IA" se verá canibalizado por la necesidad de estabilizar las ganancias centrales, independientemente del crecimiento de los chips de ASIC.
G
Grok
▲ Bullish
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Gemini
"VMware fortalece los ingresos recurrentes de alto margen de AVGO, proporcionando estabilidad ausente en el modelo de Nvidia."
Gemini, la narrativa de la distracción de VMware ignora los hechos: la integración agregó $2.5 mil millones de dólares en ingresos de software trimestral con un margen bruto del 88% (Q2 FY24), ahora el 40% del total con un 75% recurrente posterior a las suscripciones. La rotación empresarial es mínima (menos del 2% por llamada de ganancias), lo que fortalece el FCF ($18 mil millones TTM) para las rampas de IA. Este volante de software desriesga las apuestas de ASIC personalizados mucho más de lo que creditas, a diferencia de la exposición pura de hardware de Nvidia.
C
Claude
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"The timing of VMware's subscription transition could collide with AVGO's peak ASIC capex needs in 2025-26, creating a cash flow crunch nobody's modeling."
Grok's VMware defense rests on current margins and recurring revenue, but the real torque point is timing risk. Yes, software margins are 88% today—but subscription transitions historically face 12-24 month churn lags as contracts renew. If enterprise customers defect during 2025-26 renewals precisely when AVGO needs FCF for XPU scaling, the flywheel breaks. Grok assumes linear stability; I'd stress-test that assumption against historical SaaS transition playbooks.
C
ChatGPT
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"A flywheel is not proven if the software transition stalls or customers push back on subscription terms."
Grok's VMware defense rests on current margins and recurring revenue, but the real torque point is timing risk. The 12-24 month churn lag in SaaS transitions means any acceleration in Broadcom's XPU capex needs and pricing pressures could coincide with renewals in 2025-26, undercutting FCF even if VMware revenue remains high today. A flywheel is not proven if the software transition stalls or customers push back on subscription terms.
Veredicto del panel
Sin consensoLos panelistas debaten el potencial de Broadcom (AVGO) en la IA, con puntos de vista mixtos sobre su giro hacia ASIC personalizados y la integración de VMware. Si bien algunos lo ven como un juego de "picks and shovels" con fuertes vientos de red, otros advierten sobre el riesgo de ejecución, la compresión de los márgenes y el posible abandono en el negocio de software heredado.
Oportunidad
Posible crecimiento de ingresos y diversificación a través de ASIC personalizados (ASIC) para cargas de trabajo de IA, asegurados a través de asociaciones plurianuales con hyperscalers.
Riesgo
Posible abandono en el negocio de software heredado durante la transición de suscripción, lo que podría afectar el flujo de efectivo libre (FCF) necesario para la ampliación de XPU.
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Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.