¿Debes comprar, vender o mantener las acciones de AMZN mientras Amazon invierte 5 mil millones de dólares en Anthropic?

El gigante de la nube Amazon (AMZN) invertirá $5 mil millones en la startup de inteligencia artificial y creadora de Claude, Anthropic, con compromisos de inyectar hasta $20 mil millones de capital adicional en los próximos años. Anthropic utilizará el chip personalizado de Amazon, Tranium, así como su procesador basado en ARM, Graviton, para entrenar sus modelos de inteligencia artificial.

Comentando sobre el desarrollo, el CEO de Amazon, Andy Jassy, dijo: "El compromiso de Anthropic de ejecutar sus modelos de lenguaje grandes en AWS Trainium durante la próxima década refleja el progreso que hemos logrado juntos en silicio personalizado, a medida que continuamos entregando la tecnología y la infraestructura que nuestros clientes necesitan para construir con inteligencia artificial generativa".

Después de un repunte inicial con la noticia, las acciones de Amazon se han retirado ligeramente. La empresa, con una capitalización de mercado de $2.7 billones, tiene una subida del 8.75% en lo que va de año (YTD).

Así, el mercado parece ser bastante indiferente al respecto. Pero ¿debería serlo, o está ignorando las credenciales de inteligencia artificial de Amazon? Averigüemos.

Claude, Cloud y Más: La Pericia en Inteligencia Artificial de Amazon es Difícil de Ignorar

Al principio, debo ser franco y admitir que en el momento actual, la Unidad de Procesamiento Tensor (TPU) de Google (GOOGL) (GOOG) está liderando la carrera en ASICs personalizados. Con nombres como Apple (AAPL), Meta (META) y Anthropic mismo como clientes, el conjunto de chips Tranium de Amazon está mirando hacia arriba a TPU en la escalera de chips personalizados. Sin embargo, con $20 mil millones en tasa de ingresos anuales recurrentes (ARR) ya alcanzados para su división de chips personalizados, Amazon ya es un serio contendiente.

La división de chips de Amazon alberga varias tecnologías patentadas clave. Trainium sirve como el silicio diseñado por la empresa para el entrenamiento y la inferencia de cargas de trabajo de inteligencia artificial, mientras que Graviton funciona como una CPU de propósito general que ahora alimenta una parte sustancial de las operaciones de computación en la infraestructura de AWS. Completando la línea está el Sistema Nitro, una plataforma dedicada que gestiona los protocolos de seguridad y las funciones de red.

Notablemente, el CEO Andy Jassy ha señalado que la demanda de estos procesadores ha alcanzado un punto en el que Amazon pronto podría comenzar a ofrecer configuraciones a nivel de bastidor directamente a compradores externos. Jassy cree que esta línea de negocio tiene el potencial de generar una cifra de ingresos recurrentes anuales de $50 mil millones, un movimiento que colocaría a la empresa en competencia directa con Nvidia (NVDA) y Advanced Micro Devices (AMD).

En el frente del suministro, el panorama se ve cada vez más favorable. La capacidad de Trainium 2 ha sido completamente absorbida por los clientes existentes, y Trainium 3, que comenzó a llegar a los clientes a principios de 2026, ya está completamente suscrito. Quizás lo más revelador es la recepción de Trainium 4, un chip que aún está a aproximadamente 18 meses de disponibilidad general, que ya ha comenzado a atraer pedidos anticipados de compradores potenciales. Además, Trainium3, construido con el proceso de 3nm de TSMC, ofrece 2.52 petaflops de computación FP8 por chip con 144 GB de memoria HBM3e, lo que representa una mejora del rendimiento de 4.4 veces y una eficiencia energética 4 veces mejor, con clientes que ya informan un costo de entrenamiento e inferencia 50% menor en comparación con las alternativas de GPU.

