Google está obteniendo una ganga increíble en su nueva inversión en Anthropic. Aquí el porqué.

Puntos Clave

Bloomberg acaba de informar sobre una importante nueva inversión en la empresa de IA Anthropic por parte de Alphabet, la empresa matriz de Google.

Alphabet ya poseía una participación en la empresa de IA, pero esto añadirá otros $40 mil millones más al total.

Afortunadamente para los accionistas de Alphabet, parece que está obteniendo un precio de ganga por la nueva participación.

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La semana pasada, Bloomberg informó que la empresa matriz de Google, Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL), está al borde de una nueva inversión masiva en la empresa de modelos de IA Anthropic.

Según los términos del acuerdo, Google invertirá hasta $40 mil millones en la empresa de IA, comenzando con una inversión de $10 mil millones a una valoración de $350 mil millones, con inversiones posteriores a medida que se cumplan los hitos. Como parte del acuerdo, Alphabet también dedicará 5 gigavatios (GW) de capacidad de computación a Anthropic.

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Cuarenta mil millones de dólares es mucho dinero, especialmente dado que Alphabet tiene previsto gastar hasta $185 mil millones en gastos de capital este año, lo que probablemente consumirá todo su flujo de efectivo operativo. Alphabet también acaba de cerrar un acuerdo de $32 mil millones en efectivo por la empresa de ciberseguridad israelí-estadounidense Wiz.

Cuando se combine con la adquisición de Wiz, la inversión en Anthropic consumiría la mayor parte del efectivo neto restante de Alphabet en el balance. Eso puede llevar a algunos a cuestionar la sensatez de invertir tanto más en Anthropic en este momento.

Sin embargo, parece que Alphabet puede estar obteniendo una ganga por sus acciones de Anthropic a estos niveles, por las siguientes razones.

Anthropic parece valer mucho más de $350 mil millones

Puede parecer exagerado que una empresa fundada en 2021 ya valga más de $350 mil millones. Aun así, nunca antes habíamos visto una revolución tecnológica como la IA generativa.

Inicialmente enfocada en casos de uso empresariales y corporativos, Anthropic se ha catapultado a una posición de liderazgo en la carrera de la IA generativa. Los ingresos anualizados han pasado de $1 mil millones a finales de 2024 a $9 mil millones a finales de 2025, a unos impresionantes $30 mil millones a principios de abril de 2026.

Una valoración de $350 mil millones, por lo tanto, pondría la valoración de Anthropic en menos de 12 veces las ventas. Esa no sería una valoración fuera de lo común para una empresa de software empresarial con un crecimiento decente. Por ejemplo, la empresa de ciberseguridad Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) cotiza actualmente a 12.8 veces las ventas.

Sin embargo, Palo Alto solo está creciendo a aproximadamente un 15%, mientras que Anthropic ha más que triplicado sus ingresos en solo cuatro meses. Y hay que tener en cuenta que Anthropic aún no ha lanzado Anthropic Mythos, su modelo más potente, al público. Esto se debe a que Mythos era aparentemente tan potente que tuvo que mostrarse primero solo a las principales empresas de tecnología e infraestructura financiera, para que estas entidades pudieran tapar los agujeros de seguridad que Mythos identificó.

Es muy probable que la disponibilidad pública de Mythos pueda atraer la próxima ola de adopción e ingresos para Anthropic. Como tal, poder invertir a menos de 12 veces las ventas anteriores parece una ganga masiva.

Como prueba adicional de infravaloración, Anthropic realizó recientemente una oferta de licitación a empleados con antigüedad en abril, invitándolos a vender acciones a inversores externos a la misma valoración de $350 mil millones. Según los informes, los empleados optaron por retener más acciones y vender muchas menos de las esperadas. Eso indica que los empleados de Anthropic tienen una alta confianza en una valoración más alta en el futuro.

Y Alphabet también obtendrá muchos ingresos en la nube

Después de que Alphabet y otros gigantes de la nube anunciaran enormes planes de gasto para 2026 en sus llamadas de resultados del cuarto trimestre, estas acciones cayeron. El temor es que todos estos gigantes estén gastando enormes sumas de dinero sin garantía de retornos adecuados.

Es por eso que el compromiso de Anthropic de utilizar 5 gigavatios de computación a través de la infraestructura TPU de Alphabet también es positivo. Si bien no conocemos los términos exactos del acuerdo ni cuánto pagará Anthropic a Google por sus servicios en la nube, es probable que sea un retorno adecuado de la gran inversión de Alphabet, lo que reduce el riesgo de todo ese gasto.

Y esto representa una cantidad masiva de gasto; un gigavatio de computación puede costar entre $35 mil millones y $50 mil millones de construir, lo que significa que este acuerdo teóricamente podría ver a Alphabet gastando $250 mil millones con el tiempo solo para servir a Anthropic. Y hay que tener en cuenta que Alphabet tiene su propio modelo Gemini competidor que debe suministrar también.

Sin embargo, el acuerdo de Anthropic casi garantiza que esa cantidad de potencia de computación se venderá con retornos adecuados, lo que reduce el riesgo del plan de gasto masivo de Alphabet.

Alphabet está diversificando bien su apuesta de IA

Si bien Alphabet espera ganar la guerra de la IA de forma directa a través de su propia familia de modelos Gemini, la empresa claramente ve un fuerte competidor en Anthropic y está efectivamente "diversificando sus apuestas". De hecho, Alphabet ya poseía alrededor del 14% de Anthropic antes de este acuerdo, según documentos revisados por The New York Times a principios de 2025.

Anthropic ha recaudado más dinero mientras tanto, por lo que el porcentaje de propiedad de Alphabet probablemente se ha diluido; sin embargo, la nueva inversión podría devolverlo a ese nivel. Según The Times, Alphabet solo puede poseer hasta el 15% de Anthropic; por lo tanto, esta inversión podría devolver su propiedad a ese nivel, aunque a una valoración mucho más alta.

Afortunadamente para los accionistas de Alphabet, la empresa matriz de Google parece estar obteniendo un acuerdo fantástico en la inversión adicional de hoy. Según los informes, Anthropic está apuntando a una gran IPO a finales de este año, y esa IPO debería tener una valoración significativamente mayor que la que Alphabet está pagando por sus acciones hoy.

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Billy Duberstein y/o sus clientes tienen posiciones en Alphabet. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet. The Motley Fool recomienda Palo Alto Networks. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

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