Notablemente, donde Trainium tiene una ventaja estructural es en su estrecha integración dentro del ecosistema más amplio de AWS y en su flexibilidad en ambas cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia. El arquitecto principal de Trainium ha señalado que el chip ofrece un rendimiento de precio 30% a 40% mejor en comparación con otros proveedores de hardware dentro de AWS y que los chips Trainium sirven tanto para cargas de trabajo de inferencia como de entrenamiento de manera efectiva.

Mirando el hoja de ruta, se espera que Trainium4 comience a entregar en 2027, prometiendo 6 veces el rendimiento de FP4, 4 veces más ancho de banda de memoria y 2 veces más capacidad de memoria de alto ancho de banda que Trainium3. Quizás lo más estratégicamente significativo, un desarrollo clave para Trainium4 es su soporte planificado para la tecnología de interconexión de fusión NVLink de Nvidia, lo que permite a AWS construir clústeres heterogéneos que mezclan su silicio personalizado con hardware de Nvidia en lugar de obligar a los clientes a elegir entre ecosistemas.

Pasando a Claude, la inversión de Amazon de aproximadamente $8 mil millones en 2023 ha demostrado ser una jugada maestra, al igual que lo fue de Microsoft (MSFT) con ChatGPT. Con la propiedad de Amazon de Anthropic se espera que esté entre el 16% y el 18% actualmente, y la valoración de esta última ya rondando los $380 mil millones, el gigante del comercio electrónico ya está sentado sobre algunas ganancias interesantes. Además, al ser el socio principal de entrenamiento y en la nube de Anthropic, Amazon también está generando serios ingresos de la empresa.

Finanzas en un Lugar Saludable (A Pesar de un Déficit en las Ganancias)

Durante el cuarto trimestre de 2025, Amazon reportó ventas netas de $213.4 mil millones, lo que representa un aumento del 14% en comparación con el mismo período del año anterior. El segmento de AWS entregó resultados particularmente sólidos, registrando ingresos de $35.6 mil millones, un aumento del 24% en una base anual. Las ganancias por acción llegaron a $1.95, una mejora del 4.8% sobre la cifra del año anterior, extendiendo la racha de la empresa de crecimiento de ganancias interanual (YoY) a nueve trimestres consecutivos. A pesar de este progreso, el resultado se quedó marginalmente corto de la estimación del consenso de $1.97, marcando la primera vez en nueve trimestres que Amazon no cumplió con las expectativas de la línea de fondo.

Desde una perspectiva de flujo de efectivo, el efectivo neto generado de las actividades operativas alcanzó los $54.5 mil millones para el período, lo que representa un aumento del 19.3% en relación con el año anterior. Amazon concluyó el año completo 2025 manteniendo un saldo de efectivo de $86.8 mil millones, sin obligaciones de deuda a corto plazo en su balance.

De cara al futuro, la administración ha indicado ingresos para el primer trimestre de 2026 en el rango de $173.5 mil millones a $178.5 mil millones. El punto medio de ese rango se traduciría en una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 13%.

En el frente de la valoración, el panorama presenta un grado de contraste. La acción AMZN actualmente cotiza con una prima en relación con los puntos de referencia más amplios de la industria, pero a un descuento cuando se mide en comparación con sus propios promedios históricos. Los múltiplos prospectivos para P/E, P/S y P/CF se sitúan en 32.09, 3.30 y 16.44, cada uno por encima de sus respectivos medianas del sector de 16.31, 0.94 y 10.21. Dicho esto, estas mismas métricas superan los promedios históricos de cinco años de la acción de un P/E prospectivo de 162.72 y un P/CF prospectivo de 10.21 por un margen considerable.

Opinión de los Analistas sobre la Acción AMZN

Así, los analistas siguen siendo alcistas sobre la acción AMZN, destinándola a una calificación general de “Compra Fuerte”. El precio objetivo promedio de $286.66 denota un potencial alcista de aproximadamente el 15% desde los niveles actuales. De los 58 analistas que cubren la acción, 49 tienen una calificación de “Compra Fuerte”, seis tienen una calificación de “Compra Moderada” y tres tienen una calificación de “Mantener”.

En la fecha de publicación, Pathikrit Bose no tenía (directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com